商业银行逆周期资本监管风险指标体系的构建

摘 要：为了确保商业银行的运作安全，巴塞尔委员会创新监管思路，在对逆周期资本监管进行深入探索的基础上制定了巴塞尔协议III。目前，巴III倡导的逆周期资本缓冲机制已在世界各国进入推广与实施阶段。就我国而言，如何加强资本的逆周期监管，有效控制和管理商业银行风险，维护宏观经济运行稳定，已成为改革中的商业银行业亟须解决的问题。而在该机制的实际运用中，能否准确把握经济运行周期，及时计提或释放缓冲资本成为核心问题。

关键词：逆周期资本监管；层次分析法；风险指标体系

中图分类号：F832 文献标志码：A 文章编号：1673-291X（2016）01-0086-04

引言

随着2010年12月第三版巴塞尔协议的正式颁布，逆周期资本缓冲作为新的逆周期监管政策工具开始进入各国监管当局的视野。未来五至十年，如何深入贯彻巴III的监管理念，推进商业银行改革步伐，完善金融市场成为各国关注的焦点。在逆周期资本缓冲机制的实施过程中，除了监管资本规模外，还需要一个完整的资本监管框架作为监管实施的指导[1]。本文尝试建立一个宏观审慎管理的风险指标体系，以期促进逆周期资本监管在实践中更加有效地运行，从而更好地维护国内银行业的平稳、可持续发展。

一、逆周期资本缓冲机制的理论分析

（一）逆周期资本缓冲机制的定义及必要性

银行在经济较热时期按一定比例提取的，用来应对经济非景气时期资本充足率下滑情况的缓冲资本称作逆周期资本缓冲[2]。具体来说，就是在经济上行、信贷总额快速增长时期，额外计提逆周期资本，从而适度地有效抑制银行信贷的超额扩张；而在经济萧条、信贷额度萎缩时期，释放留存的缓冲资本，从而确保银行有足够的资金支持来维持信贷的正常运行[3]。这一机制下，银行业能有效地控制信贷投放的规模，系统性风险能得到较大程度的减弱。

（二）逆周期资本缓冲机制的实施原则

对于这一机制的实施，巴塞尔委员会强调各国不可以机械理解或执行，而是要因地制宜，切实根据本国的经济及金融发展情况，综合地、全面地考虑各方面的因素，找到符合本国实际的参考指标及计提标准。在制定和实施逆周期资本缓冲机制过程中，应遵循把握目标与政策原则、指标跟踪与改进原则、相机抉择原则等一系列实施原则，确保机制实施的有效性[4]。

二、构建逆周期资本监管框架下的风险指标体系

（一）构建风险指标体系的必要性

目前国内外学术界的研究侧重于对商业银行逆周期资本计提规模的测度，然而如何准确地判断经济周期、识别宏观系统性风险的特征、水平和变化趋势，以及如何把握逆周期工具计提的时点和程度，这些都是牵绊该项监管发挥最大效用的难题[5]。因此，构建一个适应本国国情的宏观层次的风险指标体系成为完善逆周期资本缓冲机制的重要手段之一，能为监管当局准确判断经济运行周期并适时运用逆周期工具提供一定的数据支持，从而最大限度地发挥逆周期资本缓冲的效用。

（二）风险指标体系的构建

本文通过总结现有学术成果，尝试建立逆周期资本监管的监测指标体系。在指标选择上有两个原则，一是侧重整体衡量经济金融周期，二是能够衡量社会整体信用融资水平（见下页表1）。

三、实证分析

（一）基于层次分析法的权重设置

将评价目标设为T，评价指标集F={f1，f2，…，fn}，构造判断矩阵P为：

P=

fij是相对值，代表了各指标的重要性数值（i=1，2，…，n；j=1，2，…，n），取值（如表2所示）：

对判断矩阵P 赋值后，计算其最大特征根和对应的特征向量，并进行一致性检验。一致性检验系数为CR=，其中，CI=，RI为判断矩阵P 的平均随机一致性指标（见表3）。当CR

通过不断尝试，本文最终构建出了4个指标层的判断矩阵，并通过Excel计算出了指标权重，各指标权重构成的判断矩阵均通过了一致性检验，主要风险指标的值可由得下列方程组确定：

B1=0.2X11 + 0.4X12 + 0.4X13

B2=0.5499 X21 +0.2098 X22 +0.2403 X21

B3=0.2970 X31 +0.5396 X32 +0.1634 X33

B4=0.2572 X41 +0.3326 X42 +0.1126 X43 +0.2975 X44

（二）数据来源及说明

为检验指标体系的构建效果，下文中将我国的相关指标数据做了代入，并分别进行了加权计算。数据区间1998 年Q4―2015年Q1。数据主要来源于中国金融年鉴、中国人民银行的相关报告、中国社科院金融统计数据库、中经网统计数据库等。为了消除季节性影响，数据指标的增长率均为同比增长率。数据链存在的较少断裂以线性插值法处理。数据指标量纲的不一致以归一化方式处理。归一化公式如下：

Yij=[7]

其中，i代表第i项指标，j代表第j季度，Xij是第i项指标第j季度的原始数值，Yij是第i项指标第j季度归一化后的数据。

（三）结果与分析

根据上文构建的风险指标体系，将我国的相关指标数据进行了加权计算，得到的数据绘制成图（如下图所示）。

图中菱形标志线代表宏观经济风险指标。1998―2007年间，我国经济表现出了典型的增长型经济周期波动态势。波动表现在2004年经济出现周期性下滑，而在2006年又恢复了较为快速的增长趋势。这主要是因为2004年国家为控制经济过热实施了紧缩性的宏观调控措施，短暂冲击过后经济又恢复到了增长态势。2008年前后出现了V字型的状态，主要是我国经济受2008年国际金融危机影响出现了显著衰退，国家为稳定经济给出了一系列刺激政策，又使得经济出现大幅回升。从走势来看，该风险指标反映出来的经济浮动与我国实际经济变化吻合。

正方形标志线为货币流动性风险指标，1998―2011年间，共经历了四次较大幅度上升：（1）1998―2000年，经历了亚洲金融危机后，我国为稳定经济采取了宽松的货币政策；（2）2002―2004年间，本外币利差显著，且受人民币升值预期的影响，大规模热钱资本涌入；（3）2006―2007年，贸易资本项目双顺差、货币升值预期和外汇储备持续快速增长导致外汇占款成为货币流动性的主要投放渠道；（4）2008―2011年，金融风险全面爆发，金融监管当局以宽松货币政策应对，我国进入信贷空前扩张阶段，货币流动性增长压力显著上升。

图中五星标志线代表信贷扩张风险指标，图上显示，我国有三个阶段经历了信贷快速扩张，第一个阶段是2001―2003年下半年，这段时间内我国建立了出口导向战略和重化工业发展战略，国内经济因此出现了阶段性的持续性过热增长，信贷扩张也处于一轮明显上升周期；第二个阶段是2008―2009年，这一阶段为应对金融危机，支持投资和增长，银行体系放出了较多的贷款，流动性越发富足，由此带来的通胀预期使得资产价格快速上扬，又进一步加剧了房地产贷款的快速增加，随着资本约束压力和银行体系坏账隐患的增加，该风险指数在2010年后呈现出了显著的下降趋势；第三个阶段是2014年前后，2014年人民币新增贷款创了历史新高，商业银行更是在临近年末时上演了一次突击放贷潮，增加了信贷扩张的风险。

图中×标志线代表金融杠杆风险指标，图上显示，我国四部门的资产负债率在2008年国际金融危机之前的十年间呈现平稳增长，而金融危机后在4万亿经济刺激政策和地方政府投资冲动的作用下，负债规模和数量则出现快速膨胀态势。

结论

分析发现，本文所建立的综合指标体系所反映的情况与我国的实际经济运行的周期性变化情况比较吻合，这表明新构建的体系具备一定的合理性，能较好地反映我国金融体系和社会整体的信用融资水平，可以将其作为逆周期缓冲机制发挥实效过程中的重要工具。

在操作中，监管当局可以把上述指标体系作为基础，首先根据历史数据确定触发和释放逆周期资本要求的门槛值，然后将当期各比率性指标数据代入体系内，以此做出风险指标体系的时间序列图，结合多图的波动趋势来判断当前所处的经济运行周期，并根据预定的门槛值做出决策。需要特别指出的是，在根据历史数据确定门槛值的过程中，可能需要进一步借助其他数学模型以获得更为准确有效的数值。此外，由于数据的统计存在一定的滞后性，也可考虑采用预测值进行计量，但需注重选择预测值的计算方法。

参考文献：

[1] 周小川.金融政策对金融危机的响应――宏观审慎政策框架的形成背景、内在逻辑和主要内容[J].金融研究，2011，（1）.

[2] 巴塞尔银行监管委员会.第三版巴塞尔协议[M].北京：中国金融出版社，2011.

[3] 巴曙松.逆周期资本监管指标的设定[J].资本市场，2012，（7）.

[4] 李文泓.关于宏观审慎监管框架下逆周期政策的探讨[J].金融研究，2009，（7）.

[5] 李楠，陈暮紫，陈敏.中国银行业逆周期资本缓冲的设置与分析[J].金融论坛，2013，（10）.

[6] 高国华.基于系统性风险的银行资本监管及其宏观经济效应[D].上海：上海交通大学硕士学位论文，2013.

[7] Satty.T.L.The Analytic Hierarchy Process[M].New York.McGraw Hill，1980.

The Structure of Counter-cyclical Capital Regulation Risk Index System of Commercial Banks in China

JI Yu-feng，ZHU Jie

（The Glorious Sun School of Business and Management of DongHua University，Shanghai 200051，China）

Abstract：In order to ensure the safe operation of commercial banks，the Bsael Committee innovates the method and formulates Basel Ⅲ after explorating the counter-cyclical capital regulation deeply.And now，the counter-cyclical capital buffer has already been promoted and implemented within the scope of the global.In the case of China，how to strengthen a counter-cyclical capital regulatory，effectively control and manage the risk of commercial banks，make macro-economy more stable，are urgent and important for the reform of commercial banks.During the practical application，discerning economic operation cycle and deciding when to provision or releasing buffer capital are the core issues.

Key words：counter-cyclical capital regulation；analytic hierarchy process；risk index system