P2P网贷模式下的小微企业融资渠道探究

【摘要】p2p网贷模式是一种新兴的互联网金融模式，近几年它的崛起与发展为小微企业提供了便捷、快速，而又低于民间借贷利率的融资渠道，有效缓解了小微企业长期面临的融资困境。P2P网贷模式顺应了金融服务实体经济的趋势，是普惠金融的一种方式，正成为传统金融领域的有利补充。本文首先将小微企业传统融资模式和P2P网贷模式作比较，然后提出P2P网贷模式的发展优势，即为小微企业融资提供了有保障的发展平台，进而探究小微企业如何利用P2P网贷平台进行有效融资。

【关键词】小微企业 P2P网贷 融资渠道

一、小微企业传统融资渠道和P2P网贷模式

在我国现行的经济结构中，小微企业自身经营的多元化、灵活化、创新化给我国经济带来了活力，国内生产总值的贡献率也很高，但小微企业在面对扩大规模、引进先进技术、招募人才等需求时，融资瓶颈往往制约着其发展。近些年，国内外学者都致力于研究如何缓解小微企业融资难的现状，并提出基于软信息的关系型贷款模式等探索。但在给小微企业提供融资支持时，依然存在着信息不对称现象。下文中，笔者将小微企业两种传统融资渠道做一阐述，进而引出P2P网贷模式这种新兴的互联网金融模式。

在日益竞争激烈的市场中，小微企业若要在优胜劣汰的环境下生存下来，就必须变革生产模式、实现产品和服务创新、满足市场需求，而这些都需要大量资金支持。小微企业在金融市场上进行融资，有两种常见的融资渠道，一是直接融资渠道，即依赖于资本市场，进行债权股权融资、风险投资、资产证券化等融资模式；二是间接融资渠道，即依赖于货币市场，借助于银行类金融机构和小额贷款公司，进行抵押贷款、担保贷款等融资模式。直接融资渠道对于小微企业而言，注册资本要求很高，门槛相对较高，这种融资渠道只能针对于上市公司而言，小微企业规模、资金限制使其无法实现上市融资。间接融资渠道中，银行机构是小微企业最主要的资金供给方，但要求小微企业有透明健全的财务报表、合格的抵押品等，而且自下而上的审核程序过于繁琐，既无法满足小微企业短期、周转快的融资需求，也往往因漫长的审核耽搁了小微企业临时性资金周转需求。我国现有的融资模式环境滋生了影子银行所在的灰色地带，小微企业脱离正规融资渠道，倾向于民间借贷模式，但高利率又使得小微企业望而止步。近几年，互联网金融的兴起给小微企业融资困境带来了转机，尤其互联网金融下的P2P网贷模式扩宽了小微企业的融资渠道。

P2P网贷模式本质上是小微贷款公司的线上化，可以认为是民间融资的O2O。资金需求方和投资方依赖于P2P网贷平台，自由竞价，撮合成交，直接实现资金供需匹配。投资方获取利息收益，并承担风险，资金需求方到期还款，P2P网贷平台收取中介服务费。P2P网贷模式解决了地域的限制，通过网络平台将各地的投资方和资金需求方搭建在一起，只要资金规模、期限和利率等要求匹配，就能快速完成资金转移，降低了交易成本，使小微企业实现快速高效融资。互联网的人脉资源较广，从而扩大了小微企业潜在投资者的辐射范围。而且P2P网贷模式也包含一对多的交易模式，即一笔借款需求由多个投资人投资，这也起到了类似银团贷款模式的风险分担的作用。

现有的P2P网贷模式主要有两类运营模式，一是只为资金供需双方搭建借贷平台、提供信息流通并促成交易的传统P2P模式，但由于我国征信系统尚不健全，这种模式难以保障投资者的利益；二是债权转让模式，该网贷模式能够更好地连接借款者的资金需求和投资者的理财需求，主动地批量化开展业务，而不是被动地等待交易对象的相互匹配，从而促进交易规模的扩张，实现最大化的资源配置，盘活整个经济体系[1]。P2P网贷模式打破了地域限制，突破物理网点局限，为小微企业提供了更多的资金供应链，有利于小微企业及时获得资金支持。

二、P2P网贷模式的发展优势

全球第一家P2P网贷平台是于2005年在伦敦上线经营的Zopa，美国两家大规模的P2P网贷平台是Lending Club和Prosper，占据了该领域80%的市场份额，几乎处于垄断地位。而我国最早的P2P网贷平台成立于2007年，经过几年的发展，其市场潜力逐渐被发掘，到2013年，网贷平台呈现疯狂爆发式增长。据有关数据统计，截至2014年上半年，我国现有1184家网贷平台，成交量818.37亿元，网贷贷款余额476.61亿元，平均综合利率20.17%，平均期限4.75个月。P2P网贷平台的蓬勃发展为小微企业提供了多元化融资渠道，小微企业利用网贷平台可以筹集到更多资金。P2P网贷模式的发展优势不仅从政策上而且从资金链上都对小微企业融资有利。接下来笔者将P2P网贷平台发展优势做一阐述，分析P2P网贷模式的发展如何为小微企业创造可靠的融资渠道。

P2P网贷模式作为一种新兴的互联网金融模式，其网络平台为资金的快速高效转移搭建了桥梁，但由于市场风险和信用风险依然存在，这个桥梁尚不稳固。为了保证P2P网贷平台的安全，政府和国内金融机构都将加强监管力度，保证平台的诚信。2014年9月28日召开的“2014年互联网金融创新与发展论坛”上，银监会创新监管部主任提出了P2P行业监管的十原则，包括“投资人与融资人都要实名登记”、“P2P机构不得以自身为投资人提供担保”、“P2P只是信用中介、不能建立资金池”、“必须坚持小额化”等原则，明确监管红线，规范了P2P行业的平台准入、担保模式等。有了政府和监管部门的支持，逐渐对个人和小微企业开放优惠的利率政策，搭建更加健全的信息平台，这些政策指引和规范更有利于小微企业的健康发展，小额化的资金支持更能满足小微企业短期、周转快的资金需求。

国有企业、商业银行和风险投资陆续进入P2P行业，使得P2P网贷平台业务更加丰富，资金链更有保障，小微企业获得资金的渠道会更加宽阔，可以择优选择网贷平台，更有利于整个P2P市场高效规范运行。近几年，我国城镇化趋势愈演愈烈，城镇化进程使得大量农村人口进城，投入到城市建设中，从社会稳定和社会福利角度出发，国家必须鼓励小微企业发展，鼓励更多的有志人士参与到创业中去，最终导致资金需求旺盛，而银行机构能拿出支持小微企业的资金也有限，因此P2P网贷市场的发展潜力巨大，在正确的政策指引下会给小微企业带来更多的福音。小微企业应该抓住P2P蓬勃发展的机遇，运用这个网贷平台有效融资，缓解其在其他融资渠道上面临的困境，支持其自身发展。

三、小微企业如何利用P2P网贷模式进行融资

为了缓解市场上存在的信息不对称，保障资金供需双方的权益，小微企业若要充分利用P2P网贷平台进行筹资，一方面要加强自身业务信息的透明化，提供明确的资金投向，另一方面，要斟酌选择网贷平台，选择合适的投资商，满足其差异化的资金需求。笔者在此对这两方面加以具体阐述，从而指引小微企业高效融资。

一方面，小微企业利用网贷平台进行融资时，要加强自身业务信息的透明化，融资前进行必要的信息披露，提高投资方的信任度，融资后要定期将资金规模、资金投向、资金周转情况公布，保证资金使用方向和资金效率明晰化。小微企业和投资方一旦建立起长期稳定的合作关系，就能保证整个资金链条的持续运转，这就类似于关系型贷款模式，基于优质的合作关系，传递出优质信号，建立良好资信，才能缓解信息不对称问题，从而借助于P2P网贷平台为自身发展进行筹资。

另一方面，小微企业通过网络化金融生态能够更加便利地选择合作伙伴、融资支持等标准化融资服务资源，在此平台上，小微企业要充分利用自主和个性选择权，在众多P2P网贷平台中择优选择金融服务。小微企业通过此模式进行融资，自主选择更为优惠、更利己的贷款利率从而降低交易成本，而多个贷款方也可以通过出借融资资金以降低所需承担的风险[2]。P2P网贷平台的建立本质上就是实现金融服务实体经济的目的，更能全方位满足个人和小微企业的差异化资金需求，为小微企业搭建信息平台。拍拍贷模式和宜信模式都是P2P网贷模式中较为成功的典范，小微企业要利用好类似的网贷平台进行融资，权衡交易成本，高效低息融资。

小微企业更好地借助于P2P网贷平台融资，将会随着平台自身业务的完善而给小微企业提供多方位的选择。在大数据时代，海量信息共享和信息检索都会逐渐解决信息不对称现象，通过数据的搜集和交易数据的处理，如何更好地为小微企业服务，小微企业如何择优选择网贷平台，都是今后值得深入研究的问题。

参考文献

[1]徐洁.互联网金融与小微企业融资模式创新研究[J].商业经济与管理，2014（04）.

[2]卓尚进.互联网金融：开启小微企业融资贷款新模式[N].金融时报，2013（10）.

[3]刘晓丛.基于P2P网贷的中小企业融资问题研究[J].时代金融，2014（01）.

[4]刘扬.创新模式下的借贷[J].金融视线，2014（02）.

[5]娄飞鹏.互联网金融支持小微企业融资的模式及启示[J].武汉金融，2014（04）.

作者简介：赵聪（1987-），女，汉族，河北石家庄人，任职于河北金融学院金融系，研究方向：小微金融；赵丽娜（1987-），女，汉族，河北保定人，任职于河北金融学院实验教学中心，研究方向：科技金融。