数字政通谋变

电子地图市场令人垂涎，国内最大的数字城市管理公司决定以体量来取胜。

急于出售的汉王智通出现了一个意外买家。

2012年12月5日，北京数字政通科技股份有限公司（下称数字政通）董事长吴强华与汉王科技股份有限公司（下称汉王科技）董事长刘迎建在北京汉王大厦签署了收购北京汉王智通科技有限公司（下称汉王智通）的协议书。

汉王智通目前还处于亏损状态。截至2012年10月31日，汉王智通负债总额高达6514.28万元，净利润今年以来亏损494.4万元。也就是说，收购汉王智通意味着未来不确定的经营风险将有数字政通承担。此外，数字政通对前者的团队整合也会对业绩造成一定的影响。

可以佐证的是，为了保障收购后整合等工作能够顺利进行，汉王科技（甲方）、数字政通（乙方）以及汉王智通4名高管（丙方）在协议中签署了“丙方业绩承诺、激励及股份收购条款”、“丙方股份收购调整条款”等具有对赌性质的条款。

疑问是，既然存在诸多风险为何数字政通还要坚持收购？

事实上，作为国内最大的数字城市管理公司，数字政通自2010年在创业板上市后，业绩一直保持高速增长。去年，其总营收同比增长81.96%。更重要的是，处于成长期的地理信息产业让数字政通的未来也充满期待。海通证券研究所计算机行业首席分析师陈美风对《中国经济和信息化》记者表示：“地理信息产业处于成长期，年均增速在20%以上。”大同证券的数据显示，“十二五”期间，这地理信息产业预计总规模将达2万亿元。

问题在于，数字政通的客户群如何定位。好处是，其产品主要供应给各级政府的数字城管平台以及国土、规划等政府主管部门的专用管理信息系统，目前销售收入主要来源于政府采购，项目均通过各级政府招投标过程获得。但这种单一的客户结构让数字政通每年前三季度的CFFO都为负数。这也成为本次收购的主要动因。

此次收购的顺利完成有赖于邱鲁闽。他是在2012年2月正式效力于数字政通，主要帮助吴强华实施数字政通的一系列兼并收购业务。

汉王智通在智能交通领域的地位让吴强华对此次收购有了信心。邱告诉《中国经济和信息化》记者：“尤其是他们的核心团队在这个领域里边工作了十几年，所以，第一次见面就给我们留下了比较好的印象。”

还有另外一个原因，汉王科技也希望借助于出售资产来缓解资金压力。2010年3月3日，汉王科技登陆深圳中小板，股价一度摸高至175元。然而，九个月之后它就被报亏损1210万元。2011年上半年，汉王科技又遭遇高管集体套现事件。2012年，汉王科技前三季度就亏损2.78亿元。

汉王科技决意出售汉王智通还有别的打算。汉王科技有五大板块的产品业务，但被公众所熟知的仅有个人电子应用产品。邱表示，汉王智通是面向行业应用，或者叫大客户应用的产品。这个应用在他们整个企业发展过程中是处于一个相对孤立的态势下。

种种原因促使吴强华在与汉王科技谈判了36天之后，便拍板决定收购汉王科技全资子公司汉王智通。截至本刊发稿时，对汉王智通的整合工作还处于初始阶段。