民生银行密会PE

追溯复星投资50亿加码入股民生银行的原因，民生银行的二次转型战略功不可没。

1月18日，根据民生银行公告显示，经财务部门初步测算，预计该公司2012年度归属于母公司股东的净利润为375.55亿元，同比增长34.51%。

除了增速明显以外，与其他银行收入构成不同的是，根据其2012年半年报显示，民生银行传统存贷比业务为70%左右，而中间业务及其他收入接近30%，相对于其他银行80%左右的传统业务收入，民生银行的转型相对超前。

在转型过程中，民生银行在新兴业务方面的态度可谓“激进”。

这也让其收益不菲。

在私人银行业务方面，根据其2012年半年报显示，报告期末，本公司私人银行金融资产规模、客户数量、业务效益等得到快速提升。私人银行客户数量超过 7400 户，比上年末增长超过 60%；中间业务收入实现2.92 亿元，同比增长137.4%；管理金融资产规模 1158.91 亿元，比上年末增长69.43%。

同时，通过发行理财产品，民生银行也获利不菲。

据民生银行2012年半年报显示，报告期内，本公司理财产品发行数量、发行规模均出现快速增长，其中新发行理财产品 13 81 款，销售规模4522.70 亿元。

也有人认为，虽然转型看起来比较“成功”，然而，据知情人士透露民生银行，这并不是复星投资集团入股民生银行的主要原因。

“民生银行近年与PE基金接触众多，曾帮助赛富等多只基金完成了募集，复星入股民生银行，通过其募集资金及发展自己的投资业务，显然有其更深层次的考量。”某PE合伙人告诉《融资中国》记者。

这让人不得不重新审视民生银行颇为看重的私人银行业务――“把整个PE产业链与撮合业务完美结合”，这是民生银行私人银行的宗旨之一。

据民生银行2012年半年报，除了帮助PE基金募集资金以外，民生银行还深入到帮助基金寻找项目，“报告期内，本公司将私人银行战略与民企战略紧密结合，加强公私联动模式研究，通过 信托、基金、证券等外部机构，重点发展私募股权投资基金、集合信托计划、定向增发、阳光私募、资金撮合等业务，不断丰富产品线。以个性化非金融服务提升私人银行品牌形象，进一步完善客户服务体系。”

在此方针引导下，民生银行的私人银行业务部门获得了空前发展。据《融资中国》记者粗略统计，在过去三年中，民生银行私人银行部就曾帮助德同资本、赛富、复星、联创、九鼎等不下20多家PE机构完成募集。此外，还与他们就“募、投、管、退”四个阶段展开了深度合作，在短短几年之内，使他们超越同行，成为受PE机构托管及募集资金最受欢迎的银行。

然而，硬币的一面是机遇与利润，另一面则是不可忽视的风险。

从2009年开始帮助PE机构募集基金开始，时隔4年，在接近投资者退出PE机构的时间点，其风险也在同时加大。

“经过调查一些知名的PE机构在募集资金时，向我们申报的项目有很大漏洞，最终被我们拒绝了，但是，这些机构通过其他银行渠道完成了募集。”某私人银行不愿透露姓名的高管告诉《融资中国》记者。

民生银行银行业需要重新审视与PE机构合作的风险。在高度重视与PE机构合作的同时，与狼共舞，私人银行是否有足够的风险承受能力。