生猪期货――生猪市场的“定海神针”

【摘要】我国是世界上重要的生猪生产大国,猪肉是我国最为主要的肉类消费品。我国生猪产品供求及价格呈周期性变动,整个产业链面临较大的价格风险。开展生猪期货交易,有助于稳定生产与消费,减缓现货价格的不合理波动,使饲养、加工、贸易企业能够有效规避现货价格风险,促进产业发展,提高我国农民收入。本文对我国生猪市场的情况做了简短介绍,研究了生猪期货对我国生猪市场的影响,在文章的最后,对生猪期货的推出提出些建议和看法!

【关键词】期货;生猪

经过近30年的改革开放,中国已经从一个贫穷落后的国家变成了一个经济大国。随着人们收入的增加,人们的食物也极大地丰富了!猪肉是我国最大的肉类消费品,在人们的菜篮子中有着不可或缺的地位,同时也是我国农民主要的经济来源,全中国有9亿多农民,而就有5亿多农民在养猪,可想而知猪肉市场的健康发展对我国经济的影响是多么重要!而生猪价格的频繁剧烈波动,给农民造成了不小的伤害。“猪贵伤民,猪贱伤农”已成为政府产业界共同面临的一道难题。2009年伊始,中共中央,国务院出台了《关于2009年促进农业稳定发展农民持续增收的若干意见》,其中“采取市场预警、储备调节增加险种期货交易等措施,稳定发展生猪产业”,这意味着生猪期货,已得到上层的认可。据了解,大商所自2001年以来便与高校联手研究生猪期货,然而这几年猪肉价格的频繁剧烈变动,已给养猪产业带来不少的损失,因此生猪期货的推出需快马加鞭。

一、我国生猪市场的情况

我国是生猪生产、消费和贸易的大国,猪肉是我国主要的肉类消费品,生猪养殖在我国农业生产中占有极其重要的地位,是广大农民的主要收入来源之一。而现货市场中,生猪价格频繁波动、市场供需信息传导滞后,生产随着价格频繁波动,这些也是我国生猪产业存在的问题,这直接影响着我国生猪产业的发展。

(一)现阶段中国养猪生产的特点

养猪集约化和规模化不断提高。1999年,全国出栏50头以上商品猪的专业户和猪场有81.2万个(场、户);出栏肉猪11121.8万头,占当年全国生猪出栏总数的21.9%。2002年,全国出栏50头以上商品猪场(户)数达103.5万个,比1999年增长了27.46%;出栏的商品猪占当年全国出栏总数的29.28%,比1999年增加了7.8个百分点。京津沪地区养猪生产基本实现规模化,规模化猪场出栏猪数占出栏猪总数的85%以上;广东、福建、浙江等省主产区的千家万户饲养生猪数量随经济发展而减少规模化猪场生产的比列逐渐扩大;四川、湖南、河北、山东、广东、湖北、江苏、安徽、广西等10个生猪主产省、自治区的规模猪场数和出栏猪数分别占全国规模总量的60%和54%,其中年出栏量万头以上的规模化主场有890个;养猪小区正在成为主产区规模化养殖的新趋势。

养猪区域化生产加速形成。川、湘、豫、鲁、冀、粤、桂、苏、鄂九省、自治区2004年的猪肉产量占全国总产量的60.96%。据2003年资料统计,年出栏6000万头以上的省份有:四川、湖南两省,占全国总量的21.89%;年出栏3000万-5000万头的有:河南、山东、河北、广东、广西、江苏和湖北七省、自治区,占全国出栏总量的40.02%;年出栏2000-3000万头的省、市有:安徽、云南、江西和重庆,占全国出栏总量的13.98%。东北地区的辽宁、吉林、黑龙江三省正在成为我国养猪的优势新产区。

猪肉消费市场向安全优质化、多样化、特色化方向发展。2002年,全国人均占有肉类52.6kg,其中猪肉占65.6%,在全国居民肉类消费结构中,城镇居民人均购买猪肉为20.3kg(不含户外消费),占肉类消费的62.4%;农村居民人均消费猪肉为13.8kg,占肉类消费的72.6%。西式猪肉食品加工能力过剩,由于质量和口味单一逐渐退出大城市,进入小城镇和旅游市场;而中式肉制品如腌肉、酱肉、烧烤制品从原来的40%提高到62%。

(二)我国生猪市场面临的问题

生猪养殖规模相对较小,科学化养殖程度不高。生猪养殖很早在我国已经出现,有着悠久的历史,生猪生产以散户养殖为主体,集约化饲养、科学化养殖和传统养殖同时并存的生产模式。这种生产模式存在着产业化程度低,养殖规模相对较小,严重影响我国生猪生产的现代化。

生猪现货价格具有较强波动性,避险工具严重缺乏。国家发展改革委的监测数据显示,从2003年6月份开始,我国生猪价格持续18个月快速上涨,至2004年10月逐步回落。进入2006年以来,国内生猪价格呈现大幅下跌态势,达到近年的最低点,而到了2008年又猛增到25.6达到历史最高位,2010年又急转直下生猪养殖出现全行业亏损,损失极其严重,如何避免生猪价格波动的风险日益成为广大农民和相关企业所关注的焦点,而相关避险工具却严重缺乏。

市场信息系统不完善,供求信息传导不畅。由于市场供求信息传导不畅,养殖者不了解整个市场的行情,仅根据其所处地区生猪市场价格安排生产,造成了整个市场供求的不均衡。从种猪补栏到幼猪长大出栏通常需经过6个月的养殖期,由于补栏的相对滞后性,进一步加大供求的不均衡。2009年下半年种猪的高存栏,导致后期市场供大于求,进而引发从今年2月份开始的生猪价格大跌。此外,相关政府部门信息相对滞后,且信息通常不直接来源于市场参与者,也从一定程度上降低了信息的准确性。

二、期货市场的功能和推出生猪期货的深远意义

期货(Futures),通常指期货合约。是由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。而期货市场是对期货合约进行交易的市场,由于期货交易是对未来某种标的物的交易,因此期货市场具有规避风险和价格发现两大基本功能。在期货市场中,生产者可以转移价格风险,投资套利者接受价格风险。开展生猪期货交易,有助于稳定生猪价格,为广大的生猪养殖者提供市场避险的工具,令其实现预期利润,解决生猪市场所面临的问题,促进生猪市场的整体健康发展!

(一)期货市场的功能

1.规避风险

期货市场规避风险的功能。期货市场规避风险的功能是指借助套期保值交易方式,通过在期货和现货两个市场进行方向相反的交易,从而在期货市场和现货市场之间建立一种盈亏冲抵机制,以一个市场的盈利弥补另一个市场的亏损,实现锁定成本,稳定收益目的。

2.价格发现

期货市场价格发现的功能。价格发现是指在市场条件下,买卖双方通过交易活动,是某一时间和地点上某一特定质量和数量的产品的交易价格接近其均衡价格的过程。价格发现不是期货市场所特有的,但期货市场特有的机制比其他市场具有更高的价格发现效率。

(二)生猪期货推出的意义

1.锁定生产成本,实现预期利润

生产经营者利用生猪期货可以进行套期保值,可以帮助其规避现货市场的价格风险,达到锁定生产成本、实现预期利润的目的,避免相关企业如肉食类加工厂等生产活动受到价格波动的干扰,保证生产活动的平稳进行。在美国,大多数农场主和生猪生产商通过直接或间接进入期货市场进行套期保值交易。在我国,尽管期货市场建立的时间不长,但许多企业也开始利用期货市场进行套期保值交易。黑龙江农垦、江西铜业、铜陵有色金属有限公司等大型国有企业多年利用期货市场开产套期保值业务,已经取得了良好的经济效益。

2.利用期货价格信号安排生产经营活动

期货市场具有价格法发现的功能,利用期货市场的价格信号,有助于生猪生产经营者调整相关产品的生产计划,解决市场信息系统不完善,需求信息传导不畅的问题,避免了生产的盲目性,减少广大以养猪为经济来源的农民和生猪生产商的损失。例如,我国大豆期货价格对大豆生产区的生产以及大豆生产产业都起到重要指导作用,成为全国大豆市场的主导价格,黑龙江等大豆主产区自1997年就开始参考大连商品交易所大豆期货价格安排大豆生产,确定大豆种植面积。

3.提供分散、转移价格风险的工具,有助于稳定国民经济

生猪生产直接关系到农民的钱袋子和城里人的菜篮子,猪贱伤农,猪贵伤民,如果猪肉价格像猴子一样上蹿下跳,对整个经济的伤害是显而易见的,不利于经济的稳定。生猪期货为生猪生产者提供了分散,转移价格风险的工具,可以减缓价格波动对行业发展的不利影响,有助于稳定国名经济。例如,美国推出生猪期货后,现货市场生猪养殖者收益率分别提高了0.4%(考虑通货膨胀)和0.5%(不考虑通货膨胀)。对我国而言,若减少生猪4%(考虑通货膨胀)的价格波动,则四川、湖南、河南、山东等8个生猪大省在1999到2001年期间提高的生猪产业效益将近20亿元;若减少5%(不考虑通货膨胀)的价格波动,则生猪产业提高的效益超过24.5亿元。

4.有助于现货市场的完善与发展

现货市场和期货市场均是现代市场体系的两个重要组成部分,建立由现货市场和期货市场共同构成的现代市场体系,能够真正发挥市场的全面基础性调节作用。生猪期货的推出,能够弥补生猪现代市场体系缺少期货市场的不足,有利于形成合理的市场价格体系。有助于提高我国生猪产业整体标准化水平,促进猪业的技术进步。由于期货合约是标准化合约,其用于交易的商品在质量、规格、数量等均进行明确规定,并对不同等级商品明确规定价格升贴水。进行期货交易,可以充分体现“优质优价”的市场规律,利用生产者追求自身利益最大化的特点,加快品种改良和科技养殖的进程,从而促进我国生猪产业整体标准化水平的提高,提升国际市场竞争力。此外,标准仓单流转也有助于现货商品流通。总之,生猪期货的推出可以促进带动生猪市场的完善与发展。

5.有助于增强国际价格形成中的话语权

期货价格在国家贸易中发挥了基准价格的作用,因而生猪期货市场自然成为市场定价中心。据联合国粮农组织统计,2005年我国肉类总产量7650万吨,同比增长5.6%。近四十年我国猪肉产量年复合增长率为8.2%,高于世界3.3%的年复合增长率水平。我国猪肉2005年产量为5010万吨,比上年同期增长4%,大约可占到世界猪肉产量的48%,是世界生猪及猪肉的主要生产国家(资料来源:联合国粮农组织)。在世界经济联系越来越紧密的现在,一些大国的期货市场已经成为全球的定价中心。20世纪80年代之后,美国、英国等地交易所集中了世界绝大多数的农产品、石油和金属原材料的期货交易,形成的价格已成为国际市场基准价格。这种地位形成后,其他国家的企业在进行贸易时,甚至在制定国内价格时也要参考他们的价格,从而在贸易中处于被动地位。为此,在经济全球化的背景下,我国交易所应尽快推出生猪期货,增强国际价格形成中的话语权地位。

三、生猪期货需克服重重困难尽快推出

(一)生猪期货合约的设计

期货合约是由交易所统一制定的、规定在未来某一特定时间和地点交割一定数量和质量标的物的标准化合约。期货合约包含合约名称、交易单位与合约价值、每日价格最大波动限制、合约交割月份、交易时间、最后交易日和交割等!通过交割,期货、现货两个市场得以实现相互联动,期货价格与现货价格最终趋于一致,使期货市场真正发挥价格晴雨表的作用。因此期货合约设计成功的关键是交割。

但是回顾我国期货市场品种,有大豆、豆粕、铜、铝等,这样的商品利于保管和储存,便于交割!而生猪是活畜,这为交割带来了困难!芝加哥商业交易所于1997年开始瘦肉猪期货合约交易,采用现金结算,全部多头合约可以在最后交易日之后由芝加哥商业交易所清算机构根据全部卖空合约进行结算,以芝加哥商业交易所的瘦肉猪指数作为结算价。这一创新的交割手段,令交割和交易更方便。

美国之所以可以采用现金交割的方式,主要基于以下三点:一是科技条件的要求特别高。二是需要现代化的冷冻设备。三是要有规模化的养牛场、养猪场以及技术条件较高的屠宰加工厂。而以目前我国的生猪市场来看,我国和美国还有一定的差距,因此我认为我国的期货合约应该采用活体交割的方式来进行交易!由于生猪有别于传统储藏性商品,不能注册成仓单后进行交割,为减少交割成本和解决其非储藏的问题,可以以生猪养殖场和屠宰场代库的方式进行交割,并由期货交易所统一为其出具仓单!

(二)生猪期货上市的不利因素

国内生猪养殖行业规模小,有实力的大企业几乎没有,而生猪屠宰企业已经具备较强实力。因此与国内其他农产品期货类似,未来生猪期货的交易主体依旧不会是生猪生产者,而是生猪的需求方和其他主体。从行业对比上看,生猪期货存在打压生猪价格的倾向中国实行生猪定点屠宰制度,并且多数大中城市均限制当地屠宰企业数量,这些定点企业已经成为事实上的唯一合法的生猪需求方;另外,国家一直在打击生猪私宰,进一步加强定点企业作为垄断买方的地位,也就是说生猪需求方的实力会持续增强国内生猪养殖者受资金实力和文化程度影响,无力进入期货交易市场进行交易;并且中国生猪价格一直是由生猪需求方决定,养殖者只能被迫接受或者仅做小幅调整。生猪期货的上市将进一步加强需求方的议价能力。

(三)我国需尽快推出生猪期货

我国需要克服种种困难尽快推出生猪期货。我国生猪市场严重缺乏避险工具,需要合理有效地工具来稳定市场,使生猪市场更健康的发展。以我国生猪市场每年4月份为例,2004年每公斤生猪出厂价为9.91元,2005年上升到每公斤13.13元,2006年下降到每公斤11.13元,2008年猛增到每公斤25.6元,而到了2010年又突然下降到每公斤13元(如下图),生猪价格像上蹿下跳的猴子一样,频繁剧烈波动!再以江苏省南县堆沟镇的养猪专业户封昌俊为例,在2010年4月她家的猪只要一出栏就亏,到4月底,她已经亏损近五十万。可想而知猪价的剧烈波动给农民和那些养猪专业户带来的伤害是多么的沉痛。养猪能致富,是这些养猪专业户的根本出发点,也同时是全中国5亿多农民的主要收入来源,但现在的猪肉价格如此剧烈的波动严重影响了农民收入,影响其职业化规模发展的信心,并对市场消费安全构成影响。而推出生猪期货可以避免生猪价格的大幅波动,促进生猪养殖与加工业规模化发展,出现生猪养殖业与其上下游企业的纵向整合(签订长期合同)。因此推出生猪期货刻不容缓!

我们有理由相信生猪期货的推出,将带来整个生猪市场各方主体的共赢和产业链条的稳定。生猪期货,我国生猪市场的定海神针。

参考文献

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[3]生猪网.美国生猪期货的影响[EB].http;//www.省略.

[4]艾格农业网[EB/OL].www.省略.

[5]中华人民共和国国家统计局.

[6]中华人民共和国国家发展改革委员会.

[7]王林云.现代中国养猪[M].

作者简介:

高泽华(1989-),男,大学本科,现就读于北京物资学院经济学院金融学证券期货专业。

曹宇童(1990-),女,大学本科,现就读于北京物资学院经济学院金融学证券期货专业。