物流业迎来利好

6月8日，国务院常务会议研究部署促进物流业健康发展工作。会议提出了8项促进物流业发展的具体措施，如切实减轻物流企业税收负担，加大对物流业的土地政策支持力度，鼓励整合物流设施资源等。市场分析人士普遍认为，减税和整合是其中的两大亮点。

海通证券研究报告认为，2009年3月国务院印发了《物流业调整和振兴规划》，规划期为2009～2011年，但两年多时间里相关细则并未出台，此次国务院常务会议关注物流业，从会议内容来看，仍属于宏观指导层面，而且8条内容几乎全部源自中国物流联合会曾向相关部门提出的60条物流业发展政策建议，所以并未有超预期的政策指引出台。在此次会议后，预计各地区和相关部门将会陆续出台相对应的更为细化的物流扶持政策。继续维持对行业“增持”的投资建议。

华创证券研究报告认为，从短期看，切实减轻物流企业税收负担、降低过路过桥收费，会使物流企业的直接成本下降，提高企业的利润空间，综合物流服务公司，如怡亚通、新宁物流、飞马国际等值得关注。从中长期发展看，从企业兼并整合做大做强角度，建议关注有资源且实力雄厚的物流企业，如外运发展、中储股份、海博股份等。另外，政府加大对物流业土地政策的支持力度，与物流地产相关的中储股份、外高桥、小商品城、轻纺城等值得关注。

东方证券研究报告建议，重点关注初步建立全国农批市场网络覆盖、受益于国家下一阶段农产品物流体系重构的大型农产品物流中心建设龙头公司农产品，在政府主导下开拓粮食与食品物流物联网信息化应用的航天信息，铁路冷链物流的独家经营者铁龙物流，全程供应链管理服务发展的建发股份，以及永辉超市、飞马国际、外运发展和中储股份。

行业评判

中金公司电子行业将现拐点

目前电子行业处于周期性低点，从大概率上看，拐点将出现在7～9月，延续到明年上半年。建议遵循科技投资两部曲，即抗周期类品种+精密制造。在抗周期类品种方面，推荐广电运通、海康威视、大华股份、软控股份、科大讯飞。在精密制造方面，推荐歌尔声学、立讯精密、得润电子、莱宝高科。

申银万国看好食品饮料行业

预计6～12月食品饮料板块将会继续获得正超额收益，因为下半年是旺季，且有提价预期。继续看好三类企业：次高端酒水中的洋河股份、山西汾酒、古井贡B、张裕A、青岛啤酒；超高端白酒中的贵州茅台、泸州老窖、五粮液；食品子行业的龙头企业，如好想你枣业、伊利股份、双汇发展。

国泰君安旅游板块机会将现

旅游板块的机会将出现在三季度末、四季度初。其中，免税、景区分别受益于免税业政策的放开和区域振兴规划，经济酒店处于规模扩张期，主题乐园也值得关注。建议精选成长期的子行业龙头、具备资源/政策优势的个股，包括免税业的中国国旅，景区类的峨眉山、中青旅，经济型连锁酒店类的锦江股份，主题乐园类的宋城股份。

东方证券钢企盈利仍在提升

随着淡季马上到来，钢价短期内难有起色。但因为铁矿石价格明显弱于钢价，钢铁企业盈利仍在逐渐提升。从长期角度看，明后年在行业供需进一步改善后，铁矿石供给放量也将为行业解除原材料瓶颈，行业盈利有望持续、大幅提升。钢铁股行情的大幕刚刚拉开。推荐八一钢铁、新兴铸管、凌钢股份、华菱钢铁。

中投证券油脂行业调整充分

虽然食用油限价令从6月份开始再没有下达，但基于国储第三批油脂油料即将定向投放，估计几个大的油脂油料企业在6月份暂时不会急着提价。最大的可能是，在失去定向投放的7月份提价。因此，6月份是逢低买入调整充分的两个油脂企业――东凌粮油和西王食品的最好机会。

投资策略

兴业证券关注房地产调控

下阶段需要密切关注围绕房地产调控的博弈，体现在保障房建设、地方融资平台，以及三、四线城市限购这三个维度展开。首先，保障房投资是否足以对冲商品房投资下滑所引发的固定资产投资下滑还需要再观察，一旦达不到预期，对于周期性板块将构成利空。其次，房地产调控的延续，逐步影响到地方政府的土地财政，进而会影响银行股的估值。第三，今年以来，三、四线城市房价上涨过快，地产调控有向三、四线城市覆盖的趋向。建议继续控制仓位，审慎对待短期反弹。

国信证券超跌反弹应可期

上证综指将在2600~2660 点寻支撑。支撑来自三方面：1664~2319 点更大级别的支撑线，短期运行位置在2660 点附近；前低点2661 点；3186~3067~2661 点下降通道下沿，短期运行位置在2600点附近。5 月最后一周的阴线力度很大，且技术指标弹升条件尚欠缺，因此6月中上旬应该还有一个明显下探过程，然后才能止跌。未来弹升的高度有两档：高档接近3000 点，受制于3478~3186~3067 点压力线，时间2~3 个月；低档在2850 点附近，3067 点回落的50%弹升幅度，时间1 个月。可能出现的回升属于超跌反弹，因此超跌的品种有望率先反弹。率先弹升的行业板块可能是食品饮料、农林牧渔、交运设备、信息设备、电子元器件。

中信证券配置可偏向两头

从以往市场上涨与下跌时的行业表现看，下行阶段的后期需关注个股的估值优势和增长稳定性；在转向上涨的前期，要更注重股价的弹性；之后随着业绩确定性的增强，主流蓝筹板块的吸引力会增强。目前，只有银行、石油石化、汽车、交通运输板块的估值达到较低水平，其他板块离历史估值底部仍有一定空间。对于下一阶段的行业配置，建议偏向两头，即大市值权重股和小市值个股。