互联网的第二春

互联网热潮梅开二度，中国企业已然盛装登场。

融资并购热潮渐起

38号码头是旧金山海岸边上一座机库状的大型设施，在加利福尼亚淘金潮席卷美国时，这里曾是手持镐头和铁锹前来修筑铁路的中国移民登陆的地方，如今它又是众多角逐互联网财富的智能电话和电脑企业的安身之处。一间间开放式办公区内，年轻的逐梦者经营着名称新潮而又奇特的初创企业。当他们在疯狂敲下一行行代码时，问或抬起头来，可以看到附近停靠着的新潮游艇。

“创新的速度真是前所未见。”Dogpatch实验室的负责人Ryan Spoon说。这间实验室是一家风险投资公司的分支，专门为38号码头的初创企业提供办公场所。和其他企业家一样，他们的租户也都喜欢仿效社交网络巨头Facebook和广受欢迎的在线游戏制造商Zynga，希望像后两者一样在短期内成为业界关注的焦点。

一些表现优异的初创企业正在准备上市，或是与财大气粗的大型企业商讨收购事宜。2011年5月9日，面向专业人士的社交网络Linkedin刚刚达成了在纽交所进行IPO的协议，估值高达33亿美元。而就在去年，该公司的年收入达到2.33亿美元。翌日，微软宣布竞购互联网通话与视频服务商Skype，出价高达85亿美元。

另外一些企业，例如最近在中国声名鹊起的团购网Gruopon，也可能在近期上市。自打2000年电信和互联网泡沫破灭后，互联网企业的大型IPO非常罕见。但这种势头正在回归，科技企业的大规模并购热潮正让业界的观点出现分歧。一些业界老手认为，在对初创企业以及部分成熟企业的估值中已经再次出现泡沫。比如Twitter，虽然该公司已经运作了5年之久，但它仍未找到一种令人满意的商业模式。乐观人士则认为，很多新公司前景看好，其估值不算过火；而对那些相对成熟的企业来说，则有微软等大量买家持币待购，这些买家有钱、也有信心从私有资本手中买下中意的公司。

争论双方也有一致的看法：互联网业界正被一些强大的力量所改变，其中三股力量最为突出。其一，科技进步已经大大降低了尝试各种在线商业理念的复杂性和成本；其二，一批资本雄厚的新晋投资者热衷于支持这些创新理念；其三，这一次的互联网热潮较之上次更为国际化，其标志是，中国互联网企业引发的市场兴奋并不比美国少。

摩尔定律还未过时

从技术角度看，摩尔定律的神话仍在延续。该定律认为，单个电脑芯片中的晶体管数量大约每18个月就会翻番。这种发展势头延续至今，使得市场上出现了更多性能优异、价格合理的消费设备。如今，一些平板电脑和智能手机的性能比10年前的个人电脑还要强大。IDC预计，2011年全球智能手机的货运量将达到4.5亿部，高于上年的3.03亿部。

“云”服务的增长也符合摩尔定律的判断。现在，苹果的iTunes音乐商店几乎支持任何地方、任何设备接入。此类服务以数据中心为主机，后者可被视为云计算的“工厂”，由数十万台服务器组成。这些服务器的成本急剧下滑，而处理能力却在飞速提升，因此所有设备都能以越来越快的速度和越来越少的线路实现接入。

此类技术发展趋势促生了新的“平台”，例如智能手机的操作系统和Facebook、Linkedln等社交网络，这些“平台”为其他企业打造服务类型提供了计算基站。数以亿计的用户已在使用其中一些“平台”，他们通过智能手机、传感器和其他设备为“平台”带来了海量数据。

这些“平台”为数字领域带来了广阔的发展机遇，其所引发的最为震撼的创新，就是可供智能手机和电脑下载的应用软件。这些软件如潮水般喷涌，苹果公司的App Store成立不过3年，却已能提供30多万款应用软件，Facebook的用户安装应用软件的速度已达2000万次／天，Skype一类的产品也得益于智能终端和光速连接的快速普及。

一些兴奋的人士将这种技术狂飙比作5亿年前的寒武纪大爆炸――那时候，得益于细胞的完善和统一，地球上的进化出现了某种程度的加速。他们也许有点夸张，但现在成立一家网络公司确实相当简单，利用价格低廉的云计算和便捷的“平台”服务覆盖数百万潜在用户，人们完全能以数千美元建立和运营一家公司，这与上世纪90年代的数百万美元相比，实在是今非昔比。

得益于金融领域的推动，初创的互联网企业并不缺少如饥似渴的投资者。尽管这些企业规模尚小，难以吸引众多风险投资，但财大气粗的个人投资者――也就是风险投资业界所称的天使投资人，已经为投资初创企业争得头破血流。其中一些投资者在上世纪90年代的泡沫时代积累了大量财富，他们正急于将资金投入到规模较小的公司中。

这些投资者累积起来的影响令人吃惊。美国新罕布什尔大学(university of newHampshire)风投研究中心的研究认为，2010年，美国天使投资人共向初创公司投入约200亿美元，高于2009年的176亿美元。美国风险投资协会(National Venture capitalAssociation)则称，2010年其成员的投资总额为220亿美元，这与新罕布什尔大学的数字相差无几。很多天使投资人的资金投向了消费型互联网企业和应用软件开发商。

就那些相对成熟的科技型初创企业而言，其投资环境也在改变。Andreessen Horowitz和Kleiner Perkins Caufield＆Byers等顶尖风投企业去年募集了数十亿美元的新基金，其中部分资金便用于所谓的“后期”(1ate-stage)投资，例如对Twitter和Skype的投资。这些投资足以使相对成熟的科技型初创企业在更长时间里保持私有和独立。中国企业亮相

美国的消费型互联网企业并不是这股现金流的唯一受益者。互联网产业正在快速全球化，欧洲市场上已经出现了几家引人注目的互联网公司，包括覆盖英国和瑞典、拥有1000多万注册用户的在线音乐供应商Spotifv，以及年收入将近lO亿美元的法国服装折扣网站Vente Pfiv6e。

但更令人吃惊的是新兴市场，尤其是中国。这些市场曾经只是上一次互联网狂潮的看客，现在则已粉墨登场。中国的网民数量为全球之最，而增长速度也是全球最快。波士顿咨询集团(Boston ConsultingGroup)预计，中国互联网用户数量将由2010年的4.57亿增至2015年的7亿。而且，中国人上网的目的将不再限于玩游戏，他们将从事众多的在线活动，尤其是网购。按照波士顿咨询集团的估算，2010-2015年，中国的电子商务市场规模将由710亿美元增至3050亿美元，届时中国将是全球最大的电子商务市场。

这样的预计让全球的众多风险投资者眼馋。市场研究企业Zero2IP0称，尽管在2009年一度出现下滑，但中国的风险投资基金所筹到的资金仍在迅速增长，已由2006年的近40亿美元增至2010年的110多亿美元；其投资金额则由18亿美元增至近54亿美元，其中很多资金流入了互联网初创企业。

投资者们也渴望买入在美上市的中国互联网企业股份。按照iChina Stock网站的数据，进入2011年后，在美上市的中国大型互联网企业股价涨幅超过1／3。过去12个月内，百度的股价由60美元，股增至150美元，股，市值接近500亿美元。以网游为主要收入来源的腾讯，其市值也几乎达到了同一水平。在美国股市上，10家最大的中国互联网公司市值合计高达1500亿美元，几与谷歌匹敌。

他们在美国的首演几乎可用“惊艳”形容。2010年12月8日，中国最大的网络视频厂商优酷在美上市，其股价跳高幅度高达161％，是纽交所近5年来新股上市的最大涨幅。同日在美国上市的在线零售服务商当当网，股价也几近翻番。