基金融资 第5期

橡树资本完成第七支基金募集 融资35亿美元

橡树资本（Oaktree Capital）宣布其第七支基金的募集工作已于日前完成，融资规模达到35亿美元。这支基金将专注于收购有良好业绩表现和较大增值潜力的公司。

虽然同样属于重量级的私募股权投资公司，但橡树资本进入亚洲及中国内地市场的时间要比凯雷晚很多。上个月，橡树资本北京办事处正式设立。从2004年开始，橡树资本已在中国以股权投资的形式投资约8.5亿美元。此前，橡树资本在中国的投资项目包括中国银行、中粮集团海外运输船队、澳门房地产项目等。

据悉，橡树资本在中国会继续在工业制造、消费产品及零售、石油化工、石油及天然气、自然资源、媒体及通讯以及金融服务业寻找机会，并更专注对有回报资本的、健康的、增长型的中型企业的投资。

CRV 第12支基金完成募资 2.8亿美元

有美国十大VC之一称誉的CRV（Charles River Ventures）日前低调地完成了其第12支基金的募集工作，融资规模约2.8亿美元，比预计规模超出500万美元。同时宣布硅谷天使投资人Garr Sur已加盟其中。

据悉，原计划在今年三季度才开始新一轮增资的CRV，由于种种原因，不得不将计划提前，并于去年12月就开始了筹资工作。计划的提前给融资工作带来了一定的困难，为了吸纳更多的有限合伙人（LP），CRV在本轮融资中也付出了1200万美元的代价。

CRV创立于1970年，是美国最老、投资回报率最高的创司之一。很多大学和慈善机构都将所掌握的资金委托给CRV来投资，甚至惠普与通用汽车都将员工养老基金交由其负责。35年来，CRV投资的企业一直仅限于美国和以色列，但是囊括了生物科技到IT产业的所有新兴高科技领域。去年3月投资的网友天下（WangYou Media）是CRV第一次踏入亚洲市场，但具体金额不详。去年5月，CRV曾与美国中经合共同投资Maxthon 300万美元。

对于CRV的迟到，其资深合伙人Bill Tai在前不久来华考察时表示：“CRV一贯以保守、谨慎著称，经过长时间的考察，中国的高科技企业特别是新兴媒体及互联网行业，将被CRV正式纳入投资计划中。”他还认为，在未来的几年之内，能源、数字娱乐和无线业务将成为其投资的重点。

科星创投基金在上海成立

由上海科技投资公司（Shsti）、新加坡星展银行（BDS Bank）和香港思格资本集团（SIG Capital）共同发起设立的科星创业投资基金日前在上海正式成立。科星创投基金也是上海科投参与发起的第6家由多方合资设立的实体性创司。

新成立的科星创投规模为5000万美元，首期资金1500万美元，三方股东各出资500万美元，基金委托思格资本集团旗下的思新格创投管理（上海）公司管理。目前管理公司共有5位合伙人负责基金的运作，分别是卓福民、关新、Steve Chu、金炯和于立峰。思格资本总裁卓福民告诉AVCJ：“基金将专注投资于生物医药、IT等高科技领域，这也是上海具有一定优势和良好发展前景的两大重要产业，科星基金的设立将为这两大产业注入更多源泉与活力。”

虽然2006年整个医药行业的利润大幅度下滑，但他乐观地认为，医药行业的前景大有可为，现在逢低入市，将来必有好的回报。在他看来，医药领域中，中国企业的机会就在生物制药和中药两块。据AVCJ了解，科星基金已经签约瑞复生物医药和雷珂生物科技两家公司，而瑞复生物目前已进入上市阶段。

“我们选择项目，主要看它有没有好的产品，这个产品的市场空间是否足够大，有效性是否足够好。”他强调说，如果同时满足这两个条件，项目的未来预期将会非常好。他还表示：“科星作为一个本土中外合资的创投基金的试点，目前尚未有进一步扩大规模的计划，对于投资退出机制，我们更关注于A股市场的退出。”值得一提的是，和大多数VC项目不同的是，科星基金在目前已经签约的项目中，都是控股股东。

中关村联手社会资本成立4家创司总金额逾5.5亿元

近日，中关村管委会推出新措施以发挥创司对中关村科技园内创新企业的支持作用，并以参股方式，分别与光大控股、联想控股、联华控股、启迪控股等签署协议，共同发起成立4家创业投资公司，规模分别为2亿元、1亿元、1.5亿元和1亿元。扶持电子信息、集成电路、通讯和网络等重点产业领域的初创型和成长型企业。中关村管委会投入政府引导资金1.65亿元，引入社会资金3.85亿元，后者为前者的两倍多。

据中关村管委会主任戴卫介绍，为了让中小企业获得更多投资，中关村的政府引导资金已由过去简单的跟进投资，扩展到为初创企业提供“种子资金”、跟进投资和参股设立创业投资公司3种模式。“十一五”期间，中关村的政府引导资金将增加到5亿元。

戴卫还表示，近年来中关村陆续出台了一系列企业融资扶持政策，推出企业改制上市资助资金、创业投资企业补贴资金等。2006年1月，国务院批准中关村园区非上市股份有限公司进入证券公司代办系统转让试点工作正式启动，对中国建设多层次资本市场具有里程碑意义。到目前为止，中关村已有13家企业成功进入代办系统。 而作为我国自主创新的高地，北京一直是创业投资最活跃的地区，目前共有内资、中外合资、外资创业投资机构79家，其中11家外资机构管理着17亿美元资本。据统计，去年北京有114家企业获得创业投资，金额为7.46亿美元，约占全国的一半。

戴卫表示，中关村管委会此次与社会资本发起成立4家创司，有利于发挥政府资金的导向作用，引导社会资本向初创型高新技术企业流动，管委会今后将继续以参股方式，寻找投资合作伙伴。他说："在政府引导资金参股设立的创业投资公司中，中关村管委会不会直接介入，而是委托专业投资机构按市场化机制管理，以提高公共财政资金的使用效果。

中韩创投首次牵手 兰草基金涉足中国

AVCJ获悉，深圳达晨（Fortune）与韩国林德曼创业投资株式会社（Lindeman Asia）达成协议，由达晨管理Lindeman Asia旗下亚洲兰草基金中约1500万美元，投资于国内企业并寻求在A股上市。业内人士认为，此次合作为外国创投机构在中国投资提供了新的模式，并将进一步推动国内中小企业的发展。

亚洲兰草基金由Lindeman Asia发起成立，规模约5000万美元，韩国政府直接出资成立的引导基金在其中占有相当比例，达晨创投也对兰草投资了相当于10亿韩元（约100万美元）的资金。达晨常务副总裁肖冰表示，该基金主要投向中国优质中小型创新企业，并寻求在中小板上市。达晨负责项目审查、投资、跟踪、管理的运营全过程，并按国际惯例收取项目管理运营费。

对于具体的分成比例，肖冰表示不便透露。据了解，根据国际惯例，在扣除资金成本（按年利率8%计算），管理方实现20%以上的投资收益方可提取项目管理费；运作成功的项目，创投基金管理方可以获得50%的投资收益。

达晨缘何获得Lindeman Asia的青睐？Lindeman Asia总裁金镇夏表示，主要是基于达晨过去7年优异的投资业绩，以及近几年中国创投业巨大的投资机会。他还表示，之所以不直接投资A股市场，而是将兰草基金部分资金交由达晨管理，是希望寻找中国企业并在中国上市、退出，如果由韩国资金直接参股中国公司，就成为中外合资企业，手续要复杂得多。

此次Lindeman Asia与达晨的合作只是一个开始，后期视情况还会追加投资，而达晨也将继续加大引进国外投资资金的力度。据介绍，在条件成熟时，达晨创投还将与Lindeman Asia（林德曼创业投资株式会社）成立中外合资创投基金，二者将相互委派人员、进行经验交流，并定期举办中韩创投高峰论坛。

AIG成立第六支4.1亿美元的亚洲基金

AIG全球投资集团（AIG Global Investment Group）日前宣布成立私募股权基金AIG Asian Opportunity Fund II，管理资金4.1亿美元。该基金主要投资扩张期企业，目前在东亚地区投资超过6000万美元。在中国，该基金已投资山东莱芜一家钢质器械制造企业。

AIG 全球投资集团隶属全球最大保险公司AIG（美国国际集团）旗下，在亚洲运作的直投基金包括AIG Asian Infrastructure Fund I & II、AIG Asian Opportunity Fund I & II、AIG Asian Direct Investment Fund和中国商业发展基金。AIG全球投资（亚洲）副总裁汤柔曾表示：“AIG全球募集的资金目标是50%投资在中国，实际上，每个基金运作下来，往往发现实际投资中国的比例超过50%。”据介绍，AIG在中国的投资业务目前主要有三大块组成：即为合资成立的华泰基金管理公司、在上海和北京有办事处的私募基金投资以及在美国的两个亚洲基础建设投资基金。

AIG全球投资集团是全球第五大机构投资管理公司，在股权、固定收入、对冲基金、私募股权、房地产等领域拥有优势。截至2005年底，AIG管理5147亿美元资产，在全球44个办公室有1600多个专家。AIG私募股权投资业务包括三部分：发起基金（Sponsored funds）、基金的基金（Funds of funds）、私募融资（Private finance）。

Clarity中国基金首期募资3亿美元

Clarity Partners第一支专注于投资中国的基金日前完成首期融资，规模约为3亿美元，重点投资中国市场处于成长阶段的企业，能源领域将是其在中国投资的一个重点。

Clarity北京代表处一位人士对AVCJ表示：“投资的领域主要包括能源、消费品、服务业，主要看好一些面向公司企业提供服务的产业。”他进一步补充说：“我们并不是一支LBO（杠杆收购）基金，暂时也不会考虑用这种方式投资。我们并不限制投资领域，投资的目标要有好的市场与现金流，团队与企业所有者希望与国际资本接轨”。

据了解，新基金单笔投资金额将在1000万美元到3000万美元之间。而对于给企业带来的增值服务方面，Clarity之前在美国已经投资的一些企业的技术可以应用到国内来。

Clarity之前在中国试投的一家太阳能企业已经在海外上市。“中国经济发展速度快，对能源的需求是非常强劲的，但因现在国内的管制，能源价格还没有放开，很多资源的稀缺性并没有体现在价格上，未来有增长空间。另一方面，现在中国的能源环境问题突出，最有效的办法，通过价格机制来引导企业去节约的办法对待能源，因为国内能源价格太低”，他最后表示。

鹏润携手贝尔斯登 建立首期5亿美元基金

AVCJ获悉，鹏润投资集团（Pengrun Investment Co., Ltd.）和业内领先的投资银行贝尔斯登（Bear Stearns）日前联合宣布，双方将建立一个战略投资联盟，旨在发现并投资具有发展前景的中国零售业企业。据悉，贝尔斯登是通过其旗下的私募基金公司――贝尔斯登商人银行（Bear Stearns Merchant Banking）与鹏润投资进行合作，双方各出资2.5亿美元建立高达5亿美元的联合投资基金。

鹏润投资集团由国美电器集团（HKSE:493）创始人黄光裕担任董事会主席，旗下包括鹏润地产、鹏泰投资及中关村科技。黄光裕表示：“迅猛发展的中国经济和迅速增长的人均收入，正使得商业零售成为带动新一轮经济增长的引擎，不断提高的人们对生活质量的要求为产品的生产商和零售商们提供了极佳机会；国内一线城市的零售业在做得更细、更精、更深方面还有很大的发展空间，在二三线城市及广大农村市场则大有可为；此次双方合作的目的就是利用各自优势选择国内有潜质的零售企业作为投资对象，同时为企业带来进入国际市场所需要的资金、管理经验和商场咨询，使中国零售企业在国际市场的竞争能力得到迅速提升。”

贝尔斯登商人银行首席执行官John Howard表示：“零售业是中国经济增长的主要推动产业之一，我们希望能够在中国投资品牌知名度高的企业，以便进一步丰富我们公司的专长”。贝尔斯登副董事长唐伟指出，“贝尔斯登商人银行在投资方面的丰富经验、贝尔斯登的充沛资源以及在美国资本市场上的名望，加上黄光裕对市场的真知灼见和实力，这三者相结合必将创造我们所希望看到的企业家精神；贝尔斯登非常看好零售领域的机会，中国经济将持续发展，我们坚信在这个领域存在极大的发展机会。”

贝尔斯登商人银行成立于1997年，是全球领先的私募基金，在美国零售及消费品市场成果斐然，所投资的公司包括Aeropostale Inc.、Balducci’s、New York & Company Inc.、Seven for All Mankind、Stuart Weitzman和Vitamin Shoppe Industries Inc。贝尔斯登商人银行主要寻求与拥有企业家和成熟管理团队并且关注于自身发展的知名企业建立合作。