坚持资产配置

世界上还没有一种只赚不亏的投资理论，但是通过资产配置确实能够起到防止“一荣俱荣，―损俱损”的状况。

追溯“资产配置”这一投资纪律的历史，莎士比亚的《威尼斯商人》中安东尼奥便是这一纪律的坚定执行者。在剧幕刚刚开启的时候，安东尼奥便有这样一场自白：“不，相信我；感谢我的命运，我的买卖的成败并不完全寄托在一艘船上，更不是倚赖着一处地方；我的全部财产，也不会因为这一年的盈亏而受到影响，所以我的货物并不能使我忧愁。”

不把自己买卖的全部依赖着一处地方。更不把自己生意的成败寄托在一艘船上，这一点不正是资产配置理论的最好注脚?

“没有资产配置，一切无法想象”

“如果我还是按照两年前的思路满打满进地进行投资，一切难以想象。”让40多岁的安女士感到庆幸的是，自己及早地调整了投资的思路，即使在金融危机发生之后，大部分资产集中在海外产品上的安女士，依然觉得心中“笃悠悠”。

大学毕业以后，安女士就踏入了金融行业工作，从银行到证券公司，安女士的工作一直是与“钱”在打交道。正是工作中接触到的机会，安女士对于投资也有不同于普通投资者的“先知先觉”。“做过外汇、买过内部股权证”，安女士对此一笔带过，但正是这些先知先觉，为她积累起了一笔丰厚的财富。

1997年，安女士进入了一家证券公司工作，她的投资重点也转到了证券市场上，“那时候我的全部身家都在股市上”。安女士不仅投资国内的A股，也通过一些途径借道投资于港股市场。

“说实在的，赚过不少钱，但也亏掉过不少”。经历过两次牛熊轮转，安女士开始质疑起自己的投资方式。

“特别是年纪越来越大，儿子也上高中了”。安女士开始意识到，单一的投资是无法满足家庭需要的。

2007年时一次理财沙龙活动，让安女士对资产配置有了全新的认识。“我觉得最大的启发就在于，要以金字塔的方式来配置不同风险的资产。”安女士说，低风险、固定收益类产品是家庭资产的根基，根基越扎实，家庭资产的稳定性越高，但在此基础上，适当地增加一些中、高风险产品，有助于提高家庭资产的收益能力，“而回顾我这些年的投资，全部集中在风险较高的股票上，一荣俱荣，一损俱损。”

安女士是个果断的行动派，经历那次沙龙活动之后，她就开始着手调整自己的资产配置。“首先是增加保险保障的投入”。尽管拥有不低的财富积累，安女士却从未购买过任何保险产品。“我还拿出了30％的资金购买固定收益类的产品”。尽管在2007年上半年，安女士的这一投资无法让旁人理解，但经历2007年、2008年的巨大沉浮后，毫无疑问，这笔固定收益投资为她的资产安全起到了“定心丸”的作用。

“对我来说，最重要的事情是我的养老金和孩子的教育费用”。安女士选择了两只基金产品，作为养老和教育金的储备。“剩余的资产，我觉得可以适当地做一些风险投资”。除了持有股票外，她还购入了一些海外对冲基金和矿业基金。

“现在去看自己的这些投资，有赢有亏。”安女士说，自己买入的矿业基金最大亏损超过了50％。“但是我并不慌乱。因为我还有安全的固定收益产品、有赚钱的基金、有可以降低平均成本的定投产品，如果没有资产配置，一切无法想象。”

投资纪律之一不要把鸡蛋放在同一个篮子里

迄今为止，世界上还没有一种只赚不亏的投资理论，但是通过资产配置确实能够起到防止“一荣俱荣，一损俱损”的状况。就像安东尼奥所说的那样，“我的买卖的成败并不完全寄托在一艘船上，更不是倚赖着一处地方”。

对于我们个人投资者来说，我们希望的是，借助于投资产品和理财工具，实现财富的保值和增值，从而拥有更加美好的财富人生。但是不可否认的是，单一的投资产品，都有着其不可避免的局限性。比如国内投资者最钟爱的股票产品，波动性大，风险高，既能把投资者带到财富的天堂，也能把投资者送至亏损的地狱。房产投资是公认的抵御通胀的有效投资产品，在房地产市场火爆的时期，为很多投资者带来了巨大的财富效应。但是它容易受到外部政策的影响，流通性也比较差，如果把所有的鸡蛋都放在房产这个篮子里，很容易引起资金链的断档，带来变现能力的困难。债券产品虽然稳健，但它的收益率往往比较有限，过度集中在这一产品上，会导致获利能力的削弱，造成无形中的资本浪费。

而资产配置的作用就在于，通过分散投资，将自己的资金分布在不同的领域，包括地域，让不同投资产品各自的缺陷相互弥补，保障整个投资组合的安全。因此，对一个成熟的投资者而言，他的投资组合应当充分考虑到资产配置的需要，而不是将所有的鸡蛋统统放在一个篮子里。

投资纪律之二用资产配置平衡投资风险

事实上，不同的投资产品由于其自身的特性，在不同的经济周期中都有着非常不同的表现。毋庸置疑，单一的投资产品具备为我们带来财富快速增长的可能。但是与之相对应的是，单一投资所集聚的风险也同比例增加。

这个时候，你所需要思考的便是：我所追求的是暴涨暴跌，还是财富的平稳增长。对于大部分希望通过投资实现自己理财目标的投资者来说，财富的平稳增长才是理财的要义所在。其实，如果以较长的时期来看，以平均收益率获得的复合增长带来的财富增值，并不一定低于大起大落的最终收获。同时，在心理层面上，平衡性增长有助于形成平和的心态，让投资成为生活中的乐事，而不是强大的心理负担。

由于不同产品所具备的风险特性。我们可以通过配置的方式，将投资组合的波动性趋于缓和。比如在前文中安女士所采用的“金字塔式”资产配置方式，将低风险、固定收益类产品作为金字塔的底部，底部越扎实，组合抵御风险的能力就越强。在夯实财富底部的基础上，中、高风险投资产品的配置，可以扩展资本增值的速度与潜能。

投资纪律之三科学进行资产配置

有的人会说，资产配置的道理我懂，就是分散投资，这个也买一点，那个也买一点。记者就认识一位投资者，他的资产虽然不多，但分布之广泛，足以让人咋舌――股票、基金、债券、外汇、黄金、QDII、投连险……仔细地问他，到底买过什么产品，他自己也答不清楚。

事实上，进行资产配置，主要是为了达成投资组合的平衡。由于不同投资产品在不同经济周期中，其收益率表现往往有着比较大的差异，进行资产配置，便是要选出适当的产品，利用它们的差异起到平衡的作用，当某一部分资产价值下降时，另外一部分却在升值。个人投资者由于专业性和资金的局限，可以采用一些简单的原则来进行资产配置。

一是按照风险配比的原则来进行资产配置。不同年龄段的投资者，在风险配比上可以依据自身的特点来实现。年轻的投资者可考虑在确保完备的保障机制前提下，适度地多投入一些资金到中、高风险的产品中，而年龄较大的投资者，则需要逐年削减风险资产的比例，以保证养老金的安全。

二是按照流动性原则来进行资产配置。按照流动性的不同，资产可以投向于实物资产(像艺术品、房产等)和金融资产(如股票、债券、基金等等)。每个人面对的资金潜在需求并不相同，充分考虑这些需求，并在流动性上达成协调。

同时，资产配置是一个变化的过程，需要不断地进行调整，这一点必须与经济周期、投资特点密切地结合。比如在经济刚刚步入低谷之时，股票、房地产就是具有较大潜力的投资工具，而在经济的繁荣期，债券投资将有巨大的投资魅力。在进行资产配置时，需要定期地重新对自己的资产分布情况进行审视，并适当地做出合理的调整。