关于黄金的投资分析

【摘要】而对于普通消费者而言，现在是否是一个很好的投资黄金的时期呢？自从1969年来，国际金价从35美元每盎司涨到目前的1380美元每盎司，为什么自从1969年以来黄金价格能被炒到如此高的价？普通消费者为什么要投资黄金？

【关键词】国际货币体系；通货膨胀；黄金

中图分类号：F12 文献标识码：A 文章编号：1006-0278（2013）07-063-01

中国自古句俗话叫：“乱世黄金，盛世古董。”各国人民共同对黄金的热爱是不言而喻的。自从黄金被从自然界提取出来，人们对黄金的追逐和热爱从未减少。不管在哪个国家还是哪个民族，黄金在其社会中的地位是不言而喻的。同时，不管是在几百年前的还是之后，各个国家寻找新大陆，黄金亦都是其目标。在两次世界大战的时候，各国也加紧了黄金白银的掠夺。

黄金在国际货币体系中的地位要追溯到1816年英国率先确立金本位制，19世纪末欧洲各国纷纷效仿，金本位即不管是在国内交易还是在国际贸易中，黄金都可作为货币进行支付，黄金可以自由铸造、自由兑换、自由流通。这个阶段确立了以英国为领导、英镑为国际本位货币的国际货币体系。在第一次世界大战的时候，由于资本主义对外扩张和掠夺，为了战争的筹备大量发行银行券，使得金本位制度被破坏。1922年，世界货币会议决定实行金块本位制，金块本位制即货币单位仍然规定含金量，但由国家银行储备黄金，流通中的货币完全由银行券等价值符号所代替，银行券在一定数额以上可以按含金量与黄金兑换。在经济大萧条时期，金块本位制逐渐被抛弃。二战之后，世界大量黄金流向了美国。1944年，以英美为代表的44个国家协定了以美国为主导、美元和黄金直接挂钩的金兑汇本位制的布雷顿森林体系。但随着美国对外发起战争引起的政府赤字和贸易赤字，迫使美国宣布停止用美元兑换黄金，导致布雷顿森林体系的崩溃。1976年1月，国际货币制度临时委员会签定“牙买加协议”，该正式确认了浮动汇率制的合法化，承认固定汇率制与浮动汇率制并存的局面，还作出了逐步使黄金退出国际贷币的决定等。牙买加协议建立了新的国际货币体系，金本位制度也随之终止。

在黄金在20世纪国际货币体系中的发展，我们不难看出黄金储备对一个国家的重要性。首先一点便是在战争时期，一些国家的纸币可能会贬值或者丧失流动性，但是黄金会受战事的影响不但不会下跌而且会上涨，而且此时黄金的高流动性还会体现出来。拥有一定存量黄金的国家不管是在战争国还是非战争国，对内稳定物价和安定和对外确立自己的国际战略和战争主动权都是相当重要的。其次，在战争中储备黄金，对于战后国际地位的确立在一定程度上有很大帮助，美国的布雷顿森林体系便很好地证明这点。在国际黄金协会11年公布的黄金储备钱10位国家和组织分别为：美国、德国、IMF、意大利、法国、中国、瑞士、俄罗斯、日本、荷兰。

而对于普通消费者而言，现在是否是一个很好的投资黄金的时期呢？自从1969年来，国际金价从35美元每盎司涨到目前的1380美元每盎司，为什么自从1969年以来黄金价格能被炒到如此高的价？普通消费者为什么要投资黄金？第一，价格往往是由市场供需决定。两次世界大战之后再加上各种，国家与国家的竞争加强，而黄金的产量显然并没有像它的需求那样高涨，这也就决定了黄金价格上涨。第二，在纸币制度发达的今天，人们最怕什么？通胀。通胀在某种程度上来讲可以说是比假币更加可怕。货币的发行权掌握在少数人手中。至少对于假币而言，我们可以通过识别来防范，而当增发货币时，我们却只能眼睁睁地看着手中的钱购买力下降而无能为力。为什么黄金能防范通胀？因为黄金作为商品流通与市场的时候，物价水平提高了，黄金也就提高了。国际黄金价格的每次上涨都是与其息息相关的美元的增发相关。自从2008年以来，美国连续推出Q1、Q2、Q3计划，黄金的价格也从之08年的800美元左右涨到2011年的1600美元，几近翻了一番。但是另外一个问题出了，QE计划还会继续持续吗？虽说美国关于QE计划的结束其尚有争论，但是QE计划的再推行，又会不会将美元推到离黄金更远的地方了？这又是一个未知数，说不定黄金不会再以美元作为其标价的风向杆。而且就中国目前而言，08年的刺激计划已经将中国的经济推向了泡沫的高峰，中国的经济难道还有空间给通胀吗？而对于普通消费者而言，黄金是基本的资产组成部分，因为其避险的功能是不容置疑的，为防范危险，消费者也应当把黄金纳入其资产组成。但是，作为应对通胀的工具，购买黄金的机会成本是否太大了？当通货膨胀率还没有翻一翻的时候，黄金的价格却翻了一翻。而且虽然目前华尔街很多大鳄都做空黄金相关产品，一般而言，一个产品的衍生产品价格体现了市场对其的预期期望，望望做空对于一个市场是做不利好的信号。虽然目前高盛因为中国黄金市场的情况推出了做空，但是一旦美国结束QE计划，那黄金的跌价是必定无疑的。

对于黄金的投资，投资者更多地需要理性的思考，而不是跟风。