贷款利率对还款方式选择的影响

摘要：为了使还款方式的选择更加合理，文章采用现值比较的方法进行了深入研究，结果表明：在还款方式的选择中，贷款利率是一个重要的因素。无论提前还贷还是到期还贷，若贷款利率低于投资收益率，首选等额本息还款法；若贷款利率高于投资收益率，首选等额本金还款法；若贷款利率等于投资收益率，还款方式的选择取决于还款能力等其他因素。

关键词：贷款利率；还款方式；等额本息；等额本金

中图分类号：F832 文献标识码：A 文章编号：1009-2374（2013）36-0149-02

在住房贷款合同中，还款方式有等额本息还款法和等额本金还款法，大家在选择时是否考虑了贷款利率？

1 等额本息还款法和等额本金还款法

例1：商业贷款500，000元，期限30年，按月计息，基准利率6.55%，享受85折优惠，即执行利率5.5675%。

等额本息还款法的还款计划如表1所示：

其中：月还本金=500，000/360

月还利息=期初本金×5.5675%/12

月还款额=月还本金+月还利息

通过表2，我们看到等额本金还款法的显著特征是各月还本额相等。

两种还款方式的还款总额在各月的分布不同，由于资金时间价值、通货膨胀的关系，是不可比的。也就是说，即便我们在表1、表2中看到等额本金还款法的还款总额小于等额本息还款法，也不能证明前者优于后者。

2 还款现值总额的比较

现值是未来现金流量的现时价值，由于时间相同、物价水平相同，现值是可以直接比较的。假设有一款低风险理财产品，收益率正好等于5.5675%，按月计息，我们用这个投资收益率来计算现值。

2.1 贷款利率等于投资收益率

在例1中，按照5.5675%的折现率，等额本息还款法现值的计算如表3所示：

本表分别计算了满5年、10年、15年、20年、25年提前还贷和满30年到期还贷时的还款现值总额。

对于到期还贷，还款现值总额就是月还款额现值合计；而对于提前还贷，还款现值总额还包括期末本金现值。类似的，在例1中，按照5.5675%的折现率，等额本金还款法现值的计算如表4所示。

可见，当银行的贷款利率等于我们的投资收益率时，无论是等额本息还款法还是等额本金还款法，也无论是提前还贷还是到期还贷，还款现值总额都等于500，000元。

2.2 贷款利率低于投资收益率

例2：公积金贷款500，000元，30年，按月计息，执行基准利率4.5%。

按照5.5675%的折现率，两种还款法还款现值总额的比较如表5所示：

可见，当银行的贷款利率小于我们的投资收益率时，无论是等额本息还款法还是等额本金还款法，也无论是提前还贷还是到期还贷，还款现值总额都小于500，000元。例2相当于我们借用银行的资金投资，收益率5.5675%，而只按4.5%向银行支付利息，这当然是有利的。

同样的道理可以解释为什么表5中的差异都是负数。对比等额本金还款法，等额本息还款法前期还本较少，后期还本较多，相当于推迟还本，对低息贷款的利用更加充分。在表5中，如果到期还贷，等额本息还款法还款现值总额比等额本金还款法少近8，000元！

2.3 贷款利率高于投资收益率

例3：商业贷款500，000元，30年，按月计息，执行基准利率6.55%。

按照5.5675%的折现率，两种还款法还款现值总额的比较如表6所示：

3 结语

在还款方式的选择中，贷款利率的高低是一个重要的因素。无论提前还贷还是到期还贷，当贷款利率低于投资收益率时，尽量选择等额本息还款法；当贷款利率高于投资收益率时，尽量选择等额本金还款法；当贷款利率等于投资收益率时，还款方式的选择取决于还款能力等其他因素。

参考文献

[1] 李建标，李玮，王鹏程.住房贷款还贷方式选择的经

验研究[J].消费经济，2012，（5）.

[2] 王积建.基于等额本息按揭贷款的脉冲增加还款模型

[J].数学的实践与认识，2011，（3）.

基金项目：本文受江苏省教育厅2010年度高校“青蓝工程”（优秀青年骨干教师）资助

作者简介：董华（1971—），男，浙江奉化人，苏州工业园区职业技术学院工商管理系副教授，硕士，研究方向：会计学。