关于民营企业政治联系的研究综述

[摘要] 在制度发展比较落后、政府干预比较强的地区，企业越来越多地倾向于建立政治联系来加快发展。本文拟从政治联系给民营企业带来的收益、政治联系给民营企业带来的风险或成本、政治联系对企业价值的影响、建立政治联系的动因4个方面对民营企业的政治联系做一个研究综述。

[关键词] 民营企业； 政治联系； 研究综述

[中图分类号] F276.5 [文献标识码] A [文章编号] 1673 - 0194（2013）06- 0097- 01

我国正处于计划经济向市场经济过渡的转型阶段，市场化程度还不够高，法律制度也不够完善，政府干预行为比较多。在这样的转型经济背景下，我国的民营企业并不像国有企业那样拥有天然的优势，它们越来越多地倾向于建立政治联系来加快企业的发展。特别是在制度发展比较落后，政府干预比较强的地区，企业建立政治关联就更普遍了。那么，企业建立政治联系的效果如何？本文拟对民营企业的政治联系做一个较为全面的研究综述。目前，国内文献关于政治联系的研究主要集中在4个方面：政治联系给民营企业带来的收益、政治联系给民营企业带来的风险或成本、政治联系对企业价值的影响、建立政治联系的动因。以下将具体阐述。

1 政治联系给企业带来的收益

政治联系给企业带来的收益，如信贷便利、税收优惠、管制行业准入、财政补贴的增加等方面。胡旭阳（2006）的研究发现，控制了企业规模的影响之后， 民营企业家政治身份对民营企业进入金融业有显著的正影响。罗党论 等（2008）的研究发现，有政治关系的民营企业在外部融资时所受的融资约束更少，在金融发展水平越低的地区， 民营企业的政治关系对其融资的帮助越明显。吴文锋 等（2008）的研究发现，在政府干预比较严重的地区， 有地方政府背景高管的民营企业的借款比例要显著高于没有地方政府背景高管的企业。余明桂 等（2008）的研究发现，有政治关系的企业比没有政治关系的企业获得了更多的银行贷款和更长的债务期限结构。吴文锋 等（2009）的研究发现，高管具有政府背景的公司在所得税适用税率和实际所得税率上都要显著低于高管没有政府背景的公司。

2 政治联系给企业带来的风险或成本

政治联系给企业带来的风险或成本，如劳动力成本的提高、研发投入的减少、会计稳健性降低等。梁莱歆 等（2010）的研究结果显示政治关联企业的雇员规模、薪酬成本均显著高于非关联企业，并且政治关联程度越高，雇员的规模及其薪酬成本也越高。何德旭、周中胜（2011）的研究发现，民营企业的政治联系与公司的雇佣人数及雇佣成本均呈显著的正相关关系。江雅雯 等（2011）的研究结果表明，企业主动建立政治关联正向影响企业研发活动。杜兴强 等（2009）的研究结果表明，民营上市公司的政治联系降低了会计稳健性；民营上市公司关键高管的政治联系，对会计稳健性的影响更为显著。

3 政治联系对企业价值的影响

① 认为政治联系能增加公司价值的研究有：罗党论 等（2008）的研究发现，民营企业的政治关系对企业价值有显著的正面影响，有政治关系的民营企业价值更高，政治关系越强企业价值也越高。吴文锋 等（2008）的研究发现， 高管具有政府背景整体上并没有影响公司价值， 但区分不同政府背景后， 高管的地方政府背景对公司价值的正面影响要显著大于中央政府背景。②认为政治联系会降低公司价值的有：邓建平 等（2009）的研究发现民营企业的政治关联程度越高， 企业的经营效率越差。实际控制者的政治关联程度越高， 企业的经营效率也越差。③ 任广乾 等（2010）研究结果表明：整体上来看，上市公司的政治关联度与绩效之间存在倒U型关系。④ 何德旭 等（2011）的研究发现，民营公司的政治联系并不会提升公司的价值，尽管民营公司通过建立与政府的政治联系可能会在银行信贷、财政补贴、市场准入等方面获取租金收益，但与此同时，公司也必须承担相应的社会职能如劳动力就业等。

4 建立政治联系的动因

建立政治联系的动因。① 制度替论，即在制度不健全的条件下，通过建立政治联系来保护企业的合法权益不受侵害，从而形成一种非正式的替代机制，以帮助民营企业实现自身发展。罗党论 等（2008） 发现，在产权保护力度小、政府干预力度大以及金融发展水平落后的地区，民营上市公司普遍认为政治关系可以作为免受市场缺陷影响的替代保护机制，并有强烈的动机与政府建立政治关系。② 寻租理论，余明桂 等（2010）的研究结果支持民营企业建立政治联系的寻租假设，即民营企业通过与地方政府建立政治联系来俘获掌握着财政补贴支配权的地方政府官员，进而得到更多的财政补贴收入。③ 互联合约理论，政府与企业之间的交易会跨越不同的市场和领域，政府在某些领域给予企业一定的政策优惠，而企业在其他领域需帮助政府完成其社会目标，由此，地方政府与企业之间建立了一种互联的关系型合约关系。何德旭 等（2011）以政府与企业互联的关系型合约理论为基础，研究发现企业在通过政治联系获取租金收益时，也必须承担相应的社会职能，如劳动力就业等。因此，处于转轨经济条件下的我国政府与企业之间的关系体现了一种互联的合约关系。

主要参考文献

[1] 邓建平，曾勇. 政治关联能改善民营企业的经营绩效吗[J]. 中国工业经济，2009（2）.

[2] 罗党论，黄琼宇. 民营企业的政治关联与企业价值[J]. 管理科学，2008（12）.

[3] 何德旭，周中胜. 民营企业的政治联系、劳动雇佣与公司价值[J]. 数量经济技术经济研究，2011（9）.