抢夺中国壳资源

在WTO的大门对我国敞开之际，上市公司频频发生涉外并购事件：上海贝尔第二大股东变更，世界知名的大型电信设备提供商阿尔卡特通过控股和改制上海贝尔成为其“二当家”，该公司将成为阿尔卡特在全球的主要生产基地；华晨集团与德国宝马合作一事传得沸沸扬扬，驰名全球的汽车巨子宝马集团第一次在中国公开宣布与华晨合资生产轿车，华晨成为其在中国的“惟一合作伙伴”；中国制冷业巨头科龙电器的第一大股东，一夜之间由容声集团变成了世界冷媒巨子格林柯尔旗下的顺德市格林柯尔企业发展有限公司；氯碱化工与拜耳公司合资的总投资3.4亿美元的聚碳酸酯项目正式动工。中石化、大众科技、兖矿集团、清华同方、赛格三星、青鸟华光……

外资并购我国上市公司的密集程度、涉及行业的广度、操作手法的多样以及控股程度，都可以说是前所未有的。这一切都表明，外资正脚步匆匆地向我国资本市场走来。

经过这些年的改革开放，尤其是中国加入WTO的夙愿终于成为现实，以及目前中国在全世界经济步入低迷的时刻依然保持着良好的发展态势，国际资本开始重新审视中国。对于外国资本来说，稳定的发展中的中国将成为最有投资价值的地方；而对于中国来说，引进外资正是发展自己的最好时机，WTO正是凸现了这样的机遇。投资中国，上市公司必然是优先考虑的对象，抢滩中国资本市场是抢占中国市场的捷径。一批商业、家电、汽车、医药以及资源优势明显行业的上市公司，对外资的吸引力很大，国际跨国公司有可能借助低成本收购的壳资源，将其在中国的业务装进去，并注入先进的理念、技术和产品，以实现占领中国市场和打通在中国的融资渠道等目的。同时，已经与外资建立了一定战略合作关系甚至股权联系的上市公司，国有资产将重点退出的上市公司，股权结构分散、治理结构健全的上市公司也将成为外资青睐的对象。

国外的产业资本加快进入的同时，金融资本也将乘势而入。国外的证券公司、投资基金、养老基金、保险基金以及投机资本都将通过各种形式，逐步进入我国资本市场。日前，华安基金管理有限公司与JP摩根富林明资产管理集团成立中外合资基金管理公司联合工作小组，这标志着中外合资基金公司的成立正加紧“热身”。

国外的产业资本和金融资本，在与我国进行合资及直接参股投资的同时，也将为我国资本市场带来先进的重组理念、完善的重组模式和多样的重组手段以及更高的职业水准。这种购并，无疑将进一步推动我国资本市场股权流动与重组的进程，推动上市公司产业结构调整的步伐，带来我国上市公司股权结构的深刻变化。对投资者来说，也带来了更多的投资机会。

“山雨欲来风满楼”，我国资本市场的外资并购时代已来临。