步步为营的变革

运营企业的一切行为都体现着资本的意志，而资本的增加或减少又取决于企业采用什么样的投资策略。移动和固网，领先者和追赶者，运营商业务环境不同、规模不同，决定着他们对发展道路有着不同的思考。

中国电信为3G积蓄力量

中国电信董事长王晓初：“公司继续扩展互联网接入、增值及综合信息服务业务，使非语音业务迅速成为公司新的收入支柱。”

现象：

近日，中国电信先是将“号码百事通”独立成立公司，然后又与国内的无线互联网手机搜索引擎易查手机搜索合作，推出“小灵通搜索”，意味着号码百事通业务的延伸。

据知情人士透露，中国电信各地分公司正在大规模举办关于3G网络建设的培训，并正在进行基站选址。

评论：

“中电信已经认识到固网的严峻局面，因此在积极为将来的3G移动运营做着准备，也在积极通过业务转型提升竞争力。”万方咨询总监付亮认为，这种转型包括相互交叉的两部分，一是寻找新的增长点，转型为综合信息服务商，二是积极准备3G业务，为获得移动牌照打好基础。

在资本准备方面，中国电信在2007年上半年总体表现为收缩投资，特别是与网通“君子协议”的签署，实现了资本支出的节省，优化了企业的资本结构，今后将会集中精力于降低管理费用，相信将有系列措施出台。目前，中国电信的资本结构稳健，融资的潜力巨大，足以应付未来3G投资的需求。但中国电信还在为3G建设大规模投入准备资金。

3G网络的最大特征是其数据的高速传输能力和新业务开发能力。付亮认为，中国电信目前增值业务的发展力度、发展方向以及部分增值业务与移动业务的融合，都可以显示其对于3G的准备一直在暗中推进。“对比中国电信和中国网通的3G策略来看，中国电信的转型方向考虑建网更多。另由于中国电信有较强的资金实力，实际已经做了大量的3G前期的规划、研究、培训和投资等铺垫工作。”

中国网通开拓ICT市场

中国网通董事长：“我们将致力为用户提供宽带接入，立志成为中国领先的ICT服务提供商，加速推进向宽频通信及多媒体服务提供商的转型。”

现象：

尽管净利润减少，但由于管理的加强，网通的自由现金流增长了13.3%。

由于“亲情1+”等捆绑策略实施，截至今年6月30日，网通本地固网电话用户数扭转了2006年全年负增长的跌势，较去年底净增110.5万户。

评论：

网通有关人士告诉记者，对于下半年的投资，网通一方面将进一步加强传统业务的保有力度，另一方面将加快宽带、增值、ICT等增长型业务的发展；同时全面调整经营模式，从以产品为中心的经营模式逐步调整为以客户为中心的经营模式。更重要的是，网通正在着力提升自由现金流，为将来可能发生的移动网络建设做好准备。

记者上半年在某地方网通公司看到，当地已经全面停止了语音项目的大型新建投资，全部投资集中在数据网络。

在语音业务投资方面，网通将以保为主。“亲情1+”上半年给网通带来了惊喜。下半年网通将继续开发捆绑元素及定价机制，尝试语音业务资费模式的改革和调整，在本地电话用户数适度增长的同时，减缓语音话务量的下滑。

在数据网络方面，网通在大力开拓宽带接入用户的同时，将投资在宽带内容及应用业务方面。全力推广“宽带我世界”客户端，通过自营和合作的方式整合更具个性和更丰富的宽带内容和应用，直接推送到客户桌面，进一步促进宽带接入和宽带内容及应用的发展。

与此同时，随着网通转型理念的形成，网通会逐步进行公司组织机构、营销方式和管理模式的调整，针对IT的投资将加大。

另外，网通还将针对公司已经的奥运产品，进行全面的建设、推广和营销。

中国移动深挖2G潜力

中国移动董事长王建宙：“中国移动将紧守移动信息专家战略，保持业绩持续增长。公司还将密切重视产品创新，关注新经营模式的发展，确保公司持久发展。”

现象：

中国移动表示，下半年将加大投资力度并追加资本开支。

自去年起，中移动将设备的折旧期由七年缩短至五年，加速了设备更新的时间。

噪截至6月底，中国移动净现金结存额达到1852.71亿元。

评论：

中国移动正在品尝“马太效应”的果实。由于一贯的稳健型财务政策和移动通信的快速发展，截至目前，中国移动已经成为香港股市上市值最高的公司，手里也掌握着大量的流动资金。

In-stat分析师李敏指出，在2007年中国移动的资本支出主要集中在对GSM网络的优化、扩容和支撑系统的建设等方面；而且，按照用户MOU提升的趋势看来，中国移动还需要继续对其网络进行扩容，以满足旺盛的市场需求。

花旗研究机构发表报告指出，预期中移动集团的TD-SCDMA网络商业运行时间可能会延迟，这是碍于终端准备程度不足，预期最快要2008年初才面世。中国移动已在八个城市进行TD-SCDMA测试建设。测试预计今年10月底完成。

中国联通深化两网分营

中国联通董事长常小兵：“上半年，联通的两网分营取得了令人满意的效果，从二季度初开始，联通两网的组织架构和人员分配基本完成，继续深化两网分营是下半年的工作重点。”

现象：

联通上半年GSM业务利润同比增长26.6%，CDMA业务利润同比增长116%，CDMA发展强劲。

在中国联通的集团工作会议上，公司已经提出2007年将保证销售CDMA手机1000万部，而原来的计划是采购和销售880万部。

评论：

作为后来者，同时运营着两张网络的巨大投入，一直是联通的心头之痛。联通从诞生的那一天起，就想尽各种办法增加资本来源。频频不断的融资行为，曾导致联通历史负债资本融资累计水平较高，直到近两年才有所改善，这也带动了赢利的提升。

银河证券分析师王国平认为，聚焦提升C网赢利能力是联通最近投资的重点，丰富的CDMA终端产业链只是联通重点关注的方向之一，实际上，定制手机的一个重要方面是如何实现更为广泛的应用，相信联通将以前所未有的力度实现业务补贴和终端定制。