“黄金铁托”也要喘口气

国际黄金市场没有了前几年的光景，短期大涨大跌，长期横盘，赚钱并不容易。本期招财猫请来羽扇纶“金”的，是广东金矿黄金有限公司总经理、国家注册黄金分析师肖继忠，以及金融市场观察员唐学鹏。

A1：不明白如果没有好行情，为什么要通过扩大波动来投资？如果你没有猜到黄金现在行情不好，那么你怎么有信心认为你做黄金期货就能猜准方向呢？

我的浑名叫“唐·金”，顾名思义，我不是拳击铁托，但在很长一段时间内我是黄金铁托，我有自己的逻辑，那就是“黄金增长率差值理论”。黄金跟通胀通缩股指债券都没有关系，它是终极信心物，跟次级信心物美元是持久的较劲。而美元又被美国经济托着，如果美国经济增长高于世界平均增长率，那么美元能托得起；否则美元就要沉下去，那么黄金就得意了，它就要浮出来。

现在困惑的是，我并不知道美国经济是否持续强劲？如果真是如此，那么黄金没戏，可以操作的主节奏是杀跌，但如果不是，那么看多它还是有意义的。

A2：我曾经也是一个悲观主义者，这的确不是什么让人感到快乐的事情，于是我投资黄金，我认为会存在某种社会危机。现在我恢复了一些元气，我开始买点医药股，觉得中国人从“必需（生活品）”、“刚需（住房）”走向“霉需（医疗）”，虽然也是黑暗面投资，但似乎快乐了一点。

总之，如果你真觉得社会一团糟，货币会滥发，人心惴惴不安，那么你可以继续维持买黄金的策略，重点可以买国际产品。如果你突然有点觉得，哦，坏天气总能过去，那么你可以探头探脑买点股票，就像晒晒太阳。

A1：从经济学上看，价格总会围绕价值上下波动。2008年后，各国短期内大量向市场注入流动性，推升金价连续大幅上扬。

不过，去年金价更多时间是处于区间宽幅振荡整理的格局。这样的价格走势下，可双向交易及保证金参与的黄金品种从交易机制上有明显的优势，因为产生可以交易的机会更多。所以，黄金T+D、期货黄金在波段交易中获得的利润比持有实物金更高。

银行的“黄金定投”等同于持有实物金，只是分不同的时间段去购买而已。在高通胀的经济背景下，你还是可以长期持有黄金，不管投资什么品种，均可获得不错的回报。

A2：购买并持有黄金资产，是重要的资产理财方式之一。但由于黄金本身不能产生利息收益，且需要安全存放，因此我不建议用全部资产购买实物黄金。稳健的投资者建议可用10%的资产购买黄金实物作为理财分配。

如果你是喜好风险投资、激进冒险高风险收益的投资者，可适当购买具有双向交易及保证金参与的国内正规途径的黄金投资品种。而国际的黄金产品目前仍未通过国家法规允许进入，所以暂不受国内法律保护。为保障自身财产安全，应尽量避免参与此类产品活动。