基于利率市场化的企业集团融资策略

摘要：利率市场是现代经济发展的核心，其走势关系到金融市场的有序发展，对我国经济市场产生重要的影响。自改革开放以来，我国企业得到快速发展，并建立起市场经济体系，但是利率市场化的情形下，企业集团在融资方面存在诸多问题，需进一步对企业集团融资规划调整，以此推动企业集团的有序发展。

关键词：利率市场化 企业集团 融资策划

目前，我国正处于发展模式转型阶段，该阶段的成与败关系到到中国金融市场的改革创新，利率市场化是其发展趋势，也是影响企业集团的关键因素。从我国实施经济开放发展战略之后，我国企业集团发展迅速，并逐渐建立了相应的市场经济体系，但是从某种角度分析，企业集团在融资方面却存在非常多的矛盾与不足，尤其在利率市场化之后，其融资问题更加明显，本文结合企业增长率管理，探讨集团公司的融资规。

一、利率市场化对企业集团所带来的影响

所谓利率市场化主要是指金融机构在货币市场经营融资的利率水平。在受到利率市场化的影响，企业集团在融资方面主要受到两方面的影响，分别是融资成本下降、融资结构有所优化。

（一）融资成本有所下降

企业集团是银行的重要客户资源，银行对企业集团的争夺会导致贷款利率的下降，这种情况会对企业集团融资成本有所影响。一般情况下，在中小企业以及评级比较低的地方，银行需要在他们的身上获取更大的收益，所以会导致整个贷款的利率有所上升，会导致大企业与小企业之间的融资价格呈现出双轨制，在这种双轨制下，如何利用信用优势，如何利用融资手段则成为企业集团所重视的问题。

（二）融资结构发生变化

在近几年我国直接融资的规模与比例不断上升的发展趋势分析，融资结构的失衡现象逐渐发生变化，并且逐渐形成以直接融资为主，间接融资为辅的发展趋势。其中，在利率市场化的影响下，企业集团需要进一步加强对资金进行管理，并以内源性融资为主，还要不断引导企业集团按照债券期限与资产期限将融资品种进行调整，引导银行与企业集团进行合作，获得融资渠道，加大直接融资的比例。

二、利率市场化企业集团融资的发展策略

（一）利率市场化企业集团融资统一管理的重要性

首先，企业集团需要自身信用优势降低融资成本。企业集团的资产规模与收入规模要比其它子公司要大，并且信用要高，所以无论是采取直接融资的方式还是间接融资的方式都有着十分明显的优势。如果企业集团公司在低成本融资之后委托给子公司，那么不仅可以节约财务费用，并且也会获得部分收益。其次，企业集团在发展中需要资金支撑。由于受到发展战略的影响，企业集团在发展过程中需要建立新的业务模块，如果构建新的业务模块则离不开资金的支撑，由于新开设的公司难以实现外部融资，所以绝大多数资金需要利用企业集团进行解决，因此，实现统一融资管理，能够使企业集团与内部所设定的金融机构相互配合，能够解决子公司在发展过程中所存在的诸多问题。

（二）融资统一管理需加强增长管理

在利率市场化的影响下，企业集团融资管理需积极加强增长管理。从企业发展角度分析，企业集团融资管理中离不开投资与经营增长，企业集团可以与其它企业进行合作，开展企业投资战略，制定可持续增长目标，根据企业集团的发展趋势对未来企业的“外部融资需要量”进行预测与分析。此外，在集团企业的发展中，可持续增长率决定了融资管理与融资规划，企业集团可以降低现金股利的发放率，积极提高销售净利率水平，加快资金的周转，提升企业集团的增长速度。从管理角度分析，如果企业集团的增长率比可持续增长率要高的话，那么会面临资本和融资的压力，相反，则会表明市场发展不稳定，因此，企业集团需要发售新股，并且积极提高杠杆率，剥离无效资产，提高产品定价等。在集团企业的发展过程中，企业集团总部需要重视财务资源调配的重要性，并且考虑到下属公司所带来的投资需求，在积极采取资金管理这一平台中，提高企业集团的融资金额。

（三）融资统一管理需加强风险控制管理

从某种角度分析，企业集团融资管理是实现出分散到统一的发展趋势，内部融资与外部融资形式的改变并不会导致子公司债务偿还次序的变化，融资风险需由企业集团所承担，所以，需加强风险控制管理。其一是本息无法收回的风险比较小。子公司如果在到期之后无法偿还本息那么则成为子公司的债务，所以企业集团需积极采取多种保证措施，保证资金的安全性。其二是可以对资金的流向进行监控。如果子公司采取外部融资，那么根据银监会的规定，则需要受托支付，从外部银行进行支付，这样则对资金流向无法监控，因此企业集团可以统一融资，约定银行对资金的流向进行监控。其三是子公司资源接受监控。企业集团在统一融资之后，不仅可以将子公司融资难题进行解决，并且能够为子公司的发展提供资金保障，子公司则会自觉接受企业集团的监控。

（四）融资统一管理后对资金运作进行筹划

所谓融资统一管理并不是进行简单的借贷，而是综合利用多种资金管理方式。在融资统一管理中需要对风险因素、税收成本等因素进行综合考虑，对资金运作进行筹划。其中可以结合融资担保的方式，保证企业集团与子公司的资金借贷方式变的比较灵活，并且参照小额担保公司的做法，企业集团向子公司提供融资担保，并收取部分担保费用。此外，还可以采取开具银行汇票、商业承兑汇票等多种融资模式，对资金运作方式进行合理调试，保证企业内部贸易逐渐成为企业集团的特定资源，成为企业集团融资的有效保证。

三、结束语

企业集团需对利率市场化进行了解，并且在积极推进利率市场化的基础上分析评估主要面临的问题，并进一步根据企业发展现状与增长要求制定相应的融资渠道以及风险管理，保证企业能够得到有效发展。

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