经营“婚姻”

在国内，投资者关系管理是一个长期被忽视的话题。许多企业将挂牌上市看作是一锤子买卖，只要IPO顺利，就大功告成。然而企业的发展是持续的，对资金的需求也是持续的。那么对上市公司而言，如何充分挖掘资本市场的资源就显得至关重要。其中关键的一点是做好投资者关系管理，让股票价格充分体现公司价值。

实际上，上市公司的诸多行为，包括增发股票、可转债以及股权激励等等都是与股票价格挂钩的。比如，定向增发股票价格就是以定价基准日前20个交易日的平均价来确定的，这也就决定了企业的再融资成本和融资规模。可见一个合理的有竞争力的股价可以有效地帮助上市公司实现资本战略成本的最小化。

而一个合理的有竞争力的股票价格是必须由市场也就是投资者认可的。投资者购买股票看中的既是公司的未来也是这个公司的基本面。这些信息都是需要公司向投资者传达的，如公司的发展战略、内部治理结构、主营业务的布局、成本的管理、市场的开拓情况等，从而获得投资的信任和信心。尤其在行业前景看空看淡的情况下，投资者关系管理更加重要。这个时候，公司往往面临产业的升级、技术的改造，需要大笔资金支持，因此，公司应该积极努力地让投资者了解公司有能力渡过难关，并且成长得更强大；如果忽视与投资者沟通，投资者也将忽视了公司的存在。

可见，良好的投资者关系不但有助于股票价格充分体现公司价值，甚至能够帮助公司得到一定程度的合理溢价。这样，公司才算真正把资本市场这个金字招牌利用起来，很好地为公司主业服务。

绝大部分上市公司已经意识到投资者关系管理的重要性，但在做这项工作方面，态度上依然存在一些误区。一方面，报喜不报忧。比如，在董事会报告中公司也会谈到一些困难，但不会解释得非常详细。其实，上市公司没有必要刻意回避自身存在的问题和困难，只有及时充分、客观合理地向投资者解答造成这些问题的客观原因，才能有效的消除市场疑虑。如果投资者对公司始终处在一种雾里看花的状态，又何谈信任和信心呢？另一方面，功利性比较强。每当公司需要融资，希望股价表现好的时候，做投资者关系管理的主观能动性就上升，而当这个股价与公司关系不大的时候，基本就很少做。

其实，上市公司之于投资者，就好比婚姻中的男女，融洽和谐的关系非一朝一夕所能培养的，需要的是平时一点一滴的积累和经营。对于上市公司来说，最基本的无外乎两点：

一是重视股东大会。股东是投资者的核心，投资者关系管理第一步就是要把股东关系做好。在国外，上市公司非常重视重点股东的关系维护，往往把年度股东大会看作是投资者关系管理的一次盛会。而国内没有一家公司把投资者关系管理的理念放在股东大会里面，年度股东大会流于形式。

二是重视年报。大多数情况下，投资者是从读年报中发现公司的价值。然而，国内上市公司的年报仅仅是停留在简单的法定信息披露的层面上，缺乏主动展现自身价值的意识。在国外，除法定的财务报表，上市公司年报会非常翔实地介绍过去一年各项业务的发展情况，公司取得的荣誉以及公司方方面的细枝末节。如此一份年报，也足见对投资者的尊重。