中国民间资本净剩余浅析

摘 要：本文从“双顺差”现象入手，对我国民间资本累积情况进行一个粗略的估算。分析发现，中国的外资企业和政府部门没有形成资本相对过剩的情况，真正处于资本过剩状态的是中国企业和民间部门。

关键词：双顺差；民间资本；净剩余

Abstract：Based on“double gap”theory，this paper roughly estimate the private capital stocking volume in our country，finding out that the Chinese foreign capital enterprises and government departments didn’t form the capital relatively superfluous, real capital surplus exsits in the Chinese enterprise and the private sector.

Key Words：double surplus，private capital，net surplus

中图分类号：F830 文献标识码：B 文章编号：1674-2265（2012）06-0042-04

一、引入国际收支顺差估算民间资本“剩余”问题的原理

（一）民间资本的概念

目前学术界关于“民间资本”的概念分析角度不尽相同，具体问题上也存在着某些分歧，但是其共同点是非常明显的，即以所有制为标准，将民间资本界定为与“政府资本”相对立的“非政府”部门拥有的资本。能够明确划定这一界限的自然是产权标准了。当然，这种产权标准，既可以基于所有权也可以基于使用权。关于民间资本概念的文献中，在产权归属标准方面，民间资本除了“非政府、非官方”的“民间”特征之外还有一个明显的产权归属特征——非外资：即来源于外资或由外国投资者投入的资本，不属于“民间资本”范畴。可见，民间资本的概念，在产权归属的标准上，除了强调与“政府、官方”的对立外，还特别强调与“国外”的对立，即强调“本国的民间”的概念，强调民间资本必须是本国的资本。

（二）基本原理与估算公式

一国的国内生产总值从收入的角度来看可以写成：GDP＝C+SP+SF+SG

其中C表示本国的消费总水平，包括个人消费和政府的日常消费；SP表示本国本土企业的储蓄和本国个人（家庭部门）的储蓄；SF表示外资企业在华投资所获得的收入包括外资企业的收益汇出和再投资收益两部分；SG则表示本国政府的储蓄，等于本国政府收入减去本国政府的日常消费支出。

一国的国内生产总值从支出的角度可以写成：GDP＝C+IP+IF+IG+X-M

其中IP表示本国本土企业的投资；IF表示本国吸收的外国直接投资，包括净增加的新引进外资和原有的外资企业的收益在我国的再投资；IG表示本国政府的投资支出；M和X分别表示本国的商品和劳务的进出口。

根据上述公式我们可以得出：

C+SP+SF+SG＝C+IP+IF+IG+X-M

其中的C+SP+SF+SG表示本国生产商品和劳务的总收入，SP+SF+SG表示本国年产出收入中的积累部分即本国储蓄。这些储蓄中的SP+SG部分是归属本国的个人（家庭）、企业和政府形成本土储蓄，这些收入以价值形式形成这些部门的债权，也是这些部门可以运用的资本量；SP部分就是本国的民间部门的储蓄增量，这些民间部门的资本是民间部门的债权，表示民间部门可以动用的资本来源。

与本国的总收入水平C+SP+SF+SG相对应的是本国的支出水平C+IP+IF+IG，两者的差额（C+SP+SF+SG）-（C+IP+IF+IG）＝X-M表示本国产出超出本国消耗的剩余部分，也就是本国未消耗而净流出到国外的那部分财富，形成本国对国外的债权，其数值为X-M。与本国总储蓄SP+SF+SG对应的本国总投资IP+IF+IG之间的差额也等于X-M，其含义与上述分析相同。

与本国部门储蓄SP+SG相对应的是本国的投资IP+IG，两者的差额为（SP+SG）-（IP+IG）＝（IF-SF）+（X-M），表示的是本国生产的总收入中扣除本土投资消耗后的剩余部分，形成本国部门储蓄增量减去本国部门资本使用增量后形成的本国部门净剩余的剩余资本增量，是本国部门的债权净增量。通过恒等式可以得出，所形成的是本国部门的债权净增量，等于本国部门对非本国部门的债权，包括对外国部门的净债权（X-M）和对在本国投资的外资部门的债权（IF-SF）。

与本国的民间部门储蓄SP相对应的本国民间部门的投资IP二者的差额表示本国民间部门的储蓄增量与本国民间部门资本使用增量之间的差额形成本国民间部门的债权净增量：（SP-IP）＝（IF-SF）+（X-M）+（IG-SG）。

（SP-IP）代表本国民间部门通过生产获得收入CP+SP后未能被本国民间部门完全消耗掉而形成的剩余量，这个剩余量也正是本国民间部门债权的净增量，将历年净增量加和则可以得出这些年来民间部门所形成的剩余资本量水平。

对这一剩余量水平的考察具有重要的意义。一方面，债权债务关系上讲，这一民间部门剩余资本净增量，也就是本国民间部门债权净增量，表示了本国民间部门与其他各部门间的债权债务关系。从这个意义上讲，资本剩余净增量为正，也就是说本国民间的债权净增量为正，表明本国民间部门资本的相对丰富，具有足够的支付能力，在国际和国内的金融市场上处于相对优势。另一方面，从资本利用效率的角度讲，这一民间部门剩余资本净增量，恰好等于其他各部门对民间部门的资本利用净量，包括：外国部门所利用的本国储蓄（X-M），本国外资部门所利用的储蓄（IF-SF），政府部门所利用的储蓄（IG-SG）。如果这一民间剩余资本净增量为正，说明本国民间部门多生产少消耗而形成的剩余被其他各部门所利用，也就是说其他部门以较高的资本利用率吸收了本国民间部门未能利用的剩余的资本量。