建行:稳健中亮点频现

近日，《福布斯》了“2013全球企业2000强榜单”，中国大陆共有136家企业上榜，中国建设银行位居榜眼。

从去年9月24日盘中低点3.82元开始扶摇直上，建行的股价在其后半年多时间开始了阶梯爬升过程，今年2月4日盘中创出5.19元的阶段性高点，区间最大涨幅36%的背后是建行年报以及一季报成绩单随之曝光。

建行投资者一直对业绩期待良多。不过从数据上看，2012年建行的净利润同比增速约为14.26%，相比上一年约25%的净利润增速下降约10个百分点，而今年第一季度实现净利润同比增长15.70%。但是，表面净利增速放缓的背后是多项财务指标位居业内前列，结构调整的深化和发展方式的转变收效良好。

实际上，受宏观经济和金融脱媒等因素影响，净利增速放缓普遍存在于三大行中。但从交上的成绩单看，2012年建行持续发展能力得到增强，各项主要财务指标平稳增长。同时，最新的一季报显示，截至2013年3月底，建行资产总额为14.68万亿元，较上年末增长5.04%；客户贷款和垫款总额为7.86万亿元，较上年末增长4.63%；存款较上年末增长5.83%至12.00万亿元。存贷比率保持在65.47%。

东北证券研报指出，建行经营优势除了规模大、市场占有率高、客户基础雄厚之外，还包括以下特色优势：基本建设领域和个人住房贷款业务方面优势突出，‘管理能力、资产质量、盈利能力、增长速度’明显优于其他国有商业银行，以及初步搭建综合经营平台实现银行业务转型。

信贷结构调整收效

近年来，在全球金融浪潮的推动下，西方国家的银行业早已将零售业务作为主要的盈利性业务，收入占比上升是国际银行业发展的大趋势，零售业务也成为外资银行与中资银行间的竞争焦点。

实际上，随着信贷结构调整，建行在传统信贷领域的优势仍然得以巩固。年报显示，建行基础设施行业领域贷款余额为2.10万亿元，新增额在该行公司类贷款新增中占比为27.04%。个人住房贷款余额为1.53万亿元，余额、新增额均居同业第一。小微企业贷款余额为7454.53亿元，增幅为17.97%。涉农贷款余额为1.27万亿元，增幅为21.43%。保障房开发贷款增幅为129.62%。

对于风险逐步曝光的房地产信贷领域，建行新发放贷款选择重点支持具有区位优势、价格定位合理、成本优势明显的中小户型普通住宅项目，并且将贷款投向市场发展平稳、房价收入比低的大中城市。

同时，建行信贷持续退出高风险领域，严控对钢铁、水泥、煤化工、平板玻璃、风电设备、多晶硅、造船等“6+1”产能过剩行业的信贷投放，贷款余额较2011年年末下降12亿元。政府融资平台贷款得到有效控制与清理，监管类平台贷款余额较上年末减少182.95亿元，现金流全覆盖类贷款占比达93.9%。

通过一系列调整，截至3月末，建行不良贷款率为0.99%，与上年末持平。长江证券的报告指出，不良率企稳的原因有两方面：1）贷款余额增速较快。2）公司年内核销力度加大，较强的拨备和核销力度使得公司安全边际持续上升，在经济弱复苏的背景下，不良余额有望见顶回落。

财富管理驶入快车道

2012年，建行在多个领域实现快速发展，网络金融和子公司的综合金融服务能力实现质的飞跃。

建行的电子银行业务在2012年领跑同业，电子银行客户与渠道应用高速增长，个人网上银行客户增长41.07%，企业网上银行客户增长54.10%，电子银行与柜面交易量之比达270.30%。同时，作为建行旗下的B2C个人购物商城平台，“善融商务”抢占了电子商务的新阵地，实现了会员超过百万户、企业商城累计成交金额35亿元、商户融资接近10亿元等多项震撼业内的不俗成绩。

同时，建行的综合金融服务能力大幅度提升，子公司加快发展脚步，经营牌照种类领先同业，市场竞争力大幅度提升，建行目前已拥有境内外8家经营性子公司和26家村镇银行，业务覆盖基金、租赁、信托、保险、投资银行等多个行业，综合化经营平台已初步搭建。

从2010年年底到2012年年底，建行子公司的总资产合计增加28.9%。在众子公司中，建信信托净利润增长78.4%，行业地位跃升至第二位；中德住房净利润增加了72.9%；建信人寿增资后净利润增长50.4%，行业地位跃升17位；建信基金净利润增长15.9%，行业地位提升4位；建信租赁成为全资子公司，飞机租赁突破性进展，净利润增长67.9%。

2012年同样快步疾行的还有建行私人银行。年报数据显示，私人银行的客户数在2010年年底时为62.4千人，到了去年年底大幅增加至95.2千人；与之形成呼应的是私人银行所管理的资产数量亦增幅明显。

信用卡“点亮”中间业务

2012年，建行实现手续费以及佣金净收入935.07亿元，较上年同期增长7.49%。虽然部分中间业务受到监管和市场的因素呈现放缓迹象，但信用卡业务成为其中的一抹亮色。

从过去三年的数据来看，建行信用卡的发卡量增加了25%，同时消费交易额增加49.8%。年报显示，该行信用卡业务在册卡量新增807万张，达4032万张；消费交易额为8517.61亿元，贷款余额为1779.36亿元。

2012年，建行跨境人民币业务也发展迅速，境内办理跨境人民币结算业务5862.34亿元，增长85.71%。投资托管业务规模增长31.07%至2.70万亿元；运营养老金个人账户增长25.49%至256万户，运营受托资产增长48.13%至245.52亿元。同时，建行短期融资券、中期票据和私募债券承销额均为市场第一；新型财务顾问收入达到66.80亿元。

海外发展快速出击

2012年，建行海外业务发展明确了深化跟随、加快落地的经营策略，并采取自设与并购并重的机构拓展方式。

建行海外机构总资产突破800亿美元，伦敦子行成功发行了10亿元首支伦敦离岸人民币债券，墨尔本分行开业。同时，迪拜、俄罗斯子银行及多伦多、台北、旧金山、大阪和卢森堡等分行的筹备工作不断提速。

此外，建行在经历了海外的大幅扩张后，实现的扩张成绩斐然，连同二级分行和营业网点在内，海外机构总数共计66家，覆盖14个国家和地区。