谜底就要揭开

基金该说什么不该说什么都有所限定，越来越多的规矩证明管理层可能要有所动作，投资进入到一个猜谜语的阶段，比谁更懂政策的心思。

经常通过各大媒体的财经版面观察基金动向的投资者可能发现，基金公司的腔调忽然都有点顾左右而言他，嘴上动不动就是大道理，总是不说点对市场实实在在的小对策。这样的小细节正在暗示，现在的市场正处在一个微妙的阶段，几乎所有人都在选择谨慎。

最让人感兴趣的是管理层禁止基金公司看空的消息，本来以为仅仅说说而已，但打交道的基金公司果然立即禁声，改变宣传路数做投资者教育了，让人觉得异常。一方面是基金从过去的侃侃而谈改变成沉默寡言，另一方面确实来自管理层的声音空前热闹。证监会主席尚福林连续两周四次讲话给中国股市打气，新华社和《望》这样的官方媒体纷纷发表救市言论，而综合所有的报道，稳定则成了最关键的词汇。如是种种，让外界怀疑，管理层清除杂音，自然是要为大动作铺垫，但动作是什么又让人不好说。

整体来看，和前一阵子愁云惨雾的十连阴相比，中国A股在近期的表现不但量能所有回复，下跌幅度也远远小于美股。可以看到，机构投资者已经从过去惊弓之鸟的状态中走出来，开始用更加理性的态度来审视中国资本市场，真正开始静下心进行价值投资。

我们可以看到，从最近半个月的大盘表现来看，政策驱动行业热点的走势已经表现得非常明显。从近期的热门板块来看，先是3G概念，之后是奥运板块、环保概念，再又是新能源和农业板块，都是明显受益于政策的影响，资金往来也非常活跃。相反，与之对应的是，在一系列宏观调控的影响下，金融地产板块尽管已经跌幅足够大，但向上的动静却非常小，甚至不断在给大盘反弹带来压力，政策对股市的影响力可见一斑。

毫不夸张地说，现在的股市正处在一个大资金都在辨识政策方向的猜谜语阶段，谜底不揭穿，就只能不断用小钱来尝试。所以，政策面一天不明朗，大资金就越难以全心全意地投入。值得关注的是，离北京奥运只有一个月的7月中旬将是一个多方信息都要公开的关键时间点：管理层要给下半年的宏观政策定调，6月的CPI和PPI数据即将公布，上市公司会出半年报，几乎所有的谜底都会在不到十天左右的时间展开。

而越是在这样关键的时刻，就越会有种种说得有鼻子有眼看似靠谱又有些荒诞气息的消息充斥开来，例如管理层遏制股市上涨是为了逼退热钱，基金内斗导致招商银行跌停等等。对于一个成熟的投资者而言，必须要警惕被人误导，不要试图超越盘面以外解决问题。越是感觉乱，就越要看清楚到底在发生什么。可以从每日的交易量入手，观察主力资金的态度，如果连续放量，那就可以断定久盼不到的奥运行情和超跌反弹真的来了。

有想法的投资者，已经可以准备好做上一回了。而对于基金投资者来讲，就更应该注意那些以行业为名称的基金，抓住每一次政策利好带来的行业机会。而一般而言，随着调整后股价的降低，并购成本已经降了下来，一些行业在酝酿一些大规模的重组。我们可以从以往历史中找到那些先知先觉的基金，搭一趟顺风车。