基金观点荟萃:新华、华商、交银施罗德、益民

新华基金：

回避涨幅过大个股

新华基金认为，当前市场仍然是优选个股决定收益的阶段，但前期涨幅过大的板块和个股需要回避风险。下周仍看好房地产、银行、券商、汽车。这些板块的基本面均比较扎实，股价也没有泡沫。

值得一提的是，上周人民币对美元升值开始趋缓，值得关注。人民币如果短期开始贬值，流动性预期改善，则对“经济稳、货币松、业绩好、转型需”的炒作小股票的大环境有所影响。目前来看，人民币中长期仍处于“贬值压力明显、强制升值需要”的境地，即表现出来的更可能是升值。而人民币升值和高利率环境会倒逼经济转型但升值速度不宜过快。短期看如果人民币仍继续表现为快速升值，则小股票炒作的环境并未改变。

交银施罗德：

未来机会或来自中微观

今年A股市场表现出极为明显的结构性特征，交银施罗德认为，在新的经济环境下，以往根据宏观政策周期做大类资产配置的超额收益在下降，投资的选股逻辑、方法论应随经济环境而变化，未来投资机会可能更多来自中微观。

他们认为，在一个充满不确定性、很难把握周期性机会及趋势的经济时代，选股逻辑也相应地产生了根本性变化。把资源和精力放在中观行业演进的规律和逻辑上，进行客观、深入并具备前瞻性的个股分析，必然是未来一个阶段价值投资的立足点。从目前来看，对成长股的选择集中在几个方面：首先，可以关注那些和经济周期相对隔离的、能独自成长的行业，再从中自下而上挑选一些行业龙头上市公司。

华商基金：

看好新兴及文化产业

对于投资者普遍关注的A股市场整体走势问题，华商基金认为，今年市场总体上温和向上，更多的机会来源于结构性板块。虽然目前市场短期调整中，但仍处于结构牛市的氛围中。他们表示，市场走的太快肯定需要歇歇，但短期内方向不会有太大的变化。

对于具体板块而言，他们认为，适应于国家经济转型，未来的结构性机会更多地会集中在新兴产业和文化领域，比如互联网相关产业、新材料、新能源、基因生物、影视动漫等领域。而在个股选择上他则会坚持四个标准：所处行业空间大，公司未来布局具战略性，有优秀的管理团队和文化，市值相对偏小。

益民基金：

市场短期内保持活跃

上周沪指呈现震荡格局，虽然最后一个交易日跌幅放大，但是就全周看，股指延续了前期的强势。至此，沪指周线已经收出5根阳线。盘中，以医药、环保、食品板块表现较活跃。展望未来，益民基金认为结构性行情的流动性基础虽似有隐忧，但是难以发生质的改变，板块轮动的格局有望延续。

他们认为股指有望继续保持强势，而流动性推动的实质配合以PMI好于预期的数据，决定了短期内市场将保持个股活跃的格局。投资者可以把握两方面的投资机会：一方面是PMI数据超预期带来强周期板块的表现机会。另一方面可以关注符合产业升级方向、业绩有保障、估值合理的相关个股。