台股基金逆市飘红

在对台湾经济前景的憧憬中，台湾股市今年以来缓步走高。今年一季度，台湾股市上涨了0.8％，在哀鸿遍野的全球股市中表现抢眼。虽然通货膨胀隐忧挥之不去，但由于台湾股市表现自2000年起大幅落后于亚洲其他股市(日本除外)，随着两岸经济联系日趋紧密，股市表现有望改善。加上新台币有升值潜力，吸引热钱持续涌入，所以业界普遍对台股持谨慎乐观的看法。

不过即使看好台湾经济前景，要投资台股也不是件方便的事，加上投资一个不熟悉的市场，风险不能不察，此时，借助基金投资台股，不失为一个好办法。在香港已被证监会认可的基金中，投资台湾股市的基金首季回报达到6．5％，位列榜首。

香港零售市场已经有了多只台湾股票基金，恒生投资日前还乘势推出一只台湾指数基金。台湾宝来证券投资信托也计划把旗下ETF“台湾卓越50”到香港上市，估计三季度可在香港挂牌。

目前香港零售市场上的台股基金主要有两种，一种是被动型管理基金，即最新推出的恒生台湾指数基金，以及交易所买卖指数基金(ETF)――i股台湾指数基金(4363)。另一种是主动型管理基金，目前有5只基金，分别由JF、宏利、富达、瑞银、施罗德管理。

两只被动型基金　追踪不同指数

香港市场上目前有两只台湾指数基金，一只是刚由恒生投资推出的恒生台湾指数基金，另一只是在交易所挂牌的ETF－i股台湾指数基金。虽同为指数基金，但追踪指数大不相同，前者盯着台湾50指数，后者则追踪MSCI台湾指数。两只基金还有个主要区别是，后者可以在交易所买卖。

恒生台湾指数基金，是以“境外机构投资人”(FINI)身份，采用全面追踪的策略，投资于台湾证交所台湾50指数的成分股。所谓“境外机构投资人”(FINI)，是台湾证券交易所给予境外机构投资者合法投资台湾证券的身份，类似大陆的QFII。

该基金主要采用全面追踪的策略投资于台湾50指数的成分股或该指数的期货合约。台湾50指数是由600家上市公司中选取的50只市值最大的蓝筹股组成，具有很强的代表性。在成分股分布中，科技占54.06％、金融17.94％、基本材料14.76％、电讯4.91％、消费品3.67％、工业3.51％、石油及天然气0.8％、消费服务0.35％，基本可以反映台湾的经济走势。据悉，追踪只有50只成分股的台湾50指数，比追踪拥有300只成分股的台湾加权指数，投资成本低，而且可以减低追踪指数的误差。

i股MSCI台湾指数基金追踪的是MSCI台湾指数，由巴克莱全球基金顾问公司发行管理，成立于2000年6月20日。MSCI台湾指数成分股目前包括123家台湾上市公司，其中资讯科技股约占55％的比重，金融股占17％，第三大比重是物料业，占约15％，其次是电讯4％，工业近4％，其他则为5％左右。

5只主动型基金　电子科技古比大

香港现有5只经证监会认可的主动管理型台湾基金。因为台湾股市中科技股比重很大，所以在各基金的投资组合中，电子科技占比较大。

宏利环球基金一台湾股票基金基本投资组合主要包括与股票有关的投资及在台湾任何证交所上市的公司的股票，或在任何证交所上市而在台湾从事不同行业的公司股票，或其收益之重大部分来自台湾的公司的股票。该基金还可投资于上述公司发行的可转换债券及预托证券、台湾“政府”债务、封闭式基金等。截至今年1月底，该基金的投资组合中包括科技股(36.1％)、金融股(15.9％)、工业股(15.6％)、消费品股(7.6％)、基本原料股(6.3％)等。本年至今收益率为9.2％。

JF台湾基金主要投资于台湾企业，以期提供长期资本增值，把握台湾世界级科技企业、优质本地资产概念股及金融股的投资机会。截至2月29日，其投资行业主要是电脑硬件(36.5％)、工业用品(16.85％)、金融服务(16.15％)、商业服务(12.92％)、消费用品(9.96％)，以及少量电讯、能源类股。截至4月7日，今年回报率为7.65％，3年平均回报率18.48％。

瑞士银行卢森堡注册股票基金－台湾基金(简称瑞银台湾基金)主要透过投资于台湾的领先企业，以提供较高回报。截至2007年底，其投资行业主要是电脑硬件(49.94％)、工业用品(15.32％)、金融服务(10.72％)、商业服务(9.48％)、消费用品(9.65％)以及电讯(3.4％)、能源(1.55)。持有股票38只，前十大重仓股占资产的50.12％。截至今年3月，前3年平均回报17.08％。

富达基金一台湾基金主要透过直接或间接投资于台湾股票、其他台湾证券及大部分盈利源自台湾的境外公司股票与其他证券，以达致长线资本增值的目标。截至今年2月底，该基金投资了62只股票，前十大重仓股占比达到43.48％。在投资组合中，电脑硬件占28.36％、工业品占26.76％、金融服务占18.93％、消费品占9.31％、商业服务占7.22％、能源5.33％以及少量的消费服务(2.98％)和电讯(1.1％)。

施罗德环球－台湾股票基金主要透过投资于台湾公司的股本证券，以提供资本增值。该基金于今年1月18日设立，其资产由宝源台湾基金转入，并以每份资产净值10美元重新计算。不过，宝源台湾基金与施罗德环球一台湾股票基金的投资目标和政策相同，并由同一投资管理小组管理。截至今年2月底，施罗德环球一台湾股票基金资产分布近五成属电子行业，一成多是金融行业，其次是电讯业等。

根据晨星的统计，今年头3个月，宏利台湾基金、瑞银台湾基金、JF台湾基金分列香港基金回报率排行榜的前3位，富达台湾基金则位列第五。但截至4月18日，今年收益最高的是富达台湾基金，达到16.81％。在有往年业绩数据的3只基金中，表现各有千秋。其中，JF台湾基金在2005年及2006年的表现遥遥领先，而瑞银台湾基金在2003年、2004年和2007年表现最突出。