调整之后行情会更大

笔者曾在一个月前撰文说“短跌后有更大反弹出现”，现在“更大反弹”已如约而至。本周市场出现剧烈波动，实战中又到了判另4走势趋向的关键路口。市场何去何从?

经济衰退通道正在形成

本周出现大量与股市密切相关的基本面信息，概括如下。

出口继续喜人，但在出口继续景气的表象下，我国经济实际在减速。一段时间来股市持续调整的状况其实是对这一基本面作出的提前反应。

7月CPI增长3.3％，冲过了3％的通胀警戒线。央行会加息吗?看看PPI仅增长4.8％而同比下降1.6％也许就有答案了。

货币供应继续向常态回归。货币流通速度的降低显示当前经济活动已在低位徘徊。

综合来看，我国经济增长的衰退通道正在形成。在当期大多数宏观数据并不乐观的状况下，对不久将来相关调控政策的微调产生了期待。股市值得期待的未来也许将产生在这一点上。

本周三保监会宣布险资能用以直接和间接投资于股市的上限为上年结存资本总额的25％，这与之前人们欣喜知道的20％又有大幅提高，周三的反弹与此不无关系。然而，如此重磅的资金面利多却没能阻止后市的继续下跌。

综上基本面归纳，值得欣慰的数据不多，这是2681点后又出现较大调整的原因之一，市场对此已提早作出反应并仍影响着当前走势。然而因果关系使然，这反而唤起相对从紧的调控政策可能出现调整的预期。这将影响未来市场趋势。

仍会继续调整

从技术面看，调整行情已至尾端。

如图所示是2月3日3306点起跌至今的K线行情演示图。笔者历篇文章中始终将3306这一点锁定为本波下跌行情的源头，行情源头是依赖结构理论分析的人士绝对不能搞错的。之所以一段时期来笔者的分析尚准，与这一点密切相关。

图中，笔者按概率最大化对行情运行至今的结构作出了划分。如果笔者的划分不谬，源自2319点的上升行情仅是3306点下挫行情中的四浪反弹而已。从结构理论所需的行情必须完整完成所有五浪合拢来看。本波下挫行情还未完成，当前进行的应该是完成合拢所需的最后之五浪。可见，始自3306点的调整行情虽未结束，却是尾端。

还有一个问题，虽然是下挫行情的尾端，究竟还有多少可跌呢?对此我们没有答案。较普遍的都在用黄金分割测算，问题是，究竟应以2319至2681点上涨362点作母本，还是以一浪3306至2890点下跌416点作母本测算呢?测算的点多了其实战意义就不强。既然如此，我们不妨用简单而实用的量能判别法。啥时量能极度萎缩了，真正的行情就该正式展开。

综上分析可以得出结论：(1)经济基本面不甚乐观，当前下挫就是反映这个现状。但不乐观孕育了调控政策的某种程度改变的可能性，这是股市的机会所在。(2)2681点处的下挫是3306点开始的大调整的末端下跌浪，可以设法规避这有限风险。不必过于害怕。(3)最后一浪的调整其时间和幅度似乎还未到，但不久后更大的真正的行情终将会来临，下挫中资金的真正“用武”之时也将逐渐到来。

简讯：金利科技IPO启动

中国外观件行业领军者金利科技招股意向书，正式启动IPO。公司本次计划发行3500万A股，每股面值人民币1元。若加上发行前公司总股本10000万股，则A股发行总股数将扩大至13500万股。该股于2010年8月18日实施网上申购，并将在深交所上市。此次发行A股占发行后公司总股本的25.92％，承销商为华泰联合证券。