林宇:上市那些事

【前言】林宇:上市那些事由文秘帮小编整理而成，但愿对你的学习工作带来帮助。林宇做出创业决定前已经酝酿了5年之久――“我们在2000年前后就有创业的想法，也一直没找到合适的方向。我与搭档也写过几十个商业计划书，要找寻找到一个适合自己的团队，选择一个有潜力的行业，还有一些值得大家学习的准则；这一方向最好还能不需要太多的钱，因为创...

连续的打击历练了林宇波澜不惊的淡定，他能带领网秦驶进风平浪静的港湾吗？

创业初期数次资金链险些断裂；递交上市材料前一天遭遇舆论危机；IPO首日股票即出现破发；上市当天却没订到敲钟仪式而被迫改日；上市刚满月市值已跌去50%――仅凭这些，网秦的经历已经够得上“传奇”二字了，而CEO林宇更是商业史上少有的“多舛”总裁。

如果说连续打击有什么好处，那就是历练出林宇波澜不惊的淡定，但这却害苦了记者。面对任何问题，他总以格式化的观点配合严谨的语言回应。谈及产业趋势与公司战略，他认为一切都水到渠成；谈及竞争对手，他回避争执，更不损人利己；谈及人生苦短，他认为一切都理所当然。虽经记者百般引导，其终露出会心微笑，但无奈采访时间已过大半。

正是这样一个宠辱不惊的人，当初却做出了看似疯狂的决定。2005年10月，在北京邮电大学学习工作已满10年的林宇，放弃了破格提拔教授的坦荡前途选择创业。“当时，我们实验室与诺基亚等合作开发智能手机游戏，我感觉智能手机会改变人们的生产、生活方式，于是成立了这个公司。”林宇描述的创业缘起，简直就是一部平凡的世界。

无论是言谈举止都不能与激进联系在一起的林宇，为何能够放弃相对安稳的平台？他告诉记者，“确实人生的选择无非三条路：从商、从政、从学。从政很难了；从学的话，中国的大学确实不适合年轻人发展；当时也想了很久，最后还是决定从商。”如今，在中国第一个用移动互联网概念叩开纽交所的大门，已经证明当初他的选择并不激进。

林宇做出创业决定前已经酝酿了5年之久――“我们在2000年前后就有创业的想法，也一直没找到合适的方向。我与搭档也写过几十个商业计划书，要找寻找到一个适合自己的团队，选择一个有潜力的行业，还有一些值得大家学习的准则；这一方向最好还能不需要太多的钱，因为创业者没有钱，所以电子商务我们做不了。”

据了解，林宇与另外两位合伙人一起凑出10万块钱开始创业，要知道，这是他们几年的工资积累。然而，10万块钱没几天就花完了，他们又从亲友处借了100万才勉强维持到2006年8月。之后，林宇给一位天使投资人每天写信，诚意打动了这为天使，而换来的资金也只让网秦坚持到2007年。这一年，信息产业部100万引导资金将网秦带出最危险的境地。

坎坷的经历，在林宇看来很正常，“像世界冠军团队，他们很多都是跌跌撞撞的。”他也不否认，自己的性格也归因于创业时的磨炼。“我觉得每个人都要有平常心，这真的非常重要。在公司内部，我们每个人都要有远大的目标和梦想。如果一个人的目标只是一碗水，那么加点盐就变咸了，放在冰箱就结冰了，放在火上就熔化了，而如果一个人的目标像海洋，那加一点盐不算什么。对其他一时的得失，也不会太在意的。”林宇说。

坎坷“市”途

《新经济导刊》：3.15事件，消费者对网秦还有些质疑，就没想过把上市往后推一下？

林宇：3.15事件后的两三天，我们受到一点影响，但一周后没有影响了。这一事情本身就是一个误导。当时我们决定还是上市。我们希望成为一个公共公司，接受媒体、法律、投资人的共同监督。你要成为美国上市公司，你就要经过最严格的法律和市场检验，而我们并没有做错什么。任何一个公司希望上市，希望公司有更好的发展平台。以前我们找客户，现在客户主动找我们。我们最近又与一个全球前五的运营商签订合作协议。从业务发展角度来说，上市是对我们非常有利的。天要打雷、下雨没有人可以阻挡，上市只是公司的阶段性目标。

《新经济导刊》：在上市前，您有没有担心过IPO不成功，公司会怎样？

林宇：我对这个团队还是非常有信心。因为什么？首先公司处在一个非常高速成长的行业，移动互联网是所有人都认同和看好的行业。行业每年有60%的增长，未来五年十年一定是移动互联网的天下。我们是这个领域在全球的第一家上市公司，我们提供的产品和服务有非常坚实的基础。我们的战略投资人有高通、宏达电，都在移动互联网领域首屈一指，我们也请了最好的律师和审计师，我们肯定是一个成功的团队。

《新经济导刊》：IPO当天情形是怎样？您当时心里是怎样想的？

林宇：我当时真的没有特别感觉，感觉公司也是很艰难地走到这一步。当然，开船出海，有短暂的波折太正常不过了。一名CEO管理一家企业，每天听到的是坏消息，所以我觉得太正常。经过这一段的波折，确实管理团队更加成熟了。对公司来说，上市确实是一个新的开始，是一个新的起点，公司有了一个更大的舞台，这是一个新领域，也是一个新平台，这对我们来说也是机遇和挑战同在。因为你需要面对的事情可能会更多。以前，你要面对用户、合作伙伴、政府、私募投资人，现在面对更多的是投资人、股民。

IPO当天，我们要去纽交所，因为纽约也比较堵车，所以那天起得稍微早一点。我本人倒没有感觉到有什么特别的，一切很正常。我们IPO确实创造了很多的记录。我们是5月5日挂牌，但是那天我们没有订到敲钟仪式，所以敲钟仪式在5月6号。我们也挺特殊，很少公司去纽交所两次，我们可能是惟一的公司。敲钟那天可能更正式一点，我们的管理团队还请了中介团队在纽交所共同参加一个早餐，早餐会上纽交所的官员赠送一些礼物，会给公司讲一些期望，我们都希望公司能够长远发展，一般都是简短的发言。之后到敲钟台，提前30秒按按钮，那个钟响了30秒，会向全球直播，在广场上也会直播。之后就是拍拍照，当天晚上有个晚宴，我们宴请了承销商。

《新经济导刊》：很多公司发生大事，或做出重大决定之前，它们的创始人要么喝了杯冰可乐，有的跑到沙漠，有的跑到雪山。在一茬接一茬的打击下，您是怎么调整过来的？

林宇：3.15事件，我们发了官方声明，政府也已经做了澄清。今天，你去看任何一个伟大的公司走过来都是磕磕绊绊的，不仅仅是网秦。新浪现在股价很高，但当时甚至跌到一美元以下，网易、搜狐都有这样的经历。同仁堂成为百年企业经历过多少困难和挫折？企鹅怎么走路？踮着脚走路。企业就是踮着脚走路的组织，所以做公司肯定是相当不容易。任何一个创业公司发展壮大都是这样走过来的。我们早期创业时才10万块钱人民币，我们现在的市值是那时的3万多倍，我们只用五年半时间，并且公司价值还在增长。公司第一次融资用了近两年时间，几次都要做不下去了，困难和经历不是这两年才有的。

《新经济导刊》：就是说这个素质已经锻炼出来了，比起最初找投资的困难，现在，3.15事件、上市破发，以及后来的股价下跌已经不算什么了吧？

林宇：我觉得不同阶段对公司的挑战是不同的。公司要发展对你的困难和挑战也是越来越高。因为你要变强，市场是无形的手，你的对手也会越强，你面对的挑战和风险也会越来越多。我觉得，这是正常现象。企业长大就像小孩长大一样：初期脆弱，慢慢就好了。小孩刚开始一两次感冒都有可能夭折，而长到三四岁，四五岁就有一点抵御能力了。

当然这次挑战，对我们来说也是一个奇迹了。最根本的一点是，公司有一个非常优秀的团队，这个团队有非常坚定的信念。3.15那天晚上，我们绝大部分中层和员工都自动回到公司，很多同事连续工作18个小时以上，去跟政府、媒体、所有合作伙伴、用户去进行沟通。我们想，当天晚上会有很多用户打电话来投诉，结果却发现没有一个投诉事件。

IPO后的反思

《新经济导刊》：上市后，公司获得更便利的融资渠道，但上市也会带来一些压力。如果在近期营收、财报表现不好的话，投资者也不会认可吧？

林宇：企业要上市还是要做好充分的准备。打个比方，上市就像船要出海一样，因为在大洋上风浪也很大。如果公司有足够大的用户群，建立起了一个商业模式，公司可预期性比较强，这时候选择到资本市场才更加有利。我们当初上市也是差不多。第一，这个季度我们在全球应该会有超过1亿的智能手机用户，产业还在增长；第二，我们商业模式也得到了更广泛的认可：基础服务免费，增殖服务收费的模式被更多公司采用，这是互联网一大趋势。

《新经济导刊》：您说有足够大的用户群，这个足够大如何界定？比如阿里巴巴等酝酿了好久才上市，Facebook也还没有上市，您认为什么时候才是上市的最佳时机？孩子5岁的时候本来是上幼儿园的年纪，您非得把他送到高中，送到大学。网秦上市是不是太早？

林宇：不同公司选择不同阶段上市是出于多种因素的考虑。公司的发展有坚实的基础，商业模式得到验证，这样的公司选择上市肯定很好。如果公司自身没有成熟的商业模式还需要摸索，肯定压力大于助力。上市时机取决于公司环境和商业模式。比如Facebook商业模式很好，但它需要很大规模，现在并不盈利。它在早期必须要靠规模才形成壁垒，所以早期它就要尽可能扩张不给竞争对手留下空间，它有了一个足够好的垄断性的地位后它才可能考虑盈利等，所以这与企业所处的细分行业有关。

当然，这也与企业选择的时间有关。资本市场变化莫测，十分钟就可能形成一个风暴，不可预期。有时私募基金市场很好，那么企业就可能选择不上市，通过私募融资也可以解决公司发展问题。百度五年半上市，分众传媒上市也很快。上市早晚与公司发展特点有关系。阿里巴巴为什么上市晚？因为当时电子商务根本不存在，互联网最先起来的是门户，慢慢宽带化，QQ聊天、搜索才起来了。整个互联网的发展是分阶段的，大家首先有咨询需求，然后是聊天、搜索信息，然后才是服务，所以公司上市的时点跟产业发展阶段有关。

《新经济导刊》：您觉得，网秦未来的股价表现，取决于公司的利润还是消费者的信心？

林宇：短期的股价受很多因素的影响，但是长期的股价是肯定与公司业绩相关。公司投资人对一只股票的判断可能会存在差异，在短期内很难达到绝对一致。有疑问你的股价就掉下来了，事件澄清你的股价就上去了，资本市场有太多不确定因素。我们经营管理层并不看重短期的股价，因为那对我们没有任何意义，我们要看公司长期的发展。对公司本身来说，需要关注的，当然还是做好产品服务，做好商业运营，做好服务品牌。

《新经济导刊》：公司上市后，员工的待遇会有变化吗？员工对公司上市后薪酬变化的心理预期还是比较高的吧？

林宇：公司上市，有了更大的平台。从薪酬福利、集权股权肯定有一个提升，但这肯定是一个循序渐进的过程。其实也不一定跟上市有直接关联，我们每一年都在做这个事情。

员工会有心理预期，但是更重要的还是平常心。我们知道，腾讯上市时市值不到2亿美元，现在增长了大概200倍，携程上市时市值不到3亿美元，高点时接近30倍，百度上市到现在市值增长50倍，优秀的公司上市都是一个过程，对我们来说是一个开始。

《新经济导刊》：移动安全领域就这几家公司，行业人才流动会不会特别频繁？

林宇：公司发展的不同阶段，竞争对手也在发展。你的公司更强了，你的对手也更强了，永远是这样。综合来看，现阶段，如360是网秦在国内的竞争对手，而我们更看重全球范围内的竞争对手。我们在国内占市场份额的65%以上，我们占全球市场份额的40%。

行业增长很快，网秦上市后也在进行业务的拓展。而移动互联网行业相关的人才又不是那么多。现在，网秦不仅在国内，也在国外，特别美国硅谷，引进高端人才。不同人有不同的价值观，选择也不太一致。从薪酬看，我们肯定与百度、腾讯没法比，因为百度、腾讯从99年就开始创业，它们12岁了，我们从创业至今才5年半，这种差距是必须要承认的。互联网上差六七年可能会相差太多，但这并不意味着我们对新的同事就没有吸引力了，在百度、腾讯可能个人薪酬较高，但其成长空间可能也受到约束。

预判中国概念

《新经济导刊》：网秦上市时，资本市场情况还好。现在情况已经很糟了，中国概念股普遍大跌，您如何看？

林宇：看股市要看长远，每三五年都在波动，就像太平洋一样风浪随时可能变化。前段时间，在美国上市的中国公司估值很高，而这一段又倒过来了。股市没有波动是不会赚钱的，但这却有错综复杂的影响：像政治、经济、社会、文化等等（比如日本地震、利比亚动乱）都会影响股市，还有华尔街对冲基金的影响，也有某个行业环境的影响。

《新经济导刊》：您说的这些影响资本市场的都是外部因素，有没有中国公司的内因呢？

林宇：现在，中国公司分两类：一类是相当数量的“借壳上市”公司，这种公司没有经过IPO严格的过程，所以说从平均值上来看质量相对低一些。真正IPO的中国公司来看大部分其实并不是概念股，像2000年的时候中国上市可能是概念，也没有很大的营收，没有盈利，那是真的概念股；而现在不同，好的公司都是有营收规模，有很好的利润增长空间。

《新经济导刊》：现在所谓的概念股，其实都是轻资产公司。

林宇：轻资产是所有资本市场都喜欢的，因为轻资产的投资回报率很高。以前，大家看公司资产规模是不是很大，现在看公司是不是很强，它用最少的资本能够获得更高的利润。很久前，大家比较过，通用的资产是微软的9倍，但是微软市值却是通用的9倍，现在可能更高了。现在不再是看企业“大”，而是看企业“强”，企业强就意味着它用很少的资本就能产生很高的回报，所以这种公司是非常强的。