EVA财务系统应用分析

摘 要：eva财务系统是对传统财务管理系统的完善，其作为一种新型的管理工具能够影响企业管理环节的方方面面，在我国推行具有很强的必要性。鉴于其在我国企业中引入的时间较短，目前在应用中还存在一些问题，应该从完善资本市场、科学设置EVA的计算调整项目、简化资本成本的确定、建立与EVA财务管理系统相适应的组织结构等方面优化EVA财务系统的应用效果。

关键词：EVA；EVA财务系统；应用；改进建议

中图分类号：F275 文献标志码：A 文章编号：1673-291X（2016）27-0091-02

一、我国企业应用EVA财务系统的必要性

EVA（Economic Value Added）即经济增加值，是当今世界上比较常用的价值管理模式。从数据计算角度，“EVA是从企业税后净营业利润中扣除包括股本和债务的所有资本后的利润余额。税后经营业利润等于税后净利润加上利息支出部分，即公司的销售收入减去除利息支出以外的全部经验成本和费用后的净值。因此，它实际上是在不涉及企业资本结构的情况下，公司经营所获得的税后利润，也即全部资本的税后投资收益，反映了公司资产的盈利能力。”EVA不仅注重了企业的债务资本成本，还考虑到了股权资本成本，有效地帮助了企业进行管理，同时完善了公司结构和制度，便于企业获得更多利益，EVA的这些显著的优点使得其在西方企业间迅速普及。引入EVA财务系统，对于我国企业更具有重要意义。

（一）EVA财务系统能够帮助企业重新确定发展目标

EVA财务系统的核心是将EVA与薪酬紧密联系在一起，这样有利于将经营者和股东权益有效地统一起来，从而最大程度地激发经营者工作的积极性，进而保证经营者对企业的负债态度与股东是一样的，克服了只重视还债，不重视维护股东利益的经营目标弊端，有益于企业建立其良好的团队协作精神。

（二）EVA财务系统能够改善我国企业的治理结构

自我国企业改制以来，许多企业的法人治理结构的组织形式在一定程度上得到了完善。但实际上，治理结构中的核心要素并没有因为改制而发生根本性变化。拥有良好的整理结构和企业运行机制是企业的高效发展的基础，表面上的组织结构不能够解决完善企业治理机制的根本性问题。鉴于EVA财务系统的应用充分考虑了债务性和资本性筹资成本进行业绩考核，在企业运营决策过程中，能够相对独立地评价企业运营效果。明确的投资评价标准能够避免管理层的盲目决策，优化企业的经营和决策程序，能够有效推动企业运行机制的完善。

（三）应用EVA财务系统可促进对科技进步和创新的重视

近年来，科技进步和技术创新对经济生活的影响越来越突出。能够赶上技术创新潮流，从而保证产品的独特性和先进性，直接决定着企业的经营业绩和发展潜力。在此环境下，能够顺利发展的企业是那些有预见性的企业，其能够认识到科技进步对于企业生存和发展的重要性，从而加强在创新领域的投入。但由于企业在业绩评价和激励机制方面仍存在许多不足，传统的业绩评价系统掩盖了企业为了长远发展的创新投入业绩，不能够建立针对于企业管理者的创新投入激励机制，妨碍了企业创新的积极性。EVA财务管理系统的应用则有效地将企业业绩评价和管理者薪酬相联系。经营者在经营活动中，只要投资回报率高于资本成本，就能给企业带来更多的EVA。而EVA创造价值可直接作为管理者薪酬支付的重要依据。因此，能够从主观愿望上提高了企业管理者积极探索创新途径的愿望。

二、EVA财务系统在我国企业中的应用分析

“美国思腾思特管理咨询公司是EVA管理系统的创造者。该公司的创始人早在青年时代就致力于企业价值评估方面的研究，EVA正是在为可口可乐公司收购估计时被提出的。目前，我国学术界对于EVA的研究集中在对EVA的业绩评价与激励功能的研究。实际上，EVA不仅是一个指标，更是一种思维模式和管理方法，是一种对员工和管理者薪酬的奖励机制，它对整个公司的决策都有很重要的影响。”

近些年来，我国市场经济日趋成熟，引用EVA财务系统成为大势所趋。“2009年11月，国资委下发了《中央企业实行经济增加值考核方案（征求意见稿）》，明确自2010年第三任期考核起，中央企业将全面开展EVA考核，并更加关注价值创造的能力。”“2010年1月，《中央企业负责人经营业绩考核暂行办法》，将EVA指标列为对央企负责人业绩考核的基本指标之一，并规范了对EVA考核指标的计算。自此，EVA在我国逐渐发展起来，并成为一种官方认可的财务管理理念。”

EVA与传统会计和传统激励措施相比，其应用过程也存在一些问题，包括EVA自身的缺陷，也包括我国的特殊情况所引起的，主要表现在以下几方面：

第一，EVA系统的而应用在一定程度上阻碍企业进一步发展壮大。企业在采用直线法折旧时，资本基础随着折旧的增加而逐渐变小，EVA指标因此也能慢慢成长起来。但同时也使得许多新投资资产多的公司的EVA指标很低，甚至低于陈旧资产多的公司。从这个角度上讲，EVA不但不利于公司对新生产设施的投入，还会继续影响企业的发展壮大。企业管理者可能会因为担心EVA指标的下降，而避免大规模的投资决策。

第二，EVA系统评价的滞后性。EVA与其他财务系统一样，主要围绕的仍是财务数据，因此在评价效果上也存在会计数据的滞后性。往往导致低效率已经发生，才能够发现问题，此时采取措施纠正已经为时已晚。同时，由于EVA财务系统对战略的制定及实施过程没有相应的评价内容，它更关注经营决策的效果如何，使得其评价内容还不够全面。

第三，调整项目的复杂性。EVA的计算要求将税后净利润和资本成本进行调整，以还原真实业绩，然而调整项目的复杂性给EVA的计算带来很大难度。思腾思特公司总计列示出多达164项的会计调整项目，也就意味着想要获取最接近真实值的数据，就必须尽可能多地选取调整项目，计算调整的难度大幅提高，这对则务人员的专业素质提出了更高的要求，企业也需要耗费更多人力、物力等不必要的资源。

第四，企业推行困难重重。EVA有很多的调整项目，尤其是对会计利润的调整，同时还不能对无形资产等进行较好的计量。这些调整项目既不能更正扭曲的会计信息，也不能保证其本身在这种调整后不是另一种扭曲的开始。容易造成从一个误区转向另一个误区的嫌疑，难以让该系统的参与者充分配合。

三、EVA财务系统应用的改进建议

目前，我国财务人员素质普遍偏低，资本市场也尚不健全，这些都是完善我国EVA财务系统亟待解决的主要问题。完善EVA财务系统在我国的应用，还需要从以下几方面入手。

（一）完善资本市场

近些年，在我国资本市场上存在的主要问题是信息的不对称，即少数人拥有大部分股权，这导致了信息失真等问题。例如国有企业，其50%以上的控制权都被国家占有，中小投资者只占其中的一小部分。因此，扩大资本市场的有效性份额是至关重要的，可以通过部分股权私有化等决策，这样对于完善财务信息体系有很大的帮助。资本市场的进一步完善使得市场更加透明化，减少了财务舞弊。在完善的过程中，我们应遵循循序渐进的原则，多借鉴西方国家的成功经验，更好地利用EVA为我国企业服务。

（二）科学设置EVA的计算调整项目

EVA在计算过程中要避免出现主观性的判断，相关机构需要结合我国会计准则的具体情况，探索出不同的调整项目对计算EVA的影响。鉴于各个行业的差别，可以科学地制定相应的行业标准，使之更加符合实际情况。对于单纯的EVA指标，应当考虑和补充其他的一些指标。就非财务指标而言，如企业社会责任指标、客户满意度等。另外，为增强企业间的横向可比性，可以在不同资本总额和不同行业间设置合理的指标进行横向比较。

（三）简化资本成本的确定

资本成本的确定是计算EVA时面临的最大困难，尤其是采用资本资产定价模型中贝塔系数的确定。国家相关部门应依据不同行业的行业特点，通过定量的方法设定行业风险评估体系，然后结合企业的实际情况，合理确定不同企业的贝塔系数，从而正确计算企业的资本成本。

（四）建立与EVA财务管理系统相适应的组织结构

组织结构是EVA财务管理系统顺利实施的必要保障。首先，设定切实可行的企业战略是实施EVA财务管理系统的前提。如果企业缺乏明确的战略目标，EVA财务管理系统便失去了指向，即使单纯实施一套EVA财务管理系统也不会有理想的效果。其次，要建立适合运用EVA的组织结构。企业的组织结构主要分为集权型、分权型和网络型。EVA财务管理系统的建立，应该以分权型组织结构为基础。

参考文献：

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