Facebook:千亿美元社交王国上市

传统互联网 拒绝“非死不可”

这是人们等待已久的一场狂欢，更是给VC界的一针强心剂。

2月2日，Facebook启动IPO，并以750亿-1000亿美元的估值打破了互联网企业IPO的估值纪录，将是美国历史上最大规模的科技公司IPO交易。

虽然目前Facebook尚未确定上市交易所和时间，但股票代码已经确定为FB。

抛开相当于全世界第三大人口国家的8亿用户，抛开Facebook社交网站龙头老大的地位，之所以有1000亿的超高甚至有点吓人的估值，其实是互联网新商业模式“失败”后所引发的集体狂热。

传统的基于Web 2.0模式加上社交网络领头羊的荣光，Facebook身上不可避免被附加了更多的期望。

Facebook在创造财富神话的同时是不是也在制造互联网泡沫？Facebook还有多少发展空间，还能支撑多大的期望？互联网行业的未来到底应该是怎样的？

向传统互联网致敬

过去的一年里，无论是Groupon的上市，还是Zynga的上市，都没有取得预期中的战绩，团购鼻祖、社交游戏的重要玩家都没有让业界兴奋起来。

2011年12月17日Zynga上市首日，报收于9.5美元，较10美元的发行价下跌5%。

当全球金融市场整体状况不佳之际，投资者必须更为谨慎，上市公司的基本面是否稳固成了评判的核心基本点，代表着互联网新商业模式的Groupon、Zynga都没有通过考验。

人们把目光的焦点落在了拥有8亿用户的庞然大物Facebook身上，甚至期待之意从去年年初就已经开始。

再来看一下Facebook的强大数据：截至2011年12月31日，Facebook拥有8.45亿注册用户，较2010年同期的6.08亿同比增长39%。

有4亿的用户每月至少登录一次 Facebook，而 60% 的用户每天都登录Facebook，85%的用户每周登录一次，93%的用户每月登录一次。平均每个用户每月花费 83 小时在Facebook上，平均每天花费 19 分钟。

在Facebook招股说明书中显示，在截至12月31日的2011财年第四季度，Facebook总营收为11.31亿美元，其中广告营收为9.43亿美元，在总营收中所占比例为83%。

从2004年创立，到2012年启动IPO，Facebook在过去的8年，一直发展顺利。

与Groupon不同的是，Facebook的招股说明书里有真正的利润、数十亿美元的现金流、3000多名员工的高效工作、扎实的用户数据和稳妥的广告收入模式，Facebook如此被追捧，其背后是人们对传统互联网的致敬。

正如易凯资CEO王冉所说，Facebook今天的估值需要的不是技术和方法，而是信仰。“你相信它会和微软、苹果、谷歌一样成为划时代的平台，它就值。”

的确，Facebook的创始人、CEO马克・扎克伯格一直强调“让网站有趣比赚钱更重要”，一直在避免推动公司上市。扎克伯格说，上市为惠及公司雇员和投资者。对扎克伯格来说，Facebook走到上市，他仅仅是希望挽留住那些拥有期权的人才，这才是Facebook未来发展的根本。

但对业界来说却不仅仅如此， Facebook估值超高的背后就是人们对互联网行业所寄予的厚望。

但是，“唯一的问题是，当初也有人认为AOL、雅虎、MySpace和黑莓是划时代的”。王冉如此说道。

Web 2.0+移动互联网才是方向

Facebook前所未有的超高估值正在引发泡沫论。

毕竟Facebook从盈利模式上看，它仍是一家以广告收入为主的互联网企业，主要依靠的是真实社交关系和网络游戏吸引用户驻留。

换言之，其实在泡沫论的背后，人们更想问的是，基于Web 2.0的、仍是媒体属性的Facebook能否支撑起人们对互联网未来的热切期望？甚至，当互联网行业陷于疲软，超高估值的强心剂会不会带来此后的衰退，如2000年的互联网寒冬？

互联网行业资深分析人士洪波对此有不同看法，他认为：“广告的属性也在变化，从Google的意图相关广告，到Facebook的社交广告，都大大拓展了我们对广告的认知。社交广告刚刚起步，能做到多大，还未可知。

Facebook也正探索广告之外的营收手段，广告收入尽管保持逐年翻番的增长，但在营收中所占的比例却逐年下降。这说明Facebook有着更广阔的发展空间。”

事实上，美国市场调查机构eMarketer近期报告预计，2012年美国网络广告将首度超过报纸和杂志的平面广告市场。据eMarketer预计，2012年美国网络广告市场增长超20%，至395亿美元，而杂志和报纸的广告市场萎缩6%，至338亿美元。

迅速发展的网络广告市场仍给Facebook大量的成长空间。虽然“Facebook的用户数增长肯定会放缓，”但洪波认为，“Web 2.0有着比我们想象的更大的潜能，尤其是与移动互联网的结合，会带来无限的想象空间。Facebook一定会将它的优势向移动互联网延伸。现在谈论Web 3.0，太早，且无意义。”

对Facebook来说，移动互联网是下一个巨大的金矿，而且尚未开启。

Facebook在招股书中透露了这样一个事实：“我们目前尚未从Facebook移动产品中获得有意义的收入，而我们成功实现这一目标的能力也尚未得到证实。”

尽管在Facebook的8.45亿用户中，已有半数以上通过移动设备访问Facebook，但Facebook坦承，仍未找到在移动互联网领域盈利的方法。

事实上，移动互联网的大趋势早已明朗，但Facebook就是动作缓慢，直到去年10月才面向iPad了应用，当时已经令很多业内人士感到意外。

但有分析人士认为，Facebook之所以在移动互联网上采取保守策略，一方面不想让移动终端冲击了其桌面PC上的广告收入，另一方面，苹果无疑是移动终端上的真正收益者，当没有更好的方法对抗苹果时，扎克伯格宁肯采取守势。

例如，如果Facebook将Zynga的游戏引入iPhone和iPad，就需要与苹果分享收入，后者要求应用开发商交纳30%的收入。

正因为在移动互联网上的迟缓，让此刻估值已经达到1000亿美元的Facebook仍留下了未来期待的成长空间。上市为了挽留人才的扎克伯格，其实心里应该有数。

Facebook上市会不会是泡沫，Facebook到底能不能成为一个划时代的企业，最后的焦点其实已经明确，取决于Facebook在移动互联网上的表现。

Facebook上市一事其实可以清楚地告诉人们：无论是团购、电商，还是社交游戏，新兴的互联网模式还有很长的路要走，传统的Web 2.0模式仍是主角，但要与移动互联网结合，这才是未来互联网行业的发展方向。