银行地产引领A股创新高

本周A股市场再创9个月来新高，上证指数突破2600点关口。沪深300收干2789.22点，一周升6.34％。成交也明显回升，上海市场日均成交额从上一周的1129亿升至1592亿元，深圳市场由558亿增加到831亿元。

宏观基本面继续改善。中国物流与采购联合会1日调查数据显示，4月份中国制造业采购经理指数(PMr,l为53.5％，比上月上升1.1个百分点。该指数已连续5个月回升，同去年11月份创下的最低点相比，目前已经上升了15个百分点。

一季报已经基本披露完毕，数据并不理想，A股可比上市公司累计净利润同比增速创历史新低，达到－20％，低于08年全年－13％的业绩增速，但远好于08年四季度单季度－81％。国泰君安认为，业绩同比最坏的时期已经过去，09年业绩会逐月同比好转；支撑这个结论的逻辑在于物价水平可能已经触底，下半年步入温和通胀，而信贷大幅放松是经济回暖和复胀的关键原因。

宽松的货币政策有望继续。中国人民银行6日的《2009年一季度货币政策执行报告》指出，近期我国货币信贷适度较快增长利大于弊，是适度宽松货币政策有效传导的体现，有利于稳定金融市场，提振市场信心，促进经济平稳较快发展。

上半周市场追逐题材股，上海本地股、新能源和海西概念股等大幅上涨。厦门国贸(600755)和中国武夷(000797)周涨幅分别达13％和19％。国务院总理最近主持召开国务院常务会议，讨论并原则通过《关于支持福建省加快建设海峡西岸经济区的若干意见》。受国际油价大幅上涨刺激，新能源类股票纷纷创新高，但冲高回落。

大盘蓝筹后半周明显强于中小市值股票。中国石化(600028)和中国石油(601857)均上涨7％左右。银行地产表现突出，招商银行(600036)和万科A(000002)分别上涨12％和16％。中信证券认为，市场风格可能向大盘股转移，建议超配金融地产、耐用消费和能源。中信证券指出，随着资金供求关系的变化，预计资金市场收益率会率先企稳反弹，建议关注受益于资金市场收益率上升息差反弹度高的银行，和在经济恢复过程中规模扩张能力强的股份制银行和城商行。