促进我国创业投资业发展的政策研究

摘要：我国的创业投资经过20多年的发展，取得了一定的成效，但也面临诸多问题，如盲目投资、风险控制机制缺乏，退出机制不畅通等。因此需要进一步完善培养创投人才、建立创投信息平台、完善投资退出机制等方面的措施。

关键词：创业投资 发展现状 对策建议

一、我国创业投资的发展现状

我国于1985年成立了第一家创业投资公司――中国新技术创业投资公司，从此，我国便开始了创业投资的探索发展之路。1989年，成立了第二家创业投资公司――中国科招技术有限公司，公司的主要任务是推动高新技术成果的商品化和产业化。随后几年，我国不断出台扶持和引导创业投资的政策规范，使我国创业投资法律体系日趋完善，为创业投资发展营造了良好的投资环境。

在国家政策的支持下，我国的创业投资呈现出高速增长的良好格局。据统计，2012年我国创业投资市场共募集完成266支基金，募集金额达275.35亿美元。创业投资市场完成投资案例566起，投资总额47.67亿美元。互联网依然是投资最活跃的行业，披露案例118起，占比20.8%，其次分别是制造业和IT行业。

二、我国创业投资存在的问题

从创业投资公司自身存在的问题来看：一是未认清创业投资与核心竞争力之间的关系，导致盲目投资。一些投资者为获高额利润，没有将投资与自己的专业、管理及资源有机组合，没有获得持续竞争优势的管理资源服务，导致收益不确定，极大地增加了项目经营风险。一些上市公司在资金并不富裕，融资渠道单一且融资较为困难的情况下，长期进行大量超出其本身能力的筹资与投资，结果将得不偿失。二是退出机制不完善。由于我国资本市场发展的不完善、多层次资本市场的不健全，我国创业投资的退出渠道不畅通。一方面，部分创业投资项目在应该退出的时候无法及时退出；另一方面，退出的项目难以实现自己的价值，无法给投资企业带来理想收益。同时，兼并收购受到多重阻碍、通过协议转让方式成功退出的机会比较少、回购的退出方式不理想，影响了创业投资的热情，制约了创业投资的发展。

从被投资企业存在的问题来看：一是投资项目风险高。我国创业投资项目大多集中在种子期，其技术产品处在研发阶段，在后续的工业化生产中，尚需要大量资金以及相关技术的配套支持，若配套技术满足不了需要，有可能导致被投资项目的失败。同时被投资企业自身规模较小，往往被上下游企业牵制，一旦企业外部生存环境恶化，被投资企业就会面临极大风险，创业投资公司就会遭遇高额亏损。二是创业投资信息不畅。只有拥有有效的创业投资信息获取渠道，创业投资公司才能对投资项目进行有效的评估，从而找到合适的投资对象。由于投资项目大多处在种子期，只能依靠被投资企业有关人员的解释和项目资料说明获得投资信息，创业投资公司无法客观评估创业投资的风险，从而影响对投资项目的正确判断。

三、进一步推动创业投资发展的对策

（一）积极培养和引进高素质的创业投资人才。如在高等院校中针对创投人才的需要设置创业投资课程，加强高校与创业投资机构的交流与合作。另一方面积极与国外创业投资机构合作，引进先进的管理理念和技术，充分利用外部资源，提高我国创业投资机构的经营管理水平。

（二）提高创业投资中介机构的服务水平。首先要尽快建立具有权威性的创业投资评估咨询机构，对投资项目进行规范、专业的评估，降低创业投资的技术风险；其次要大力发展会计师事务所、律师事务所等中介服务机构，为创业投资提供会计审计、法律咨询等服务；第三要加快建立相关网站与投资实时对接服务系统，以丰富投资项目信息的收集渠道，以便创业投资企业获得精准信息，提高决策水平。

（三）拓宽创投退出渠道。建立与完善不同层次的资本市场，积极扶持发展区域性产权交易市场，特别是技术产权交易市场，允许创业投资所形成的产权在技术产权交易机构进行协议转让。同时针对目前企业破产清算程序复杂、费时等问题，及时调整相关政策，使创业资本即使在投资项目失败、调整无望的情况下，能够利用破产清算的方式实现创业资本失败后的退出。

参考文献：

1.王元.中国创业风险投资发展报告2012[M].北京：经济管理出版社，2012.

2.付剑峰.对中国风险投资业的思考[J].商场现代化，2007，（2）.

3.范大良，程杨.浅论我国公司创业投资的现状与发展对策[J].现代经济，2009，（7）.