基于DHSY模型对江苏省GDP与固定资产之间关系的研究

摘要：文章以江苏省为例，采用调整分析、分布滞后模型、DHSY模型及因果分析研究江苏固定资产投资与经济增长之间的长期协整关系、短期效应关系及相互关系。

关键词：平稳性检验：调整分析：误差修正模型：因果检验

美国金融危机逐渐导致其经济疲软，无论从持续的时间上、还是从衰退程度上都超过二战以来美国所发生的两次最大的经济衰退。这不仅影响了美国消费者需求，而且已经蔓延到实体经济，使得全球经济陷入了从未有过的混乱之中，中国的经济也充满迷雾――中国股市持续下跌、经济增速放缓、中国沿海地区有数万家中小企业倒闭、企业资金链持续紧张。多个国家都纷纷推出以财税政策、货币政策为主的措施挽救经济、拯救市场。例如欧盟各国推出了总资产2万多亿欧元投资计划：中国政府推出4万亿的政府投资计划。这使得投资与经济增长的话题在新的经济背景下焕发了新生机。本文选取江苏省固定资产投资(FXI)作为国民生产总值(GDP)的解释变量对二者之间的关系进行实证研究，采用协整动态计量经济学的误差修正模型(ECM)寻找二者之间的长期关系及短期效应，做出适当的模型修正，在模型中加入投资的滞后效应研究及GDP间的相互影响关系分析，更准确地对江苏省固定资产投资和GDP之间关系进行分析。

一、模型建立理论依据

在用传统的单变量线性回归模型来研究固定资产投资和国内生产总值变动关系时，通常假定它们的时间序列都是稳定的，但在现实经济中，固定资产投资和国内生产总值的时间序列数据都是不稳定的，用两个不稳定的时间序列数据进行单变量线性回归，不能全面反映两种之间长期变动的关系，仍然通过经典的因果关系模型进行分析，分析的结果不能体现序列间的真实关系，没有实际意义和应用价值。本文试采用协整模型、VAIL模型和误差修正模型来分析江苏省固定资产投资和国内生产总值之间的关系。

二、实证分析

(一)数据采集

本文采用时间序列数据研究，数据来源于江苏省统计局，包括生产总值GDP、社会固定资产投资额FIX。根据江苏省统计年鉴(2008)选择1978―2007年数据，为消除数据中存在的异方差。在对数据进行模型拟合前对各变量进行了对数处理，为简便处理后数据我们仍然记为GDP和FIX，其一阶差分变量分别记为DGDP、DFIX。

(二)数据的平稳性检验

采用ADF检验对变量DGDP、DFIX进行平稳性检验，表1是DGDP、DFIX的单位根检验：

由表1可知在5％的水平上DGDP、DFIX都具有良好的平稳性。这就是说GDP和FIX均服从I(1)过程。

(三)协整检验

GDP、FIX均是一阶单整变量，按EG两步法做如下协整分析

回归并检验两个变量是否存在协整关系，用GDP对FIX作回归，结果为：

GDP=3.091+0.675*FIX

利用Eviews调整后的R=0.96说明拟合的非常好，常数项C与FIX通过了T和F检验，D.w.值较小，说明存在强的正自相关。加入适当的滞后项，得GDP与FIX的分布滞后模型：GDP=0.192+0.299*FIX+0.821*GDP(－1)―0.187*FIX(－1) (1)

(1.32) (5.81)

(19.89)

(－4.44)

加入滞后项后模型的整体拟合效果良好，D.w.=1.56不存在自相关性。F、T值都通过了检验。可初步认为GDP与FIX存在长期协整关系，然后对回归残差-e。进行单位根检验，结果值为5，29在1％的水平通过了检验。可知GDP与F均是r(1，1)协整的。变量GDP与F可以建立误差修正模型来进行矫正，从而得到他们之间长期趋势及短期变化的规律性。方程(1)即为其长期变化的协整方程。

(四)建立ECM模型

以稳定的时间序列e为误差修正项ECM，可建立如下误差修正模型：

由模型的参数可以看出此模型拟合DGDP=0.01+0.34*DFIX+O.68*DGDP(－1)―0.11*DFIX(－1)-0.31*ECM(c―1) (2)

10.59 9.25

3.46

-1.87

-2.04效果比较的好，误差修正项的系数通过了检验，检验模型不存在异方差和自相关，从意义上可以对变量之间的关系作出解释。ECM系数为负，符合误差反向修正机制，说明误差项能对变量的短期波动起到修正的作用。

三、结论

由①式知江苏固定资产投资和国内生产总值之间存在长期均衡的协整关系，固定资产投资关于经济增长的长期弹性为约0.63，固定资产投资每增长1％，生产总值增长0.625％。式中表明江苏省本期GDP的变化与上期GDP同向变动，同时上期固定资产投资与本期国内生产总值反向变动，正是体现了投资与经济产出的相互影响。从②式分析江苏省固定资产投资和生产总值之间短期均衡关系，固定资产投资增量对国内生产总值增量的短期效应系数为0.339，说明固定资产投资的增量每变化1％。国内生产总值的当年增量相应变化约0.339％。由误差修正项的系数知国内生产总值实际值与长期均衡值的差约有300％到调整，系数相对来讲比较有力，说明江苏经济增长与固定资产投资之间存在明显的动态均衡机制。在新的经济背景下。固定资产投资能否继续保持对GDP的高贡献率，我们将进一步做相关研究。

参考文献：

古扎拉蒂，计量经济学[M]，人民大学出版社，2001