香港谋划成为全方位金融中心

多元发展机遇

李小加表示，人民币国际化进程与香港的发展密不可分；尽管目前人民币投资产品一不能赚钱，二缺乏规模，但只有搭建好成熟的金融基建平台，才能受惠于国家资本大规模输出；具体表现在人民币定价的大宗商品交易和人民币外汇衍生市场。

港交所去年底完成收购伦敦金属交易所（LME），全面进军国际商品交易。李小加认为，金属交易由美元转向离岸人民币交易，将引发大量资本从内地输出。收购LME后，香港已初步掌握了全球有色金属的定价权，下一步会瞄准铁矿石、焦煤等内地急需的黑色金属交易。

他说：“内地天然资源的实际需求，会刺激新一轮的人民币走出去，一个庞大的人民币大宗商品市场，将为香港金融业带来前所未有的多元发展机遇。”按照李小加的设想，香港将建设一个覆盖股票、债券、大宗商品、外汇衍生工具的全方位金融中心，以充分把握十后国家加速开放资本项目所带来的商机。

另一方面，国家不断深化汇率市场改革，由此带动的衍生品交易可填补香港缺乏外汇产品的历史。德意志银行大中华区首席经济学家马骏预测，人民币兑美元的年化波动区间，在2015年将从目前的2%显著扩大至5%，相关对冲产品的交易规模将因此扩大五倍，大部分集中于香港等离岸市场。

内地经济起飞注入动力

“内地经济起飞带来的机遇，不断为本港金融业的增长注入动力。”香港财政司司长曾俊华日前表示，香港一直抓住内地经济起飞的机遇发展金融业。

金融业是香港经济的四个支柱产业之一，占本地生产总值大约16%。在过去十年间，香港金融业每年平均增长7.4%，高于3.9%的整体经济增幅，成为香港经济增长的主要动力。

为了深化内地与香港在金融服务上的互惠互动关系，中央政府在《十二五规划纲要》中，强调支持香港发展成为离岸人民币业务中心和国际资产管理中心。而香港凭自身独特的国际地位和一国两制的优势，已经发展成为全球规模最大的离岸人民币业务枢纽，协助国家推动人民币国际化。

在过去数年，香港离岸人民币业务，不论是存款、贸易结算，还是发债融资的业务量，都迅速增长。其中，香港人民币存款和存款证余额，合共接近7000多亿元人民币，成为最大的离岸人民币资金池。

不断提高软实力

香港金融管理局总裁陈德霖曾表示，香港要保持其国际金融中心的地位和优势，在与其他国际金融中心的竞争中获胜，应不断提高软实力，增加竞争力。

陈德霖称，一座金融中心需要经过各种激烈的竞争，才能晋升为国际金融中心。在衡量世界主要金融中心的指标当中，基础设施和科技等硬件设施固然是重要方面，但软实力才是令一座城市在众多国际金融中心当中脱颖而出的决定性因素。

他提出，香港需要在能力、控制力和文化三方面提高软实力。在能力方面，香港金融业从业者应不断了解市场发展新动向和金融创新产品知识，从而为客户提供更专业的建议和服务；在控制力方面，金融企业要进行合理管理，通过稳健的经营以防范可能出现的金融系统安全风险；在文化方面，金融机构应创建正确的文化和道德标准，保护客户的正当权益。

陈德霖在金管局官网撰文指出，2012年，即使香港的人民币存款规模没有像过去那样快速增长，但香港的人民币存款已不再是静态资金池，而是通过自由市场机制，支撑着大量不同种类的人民币金融中介活动。

陈德霖在文中用一组数据展现了2012年香港离岸人民币市场发展取得的成绩：2012年底，客户存款和银行发行的存款证的总余额达7202亿元人民币，比年初的6616亿元人民币增加9%；全年经香港的银行处理的人民币贸易结算交易达到2.63万亿元人民币，较2011年增加37%；人民币点心债券市场也持续活跃，2012年发行量达到1122亿元人民币，而未偿还点心债券的余额为2372亿元人民币，较2011年底上升62%；银行人民币贷款的增长更为明显，由2012年初的308亿元人民币，至年底增加157%达790亿元人民币。

陈德霖认为，目前，香港已成为全球离岸人民币业务的枢纽。香港离岸人民币清算平台的参加行达到204家，当中181家是海外银行的分支机构或者是内地银行的海外分支。随着人民币跨境使用和离岸市场各类金融活动日益增加，香港人民币清算平台所处理的交易，由2010年平均每天50亿元人民币的交易金额大幅上升，当中一成是进出内地的跨境交易，九成是离岸市场的交易。这也显示由香港平台支持的离岸人民币金融活动日趋频繁。

在政策层面，陈德霖希望连接在岸与离岸市场的资金往来桥梁，能够变得越来越宽。这包括进一步理顺相关政策安排，让现在用美元能做的跨境交易也可以用人民币进行，然后再按照资本项目开放的步伐，为人民币资金的跨境双向流动提供更多的便利。

香港汇丰银行环球资本市场亚太区副主管陈绍宗表示，虽然目前有越来越多国家和地区参与离岸人民币结算业务，但香港优势明显，将继续保持离岸人民币结算中心的领先地位。

世界经济论坛去年11月公布《2012年金融发展报告》显示，香港连续两年成为世界最顶级金融中心，中国内地排名23位。

报告将62个经济体的金融体系发展作评分和排名，评分按七大标准：金融自由度、企业管理及法规的“制度环境”；人力资本、税率等“经营环境”；货币、银行或债务风险等“金融稳定度”；“银行金融服务”及“非银行金融服务”；外汇及股市等“金融市场”；获得资本和金融服务的“金融渠道”。

报告认为，香港凭借高效与庞大的银行业，在“银行金融服务”方面表现突出，香港的基建和税率名列“经营环境”第二，仅次于新加坡。不过，香港在整体宏观经济指标表现疲弱，公共债务管理亦欠佳，令“金融稳定度”较去年下跌四位。同时，报告还指出，香港“非银行金融服务”相对较弱，个人获取金融服务难度较高。