当前湖南省有色金属行业运行与发展状况调查

湖南是有色金属之乡,2008年末十种常用有色金属产量占全国总产量的7.3%,居全国第四位,行业增加值占全省规模工业增加值的比重超过10%,有色金属行业的发展变化对全省经济增长具有重要的影响。

为了解当前国际金融危机背景下湖南省有色金属行业运行与发展状况,我们在建立专项监测制度的基础上,对该行业进行了调查。调查表明:上半年,在国家一系列宏观经济政策的刺激下,我省有色金属行业开始复苏,企业生产、销售逐步好转,带动了全省工业的发展,促进了相关行业的复苏,推动了股票市场和期货市场的上涨,产品价格触底反弹。但总的来说,目前企业生产经营仍然比较困难,我们预计后阶段企业生产经营将继续好转,整体价格走势会逐步企稳,但不同品种将出现分化。

一、湖南省有色金属行业整体运行情况

1、企业生产逐步恢复,开工率上升。去年,由于受金融危机影响,有色金属企业遭受较大冲击,有近一半企业压缩生产规模。今年以来,在国家“保增长、扩内需”的一篮子经济刺激政策措施影响下,有色金属行业生产逐步恢复。1-6月,全省有色金属企业累计实现工业增加值156.3亿元,占全省工业增加值的8.7%,同比增长23.4%,比全省平均水平高6个百分点。据调查,目前全省有色金属行业开工率达到85%。1-6月,十种有色金属产量88.6万吨,同比增长4%,比全国平均水平高11.7个百分点。其中,3月份增长29.7%,创2007年以来的最高峰。产量最高的是锌和铅,1-6月累计产量就分别高达43.5和30.3万吨,分别占当月总产量的49.1%和34.2%;增长最快的是铅和铜,同比分别增长45.1%和14%。

2、企业销售逐步好转,亏损逐步减少。企业生产经营2008年12月跌入低谷,但今年上半年,市场需求不断回升,一季度33户有色金属企业市场需求DI指数比上年末提高4.2个百分点,二季度上升幅度更大,比一季度提高16.7个百分点。同时,订货水平不断提高,二季度,国内订单指数在一季度提高20.8个百分点的基础上再提高8.3个百分点,而出口产品订单指数回升速度稍慢于国内订货水平,一季度下降8.3个百分点,二季度止跌回升,比上季提高25个百分点。

随着市场需求回升,企业销售和利润逐步好转。1-6月,33户有色金属企业销售收入环比增速分别为44.6%、44.6%、-44%、38.9%、31.2%。除4月份有所回落外,各月环比增速均保持在30%以上。虽然1-6月累计亏损0.7亿元,但各月亏损额逐步减少,6月当月扭亏为盈实现利润总额0.5亿元。

3、产品价格触底反弹。2008年有色金属产品价格跌幅巨大,11份我行监测企业的锌精矿、钼精矿当月跌幅达40%以上。从12月份开始,有色金属产品价格触底反弹,2月份出现今年以来最高涨幅,如我行监测的铅精矿2月环比涨幅高达26.9%。截至6月末,我行监测的有色金属价格继续保持上升趋势,其中铅精矿、锌精矿涨幅较大,比上年末分别上涨了71.3%和83.7%。有色金属价格出现持续反弹:一是政府收储和产业振兴规划等利好政策的刺激。自去年12月以来,国家已收储铜、铝、锌等品种总量100多万吨,6月份,国务院又通过《有色金属产业调整和振兴规划》,进一步提振了市场信心。二是货币贬值预期推动有色金属价格明显回升。受今年货币市场充足的流动性及美元贬值预期等因素的影响,更多资金流向相对保值的黄金、铜等有色金属大宗商品,有色金属的金融属性明显增强,导致有色金属价格出现超预期的强势上涨。

4、企业投资意愿增强,固定资产投资增长加快。在国家经济刺激计划下,许多有色金属企业积极扩大生产规模、进行项目投资和技术改造,投资意愿不断增强。二季度,全省重点监测的33户有色金属企业固定资产投资、设备投资、在建工程投资DI指数分别比上季提高了4.2、16.7和8.3个百分点。6月末, 33户有色金属企业固定资产净值74.3亿元,同比增长14.5%,比全部监测企业平均水平高7.4个百分点。

二、湖南省有色金属行业资金供求情况

1、贷款总量略有增加,但增速远低于全省平均水平。6月末,全省有色金属企业贷款余额80.1亿元,同比增长15.4%,增速比全省平均水平低21.7个百分点。有色金属行业贷款增长慢主要有以下原因:一是该行业受金融危机影响非常严重,企业销售收入和利润下滑幅度远高于平均水平,导致企业获取银行信贷资金的能力较差;二是去年该行业贷款增速比全省平均水平要高,基数较大;三是上半年我省贷款主要投向于固定资产领域,以中长期贷款为主,而从历史上看有色金属行业以短期贷款为主,占比高达70%以上。

2、短期贷款下降,中长期贷款快速增长。6月末,33户有色金属企业短期贷款同比下降8%,比去年同期低13.3个百分点,比全省平均增幅低24.4个百分点。其中3、4月份,短期贷款同比下降达20%以上,创2008年来最低水平。与之相反,由于基数小,中长期贷款快速增长,6月末,33户有色金属企业中长期贷款同比增长达99.8%,高于全省平均水平56.4个百分点,成为中长期贷款增长最快的行业。

3、企业融资渠道以银行贷款为主。目前77.8%的企业仍以银行贷款为主要融资渠道,采用直接融资和民间融资的均占11.1%。调查表明,当前有色金属行业对银行贷款的需求比较旺盛,下半年计划申请新贷款的企业占44.4%,比全省平均水平高7.4个百分点。

三、当前有色金属行业复苏对宏观经济的影响

1、促进了相关行业的复苏。有色金属行业通过需求和供给两个方面对相关企业带来影响。从需求方面来讲,主要是电能、机械设备和矿产品。随着有色金属行业企业开工率的上升,带动了用电量的增加,以株冶为例,该企业上半年用电量增长3.2%,增幅比全省工业用电量增幅高3个百分点;二季度企业设备投资DI指数为4.2,环比上升了16.7个百分点;其原材料则主要是一些矿产品,来自本行业,与其它行业关联不大。

在供给方面,有色金属行业主要是为机械制造、交通设备和家电等行业提供原材料。问卷调查表明:尽管部分有色金属企业停产或减产,但仍能基本满足这三个行业企业对其原材料的需求,各季度认为本企业原材料供应不足的企业占比均不到7%;同时由于有色金属行业价格水平仍处于历史低位,相对降幅比它们大,因此为它们的复苏提供了较好的机遇。

2、有色金属产品价格变动对PPI影响较大,对CPI影响很小。有色金属产业是湖南省的支柱产业,其价格变动对工业品出厂价格指数(PPI)有较大影响。上半年,有色金属价格虽然有所反弹,但与去年同期相比,仍然大幅下跌了27.6%,直接带来我省PPI指数下降2.5个百分点,贡献率为36.8%。有色金属价格变动仅通过影响工业消费品的生产成本来间接影响CPI指数,总的来看影响很小,且传导时滞较长,至少需要半年以上。

3、促进了股票市场和期货市场的反弹。上半年,受宏观经济复苏和有色金属产业调整振兴规划的影响,在股票市场和期货市场上,有色金属板块均出现了大幅反弹。1-6月,股票市场上有色金属板块指数累计上涨133.6%,比同期上证综指和深成指涨幅分别高68和56.3个百分点,其中我行监测的上市公司株冶集团、辰州矿业股价比年初分别上涨208.5%和207.7%。在期货方面,从上海、大连、郑州三个市场全部交易品种来看,除燃油外,有色金属交易品种涨幅较大,其中沪铜连续指数和沪锌连续指数累计分别上涨57.3%和27.6%,比其它农产品品种涨幅至少高20个百分点。

四、存在的问题及下阶段走势预测

(一)存在的主要问题

1、企业生产经营仍然比较困难。从环比看,有色金属行业复苏明显,但与历史同期比,行业景气度依然比较低。一是产品价格尚处低位,主要产品如铅、锌等不到历史最高价的一半;二是上半年企业销售收入下滑幅度比全行业平均水平高15.4个百分点;三是企业盈利能力差,全行业亏损;四是企业信心不足。问卷调查表明:本季度有色金属企业对下季度宏观经济形势和本企业经营状况的预测指数分别比全行业平均水平低19.1和14.5个百分点,比去年同期低33.3和58.3个百分点。

2、短期贷款增长慢影响企业流动性。有色金属行业由于其生产经营的特殊性,流动资产占比一直比较高,一般在50%以上,而固定资产占比一般在35%以下,2009年6月末,其流动资产构成比例为47.6%,比全行业平均水平高3.4个百分点。由于对流动资金需求大,其贷款多以短期为主。但去年同期以来,其短期贷款增长慢,甚至是负增长,导致短期贷款余额占比不断下降,对企业流动性造成不良影响。6月末,全部有色金属监测企业速动比率和现金比率分别比去年同期下降2.6和1.03个百分点。

(二)后阶段走势预测

1、企业生产经营将继续好转。展望后阶段,我们认为未来有色金属行业生产经营既有有利条件,又有不利因素。从有利方面来讲:一是随着宏观经济进一步好转,带动下游企业对有色金属产品需求增加,问卷调查显示:认为下季度本企业产品市场需求疲软的企业为27%,比本季度低16.2个百分点;而认为下季度本企业产品市场需求旺盛的企业为10.8%,比本季度高5.4个百分点。二是国家和我省有色金属产业振兴规划政策将逐步落实,其面临的政策环境向好。三是市场信心有所恢复。问卷调查表明,预计下季度本行业经营状况良好的企业占18.9%,比本季度高5.4个百分点,而预计下季度本行业经营状况不良的企业也占18.9%,但比本季度低16.2个百分点。同时该行业也面临着国家淘汰落后产能政策以及国际大宗商品价格波动等诸多不利因素带来的影响。但总的来说,有利因素要大于不利因素,企业生产经营将继续好转。

2、整体价格走势将逐步企稳,但不同品种将出现分化。后阶段,随着宏观经济形势的好转,对有色金属的需求将逐步回升;随着企业价格预期的改善(本季度,预计下季度产品销售价格水平趋升、持平、趋降的企业分别占43.3%、37.8%和18.9%);考虑到去年同期价格很低,我们认为:下半年有色金属价格总体上将摆脱上半年这种同比大幅下跌的走势,逐步走稳,由降转升,但幅度不会太大。同时不同品种价格走势将出现分化,部分有色金属品种如铜、铅价格上半年出现了大幅反弹,目前其国内价格比国外价格要高,但其需求并没有明显改善,其上涨更多的是有色金属产品金融属性的体现,下半年,其价格极有可能出现波动;而处于价格底部的钨、钼等价格将随行业复苏稳步上扬。

为更有利地发展我省有色金属行业,结合当前实际,我们建议:一是抢抓机遇,加大有色金属行业调整和重组力度;二是鼓励企业加快实施“走出去”战略,开发境外资源。三是完善金融服务,缓解中小企业融资困难。如金融、财政等部门可加大对有色金属优势企业贷款的支持力度;进一步创新信贷产品,开办适合资源型产业的贷款业务,如开办订单贷款、贵金属质押贷款等。

组长:张庆

成员:廖鹤琳 霍 楠 易清华 陈普兴

唐闽湘 贺子佳 钟加坤 黄 灿

刘爱龙

执笔: 易清华钟加坤 黄 灿 刘爱龙