基于不对称信息下我国中小企业加强自身融资管理策略探究

【摘要】本文以中小企业信贷市场的非对称信息特征为主线，通过借鉴融资结构理论、金融中介理论、信息结构理论等现代经济学前沿理论观点，采用静态和动态相结合、归纳与比较相结合等研究方法，得出相关的有效结论，提出有效措施，实现中小企业自身管理层面尤其是对外信息管理的大幅改善，进而提升其在市场中的形象，为市场投资者及信贷机构提供可控有效的信息来源，以使企业有资可融，解决融资难问题。

【关键词】信息不对称；中小企业融资；管理策略

引言

随着我国中小企业涉及领域及经营模式日趋多样化和复杂化，加之外部经济形势多变、不确定性，尤其是在市场经济下，大量的不对称信息使得无论是企业自身，还是为其提供融资渠道的组织或个人利益受损，资源配置出现低效，“融资难”继而成为制约中小企业发展的一大“瓶颈”。

一、信息不对称条件下中小企业融资难的原因

首先，从逆向选择的角度分析。当前国有商业银行大致是从企业产能规模、经营资源、信誉、还本付息能力、担保状况等综合因素选择贷款对象。而我国中小企业受较长时间以来其自身发展方式上的限制，存在着资金实力和担保能力较弱、抗风险能力差等不确定性因素较多、导致银行不易把握中小企业的财务状况、现金流量和偿债能力等情况，故也不愿意向中小民营企业发放贷款。

其次，从道德风险的角度分析，尽管在一定的环境条件下，向信誉较好且发展规模颇具社会认可度的中小企业提供贷款的收益要好于向国有大中型企业，但由于国有企业得到政府的实质性保护较多，这种保护就目前中国市场而言，都是银行等信贷机构必须纳入其提供贷款的重要考量因素。因此，尽管有政策和业界理论支撑，但由于信息不对称，银行“惜贷”和“慎贷”的现象仍然普遍。

二、信息不对称条件下中小企业融资制度缺失对中小企业融资的影响

（一）信息不对称条件下融资制度的缺失导致的逆向选择对中小企业融资的影响

逆向选择是交易之前发生的信息不对称。所谓“逆向选择”，是指银行在信息收集和处理方面存在规模不经济的问题，加上中小企业通常不愿意向外界披露企业经济指标等关键信息，致使双方信息不对称情况更加严重，最终导致商业银行为经营失败的企业提供信贷资金．或者拒绝给有困难但能成功的企业提供资金。

（二）信息不对称条件下融资制度的缺失导致的道德风险对中小企业融资的影响

道德风险是在交易发生之后出现的。所谓“道德风险”是指中小企业不按照与商业银行的协议或对商业银行的承诺使用资金，或在有能力偿还银行贷款的情况下，拖延偿还或不偿还银行债务风险，导致银行对中小企业的监督成本过高。

对我国中小企业而言，即使中小企业按照银行的要求向其提供现金流、利润率以及还款计划等资料，银行由于难以确认其真实性，为慎重起见，一般也不会轻易向中小企业贷款。从价值导向方法看，中小企业礴以拿出令银行满意的抵押品作担保，所以银行也不会给它贷款。也就是说，单靠中小企业自身的信誉难以从银行那里获得贷款。中小业普遍存在信用问题：1.融资信用不足；2.中小企业的倒闭和歇业率较高；3.存在产权不清晰、公司治理结构不完善等问题；4.财务信息不真实；诚信信用缺失。

三、信息不对称下我国中小企业融资的解决思路

（一）战略管理

目前我国大多数中小企业在管理中家族式的管理方式多，随意性较大，创新人才的严重短缺，导致企业缺乏长远的发展规划，这也直接影响了企业的市场竞争力。缺少了这一企业长存的核心要素，无论是企业自己还是市场参与者，尤其是有意提供融资贷款的第三方，都不能获取有效的相关经济信息，导致融资渠道锐减。因此企业需在思想上对其高度重视，对企业的经营目标，经营方针、经营策略等重大问题作出具有全局性、系统性和长远性的谋划。

（二）加强人力资源管理

由于企业资金有限，想在一定平台上引进人才难度较大，且耗费的成本也较高。

中小企业可以通过管理人员持有其股份，扩大管理人员，尤其是企业信息技术部门和市场营销以及企业相关数据分析处理部门管理人员的管理权限，实行激励机制，以物质奖励为主，有助于企业建立共同的中长期企业发展目标。注重企业人才培养。通过提高企业员工素质和技术能力，提升企业整体形象，形成企业人文价值。这样的企业文化建设方面的加强，也作为一种无形资产，以给予市场更多有效的企业信息，规避唯利是图的不具长远发展价值的企业占用有限资源，形成中小企业之间的健康优胜劣汰机制，以保证其融资渠道通畅。

（三）财务管理

1.培养高级财务管理人员，提高现有人员素质

人才是企业发展的根本。会计人员必须具备必要的专业知识和专业技能，学习会计方面的法律和法规，领会各项条款的内容，会使用各企业经营过程中用到的会计处理方法，提高技术水平和会计信息的质量，同时会利用现有的会计信息分析企业的经营状况，为其发展和投资提供有用有利的信息，为企业的发展出谋划策。

2.增强法制观念，培养良好的职业道德。

会计人员要增强法制观念，应当按照会计法律、法规和制度的规定进行工作，保证所提供的会计信息合法、真实、准确、及时、完整。不但要为本单位领导的决策提供可靠的依据，还要使单位外部的投资者、债权人、社会公众以及社会监督部门能依照法定程序得到可靠的会计信息资料。

3.企业财务和会计机构分设

要求企业财务和会计机构分设，设置专门的财务管理机构，充分发挥财务管理的作用，即财务决策，计划和控制。还有就是要对财会人员不断的进行思想道德教育，增强政治素质和业务素质。

4.加强财务预算和成本控制

财务预算管理是企业财务管理的核心。对费用预算的重点项目和各类损失要进行重点监控，现金流量预算的重点是经营性流入量和流出量，要确保资金回笼，提高资金的使用效率。进行新项目投资的企业，要以投资预算为重点?包括投资项目的可行性分析、总预算、现金流出量的计划、筹资预算计划，在财务管理制度中确定预算控制办法及程序。

成本控制工作直接关系成本支出、产品定价、经营利润，进而影响企业的生死存亡。加强成本控制首先要实行成本定额管理，管理人员要认真及时的收集生产成本的信息。其次，要对企业的成本数额进行横向和纵向的比较，找出上升或下降的趋势并分析原因。在生产过程中进行监督指导的同时，事后分析成本数据，总结各时期的成绩与不足，在此基础上促进成本管理水平的提高。

5.规范企业会计制度和财务管理制度，提高信息透明度

首先应建立完善的企业财务制度、内控制度和监督机制，通过制度建设规范企业经营行为，杜绝假报表、假合同等现象的发生，确保财务信息的完整性、准确性和真实性。其次应强化经营管理者的信息披露意识，提高信息透明度，并注重与银行建立长期的合作关系，以求降低银行信贷过程中的信息搜集成本。

（四）科学投资，力求投资风险最小

在确定投资项目时，深入分析市场需求，研究产品的销路和发展前景，预测产品的成本、价格和利润以及原材料的采集供应地。针对中小企业的特点，应选择中短期投资。如果是借款进行投资，还要考虑筹资成本的高低。如果对外界信息收集不完全或不明确，最好把有限的资金用于新产品的开发或者固定资产和技术设备的更新改造，熟悉产品制造工艺流程，掌握技术，以稳妥的方式逐步扩大企业规模。投资项目开始以后，要派专门人员进行管理。如果要进行对外投资，投资后要对被投资方进行跟踪了解，要求其按时提供经营状况信息，有条件的企业还可以派专门人员到被投资方，参与其管理，以便及时准确的反映投资盈利情况，发现问题还可以及时汇报并解决。

（五）电子商务管理提出，利用互联网减少信息不对称

随着网络的普及和网络技术的提高，中小企业大部分财务人员都能够掌握网络的各项基本功能，由此可以借助网络技术建立内部网络财务公司信息系统，并直接与因特网联接或与其它企业的网络联接形成企业外联网，实现充分的信息资源共享。

另外，随着银行业传统经营向网络经营延伸，中小企业可以以网络为依托，享受网络银行带来的好处，并通过互联网进行实时监控。

四、总结

银企间信息的不对称性，在对其进行分析、解决的时候，固然应该认识到它的绝对性，即这是一种双方沟通中必然会存在的问题，也须牢记它的相对性——只要通过努力，这种不对称性的消极影响完全能够降低到一个可忽略的水平。

解决中小企业融资难的问题需要全社会的共同努力，关键是在企业、金融机构和政府三者之间形成一种正常的市场经济关系，即建立一个行之有效的中小企业融资机制，这里既包括内源融资、外源融资的渠道建设，也包括信用担保体系、融资辅导体系的建设。

这其中首要的问题是如何增强中小企业自身的内源融资能力（自我积累能力）。也是本文始终研究分析的重点，即企业自身如何通过加强管理，尤其是在市场中呈现给投资者的企业信息质量和参考价值的管理策略。这就需要在企业管理中不断完善，特别是对各种相关信息的处理识别上；与此同时结合信息管理技术，提升各类中小企业在市场中的形象，以求给参与市场投融资的利益相关者企业更为全面、有效的信源。信息资本的天性是实现不断增值，只有强有力的积累才能吸引投资者的注意。内源融资大的企业，其偿债能力、信用程度也相应高，获得外源融资的可能性则更大。

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作者简介：张宇丁（1991—），女，研究方向：财会和经贸研究。