调整中显生机

环球主要股市本周结束了多日的涨势，在美国经济疲弱和美伊局势紧张再度笼罩的阴影下步入调整。

本周投资者信心受到美国疲弱经济数据的影响，如2月份新房销量意外下降到7年来最低水平、3月份消费者信心指数5个月来首次出现下降等等。投资者担心美国房产市场的放缓将会继续扩散，并对美国经济造成负面冲击。

市场本指望美联储主席伯南克周三晚在国会演讲中有考虑减息的表示，但他并没有提及减息的可能性，反而重申了对通货膨胀的担忧。

伯南克认为，去年春天以来经济开始放缓，主要原因是楼市大幅调整。他预期楼市短期仍不明朗，楼市疲弱仍会拖累经济增长，但经济不会因此衰退，次级抵押贷款问题现阶段对整体经济及金融市场的影响在可控范围内。这番说辞并没有达到市场的目的，投资者失望的情绪加大了股市的跌势。

尽管阴云再次笼罩，但市场已不似前段时期那样恐慌。正如摩根大通中国投资战略研究主管兼首席经济师龚方雄日前所指出，全球市场最恐慌的阶段已经过去。

不过，周边股市下挫，香港股市也不能独善其身，本周也处于调整之中。但在龚方雄看来，A股和H股将会再度掀起升浪。他认为，不少欧美投资者仍在等待机会，在投资组合中增持中资股，因为去年很多欧美基金对中国的投资仍不是很多，使他们错失了在去年中国市场的大升势中大赚特赚的机会，现在只等他们对美国进入衰退的戒心消退，中资股便有望再度掀起升浪，包括A股和在香港上市的中资股。摩根大通亚洲策略研究员Adrian Mowat也认为，中资股今年会跑赢其他新兴市场。

投资者对中资股的信心肯定不会仅仅建立在牛市的憧憬中，公司业绩的向好才是信心的基础。近日，包括中资股在内的众多蓝筹股陆续公布了上年业绩，带给投资者不少惊喜，如中国移动去年纯利创新高，增幅达23％；中国银行利润增长65％，超越市场预期；等等。很多机构纷纷上调对中资股的投资评级，如花旗银行维持中国平安为行业首选股，将评级上调至买入，目标价上调至46.17港元；瑞银、摩根士丹利、花旗集团同时唱好中国银行，并给予买入评级，瑞银将目标价由4.8港元上调至5.15港元；德意志银行则将中国电信的目标价由3.1港元调升至4港元。优良的业绩和良好的预期使投资者入市较为积极，并踊跃吸纳绩优股。

投资者对中资股的信心也表现在IPO市场上。香港新股认购近日再现火爆。日前发行的中信1616(1883)、味千(0538)获得了超百倍、甚至千倍的认购，而刚上市不久的中粮控股(0606)的赚钱效应更是激起了投资者的投资热情。几只相当有分量的新股将在4月亮相，包括内地房地产商碧桂园、沪港同步上市的中信银行、洛阳栾川钼业、女装鞋业连锁店百丽鞋业、内地有色金属生产商西部矿业等，其中碧桂园4月3日到11日即进入公开发售期，拟最多募资129亿港元。