个股分析报告范文
时间：2023-03-19 00:41:32
个股分析报告范文第1篇
对研究报告的运用关键在于你从哪个角度去看。比如，他的推论合理不合理，是否有你没想到的地方，是否有明显的破绽。而且，看报告也要当心一点，券商、基金都是市场的参与者，他们都是有立场的。
看券商研究报告关键是看看他们的思路，和分析的方法，这些地方能给人以启迪。
屁股决定立场。出报告的金融机构大多是这个市场的参与者，要求他们的观点不带感彩是不可能的。单纯的感彩还没有什么问题，但是怕的是故意做的“虚假”报告。所以在这个市场里不要相信任何人，只有自己的判断才可信。读报告需要学的是他的思路和分析能力。例如，某报告说某电机厂要涨，一看，确实涨了，就信了那个报告照着操作。如果这样，十有八九你会进错了场。一个很简单的思路其实应该是这样的：缺电，谁最挣钱？电网？不对，电网的传输量是定的，发电总量不上去，他怎么可能多利润呢？原来的电厂？也不对，电厂就那么大的装机容量，300W 的不可能发出500W 的，电价不涨还是那么点利润。那是谁，就是造发电机的啊，因为要多发电只有新造电厂啊，看一看造发电机的企业有谁？那个最牛？学者生，仿者死，思路才是最重要的。
闭门造车，这个是很多调研员的通病。不去实地考察，就对着财务数据想文章。想对了也行，但问题是通常都会想错。因为有时财务数据并不能真实的反映出来这个企业的全部，这时靠“想当然”来推断，怎么可能不会出错呢？
调研部门调研通常是一个看好行业的所有企业，而资金部却只会选择一两个企业来做。这个时候你会发现，报告传出来的企业没做，同行业的另一个企业却做了。这点千万要当心。当某一家连续发某个公司的报告的时候，要关注同行业他没报告的，但是股票价格却很低的。
财务低能，这点通常大家不会注意。可是有很多分析员估计也就是混口饭吃不好好干活。随便举个例子，比如600824，某研究报告分析时，分析了土地升值的隐藏利润，和商铺的升值利润，却不去分析财务结构。别人的土地是每年都要计提折旧的，可是上海的土地每年都在升值。商铺虽然也想到了升值利润，却看不出别人把商铺全放在存货里。当然别人这么做的目的是处于避税，国家的税制调整完了之后这块就会显露出来的。仔细看一看，他的资产净值就会高得吓人。
证券市场水很深，任何变化都有可能发生的，报告一定要跟踪，就像跟踪企业一样。单个的报告做的再好都是没有什么实际意义的。很多朋友可能以为拿到了报告就和机构信息一样了，这点是不对的。事实上任何一个报告做的最好不过就是发现问题，而真的解决问题还是需要很多途径的。如果想搞私募的话，发现问题之后实地调研是必须的。
行业报告和宏观分析一定要仔细读，大部分优秀的调研员可能精通某个企业，但是对于宏观经济的把握却不是什么时候都准确的。作为股民来说，如果单纯的想脱离行业抓个股，事实上，长久来看很难成功，除非的你资金量小得可以不计。在这个市场里能跟上大庄步伐做的只有三种人：第一种，老鼠仓，他知道底牌；第二种，做行业分析能够精确的预计后续业绩的；第三种，确实市场经验非常丰富，不是一般人可以比拟的。千万不要靠技术分析来分析什么东西，对于主力来说，关心的只有量价，反正拉升之前手里的筹码要足够，市场换手要充分。至于你们谁拿着是你们自己的事情，反正我多就行。而洗筹的方式多种多样，你靠技术也许能成功个一两次，但多数时候还是被洗出去了。操盘手筹码拿够了，图形做好了，资金部调不钱来，你照样趴着。要想有足够的持股信心，你必须有坚实的行业和企业分析能力．
对于报告的解读必须放在充分认识大势的环境下。除非有那种完全低估和绝对低价的股票你可以一仓打满，大多数时候你还需要考虑大势的。刚才说过做报告的都是有立场的，大多数机构都是不得不在这个市场里的，所以他们通常会有很多死多头，任何时候都认为股票是好的应该涨的，如果你照着那样去做，死得会很难看。
综观各大证券研究所的研究员风格有多种多样。有的是看个股的形态推出应时的报告，类似于一般媒体的股评，这类报告往往推出时已经涨幅较大，而且已经脱离了底部，如果不能及时退出，十有八九会套。因此如何辨别非常重要。一般涨幅过大的股票要等成交量萎缩才能考虑。如果个股分析报告出现在股价相对底部，技术指标和均线系统均上涨，并且成交量放大，应及时介入。
当然每天大量的分析报告并不是都有用的，有的也就仅仅是了解而已。对一些目前不具备买入条件的个股，应该把其存档，一旦跟踪一段时间，技术上符合介入要求，那时再拿出来仔细阅读，可能更有价值。
个股分析报告范文第2篇
关键词：互动式教学；课程教学法；证券投资学
中图分类号：G642 文献标志码：A 文章编号：1673-291X（2012）36-0270-03
一、互动式教学模式的内涵及特征
1.互动式教学模式的内涵。互动式教学模式是以现代先进的教育教学理论为指导，在教师引导下，充分发挥学生的主体作用，帮助学生实现主动建构知识的动态的、开放的、讲究教学民主的一种教学模式。互动式教学模式强调在教学过程中实现教与学的有机结合和相互影响，将教学活动看作教师与学生、学生与学生、学生与环境之间的多方位、多层次的交互活动过程，通过教学互动的方式，充分利用各种教学要素，调节它们之间的关系及其内在相互作用，促进学生主动积极地学习与发展。互动式教学模式强调发扬教学民主与公平，通过多角度、多层次、多方式、多主体的交叉互动，产生教学共振提高教学效果的一种教学模式。其主要特征包括：第一，强调师生关系的平等化，要求实现教学民主；第二，强调教学相长；第三，强调多向信息互动；第四，强调知识和情感的双重互动。
2.互动式教学模式在教学上的优势。与传统教学模式相比，互动式教学模式有以下优势：第一，有利于激发学生的学习动机，互动式教学状态下的相互影响、相互合作的环境，人与人之间更密切的相互联系将会对个体产生正面影响，比个体的、相互竞争的环境更易于激发学生的学习动机。第二，有利于学生团队精神的培养。互动教学往往采用团队协作方式进行实施，学习小组成员之间能够相互学习和合作，由于学习者更多地受到周围合作者的关注与尊重，可以锻炼他们的团体协作能力，加强他们的团队精神。第三，互动式教学模式注重培养学生的创新精神。教学互动过程中，教师鼓励学生大胆提问，大胆发言，对学生提出的正确观点给予分析、引导。讨论中师生之间得以相互启发，使学生易于交流，勇于交流，不断获得成就感和心理满足，从而激发出巨大的学习热情和创造精神。第四，互动式教学促进教学相长。互动式教学注重学生的主体地位，让学生参与到教学中。教师言传身教，激起学生的学习兴趣，而学生的学习兴趣和激情又影响教师的情绪，调动了教师的教学热情，从而能收到较好的教学效果。
二、互动式教学模式在证券投资学教学的方式及实施
证券投资学是一门应用性课程，课程具有明显异于其他课程的特征。主要包括：第一，教学过程需要综合运用经济学、金融学、心理学、财务会计等多学科的知识；第二，教学过程中，课程会面临资本市场中新规则、新制度、新机制的不断出现；第三，证券投资课程所涉及的内容常常与现实经济生活密切相关，呈现出很强的应用性和实时性；第四，由于视角不同，学生对某些证券投资相关问题的理解或回答也会因人而异，呈现出较强的个体差异性。以上这些特征预示着如果缺乏足够的教师和学生课堂内外的互动交流，其教学效果和目标将很难达成。
1.提问及引导互动教学。以提问及加以适当引导的方式来导入一个新的内容是激发学生思考的一种有效方法。教师要根据相关的教学内容选取具有启发性和现实意义的问题。应注意问题要求的能力要符合学生的实际以及学生是否对之感兴趣，让学生积极地思考，主动地参与课堂的互动。比如为什么会有股票市场，股票是一个吗？投资与投机有什么区别，投机有何积极和消极作用吗？投资会让我们赚很多钱吗，风险多大？为什么会有许多炒股失败的人？为什么说“不要把所有的鸡蛋都放到一个篮子里”？这一系列的问题将学生的视野从书本理论拉入了现实社会，使他们开始关注现实中出现的问题，并积极地思考，主动地将现实与理论结合在一起。这些问题引导出的答案非常的丰富，学生见解各异，常常形成讨论。教师让学生带着问题来学习专业知识，了解教材上对于股票市场和投资的界定，了解证券投资的基本分析和技术分析等。学生在教师的鼓励下，独立思考，主动建构自己的知识和能力结构，学会了自主探寻知识、研究问题和解决问题的方法。当讲授完相关理论之后，教师请学生再来回顾开始的问题，最后教师总结归纳，深化对问题的理解和认识。通过问题引导的互动方式，学生加深了对概念的理解，激发了对现实的思考，做到了理论和现实相结合，在拓展了知识面的同时，增强了参与意识。
2.案例分析互动教学。案例分析是经济管理学科各专业课中普遍采用的教学方法，通过典型事例解析其中的现象和方法，通过小组讨论或学生个体参与教学讨论。选取的案例要具有答案上的丰富性和可能激起学习讨论兴趣的特点。经过自己的思考和讨论，学生常常对同一个案例持有不同的观点，这样进一步丰富了大家对这个问题的看法，理解也变得更加深入。比如股市中金融行业股票的发展现状及发展前景，是否具有投资价值，比如如何保护中小投资者的投资利益等等。教师要对每个组的发言进行点评，积极肯定学生一些好的观点，对错误的结论要加以引导，增强学生的自信心和参与意识。最后对每个案例也要总结和归纳，加深学生对于案例的认识。通过分析课堂讨论的互动方式，不仅加强了师生课上的交流，对所学提供及时的反馈，而且活跃了学生的思维，提高了分析问题和解决问题的能力。
3.模拟教学法。股票模拟交易，分组模拟基金运行和个人股民进行网上的模拟交易。学生分组组织模拟基金投资，让学生扮演其中的某种角色，身临其境，从中学习和运用基金运行及组合投资股票、集体投资决策方法。在课堂上采用情景模拟是一种很好的实现工作体验的方法。为了模拟真实情境，可以在讲授完相关的理论知识后，组织学生进行模拟交易。要求学生买卖各种证券品种，教师可指定学生买入某一有代表性个股，类似品种的投资交易完全由学生自主选择。比如要求学生分别购买蓝筹股、绩优股、小盘股、ST股等不同类型股票，国债、公司债券、可转债权等不同类型债券，开放式、封闭式等不同类型基金，了解这些证券的原理、特点、分红、除权等，观察其走势和市场风险。在模拟教学中，通过生动、直观的电脑界面清晰地表达复杂的数据图表、抽象的专业术语，同时通过模拟交易、经验教训的总结交流，学生从对证券市场的感性认识入手，通过“实践—认识—再实践”的不断循环，学习掌握证券的基本知识和基本理论。
4.分组讨论法。分组讨论是在基金模拟投资过程中，要求各组需进行小组讨论并记录。首先各小组按就近原则，比如宿舍或者自由组合的方式组成小组，各小组经过个人的模拟交易后，将小组模拟交易行业进行整合，小组以十个行业左右作为本小组的主要交易品种。在此过程中各小组应进行讨论、表决并做记录。在小组模拟交易过程中，行业投向或者股票的买卖决策都需要进行讨论及记录，围绕证券投资的行业及股票选择议题展开讨论，并互相交流。这不仅有助于培养分析和解决问题的能力，同时也有助于培养学员的团队协作精神。在小组讨论中，每个人都要充分参与、表述自己的观点，能在较短的时间内提出各种各样的思想及观点，就有助于提高讨论的质量和效果，由于在短时间内让每个学员充分参与，因而能调动学员学习的积极性，容易使气氛活跃。
5.专题探究互动教学。学生在进行基金模拟交易集体决策之前要进行专题研究，专题研究的主要对象时行业分析会及个股讨论分析会。要求各组进行网上资料搜集、通过各种媒介甚至调研获得的资料进行专题研究。这有助于学生进行研究性的学习，将教学和研究有机地结合起来。学生可以根据个人模拟交易和本组模拟基金投资经验，学生都会就证券投资的某个专题（主要包括行业、个股研究）进行研讨，教师要根据学生的研究课题，就研究方向给予指导，组织学生形成行业分析报告及个股分析报告等，发挥各自的优势，根据研究计划，在查阅资料、反复讨论的基础上，进行理论研究和实践调研，最终完成行业分析报告和个股投资分析报告。撰写的投资分析报告当中至少应包括基本分析和技术分析等方面的内容。基本分析包括对宏观经济环境、宏观经济政策、公司的行业背景及发展趋势、公司的基本素质分析和财务状况分析等等；技术分析则应包括K线理论、切线理论、形态理论、波浪理论以及技术指标的分析等。专题研究的互动方式在课外为教与学提供了互动的机会，对培养学生的创新能力和实践能力具有重要的作用。
6.效果评价。为了督促学生最大范围地参与互动式教学，并鼓励其参与的积极性，效果评价也应体现一定的互动性。以上多种互动式教学方法中，都应体现在最后的评价中，根据学生在互动式教学过程中的具体表现，进行量化考核。首先，在老师的主导下，通过与学生协商，建立一定的评价指标和评价方法，把以上各种具体互动教学的成绩以能力和素质培养为导向的测评结果纳入学生成绩。应着重以学生提出问题、分析问题和解决问题能力、团队合作精神、口头表达和书面写作能力为导向。以分组模拟证券投资交易、小组讨论、专题研究为例，教学班级60人，分为6组，通过前期的小组基金投资模拟交易方式。在评价计分时，每个小组对其他各组的模拟交易成绩、小组分析、团队协作的表现及投资分析报告进行评分，取平均值作为每个小组的成员个人得分。此次互动式教学安排在期末成绩中占20%～40%，将最终成绩记入期末总评成绩中。
三、互动式教学模式对授课教师的要求
为了在证券投资学课程中成功的开展互动式教学，充分发挥互动式教学模式的良好效果，教师在教学实践中除了要科学合理地组织好教学过程，还应当注意以下几个问题。
1.教师与学生要建立平等关系。与传统教学中教师作为知识传授者的绝对权威地位不同，互动式教学鼓励学生作为学习的主体参与教学，而教师则作为学习的引导者。为了保证学生参与讨论互动的热情，积极表达自己的观点，教师就必须和学生建立起相互尊重、相互信任的平等而和谐的师生关系。
2.教师要不断提高自身教学科研能力。开展互动式教学之前，教师对教学相关理论和现实经济运行要有清晰的把握，对教学内容要有深入的研究、能熟练掌握；同时要了解学生的知识水平、心理状况，只有结合课程和学生实际，理论与实践相结合；在教学实践中刻苦探索，才能真正达到互动式教学的目的和预期效果。
3.教师要进行充分的教学准备。首先，互动式教学是一种开放式的教学过程，要求教师要不断丰富并更新知识；其次，互动式教学要符合学生水平及学习特点，同时还要合乎经济实际，这就要求教师对现实经济有充分的了解；第三，互动过程是一个动态的过程，影响因素较多，讨论中要总结和评论学生的观点，这要求教师要有掌控能力；第四，因为互动过程会使用现代网络及多媒体教学等现代教学手段，因而教师教学过程中要形成使用现代教学工具的习惯。
四、互动式教学模式实施的注意事项
1.强调学生学习的主体性，并不意味着教师作用的降低，或者对教师能力要求的下降。互动式教学提升学生的主体地位，但互动式教学归根结底要由教师引导与主持，仍要在民主协商的基础上保持教师的主导性。
2.互动式教学过程中，教师应发挥教学民主，尊重学生的合理要求，体现民主协商精神，互动式教学对学生与教师的关系适度平等性。如果在互动教学过程中，产生冲突，应尽量实事求是精神去解决，不可以以教师身份予以压制，否则效果适得其反，难以达到预期效果。
3.互动式教学模式一般要贯穿整个教学过程，比如学生在证券模拟交易过程中，随时需要老师的答疑，学生通过E-mail、QQ等现代网络途径可以实现课前、课后与教师的沟通以及学生之间的讨论与沟通，因此互动式教学会贯穿于整个教学活动过程，教师在这一点上要有足够的心里准备和耐心。
4.互动式教学要与先进的教学技术与手段相结合，现代教学技术与手段对推进互动式教学发挥着积极作用，如借助网络，教师可与学生进行多时空沟通，延长教学互动的环节与链条。借助现代多媒体教学技术，教师可从多角度与学生互动，吸引学生注意力，提高学生的学习热情。
参考文献：
[1] 刘 骅，张维.金融类课程互动式教学模式与优化方法研究[J].金融教学与研究，2012，（4）：70-72.
[2] 夏京文.大学互动式教学的实施方法？制约因素与对策研究[J].网络财富，2008，（8）：21-23.
[3] 张明.人力资源管理课程中的互动式教学探讨[J].教育与职业，2010，（17）：151-152.
[4] 李莎.互动式教学在经济类专业课程教学中的应用——以国际贸易地理课程为例[J].石油教育，2008，（3）：70-72.
[5] 皮晓彩.互动式教学模式新探[J].广州大学学报：社会科学版，2005，（7）：91-93.
个股分析报告范文第3篇
【关键词】驻点营销；一段式电销；营销渠道
2010年，在一次证券行业的高端访问中，齐鲁证券经纪业务部负责人王先生告诉记者：“经纪业务一直是证券公司收入和利润的支柱，而上半年经纪业务的利润下降非常之快，整个经纪业务部门上下倍感压力。”
记者在调研中了解到，不仅是齐鲁证券，从券商目前的收入构成来看，经纪业务收入仍是主要收入来源，2010年上半年106家券商买卖证券业务净收入为482.75亿元，占总收入比重为66%，较2009年同期下降23%。
与银行业和保险业的发展相比，中国证券业的起步还不到20年，但这20年，正是金融服务业突飞猛进的20年。证券行业由于科技的发展和不断的创新，已经成为金融行业重要的组成部分，在不断发展创新的道路上，不断变化不断成熟的金融市场从最初的传统渠道渐变到至今多样化的营销渠道。随着证券行业的逐渐完善和发展，现有的营销模式虽然已经得到市场认可，也让各大券商得到了极大的获利，但是在这个激烈竞争的时代，一成不变只会被淘汰。而随着券商的激烈竞争，传统的营销模式已经面临很大问题。
一、传统营销渠道
目前，证券公司的传统营销渠道主要有：证券公司直销和银行网点驻销。
（一）营业部直销
营业部直销是证券公司传统的营销渠道，它提供一直较为被动的分销方式，因为客户需要借助营业网点渠道进行投资。营业部直接销售的营销方式是被动的，券商只能等客户自己来时，才能进行营销，很被动。客户来或者是不来，大部分是根据股票市场行情决定的，行情好时，客户来的就多，行情不好时，几乎就没有客户，当然也就没有营销机会。这样大部分的客户资源就连开发的机会都没有，证券公司处在很被动的地位。对于整个行业来说也是有很大影响的。
（二）银行驻点营销
几年前，银行驻点营销是市场一种创新，让券商从营业部的坐商走向了市场，让单一的营业部场地，扩张到全市所有的银行网点。银行驻点营销虽然对比营业部直销有了新一步的创新，但它的营销模式和证券营业部直销是一样的。客户经理虽然可以借助银行这个渠道可以接触更多的客户，但也是有局限性的，并没有变被动为主动。外加这种营销模式已经被全国各家券商广泛使用，竞争压力越来越大，有的时候，一家银行可以驻点四五家证券公司，银行的客户资源已经不能满足各家券商的要求，特别是在经济低迷的时候，你会看到银行的驻点工作人员都会比客户多，这样不仅对开展业务带来很大阻碍，也是人力资源的一种浪费。
二、开辟营销新渠道的必要性
银行驻点的局限性和激烈的竞争，掩盖了其最初“人流较多，开展业务容易”的优势，各大券商有纷纷拿起了“降佣金”的武器。这在证券销售领域无疑是恶性循环。竞争越激烈，佣金降的就越低，券商就越赚不到钱，客户经理的工作热情也会随之降低，客户只觉得“价格便宜”，但没切身体验到投资领域的巨大吸引力，我们拿低价和礼品吸引的客户并不牢固，要想让客户成为铁杆粉丝，证券公司必须跳出单纯的低佣金拉客户的黑洞。
价格战只不过是证券市场营销的一种手段，而作为证券市场营销概念是以客户服务为中心，建立起一个包括战略分析、市场细分、市场营销信息系统、营销组合的强大营销体系，从而吸引更多的客户，使券商抢占更大的客户份额，获得更大的利润。中国的证券市场正逐步从以自我为中心向客户为中心转变。打破传统经营模式，以客户为导向的服务产品化，变革传统渠道模式，构建多渠道的营销网络，以服务为中心的品牌战略，将服务从传统的“微笑服务”向“智能服务”、“投资顾问”和“理财助手”转变，营销手段上从“等客户”向以优质服务“拉客户”、“留客户”转变，从以往的“比规模，比装修，比硬件”的浅层次竞争，过渡到建立客户理财报告制度，向客户提供高质量投资咨询的软的高层次竞争。“证券营销新渠道”一个全新的概念正在逐步建立起来。
三、新渠道诞生――证券电话营销
“渠道为王”、“得渠道者得天下”说明了渠道在其业务拓展中起着决定性的作用。水龙头效果，源源不断，渠道如同水龙头，可以保证客户的不断供给，拥有优质的渠道，便有了源源不断的准客户群体；有了量的保证，才可能有质的突破。稳定的渠道提供了证券经纪人和客户之间的稳定沟通平台，有助于证券经纪人和客户的零距离沟通。开展“一对一”的持续服务。有利于制定统一的后续服务方案。在渠道展业的证券经纪人，能在相对短的时间内进人工作状态，借助相对稳定和持续的渠道展业模式，不仅能帮助其完成业绩，也可给其带来归属感。
证券一段式电销是指券商新渠道公司通过统一专业的标准化管理对电话坐席进行电话销售以及证券知识的培训，再由电话坐席对全国各营业部所在地城市的客户进行电话营销，通过各项优惠活动邀约客户到所属地区营业部开户的行为。开展电销业务前的准备：
（一）外部方面
1.尽可能了解本地区各券商的优惠政策，营销方案，提供给线上，让线上尽量了解当地券商竞争的大概形式。
2.结合当地其他券商优惠政策，制定相对有竞争力，符合营业部费用承受能力礼品。
3.尽量了解其他券商挽留客户的流程，为转户成功提高成功率。
4.找到营业部附近地标性建筑以及各区域到达营业部较快捷的交通方式。
（二）内部方面
1.电销佣金定价要考虑直销、综拓渠道发展，考虑内部的平衡性。
2.选拔好接待人员。（形象、专业、社会阅历）
3.设置电销专属柜台，专属服务电销客户。
4.建立符合营业部自身管理模式的标准化的服务细节。（礼品派发、开户资料的管理加班时间安排等）
（三）实际中的电销（以平安证券为例）
平安证券和平安保险都隶属于平安集团，平安保险在大连的市场是可观的。并且参与过平安保险的客户一般是认可平安的，我们通过电话向他们营销一般会容易些。新渠道电话专员通过集团总部获取保险客户名单，进行电话营销。
1.平安证券会派专员给线上打电话的部门进行专业知识的培训，让线上了解大连各券商的竞争形势，指定一套详细的营销计划。
2.结合大连其他券商的优惠政策和营业部的实际情况，我们适当降低了佣金，对前来办理开户的赠送礼品。
3.电话营销的同时，会把客户划分为“新开户”和“转户”两类。营业部的接待人员除了做到最基本的耐心、一定的专业知识和良好形象外，针对新开户我们主要侧重于理财观念的导入，现在把钱存入银行就等于贬值，利息再调高，就涨不过物价；针对转户的客户，我们需要了解其他券商对客户的挽留流程，尽力促成转户，并且从服务及理财，让客户觉得贴心，愿意从原券商转出来。
4.从客户贴心的角度，我们要把到营业部的便捷的交通方式及时通知客户，尽量让客户方便顺利到达营业部；在营业部前台设置电销专柜，让预约来的客户尽量省去排队麻烦等。挖掘客户的需求，做到细致服务。
为保证电销新渠道健康长久的发展下去，单纯的礼品、优惠和微笑服务是不够的。客户参与证券投资最关心的还是受益的问题，证券公司将为客户提供服务具体包括：
（一）咨询服务
根据客户需求选择性的将各类研究咨询张贴或转发客户；定期提供客户持仓个股分析报告；及时向客户提供高质量的资讯产品和信息，并根据客户需要为其量身定制资产配置方案；定期将研究机构的投资策略报告发送给客户；通过网络服务平台，对客户提供一对一咨询服务；客户专用电子信箱服务，为客户提供个股门诊单、周评报告、月度投资计划以及模拟投资组合等；通过短信提供咨询建议；提供个股答疑、推荐以及跟踪个股服务；现场客户和非现场客户定期沟通。这类服务客户的区别就比较大，一般客户只提供基本的咨询服务，接受公共的咨询，而重要客户和核心客户一般都有一一对应的客户经理服务，核心客户的个性化咨询服务比重要客户更好。
（二）增值服务
根据客户需要提供各类研究报告，包括内部研究成果和外购报告；以短信营销和客户服务为信息平台，为高端投资者提供实时行情、股市资讯和在线交易同时提供自选股等个性化管理功能。提供及时、全面、权威的财经资讯，短信营销信息和客户服务平台作为补充可提供及时的公告信息、个股预警、个股资讯、成交回报、资金变动、中签通知服务；根据客户需求，编撰投资分析报告，如果客户资产量达到相当规模，可根据其需要提供全方位私户理财计划。这类服务客户的区别就更大了，一般客户基本不享受增值服务，重要客户享受及时的服务，核心客户则享受全面及时的服务。
综上所述，以目前市场情况来看，高收入高资产核心客户群体为主的细分市场对证券公司的经纪业务贡献最大，因此证券公司的客户服务主要需定位于此类客户，但也不能放松重要客户的服务。结合核心客户的特点及其需要全方位的服务，证券经纪业务日常经营单位的证券营业部可以定位为理财中心或营销中心，在投资者心目中树立专业化、市场化的品牌形象。
四、证券电销渠道的发展前景
证券营销是要让客户与券商建立一种长期的信任和互惠的关系。电销渠道现在处于邀约客户，接待阶段。正在向产生一套完整的，包括有效户、转户的促成，基金销售等客户维护的工作发展。新渠道的前景是广阔的，电话销售只是一小部分。具体销售方式还有：
（一）与各大通讯机构的合作营销
要与电信、移动、联通、铁通、网通等机构合作。合作模式应有所不同，例如移动、联通，仅对券商开放系统的合作是不够的。可在其营业厅布点，发展其内部员工。其余的中大型的通讯机构，合作的内容包括，通讯商的资源共享，通讯商入驻小区营销活动时，双方共同营销。券商负担部分通讯机构的产品赠送、通讯商的营销人员兼职券商的营销，实现双赢。
（二）社区营销及技术服务站营销
可以选择些人流量比较大，商业性质比较强的地段进行布点。分工合作，两人派单，两人对有意想客户进行营销说明。在周围的高档写字楼张贴海报、设点促销，利用上下班及午餐人流量大的时间段派发宣传资料、意向沟通，周末在优质社区、大型商场摆台促销，以登记电话送小礼品方式挖掘潜在客户，日常电话跟进，开户即送精美礼品一份。
证券公司可以开发的新渠道还有很多，只要本着为客户着想的心态，不要为了销售而销售，要为客户负责，坚持不懈的努力，增加自己的专业知识，丰富经验，一定会得到投资者的认可。
参考文献
[1]卫运钢,赵萍.浅谈证券营销管理的创新[J].沈阳工程学院学报(社会科学版),2008(1).
[2]孙香玉.证券营销的几个重要问题[J].大众商务,2009(12).
个股分析报告范文第4篇
按照省统计局和有关部门共同制定的现行《民营经济综合统计报表制度》规定，民营经济统计范围和对象是除国有及国有控股以外的内资企业和个体经营户。具体包括集体企业、股份合作企业、集体联营企业、其他联营企业、其他有限责任公司(剔除国有控股企业)、股份有限公司(剔除国有控股企业)、私营独资企业、私营合伙企业、私营有限公司、私营股份有限公司、其他内资企业和个体经营户。
(一)股份合作企业：指以合作制为基础，由企业职工共同出资入股，吸收一定比例的社会资产投资组建，实行自主经营，自负盈亏，共同劳动，民主管理，按劳分配与按股分红相结合的一种集体经济组织。
(二)联营企业：指两个及两个以上相同或不同所有制性质的企业法人或事业单位法人，按自愿、平等、互利的原则，共同投资组成的经济组织称为联营企业。
(三)其他联营企业：指国有联营企业、集体联营企业、国有与集体联营企业等三种联营企业之外的其他联营形式的企业。
(四)有限责任公司：根据《公司法》规定登记注册，由五十个以下的股东共同出资，每个股东以其所认缴的出资额对公司承担有限责任，公司以其全部资产对其债务承担责任的经济组织称为有限责任公司。
(五)其他有限责任公司：指国有独资公司以外的其他有限责任公司。
(六)股份有限公司：指根据规定登记注册，其全部注册资本由等额股份构成并通过发行股票筹集资本，股东以其认购的股份对公司承担有限责任，公司以其全部资产对其债务承担责任的经济组织。
(七)私营企业：由自然人投资设立或由自然人控股，以雇佣劳动为基础的营利性经济组织称为私营企业。包括按照《公司法》、《合伙企业法》、《私营企业暂行条例》以及《个人独资企业法》规定登记注册的私营独资企业、私营有限责任公司、私营股份有限公司和私营合伙企业。
(八)私营独资企业：由一名自然人投资经营，以雇佣劳动为基础，投资者对企业债务承担无限责任的企业。
(九)私营合伙企业：指按《合伙企业法》或《私营企业暂行条例》的规定，由两个以上自然人按照协议共同投资、共同经营、共负盈亏，以雇佣劳动为基础，对债务承担无限责任的企业。
(十)私营有限责任公司：指按《公司法》、《私营企业暂行条例》的规定，由两个以上自然人投资或由单个自然人控股的有限责任公司。
(十一)私营股份有限公司：指按《公司法》的规定，由五个以上自然人投资，或由单个自然人控股的股份有限公司。
(十二)其他内资企业：是指国有企业、集体企业、股份合作企业、联营企业、有限责任公司、股份有限公司、私营企业之外的其他内资经济组织。
(十三)个体户：是指公民在法律的允许范围内，依法经核准登记，从事工商业经营的个体劳动者。
(十四)个人合伙：是指两个以上公民按照协议规定，各自提供资金、实物和技术等，合伙经营，共同劳动。
二、统计工作职责分工
市民营经济工作领导小组办公室和市统计局负责牵头收集相关部门的民营统计资料，各相关部门具体职责分工如下：
(一)市统计局：负责按月收集、整理、提供地区固定资产民间投资额，规模以上民营企业工业总产值资料；按季度向市民营经济工作领导小组办公室(以下简称市民营办)提供省《民营经济综合统计报表制度》规定的有关民营经济发展情况。
(二)市工商行政管理局：市工商局负责按月向市民营办和市统计局提供全市和分区县、部级开发园区民营经济新增注册资本(金)、民营经济注册资本(金)总额、新登记的私营企业和个体工商户户数以及注册资本(金)绝对额和增长速度资料；按月向市民营办和市统计局提供民营企业集团户数和注册资本(金)分别在1亿元以上、1000万元—1亿元、500万元—1000万元、100万元—500万元的民营企业户数；按季提供当期吊销、注销的民营企业户数；按半年向市民营办和市统计局提供全市私营企业和个体工商户新吸纳从业人数，私营企业和个体工商户从业人员总数；按行业分类提供新登记的私营企业和个体工商户行业户数；按年度提供民营企业获得“中国驰名商标”和“著名商标”有关情况。
(三)市国税局、地税局：市国税局和市地税局负责按月向市民营办和市统计局提供分税种民营经济税收收入、占本地区税收总额的比重资料；负责按月向市民营办和市统计局提供分区县和部级开发园区民营经济税收收入、占各地区税收总额的比重资料；负责按季向市民营办和市统计局提供税收超千万元和超亿元民营企业情况。
(四)市委宣传部、市文广新局：负责每半年向市民营办和市统计局提供已建成和在建文化产业园区发展情况，民营企业投资为主的园区比重、民营企业占园区内企业的比重等资料。
(五)市发改委：负责按季度向市民营办和市统计局提供民营企业参与我市重大项目建设情况。
(六)市经信委：负责按季度向市民营办和市统计局提供全市特色产业群发展情况、民营企业比重资料；负责按季度提供全市民营软件企业发展情况、民营软件企业研发投入情况、民营经济新兴产业发展情况及其占行业和全市比重资料；负责按季度提供全市新认定的成长型民营科技企业发展情况、中小民营企业发展情况。
(七)市投促委：负责按季度向市民营办和市统计局提供民营企业境外投资项目数和投资额、全市民营企业实际利用外资情况。
(八)市科委：负责向市民营办和市统计局提交年度全市民营科技企业数量、产值、利税额、从业人员数等资料；民营科技企业中有产学研合作项目企业数、设有技术部门数等资料；全市民营科技企业当年申请和授权专利数量、全市高新技术企业数等资料。
(九)市金融办：负责按半年向市民营办和市统计局提供全市上市公司数量、民营企业占比和拟上市民营企业总体情况。按年提供民营上市公司从境内外证券市场募集资金额。
(十)市财政局：负责协调和落实市民营办和市统计局及有关部门民营统计工作的专项经费，为此项工作的顺利开展提供必要的保障。负责按半年向市民营办和市统计局提供全市地方财政各类扶持资金中扶持民营企业的情况和全市同期财政收入数。
(十一)市商务局：负责按季度向市民营办和市统计局提供全市有进出口实绩民营企业户数、比重和增长速度等资料；提供民营企业实现进出口额和增长速度等资料。
(十二)市教育局：负责按年向市民营办和市统计局提供民办学历教育机构情况、毕业人数、目前在校学生数及其增长速度等资料；提供各类民办社会培训机构情况。
(十三)市民政局：负责按半年向市民营办和市统计局提供民营企业慈善事业开展情况。
(十四)市人社局：负责按季度向市民营办和市统计局提供民营企业引进高端人才情况、城镇职工劳动报酬中来自私营单位的比重等资料。
(十五)市质监局：负责按年向市民营办和市统计局提供全市民营企业“中国名牌”和“名牌”数量、增长速度和占比等资料。
(十六)市卫生局：负责按半年向市民营办和市统计局提供全市民办医疗机构发展情况。
(十七)市体育局：负责按年向市民营办和市统计局提供民间资本参与体育产业发展情况。
(十八)市工商联：负责按半年向市民营办和市统计局提供商会民营经济发展情况。
(十九)人行南京分行：负责按季度向市民营办和市统计局提供全市中小民营企业的贷款额、比重及其增长速度等资料。
(二十)各区县、开发区：各区县人民政府结合全市各部门分工情况，明确和落实相关部门负责按月向市民营办和市统计局提供本地区民营经济年度目标任务完成情况；负责按季度向市民营办和市统计局提供本地区民营经济总体发展情况。
三、统计工作要求
(一)市各有关部门和各区县、部级开发区民营经济主管部门应按照职责要求，及时整理和向市民营办、市统计局提供相关资料，月度资料原则上在月后第10个工作日前提供，季度资料原则上在季后第15个工作日前提供。国家或省主管部门规定有关上报时间与此冲突的，按照国家和省规定的时间执行。
(二)市各有关部门和各区县、部级开发区民营经济主管部门要根据各自职能内容分工，明确负责此项工作的具体人员，制定具体的实施措施，建立健全民营经济统计工作体系，保证统计工作落实到位。
(三)市统计局负责牵头协调民营经济统计办法和各类报表的统一性和规范性事宜，并负责解释民营经济的统计口径。市各有关部门和各区县、部级开发区民营经济主管部门要认真负责地做好民营经济统计工作，严把数据关，做到数据真实、准确、全面、及时。各单位定期对基层单位提供的统计资料情况进行监督、检查，如发现违反《中华人民共和国统计法》的行为，要及时依法处理。
(四)建立“半年分析报告”制度。市各有关部门和各区县、部级开发区民营经济主管部门对所承担的民营经济统计工作，需每半年以书面形式提出分析报告，提供市民营办和市统计局，市民营办整理汇总后向市委、市政府上报书面汇报材料，并通报市级有关部门和各区县人民政府。分析报告内容应包括：半年民营经济运行综合情况、年度发展趋势预测、开展的主要工作、问题与建议等。
个股分析报告范文第5篇
关键词：金融学；开放本科；实践环节
中图分类号：G642 文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2012）02-0-02
一、课程定位
1.课程建设背景
电大金融学专业自创办以来，经过十余年的发展、改革、充实、创新，为社会培养了大量金融行业的人才。开放教育中金融学专业的学员大部分来自金融行业，但是随着经济的发展，银行、证券、保险行业里的学员越来越少，大部分来自非金融行业，所以对金融学的理论和实践环节掌握得比较薄弱，他们到学校来的目的是想除了掌握金融学的理论知识以外，还想学习相关的实践知识。所以开展模拟实训课成为必要，所以本课程建设是基于作为金融学专业的特色课程来建设。
2.本课程意义
首先是提高开放学员对电大的认可程度。据调查，80%以上的开放学员学习的目的是获得毕业证书，但是金融学专业的学员到学校最想获得的知识是证券方面的知识，所以学校提供一个好的学习平台是至关重要的。其次是加强了实践课程的建设，一直以来，电大开放教育金融学专业基本沿着“重理论，轻实践”，以课堂为中心的传统教学模式，注意理论的系统完整性，但对理论与实践的结合还没有足够重视，学员具体业务操练进行较少，因此难以达到学员进入电大的预期目标。作为电大的教学工作者，选择能与本专业实际工作实现“无缝对接”的“模拟实训”教学方法，切实培养既懂理论，又会实际操作的应用型人才已迫在眉睫。
3.本课程的地位
《金融模拟交易课程》是金融学本科专业必修的社会实践课程，是中央电大对金融学本科的综合实践环节进行改革，将原方案中的“调查报告”(3学分)形式改为基于网络平台软件的“金融模拟交易”形式，目前，全国电大对这门课程都在探索中，现在此门课程中的教学实践进行探讨，目的是希望其他电大能得到一定的借鉴作用。
本课程一般安排在第四个学期，本课程的先修课程是《证券投资分析》、《金融风险管理》、《中央银行理论与实务》、《金融统计分析》等专业课程，本课程实践性较强，是对其它先修课程的运用和检验。
二、课程的总体方案
1.创建实验室
金融学专业实验室建设是提高教学质量与科研质量的重要保障，实验室建设也是做项目，做实验室建设方案的过程就是做项目的过程，这对提升教学与科研水平均有帮助。除了常规方法提升教师科研水平、学生实习质量以外，可以发挥金融实验室的作用，利用金融实验室提升教师教学与科研水平、学生实习实训质量。目前，各级电大总务处可以对目前已有的机房进行改建，成为金融学专业的专用实验室，并请学校技术人员安装模拟炒股软件和模拟炒汇软件，有条件的电大还可以安装大的投影仪显示屏，这样可以更方便老师的实验教学管理。
2.校企合作
各级电大可以积极联系，努力和相关各类金融机构、投资企业进行校企合作，让企业的高级讲师到校讲课，让学生利用业务时间进行专业实习。这样可以得到学生的一致好评，还可以取得良好的实践和社会效果。通过模拟学习，让学生真正接触到了课本以外的实践实战经验，是学校课堂教学所代替不了的。例如2010年10月，台州电大通过与方正证券公司签订协议，用校企合作的方式来完成金融模拟交易这门课程，每个学期安排两天的课程，讲股票的基本面分析和技术分析，让学员从一点不懂证券知识到基本能看懂交易软件，然后由证券公司的讲师为每一位学员申请一个模拟炒股账号和密码，来达到学员对电大的归属感和认同度，并提高学员的专业知识水平。
3.学员完成任务，并形成实验报告
学员通过两天的到校面授学习，用自己的账号和密码登录模拟炒股交易软件，在股票正常交易的时间进行模拟炒股，要求在一个月内至少操10次，在学期结束前形成实验报告，教师根据学院的实验报告形成一个最终的成绩。
三、教学过程设计
1.提前告知学员，保证到课率
开放教育的学生都为在职学员，并且将近80%学员从事金融、财会、管理等相关专业的实际工作，80%以上有三年以上工作经验，20%有中级以上职称或担任所在单位中层以上领导职务。他们在日常工作中每天都接触大量的经济事件，有很丰富的经济工作经验，在工作中有些学员已有相当的成就。金融学专业的学员由于工作性质的原因，所以80%以上的学员周末要上班，所以为了保证到课率，需要班主任提前通知学员，讲明本课程的重要性，以及上课老师是由合作企业讲师亲自讲解，让学员提前安排好手中的工作，到校面授学习。
2.不断完善授课内容
作为金融学专业管理教师提前一个月与合作企业的讲师沟通，查看教案，把学员最感兴趣的内容做合理的安排。以下就模拟炒股为例：可以安排两天面授：第一个上午可以由本校专业管理教师讲述股票的基本面分析及实验要求，基本面主要讲三块：一是宏观经济因素(包括货币政策、财政政策、经济周期、利率、汇率、通货膨胀等因素)，二是产业分析，三是公司分析(主要讲述杜邦财务分析法、指数法等)，第一天下午安排证券公司讲师讲K线的形态以及股票软件里面的看盘；第二天上午讲述K线的排列以及配合成交量，讲述技术指标；第二天下午讲均线以及趋势分析。
在整个的教学过程中，教师通过控制学员的电脑，进行学习，学员们可以清晰地观看盘面，提高了学员的学习兴趣。同时，对于不清楚的问题，可以及时咨询老师。
3.随时关注学员的学习
电大开放类学生的学习目的主要有三个，一是在工作中碰到问题，深感理论知识的贫乏，为了提高自身价值和个人的专业发展带着问题进了课堂，期待在学校找到问题的答案；第二类是工作和生活都稳定后为了充实生活而进学校读书的；再一类是为了提升学历档次。这些学生大多由单位承担学习费用，学生和单位都期待学习能与工作结合起来，对工作能有直接的促进作用。所以他们的学习目的都很明确、学习实用性强。他们需要的是有目的、有针对性的学习，不仅弥补工作中的知识盲点，吸取新的思想理念，并能够更好地“高屋建瓴”、“统帅全局”。所以学员在第一天面授完成后，老师加入本班级的QQ群，上传交易软件，学员自行下载交易软件，并把已经申请好的账户和密码进行登录，在交易时间，进行交易，如有疑问，随时咨询老师；另外老师在电大在线里上挂相关资源，如教学课件、实验报告要求、实施细则等。
四、资源和远程设计
1.以教学过程为线索的资源建设
以教学过程为线索，主要有两个过程：即面授辅导加远程学习，成人教育不同于一般的全日制教育，根据学员在职的业余、分散、有一定自学能力的特点，多采用学员自学为主，面授为辅的教学方法，自学和面授是成人教学的两大环节，所以以教学过程为主的资源建设设计可以把面授辅导和远程学习结合起来，提高学员的实践能力。
2.以课程实施阶段为线索的资源建设
以课程实施阶段为线索，可以把本课程划分为准备阶段、导入阶段、实施阶段和结束阶段，每个阶段由不同的老师来负责，这样可以发挥每位教师各自的优势，让学员真正学习到每位教师所拥有的精华教学资源。
五、考试设计
1.要求
要求学生在选课学期内，登陆模拟股票交易系统，并给20万的模拟炒股基金，并交易一个月以上，同时要求在一个月内交易10次以上。学生按以上要求进行金融模拟交易，包括过程和结果；指导老师根据学生提供的账号和密码进行指导和检查。同时还要检查股票累积收益明细表和个人业绩报告表，金融模拟交易报告的撰写质量。实践结束后，学生提供以下资料：一是本次操作周期(一个月)的分析报告，包括宏观政策分析、行业分析、个股分析和一个月的操作策略(实际操作中可调整)。二是操作的原始资料，根据模拟股票交易系统交易记录，复制交易记录。三是心得体会。学生根据本次实践，写出一篇不少于500字的心得体会。
2.成绩政策
60分以下：未按要求进行实践环节，或缺少某个环节；60-70：按要求进行实践环节，做完整个流程；70-80：按要求进行实践环节，操作策略在实践中得到有效实施；80-90：按要求进行实践环节，操作策略在实践中得到有效实施，取得较好的业绩，同时得到一定的经验和教训；90分以上：按要求进行实践环节，操作策略在实践中得到有效实施，取得较的业绩，同时得到一定的经验和教训。
总之，电大学员通过学习完成《金融模拟交易课程》，使学员能熟练掌握金融市场的股票交易，直接感受金融市场的动态走势，把握行情趋势，迅速提高学生的实际操作能力；通过实践了解证券分析的基本方法，系统地掌握投资理论知识和实际操作；让学生了解金融价格波动频繁性，体会股票交易的风险；更是让学员通过模拟交易，收集有关经济运行、行业、公司经营和市场行情的资料，分析上市公司、股票价格趋势，真正对所学的金融学专业的理论知识和实践知识达到了融会贯通。
参考文献：
[1]许蔚君.案例教学法在高职会计教学中的应用[J].会计之友(上旬刊),2010(01).
[2]王世海,施玖芳.基础会计教学中的多媒体应用技巧[J].会计之友(上旬刊),2010(05).
[3]徐少红.模拟教学法及其实施[J].机械职业教育,2007(04).
作者简介：刘 芹（1976-），湖北恩施人，讲师。
个股分析报告范文第6篇
关键词：模拟教学法；实践能力；《证券投资学》课程
《证券投资学》是金融专业的必修课程，是为培养学生掌握证券学基础知识和证券投资基本技能而设置的一门专业课程，为学生毕业后进入金融领域从事证券投资实务方面的工作打下坚实基础，这就对《证券投资学》的课堂教学提出了更高要求，在掌握证券投资知识的基础上，更加注重对学生动手操作能力的培养。然而传统的教学以课堂讲授为主，在内容的介绍上，大多以教师向学生进行单项传递为主，这种灌输型教学模式运用到应用性较强的《证券投资学》教学中显得问题很多，学生对投资工具和证券市场缺乏感性认识，对投资方法的学习流于形式，最终失去了对该课程的兴趣，实践能力的培养也就成了空中楼阁。模拟教学法是教师根据教学内容，设计模拟情景，让学生通过模拟将自己置身于情景之中，引导学生按照实施方案，完成模拟目标和要求。它是一种以教学手段和教学环境为目标导向的行为引导型教学模式，融合了情景教学、实践教学、案例教学等教学模式的优点。在《证券投资学》课程中运用模拟教学法可以有效弥补传统教学模式的缺点，学生通过具体的实践场景主动参与教学，可以充分调动学习的积极性，强化对证券投资基础知识的理解和掌握，更重要的是通过具体的操作，提升解决问题的实践能力。
一模拟教学法在《证券投资学》课程教学中的具体应用
《证券投资学》课程的内容主要由投资工具、证券市场与监管与投资分析方法等几部分内容构成，内容之间以递进的方式构成了该课程体系，教师可以结合具体的教学内容，巧妙设置模拟场景和手段展开模拟教学。
（一）证券投资工具篇模拟教学法的运用
证券投资工具主要包括股票、债券、基金和金融衍生工具，属于虚拟资产，随着电子化和信息化的发展，这些投资工具很多没有载体，只能在电脑软件里看得见，摸不着，学生缺乏对这些投资工具的感性认识。这里以股票为例，巧妙设计模拟场景展开模拟教学。对于投资工具，教师可以类似展开模拟教学。在第一次课的时候教师就布置课下作业，要求每位同学至少选择一只股票作为自己的自选股，长期跟踪。要求对自己跟踪的股票名称，代码，行业，区域，主营业务，财务状况，重大事项，股票的价格，股本规模等了然于心，并且每天都要关注该股票的价格走势和信息公告等。为了督促学生能完成这个作业，教师可以不定期的抽查学生对自己跟踪的股票的了解程度。学生通过完成该作业，加深了对股票感性认识，自己跟踪的股票就像自己领养的宠物一样，会产生感情，进而培养学生对证券投资的兴趣。
（二）证券市场与监管篇模拟教学法的运用
证券市场包括发行市场与流通市场，学生对证券市场的认识比较抽象，在课堂教学过程中，为了加深对股票发行上市的流程的认识，可以设置如下情景：设置证券公司、证券交易所、证监会、上市公司、会计师事务所及律师事务所等机构，学生真实地充当上述模拟机构中的任一角色，学生可以参与股票发行及上市的一系列流程，从而较为熟练的掌握改制，IPO，股东大会，路演等专业术语。为了加深对流通市场的认识，可以组织学生去证券公司参观，安排学生利用自己的课余时间进行相关岗位的实习，学生在参观和实习的时候可以了解具体的开户、委托、买卖、清算等一系列市场交易行为，了解证券公司各部门的职责，熟悉证券公司的运作机制。根据课程安排，学生要进行模拟交易平台的注册，注册成功后，学生就可以用模拟账户的虚拟资金进行模拟交易，通过模拟交易加深了学生对证券流通市场的认识。在证券市场监管这部分内容，教师可以采用播放相关的金融危机、金融监管模式变迁等视频资料的方式开展模拟教学，加强学生对金融监管的认识，提升学生学习的兴趣和积极性。
（三）证券投资分析方法篇模拟教学法的运用
证券投资分析的方法主要包括基本面分析和技术面分析，在讲授这部分内容的时候，要求学生通过模拟交易平台选股及买卖的时候，要写出详细的投资分析报告，分别从基本面和技术面两个角度进行分析，基本面的分析包括宏观经济分析，中观行业与区域分析以及微观的个股分析，要求学生首先从基本面的角度分析选择股票。技术面的分析包括K线理论，切线理论，形态理论和技术指标等一系列内容，很多股票软件还支持自己编写指标，导致技术分析种类繁多，对技术分析的应用要求学生选取自己比较熟悉的技术指标进行分析，最终能够从技术面的角度构建自己的选股思路和买卖依据。通过模拟操作，可以让学生体验股票交易的乐趣，激发学生对证券投资的兴趣，将证券投资分析的知识应用于投资实践中去，切实加强应用能力和创新能力的培养。
二模拟教学法在《证券投资学》教学中运用时注意的问题
模拟教学法在提高学生学习兴趣，提升学生实践能力方面有着积极的作用，但是模拟毕竟不同于现实，模拟交易与实盘操作还是存在很大的区别，另外随着信息化技术的不断发展，模拟教学法也会出现新的模式，所以在《证券投资学》课程教学中运用模拟教学法也要注意以下问题：
（一）尽量缩小模拟与现实的差距
模拟交易使用的资金是虚拟的，没有风险与成本，学生在模拟操作的过程中往往随机性强，频繁买卖，满仓操作，风险增大。这就要求学生要端正态度，认清模拟操作是没有风险与成本的前提下对选股思路和买卖技巧进行验证的方法，教师要充分考虑到这些因素，努力缩小模拟与真实操作之间的差距。一方面要控制模拟资金的规模，过于庞大的资金会直接影响现实股价的走势，如果虚拟资金过大会使得模拟操作无法真实反映学生的学习成果。另一方面，建议学生在自己承受能力范围之内进行小规模的实盘操作，这样学生能够以一种认真的态度去对待，体会模拟与实战的区别，减少投资的盲目与随意性。
（二）科学合理地选择模拟内容
《证券投资学》课程知识点众多，而课时非常有限，能够开展模拟教学的内容也很多，教师在授课的过程中要做到有的放矢，合理选择，课上课下合理安排模拟实践的内容。例如金融工具的学习与金融市场的认识，证券公司的参观与实习等就可以安排为课下内容，课堂上采用提问的方式让同学展示模拟的效果。对于课堂上讲授的内容，要精选案例进行模拟教学，可以综合把握以下几点，以保证模拟教学的效果：第一，内容的趣味性，尽可能选择贴近现实生活的案例，内容要新颖，具备很强的趣味性，这样才能充分调动学生参与的积极性。第二，模拟的适当性，模拟情景应当针对学生的层次量身定做，才容易为学生所接受，难易程度要适中，既不能太难让学生无从下手，也要防止太简单让人索然无味，教师可对教学内容适当拆分，精心设计，以追求最好的课堂效果。
（三）积极组织学生参加学科竞赛
学科竞赛是对专业知识的横向整合，通过模拟教学法对课堂知识的掌握和学习，以学科竞赛为辅助载体有利于培养应用型与创新型的证券投资人才。在证券投资学课程教学的过程中，教师可以通过设计科学缜密的竞赛指导方法与管理体系组织院级或校级的模拟炒股比赛，学生通过参加模拟比赛，可以综合检验自己的学习成果，通过比赛，寻找差距和不足，全面提升学生综合实践能力。教师可以通过校级的模拟比赛，选拔队员参加全国性的模拟操作比赛，例如参加大智慧杯全国金融精英挑战赛，通过比赛，大学生的投资能力在短期内得到大幅提升。还有希望获得丰盛的奖金和含金量超高的证书，提升大学生学习和投资的信心。
三结论
在《证券投资学》课程中应用模拟教学法无论是对于提高学生的学习兴趣，还是在提升教师的课堂教学效果方面都具有其他方法不可替代的作用，但是任何一种方法都不是完美无缺的，模拟投资毕竟与实盘操作有很大的不同，随着信息技术和网络技术的不断发展和进步，在教学过程中不断分析与探索，弥补其不足，使这种方法能更科学合理地服务于金融教学，为培养具有扎实理论基础，较强动手能力的应用型金融人才服务。
参考文献
[1] 张建江.模拟教学法在《证券投资分析》课程实践教学中的应用[J].教育理论与实践，2015(36)：:56-57.
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[3] 丁璞.学科竞赛与实践教学互动，促进创新人才的培养[J].教育现代化，2015(11B):60-62.
[4] 霍文文.证券投资学简明教程[M].北京：高等教育出版社，2014(7).
个股分析报告范文第7篇
【关键词】新股；发行；改革
新股发行制度是指法律、法规以及其他具有法律效力的规范性文件就已依法设立的公司为募集或者增加资本而自行或者委托中介机构向投资者或原股东招募股份或送股或转增股本等事项所作出的一系列规定，以及由此而建立的包括新股发行的原则、条件、程序、方式、承销、保荐、申购、投资者利益保护、监管等各项制度及其执行和实现之状况的总和。
自1999年3月以来，凡10年多的时间里，我国的新股发行制度在所谓“市场化”的驱动下，曾经历了多次的改革或者变迁。但是，因政企不分、政资不分以及其他因素的影响，几乎每一次的新股发行制度改革都被利益集团所控制和俘获。以至新股发行制度离诚信、公平、法治、互利多赢等社会主义市场经济基本法则的要求，相距甚远。而新股发行市场也就一直都是“圈钱市”、“政策市”甚至“权力市”，未曾因改革而得到任何实质性的改变。事实上，新股发行始终是原始股股东(非流通股、限制流通股)、战略投资者(包括外国投资者)、机构投资者、承销商、老鼠仓、股票价格操纵者、以及权贵资本等获取暴利的盛宴，而对广大中小投资者而言则不过是带着各种美丽光环的陷阱。因此，新股发行制度必须切实进行改革，使之能够朝着符合公平正义要求的方向发展和变动，这是保障中国资本市场稳定健康发展的重要条件。有见于此，笔者不端浅陋将现行新股发行制度的种种弊病揭示于后，并提出若干相应的改革措施。
一、现行新股发行制度的种种弊病
(一)新股的品种结构单一
在现行新股发行制度下，所有发行人(股份有限公司)所发行的新股，无论私募发行或公募发行，都清一色的是普通股。而对于普通股以外的特殊股，如优先股等，自1993年《中华人民共和国公司法》颁行以来，从未见其发行。这种新股品种结构单一的状况，使得投资者完全没有选择，只能千军万马过独木桥，盲目地进行新股申购，盲目地进行新股炒作；使得新股发行市场的竞争局面难以形成，完全不利于资本市场的健康发展。其实，按照市场自由竞争的要求，新股的品种结构应当是多元的，并且分层次的、开放的。可以说，新股的品种结构是否呈现多样性，是衡量新股发行制度市场化程度的重要标志。因此，新股发行制度真正意义上的市场化改革，其首要任务，乃在于推动新股品种结构的多样性发展，而并非所谓的“询价”或者“配售”。
(二)新股发行显失公平
在现行新股发行制度下，新股发行市场的显著特点之一就是高溢价，是所谓的“圈钱”市，这是严重背弃公平原则的。具体而言，包括但不限于下列几种不公平的情况：
1、原始股股东牟取暴利
发行人的原始股股东，这里主要是指发起人股东，其所持有的股份一般的都是按公司的净资产折股而来，折股比例通常是1:1(净资产/股本)，最高不超过1.54:1；然而发行人在公开发行新股时则完全不考虑公司净资产值的情况，搞所谓“市场化”定价，利用市场的“信息不对称”、“非理性”，以及“种种特权”，不择手段地提高新股的溢价。使得新股的价格是原始股价格的几倍，十几倍，甚至几十倍。这样，原始股股东依据“同股同权”的规定就可以通过公开发行新股而牟取暴利。只要新股发行成功，原始股股东的资产在一夜之间，就能实现几何级数的增长，实质上是对股民投资者的掠夺。其非正当性，比较美国的“次级债”衍生品的发行有过之而无不及。
2、机构投资者获得利益输送
一些机构投资者(包括外国机构)打着战略投资的旗号，千方百计地在一些大型国企如银行等股改(股份制改革)后，公开发行新股之前，以略高于净资产的价格通过私募方式认购一部分股份，然后静待新股公开发行，与原始股股东一同获取暴利。这本质上是裸的利益输送。
另一些机构投资者，则在“大力发展机构投资者”的政策庇护下，与承销商、发行人等沆瀣一气，利用新股询价配售制度(询价是假，配售是真)，一方面通过“关系报价”、“人情报价”等将新股的发行价推高；一方面以比公众投资者低得多的资金成本配售新股，并在新股上市后，利用资金的优势、持股的优势、信息的优势等进行新股的炒作，逐步将配售的新股，以更高的市场价抛售给二级市场的公众投资者，兑现其利润。因此，可以说，所谓的“新股询价配售”制度，本质上是在“新股不败”神话下，对机构投资者的利益输送，而埋单者则总是那些十有九亏的股民投资者。
3、承销商等中介机构获取超额利润
证券行业在政府规制庇护下，几乎所有承销商都是国有企业(包括国有独资或者控股)，多有深厚的政府背景，其在从事承销业务的时候，绝少通过市场方式进行竞争。承销股票几乎一律采用包销方式，因包销能够收取比代销更高的承销费，而且统一按承销股票金额的1.5%到3%的比率收费。因此，新股发行价定得越高，承销商获取的承销收入就更多。再者，在现行新股发行方式下，网上申购的中签率只有百分之零点几，甚至百分之零点零几，承销商完全不必担心新股发不出去，也完全不会因新股发行价偏离其价值，显失公平而承担任何的责任。这样，承销商在利益的诱导下，自然会将公平置于脑后，而一味迎合，并帮衬发行人通过高溢价发行新股圈钱，自己则可以获得超额利润。
此外，承销商因保荐还可以在承销费之外，另行获取保荐费。这实际上是从一只羊身上剥下两层皮，当然埋单者也仍然是十有九亏股民投资者。
4、不同市场异价发行
一些大型的国企股改后，往往选择在香港和大陆两地上市，而且在所谓“靓女先嫁”观念指导下，多采取先H股，后A股方式。即将一些优质的大型国有企业先以较低价格在香港发行H股，然后再在“蓝筹股回归”的鼓噪下，以远高于H股的价格回大陆发行A股，两者的价格相差悬殊，有的达数倍之多，如中石油、建设银行等。这对内地的投资者而言是极不公平的。
现在，又有人打着建设国际金融中心的旗号，急吼吼地试图推出所谓的“国际版”，让香港地区以及外国的企业来大陆高价发行新股圈钱，对此，我们应当给予高度的关注。笔者认为在新股发行制度改革完善之前，所谓的“国际版”应当缓行。
(三)新股发行市场是典型的“政策市”甚至“权力市”
新股发行市场所以是“政策市”，在于其总有着特定的政策目标，或者为国有企业脱困服务；或者为金融企业改革服务；或者为大力发展机构投资者服务；或者为中小企业融资服务；或者为风险投资退出服务。在这些政策目标的影响下，新股发行制度总是一次次地向某些利益集团倾斜，从而离诚信、公平、法治的要求越来越远，离真正意义上的市场化越来越远。
(四)新股上市首日价格操纵严重
在现行新股发行制度下，“新股不败”成为神话，“逢新必炒”成为常例。其本质是价格操纵。这从新股上市后普遍存在的高开盘价，高换手率、暴涨、以及上市首日之后的暴跌(有的股票连续10个跌停板)等现象中，可以清楚的看到。
二、新股发行制度的改革
(一)推动新股品种结构的多样性发展
新股发行制度的改革可以从新股的品种结构入手，我们应当推动新股品种结构的多样性发展。为此，可采取措施鼓励上市公司发行优先股。
优先股是相对于普通股而言的一类特别股。优先股股东通过放弃参与公司经营管理决策的表决权，而在分派公司股息红利及在剩余资产分配等方面享有优先于普通股股东的权利。并且，优先股股东的收益一般是固定的，其股息在股票发行时就予以确定。
优先股能够更好的协调新股发行市场当事人以及利害关系人各方之间的利益分配和风险承担。以可转换优先股为例，在发行人而言，通过发行优先股可以比银行贷款或者发行普通股更低的成本迅速筹集其所需的资金；并且，因可转换优先股存在支付固定股息以及优先股股东到期弃转股的压力，这将督促管理层为了公司和股东利益的最大化而勤勉工作，从而防止公司陷入“一年绩优，二年绩平，三年亏损”的怪圈。再者，因有转股期限的存在，发行人无须在发行新股时刻意地进行“业绩包装”，这将有利于其更加注重公司的长远发展。在公司的现有普通股股东而言，其可以分享公司因筹集资金而较快发展所产生的收益。优先股在转换为普通股之前，股息是固定的，如果公司稳步成长，业绩优良，则普通股股东可以更多分取红利；并且，转股期限届满之后，优先股转换为普通股时，则原普通股股东可以获得溢价转股的收益。而这种到期溢价转股收益的预期，也会促使普通股股东更多关注公司的业绩增长，进行长期投资。再者，因转股期限的存在，普通股股东无须担心优先股发行可能带来因供求关系改变导致股价下行的压力。在优先股股东而言，因股息固定而且优先于普通股分配，所以承担风险较小，不必担心公司虚假包装后恶意“圈钱”。并且，因转股期限的存在，优先股股东有足够时间考验公司业绩、信息披露的真实性，考察公司管理人员的勤勉状况，并可以视公司发行股票后实际的经营状况以及股价表现，而决定是否将所持有的优先股转为普通股。这样就可以保证优先股股东能够确定的获得投资收益。再者，优先股股东在急需资金的时候，可以经由做市商或者其他市场交易的方式而将优先股变现。在承销商以及其他中介服务机构而言，则在获得佣金或者业务创新服务收入的同时，所承担的风险也相对较小。在监督管理机构而言，则可以将事前的监督改为事后的监督，从而更加专注于依法履行监管职责，而不是凭借行政审批权寻租牟利。因此，鼓励上市公司发行优先股，对于资本市场的稳定发展具有十分重要的意义，也可以看着是贯彻党的十七大所提出的“创造条件让更多群众拥有财产性收入”这一大政方针的具体实践。
在英美等国的资本市场上，其实早已大量存在着各种类型的优先股。以“价值投资”著称于世的美国“股神”巴菲特，就曾多次大量投资优先股，而且从无败绩。这当然是我国发展资本市场所应当借鉴的。但不知道为什么，证券监督管理部门的“海归”人士、洋教头们、以及天天喊着“市场化”、“国际化”口号的经济学家们，对此却熟视无睹。
我国现行的公司法、证券法等虽然未对优先股的发行作出明确的规定，但公司法第132条规定“国务院可以对公司发行本法规定以外的其他种类的股份，另行作出规定”，显然为优先股的发行预留了空间。国务院完全可以依据公司法的有关规定，通过行政法规的形式就优先股的发行和交易问题作出相应的规定。
为了鼓励上市公司发行优先股，笔者认为在优先股的发行上可以率先实行注册制。只要发行人具备发行新股的条件，有确定的资金需求，依法严格地进行信息披露，经向证券监督管理机构申请注册后，便可发行优先股。这可大大降低发行人发行新股的成本。
关于优先股的交易，可区别不同情况，选择不同的方式。如向社会公众公开发行的，可以采取上市集中竞价交易的方式；向战略投资者私募发行的，则在场外通过协议的方式交易；此外，也可以考虑采用通过做市商进行交易的方式。
(二)依法科学规制新股发行的价格
新股发行制度改革的一个重要目标是要终结“圈钱市”，使新股发行制度更加公平。这要求我们必须正确把握新股发行的性质，依法科学规制新股发行的价格。
“股票是公司签发的证明股东所持股份的凭证”，是公司股份的证券化形式；而股份则是公司资本的最小构成单位。股票发行是发行人为设立股份有限公司或增加资本而募集股份，并向应募认购的投资者交付股票的法律行为。该行为所确立的法律关系是公司与股东之间资本组织关系以及新老股东之间(如发行新股时)股东权益平衡关系。这与股票交易行为确立投资者相互之间虚拟资本(商品)的买卖关系有着本质的不同。
由股票发行和股票交易的不同性质所决定，股票的发行价格和股票的交易价格两者也有着不同的性质，应遵循不同的原则确定价格。股票的发行价格本质上是标明每一股份的投资量，其中与股票面额相等的部分列入注册资本，而超出股票面额的溢价部分则列入资本公积金。与股票发行价格的这一性质相适应，股票发行的定价原则是“同股同权”(同种类的每一股份应当具有同等权利)和“同股同价”(同次发行的同种类股票，每股的发行条件和价格应当相同)。而决定股票的发行价格的核心要素是公司的净资产值。虽然不同次发行的股票，其价格可以不同。但是，为了维护新老股东间权益的平衡，公司在每次发行新股时，都必须以每股所代表的净资产值作为基准，确定发行价格则应该是相同的。任何情况下，发起人股东通过高溢价发行新股牟去暴利都是违反公平原则的、非正当的。这构成依法科学规制新股发行价格的立论基础。而股票的交易价格本质上乃是股票所凭证之虚拟资本的对价，是股票这一特殊商品的市场价格。与股票的交易价格的这一性质相适应，股票交易的定价原则是意思自治和自由竞争。决定股票交易价格的核心要素是供求关系。所以股票的交易价格随市场供求关系的变动而上下波动，同股并不同价。
现行新股发行制度，所谓“坚持市场化方向，促进新股定价进一步市场化”实际上是混淆了股票发行和股票交易的不同性质，放弃了对新股发行价格的合理规制，客观上鼓励和放纵发行人“圈钱”以及原始股股东牟取暴利。显然是背弃公平原则，不符合科学发展观的具体要求的。
依法科学规制新股发行的价格的具体内容包括但不限于下列各项：
1、严格遵守《公司法》、《证券法》有关股票发行的规定，实行公平、公正的原则。实现同股同权、同股同价。
2、公司发行新股，采取溢价发行的，其发行价格由发行人与承销的证券公司根据公司经营情况和财务状况协商确定。
3、公司发行新股后导致每股净资产值显著增加，增幅超过100%的，发行人应当在招股说明书上，就新股发行价格的公平性问题作出说明，并对该说明负责。
4、新股的发行价格显著高于新股发行前每股净资产值，市净率(发行价/新股发行前每股净资产值)达到3倍以上的，原股东应当就该新股发行价格的公平性、合理性提供担保，并承诺除非招股说明书中另有规定，任何时候的任何情况下，都不得以显著低于该新股发行价格的价格减持所持有的股份。
5、其他有利于平衡新老股东权益的事项。
(三)改革完善新股询价配售机制
首次公开发行新股，实行强制询价配售本质上是在“大力发展机构投资者”的旗号下，对机构投资者的利益输送，是南橘北枳之祸。其背弃了诚信、公平法则的要求，成为新股易被暴炒在发行方式上的原因。对其加以改革，乃是推进股票发行市场诚信和公平建设的必然要求。
改革完善新股询价配售机制的具体内容包括但不限于下列各项：
1、改强制询价配售为自愿询价配售。
2、凡获得网下新股配售的机构投资者，在其所获配售新股实际流通之前，不得在二级市场上买入同一发行人已上市的股票。
(四)严格上市公司、控股股东、以及保荐人、承销商和其他发行中介机构等对新股发行所应承担的责任
依现今的新股发行制度，上市公司、控股股东、以及保荐人、承销商和其他发行中介机构等可以获得大利，但所承担的责任很轻，风险极小。其权利和义务是明显不相对称的。这不利于新股发行市场诚信和公平的建设。我们必须严格上市公司、控股股东、以及保荐人、承销商和其他发行中介机构的责任，使其能真正自觉维护发行市场的诚信和公平，而不是相反。可以从以下方面提出具体的要求：
(1)凡投资者或者传媒对发行人、上市公司所披露的信息资料，提出质疑，足以引起股价波动的，发行人、上市公司、保荐人等必须毫不迟疑地作出解释和说明，并对其所作的解释和说明负责。
(2)凡发行人、上市公司的实际盈利明显低于其盈利预测的；除非招股说明书另有规定，保荐人、承销商等必须返还所收取的佣金或报酬；
(3)凡以资产或股权作价认购上市公司增发新股的，上市公司、控股股东、保荐人、评估机构等必须担保该资产或股权物有所值，具备适当的盈利能力。
(4)上市公司、控股股东、以及保荐人、承销商和其他发行中介机构等应当对所发行新股的合理估值提供担保。如控股股东承诺不得以显著低于最近一次发行新股的价格大比例减持股份；以及上市公司承诺在其股价显著低于最近一次发行新股的价格时，应当回购注销一定比例的股份等。
惟其如此，才能将上市公司、控股股东、以及保荐人、承销商和其他发行中介机构等置于社会公众的监督之下，也才能使其在新股发行活动中，不敢懈怠自己的职责。
(五)以市场化的方式规范非流通股、限制流通股获得流通权或者解禁之后的减持
在我国股票市场十几年发展的过程中，因制度上的缺陷，非流通股、限制流通股的股东获得的利益最大，而承担的风险则最小。虽然经过了股权分置改革，但是非流通股、限制流通股和社会公众股股东之间不公平的状况，并未得到根本改变。在非流通股、限制流通股获得流通权或者解禁之后，按照诚信、公平法则的要求，依法对相关的证券交易(包括减持和增持)行为，以市场化的方式加以规范理所当然，这也是改革新股发行制度，正确处理一级市场与二级市场之间关系的必然要求。
笔者认为非流通股(主要是大非)限制流通股获得流通权或者解禁后的减持，除了严格信息披露外，应当至少符合下列条件之一：
1、个股连续二天达到涨幅限制；或者一个月內涨幅超过30%；六个月內涨幅超过50%；
2、股指一个月內涨幅超过20%；或者，股指六个月內涨幅超过30%；
3、以大宗股票交易的方式向战略投资者(战略投资者的持股期限必须加以限定)转让股份；
4、减持的价格不低于最近一次新股发行的价格；
5、其他有利于股价上涨的情形。
以上条件的设立，屏弃了行政权力的直接干预，顺应市场化的改革方向，体现了诚信、公平法则的要求，如能付诸实践，将引导上市公司的控股股东，更加注重于公司的可持续发展，更加注重公司投资价值的提升，其有利于资本市场的稳定健康发展，是不言而喻的。
(六)加强盈利预测的监管
凡发行新股，无论首发、增发或配股，理所当然地要进行盈利预测。其作为影响投资者作出投资决策的重要因素，对其加强监管，是必要的。可要求发行人、上市公司在作出盈利预测的同时，必须就实际盈利显著低于盈利预测时的救济手段，作出相应的安排。如定向转增股本，定向分红等。这样，就能够避免发行人、上市公司等随意地进行盈利预测，误导投资者的投资；也就可以在一定程度上避免新股发行价的虚高和恶意圈钱。
(七)完善发起人股东减持承诺制度
股改之后首次公开发行新股的公司，在新股发行的时候，大股东都无一例外的作出了三年不减持的承诺。该种承诺，使得新股得以高溢价发行，并使恶炒新股易于得逞。其弊多而利少。因此，对新股发行时，大股东的减持承诺应加规范和引导。
大股东的减持承诺应该从现行单一的期限限制，向包括减持条件、减持价格、减持数量等多方面限制的方向转变。同时可要求大股东就其承诺对股价以及公司治理可能造成的影响作出说明。
这里，应加强调的是，依照市场自由的原则，大股东作出各种减持承诺并无不可，但是如果利用“承诺”损害市场的诚信和公平，则为法律所不允。
(八)严格规范以资产或者股权认购新股的行为
国有企业的整体上市，是实现政企分开、政资分开的一个路径。可以预计，股改之后，国有企业的整体上市必然以增发、收购等方式蜂拥而至。对此，我们必须加以警惕，必须要着力防止一些利益集团打着整体上市的旗号，利用定向增发、关联收购等方式戕害市场的诚信和公平。其中，至关重要者，就是必须严格规范定向增发中，以资产或股权认购新股，以及关联收购的行为。如可规定，凡以资产或股权认购新股的，或者进行关联收购的，必须就相关资产的盈利能力提供必要的担保；必须就大股东的减持条件(如减持价格不得低于增发新股的价格)加以限定。这样，或可遏止新一轮的虚假包装、资产注水或掏空上市公司。
(九)对各种证券违法犯罪行为必须严惩
不断健全法治，使证券发行和交易活动真正做到“有法可依，有法必依、执法必严，违法必纠”是新股发行制度改革不可或缺的内容。而乱市需用重典，针对新股上市首日价格操纵严重的现状，依法快速有力的打击各种背弃诚信和公平法则的证券违法犯罪活动，乃是当务之急。凡内幕交易、操纵股价、证券欺诈、老鼠仓、谣言蛊惑、执法犯法、、者，都必须依法惩处，决不姑息。
美国1929年华尔街证券市场的崩盘，催生了美国1933年的《证券法》（该法被称为“第一部真实保护消费者的联邦立法”），以及1934年的《证券交易法》。这使证券市场投资者的利益开始得到来自政府和法律的有力保护。美国2001年安然公司等财务造假破产案引发的美国公众对上市公司及纽约证券市场的财务信任危机，直接导致了被称为“乱世用重典”的《萨班斯—奥克斯利法案》，即美国《2002年上市公司会计改革与投资者保护法案》出台。这对上市公司造假者具有极大的威慑作用，使证券市场投资者利益的保护有了更多的法制依靠。而美国肇始于2006年底的次级债危机，则促使美国财政部于2008年3月31日向国会提交一项金融监管体制改革方案，以图改革相对纷繁复杂的金融创新而言已然严重滞后的金融监管体制，促进金融和经济稳定。可以说，美国每一次的证券市场危机或者灾难，都催生了证券市场制度的变革和完善，使证券市场的诚信和公平，获得了更多的法治保障，使投资者的利益得到了更加切实有力的保护。这其中定然有不少经验是值得我们在改革新股发行制度时加以借鉴的，万万不可以所谓的“新兴加转轨”为借口而将之拒于门外。
注释：
①1999年2月，证监会《股票发行定价分析报告指引(试行)》(证监发[1999]8号)，从而终结了此前新股发行价格不超过特定市盈率的有关规定。笔者注
②《股份有限公司国有股管理暂行办法》国企资发(1994年81号)第十二条规定“国有资产严禁低估作价折股，一般应以评估确认后净资产折为国有股的股本。如不全部折股，则折股方案须与募股方案和预计发行价格一并考虑，但折股比率(国有股股本/发行前国有净资产)不得低于65%”。
③我国的一些银行股在银行公开发行新股前贱卖给外国机构(相对于高溢价发行新股而言)，而在银行上市后，外资机构获取暴利退出的时候，国家又不得不以数倍于当初贱卖时的价格从市场买回，这里的教训何其深刻。笔者注
④参见马曼然.高盛和GE是巴菲特的滑铁卢还是诺曼底[J].《证券市场红周刊》2008年第52期。
⑤见《中华人民共和国公司法》(2005年10月27日第十届全国人民代表大会常务委员会第十八次会议修订)第一百二十六条第二款。
⑥见《关于进一步改革和完善新股发行体制的指导意见》第一条第一项,证监会公告[2009]13号。
⑦[美]托马斯·李·哈森著,证券法[M].张学安等译.北京,中国政法大学出版社,2003年9月版,第5页。
参考文献
[1]陈甦.公司法对股票发行价格的规制[J].法学研究,1994,04.
[2]齐超.制度含义及其本质之我见[J].税务与经济,2009,3.