时间：2023-03-22 04:02:46
从沪深1500多只股票中挑选出36只个股，其实并不是一件容易的事情。我们所依据的主要是几条主线：一是具有持续增长力的公司。它们一般处于行业的领先地位，主营业务能力突出，业绩增长高于行业水平。 二是具有并购重组的投资主题。并购重组作为外延式增长的一种方式，在市场上曾形成一浪高过一浪的飙涨风暴，而其中具备实质性重组及并购整合预期的品种自然值得重点关注。二是具有行业景气特征。现阶段中国经济增长的宏观大背景仍然不会有趋势性变化，受益于经济增长及国家拉动内需政策带动居民收入持续增长，零售消费、医药生物、原材料等行业正处于景气周期，其中的好公司自然少不了一番表现。金鼠年，我们不妨将这些精选的个股列入值得关注的股票池。
不过需要提醒的是，投资股票要讲究买入点，尤其是在震荡行情下，何时该出手买，何时该出手卖，不仅要看公司的基本面，还受到宏观政策、市场环境等诸多因素的影响。
在本刊今后的报道中，我们也将对这36只个股(为方便读者，按照代码顺序进行排列)予以更多的关注，希望它们能帮助大家跑赢震荡行情，赚钱多多。
1、(000063)中兴通讯
实力雄厚业绩增长
投资亮点：公司业绩预增，2007年净利润较上年同期增长50％～70％，公司海外业务经营规模扩大。
推荐指数：
以公司公告数据计算，公司2007年每股收益将在1.25～1.42元区间，略高于市场预期。
伴随着全球通信行业景气的缓慢复苏，尤其是国内电信投资的稳步增长，公司的外部市场环境和内部经营状况都出现了明显转机。加之国内TD建设规模的不断提速，公司业绩释放有望持续。公司在有线、无线、业务及终端四大产品领域都具有很强的实力，这使得公司业务收入来源广泛，2007年实现全面开花。
公司在3G四大标准上都有较强的竞争力，在TD－SCDMA领域，具有先发优势，在中移动TD设备和终端招标中都斩获颇丰；在WCDMA领域，公司WCDMA已进入商用加速期，2007年就获得10个商用合同；在CDMA2000领域，公司一直拥有强大的实力。
业界认为，中兴通讯是国内为数不多的可以为投资者带来10倍以上收益的上市公司。
2、(000157)
行业领先持续高增长
投资亮点：在宏观调控影响下，2008年工程机械行业行业增速将会明显趋缓，但仍将保持20％左右的高增长水平。
推荐指数：
作为综合性工程机械企业的龙头，多项主营业务均处于行业领先地位，混凝土机械、汽车起重机市场占有率均为行业第二，环卫机械则是行业第一。公司混凝土机械业务直追三一重工。多年来国有企业的实力沉淀和集团改制激发出来的巨大增长潜力，奠定了公司厚积勃发的基础。
近几年，公司的起重机业务一直保持着较快的增长速度，2007上半年，起重机业务的销售收入同比增速已经达到了46.32％。从主营业务利润力来看，受益于需求的旺盛和公司产品的高端化，起重机业务的盈利能力也有所提高。预计公司未来3年净利润复合增长率为30.91％。
3、(000422) 湖北宜化
产品涨价助涨业务收入
投资亮点：主营业务收入高速增长，产品价格上涨更显公司规模经济优势
推荐指数：
湖北宜化是我国主要的合成氨和氮肥生产企业，是全球季戊四醇生产龙头企业，也是我国最大的尿素磷肥生产企业之一。公司控股江家墩矿业公司(控股比例 77.4％)，同时参股殷家坪矿业公司(参股比例30％)。江家墩矿业是国内品质较高的磷矿之一, 目前处于勘探期，未来公司获得采矿权可能性非常大，预期公司拥有的磷矿资源将给公司发展磷肥以及相关产业带来资源保障和成本优势。
从经营情况来看，公司未来几年预计具备较好的成长性。如2006年下半年建成投产的贵州宜化2030工程和宜江大化84万吨磷复肥项目，推动了公司去年主营业务收入高速增长。达到10个亿以上。公司2007年6月以5.3亿元收购湖南金信化工，预计未来金信化工将每年为公司贡献近亿元的利润。再加上产品价格的上涨因素，公司规模经济优势日渐显现，预计未来有望保持高速发展。
4、(000564)西安民生
西北“百货王”尽享双收益
投资亮点：西北的百货王，受益于内需消费，物业升值巨大，
推荐指数：
公司物业成本相当低廉，现升值巨大。西安民生地处西安市最繁华的商业地段--解放路，主体百货大楼建筑面积高达13万平方米，加上民生新世界(600628行情,股吧)广场7728平方米，北京民生购物中心21610平方米，按1.5万元/平米保守价格计算，商业物业市值23亿元，折合8.8元/股。
同时，西安民生将“民生百货”这个百货零售品牌做大做强,公司去年参股汉中世纪阳光商厦,并租赁经营甘肃庆阳财富新天地，西安紫薇商业广场和西安旭弘大厦，今年将北京燕莎商圈的科航大厦开发为民生购物中心，进军北京高档百货市场和五星级酒店，坐享2008年北京奥运的巨大商机。此外，西安民生还向咸阳市商业银行入股6000万元，占20％股权。
5、(000652)泰达股份
金融资产有望注入
投资亮点：2007年业绩同比预增150％～200％，未来如将渤海证券和北方国际信托资产注入，公司的价值将大大提升。
推荐指数：
公司业绩快报，2007年同比预增150％～200％，但公司业绩能力还没有完全释放。金融股权资产注入短期内仍无进展。天津滨海新区已成为全国综合配套改革试验区，国务院已于2008年1月5日正式批准渤海新区具体的改革配套实施方案。公司将在渤海新区金融实验改革中扮演金融平台的重要角色。预计公司可能于2008年年中，以定向增发方式启动金融股权的资产注入。
目前公司已有金融股权的价值在25.45亿元。在假定以定向增发方式注入金融资产的情况下，如果将集团及大股东持有的渤海证券和北方国际信托全部注入，公司的价值将大大提升。但目前来看，未来金融股权的注入仍存不确定性。
6、(000707)双环科技
行业景气价格上涨
投资亮点：行业进入景气周期，纯碱价格今年将保持上涨态势，当前估值较为合理
推荐指数：
双环科技在收购重庆宜化股权后，纯碱制造方面已跃居龙头地位。尤其是纯碱的价格近期出现了较大幅度的上调，一方面下游产业的快速发展对纯碱的需求不断提升，纯碱的产能扩张有限，供应偏紧从而拉动价格上涨。另一方面，煤炭价格的不断上调，导致生产成本上升，从而推动价格上升，不过纯碱价格的上涨完全可以消除煤炭价格上涨带来的不利影响。
总体看，由于国内产能增速低于需求增速、出口增加、能源价格上涨等因素，纯碱行业已步入景气周期，至少在今年上半年乃至全年，纯碱价格都将保持上涨态势。在行业进入景气周期的情况下，今年公司的业绩将步入高速增长期。另外，双环科技目前的估值也是较为合理，值得关注。
7、000731 四川美丰
尿素涨价确保业绩增长
投资亮点：国内尿素价格呈上涨趋势，为业绩增长奠定良好基础
推荐指数：
和农产品行业一样，化肥行业如今也迎来了景气。四川美丰的主要产品是尿素，从国际尿素供给状况看，2007年－2009年全球尿素供给仍略微偏紧，行业景气仍将持续。2007～2009年中东及北非尿素新增产能仅每年100余万吨，美国等发达地区因天然气成本上升导致尿素产量持续下降，北美尿素库存低于近五年平均水平，中国将占据80％国际新增产能。
另一方面，国内外尿素价差扩大，国内粮价上涨带动国内需求。尽管国内政策将影响尿素价格短期走势，但国际新增需求将主要依靠中国新增产能满足，国内尿素价格的上涨趋势短期内几乎难以扭转。这一点为四川美丰此后的业绩奠定了良好基础。
8、(000766)通化金马
卸下“包袱”轻松上阵
投资亮点：资产置换成效显著，中药产业具有独特优势
推荐指数：
公司在股改过程中，公司与永信投资公司达成债务重组协议，以账面净值约为3.82亿元的资产使公司8.75亿元的债务清零，公司净资产由此增加了约4.64亿元。公司的财务负担明显减轻，有序经营得到保障。
公司地处东北医药重镇通化，中药材资源丰富，发展中药产业具有独特的资源优势。公司先后成功开发治疗肿瘤的部级新药参莲胶囊、治疗肝病的部级新药愈肝龙口服液、治疗颈椎病的部级新药壮骨伸筋胶囊等畅销国内外的产品。同时，公司加快口服胰岛素、丹参单体提取等具有国际领先水平药品的研发。此外，公司的主导品种“治糜灵栓”、“壮骨伸筋”等产品均在全国各地纳入了医保用药名单，未来发展前景广阔。
9、(000792) 盐湖钾肥
钾肥“龙头”仍有涨价空间
投资亮点：垄断钾肥资源，产品涨价空间大，新项目进展顺利
推荐指数：
盐湖钾肥是钾肥的龙头公司。公司坐拥国内最大的察尔汗盐湖钾肥资源，氯化钾储量占全国已探明储量的97％，垄断了我国的钾肥资源。如今国内氯化钾产量缺口较大，每年三分之二的需求依赖进口，可以预测的是，未来一段时间内公司产品市场价格仍将维持相对高位。而且从目前来看，全球钾肥供应仍然偏紧偏紧，未来产品价格上涨的空间仍然很大。
另一个亮点是，公司控股子公司盐湖发展公司建设的供热中心项目，工程进展顺利，计划2008年年初进行试运行，该项目是属于百万吨钾肥项目的子项目。盐湖钾肥目前采用的是先进的反浮选冷结晶生产工艺，温度对产量有较大的限制，该项目的投产将会延长公司的生产期限，增加公司氯化钾产量。
10、(000795)太原刚玉
市场份额大毛利率高
投资亮点：大股东实力雄厚，实现扭亏为盈
推荐指数：
横店集团收购公司控股股东所持全部股权，间接成为公司第一大股东后，公司已从一家单纯经营刚玉制品的公司逐步转变成为一个以稀土永磁材料为中心，以自动化立体仓库和传统刚玉产业为两翼的综合发展型上市公司。
公司是我国最大的钕铁硼磁性材料生产企业之一，产能位于国内同行前三位。公司的磁性材料的毛利率都在20％以上，盈利前景十分看好。公司还是亚洲最大的棕刚玉生产基地，目前拥有年产60000吨棕刚玉块的生产能力, 全国市场占有率达30％左右,棕刚玉被广泛应用于航空航天、国防等尖端领域。
据公司公告显示，公司经过产业结构调整等措施后，市场竞争力得到了迅速提高，预计公司2007年全年实现净利润1000万元左右。
11、(000848)承德露露
品牌企业提升市场空间
投资亮点：符合健康消费方向，品牌形象良好，产品提价空间广阔
推荐指数：
公司在2007年10月和最近分别对产品出厂价进行了调整，但幅度远低于白酒、啤酒等其他行业龙头公司。以公司具有的品牌知名度和90％以上市场占有率的杏仁露行业的龙头老大，还应该具有更高的定价权和提价能力，因此公司产品还有较大的提价空间。
公司产品是未来健康消费的方向，公司已建立了良好的品牌形象，并将会加速公司市场开拓以及品种开发创新等，这些将会使公司从一个传统型企业转向具有现代化运作能力的品牌企业转变，可看好公司长期发展趋势。
预计公司未来几年销量保持15％~20％的增长。公司不仅在北方目前做得相当成熟的市场，在广大农村市场以及南方市场公司仍有巨大的发展空间。公司具有成长性较好，能在市场平均水平基础上给予公司一定估值溢价。
12、(000895)双汇发展
整体上市和生猪降价可成“催化剂”
投资亮点：整体上市后业绩将稳步提高，产能扩张可助推销售量增长。
推荐指数：
公司通过产品结构调整以及部分产品直接提价，促使吨肉制品价格分阶段提升、销售量随着规模扩张快速提高。整体上市后业绩将稳步提高。公司的品牌实力、渠道建设和优势产能构筑了公司的规模化优势。在国内肉制品行业内，公司未来发展前景最好。
未来我国生猪屠宰和肉制品加工企业的增长空间主要来自两个方面：一是随着猪肉人均消费量的提高，行业市场规模会继续扩大；二是行业内部的横向整合。
预计2008年原材料成本保持在2007年最高水平，未来3年公司屠宰和肉制品产能扩张100％和20％左右，可助推销售量增长。整体上市时间进度确定和生猪价格下降，将成为股价表现的催化剂。
13、(000930)丰原生化
央企着力打造生物新能源
亮点：央企中粮集团入驻，新能源概念
推荐指数：
中粮集团于2006年底入主，使得乙醇项目成为看点之一。公司为国内最大的燃料乙醇生产企业，而中粮集团是国内四大指定乙醇汽油制造企业之一，其旗下有可观的燃料乙醇资产，下属有黑龙江中粮酒精公司，另外，还拟在广西建设中国第一个用木薯生产燃料乙醇的装置，在河北衡水，以红薯为原料的30万吨产能的燃料乙醇生产厂正在建设中。预计未来5年，中粮计划生产燃料乙醇310万吨，占国家总规划的60％以上。
目前中粮集团已确定将公司作为其生物新能源的核心旗舰，有分析人士指出，中粮集团入主丰原生化就是希望将其打造成燃料乙醇业务的融资平台。
虽然公司业绩乏善可陈，但中粮曾多次公开表示过要着力于公司的业绩增长。去年11月，公司还向中粮集团委托借款7.199亿元，从中可见中粮集团对其的支持力度非同一般。
14、(002038)双鹭药业
高毛利率高增长
投资亮点：医疗改革助推，毛利率高，营业收入保持较快增长
推荐指数：
关注医药股的第一个理由是，全球经济出现重大不确定因素之时，医药企业相对其他行业而言具有相当的优势，原因很简单，不管宏观经济如何变化人总是会生病。另一个理由是，医药行业从2007下半年开始，出现了逐步走高的趋势，而2008年上半年行业发展形势仍将维持景气，其中医疗改革是很重要的推动因素。
从财务上看，双鹭药业有几个亮点。第一毛利率很高，由于主要生产抗肿瘤等药物，2007年的毛利率大约是62％，在整个医药板块中位于前列。同时双鹭药业在营业收入方面也一直保持较快增长。在保持高毛利率的同时，还能够扩大销售，这一点非常值得关注，说明公司的竞争力很强。不过医药股目前整体估值比较高，只有当个股回调时候，可能出现机会。
15、(600037)歌华有线
三网融合带来长期价值
投资亮点：奥运概念股，北京文化传媒资源战略投资者优势
推荐指数：
收入公司业绩略低于预期，2007年度公司实现主营收入和净利润分别为11.84和3.65亿元，剔除2006年不可比的所得税因素，公司主业实现的利润总额同比仅增长6％。但公司经营状况良好，2007年新增数字平移用户100万户，数字电视总用户达到120万户，规模在全国名列前茅。
为保障奥运会顺利召开，公司短期内受政策限制比较多，因此业绩爆发性增长的时间将比预期延后，但仍可乐观看待歌华有线网络的长期价值。提升公司投资价值的长期因素没有改变，.包括数字化背景下有线网络商业模式的革新、广播电视产业化背景下有线网络的跨地域整合、 三网融合背景下的综合业务开发。同时，歌华有线作为北京市文化传媒资源战略投资者的定位在未来2～3年也将得到进一步的强化。
16、(600058) 五矿发展
资产注入前赴后继
投资亮点：近期已有资产注入，后续资产注入值得期待
推荐指数：
除了原有业务的稳步对进外，五矿最大的看点是近期的资产注入。公司公告了配股方案，用以收购五矿营口中板的61.87％股权，收购完成后，公司将合计持有五矿营口85.88％的股权。这部分资产的盈利能力远高于钢铁行业平均水平，同时拥有完整的产业链。2007年年上半年的净资产收益率和毛利率水平分别为12％和20％，远远高于行业平均水平。对公司利润增厚将起到相当大的作用。
另一方面，五矿发展后续的资本运作仍然值得期待。此前五矿高管向媒体透露，五矿发展将是以“资源+渠道”方式布局，目标是将公司建设成为黑色金属领域综合服务商，做大公司贸易业务主要通过公司的“实体”+“电子商务”平台。而且大股东五矿集团拥有相当丰富的矿产资源，后续的资产注入值得期待。
17、(600062)双鹤药业
外延扩张业绩有望突破
投资亮点：凭借定向增发，有望实现产品升级换代
推荐指数：
双鹤药业的产品目前主要集中在大输液、降压药、降糖药三大领域。其最大亮点在于今年1月下旬，双鹤药业定向增发不超过4000万股普通股票的申请获得证监会发审委有条件审核通过，不少分析师认为，凭借定向增发，双鹤有望在经营上取得突破。
此前，双鹤药业欲竞购上海百特医疗用品有限公司40％股权因为种种原因而搁浅。就产品来看，国内目前的大输液竞争还很分散，排名第二的双鹤药业市场占有率也仅占10％左右。对于双鹤这样的全国性企业，多布局、多设点是未来竞争的关键。因而，包括此次定向增发在内的一系列资本运作，以及未来的外延式扩张思路，很被投资者看好。
这次定向增发后，将置入的五家公司都是双鹤的控股子公司，增发之后双鹤对其将变成全资拥有。 此外，双鹤药业此次募集的现金将主要投向新建塑瓶输液生产线、新建塑盖生产线、新建塑袋生产线等三个项目，这些项目意在产品的升级换代。公司未来发展值得期待。
18、(600196)复星医药
手抓发明一手打市场
投资亮点：科技优势明显，销售网络全面铺开
推荐指数：
复星医药是国内最具优势的通用名药生产商之一，科技优势相当明显，公司在研项目共计120项，取得新药生产批文26项，申请专利25项，授权专利8项，重点开发的青蒿琥酯、花红片、胰岛素等在市场竞争中一直保持领先地位。公司大股东复星集团形成了药品制造、诊断产品、医疗器械和医药流通四大业务板块。
尤其值得注意的是，公司通过持有国药控股的49％间接参股上市公司国药股份(600511行情,股吧)29.11％股权。而国药股份目前销售网络覆盖东部经济发达地区，在北京地区有着比较完善的医药流通业务，同时还分别持有国大连锁药房74％的股权、国药物流公司46％的股权。而且复星医药还持有多家医药流通企业股权，其销售网络借此在区域上基本实现全面铺开，相当具有优势。
复星医药同时还是一个“超级投资者”，持有相当多优质股权，包括房地产、金融等各个细分行业，未来相当值得期待。
19、(600253)天方药业
垄断优势加“抗艾”概念
投资亮点：两市为数不多的“抗艾”企业，世界500强外资入驻
推荐指数：
公司是普药龙头企业之一，是最大的乙酰螺旋霉素生产基地、抗生素发酵吨位7000立方米，居全国同行业前列。公司的主导产品天方罗欣、乙酰螺旋霉素、维脑路通、金霉素的市场占有率分别高达85％、55％、60％、30％。医改后将带来每年约400亿元左右的新增药品市场，天方药业几乎垄断的市场份额在新一轮行业洗牌中有望脱颖而出。
作为两市为数不多的抗艾企业，其抗艾滋病药物发展前景值得期待。公司是国家药品监督管理局确定的抗艾药物“齐多夫定”的定点生产企业之一。作为我国的抗艾滋病龙头企业之一，日后无疑将面对千亿元巨大的抗艾国际市场。
公司第一大股东将8400万股(占总股本的20％)转让给日本住友商事株式会社(日本三大财团之一、2003年名列世界500强第13名)，其加盟无疑有利于增强天方药业的实力。
20、(600293)三峡新材
中南“硅王”潜力巨大
投资亮点：中南“硅王”，2007年业绩增长100％
推荐指数：
公司控股95.53％的宜昌当玻硅矿是中南地区最大的硅砂基地，拥有得天独厚的硅砂资源,探明B+C+D级储量3000多万吨。公司目前已建有2条国内先进的“硅砂”选矿生产线，年产石英精砂30万吨，属中南地区最大的“硅砂”基地。随着国家对发展新能源的重视，太阳能将全面推广，无疑将赋予作为发展太阳能重要资源的“硅产业”带来新的投资机遇。
公司与武汉理工大学合作投资开发TiO2光催化自洁玻璃项目，被国家经贸委列为国家重点技术创新项目计划。光催化自洁玻璃是一种新型建材，它在玻璃表面镀了一层纳米膜，在紫外线照射下就可把附着物分解，不用擦洗玻璃也能长期洁净。自洁玻璃有望得到广泛应用，成为新的利润增长点。
公司预告2007年业绩同比增长100％以上, 加速发展成长潜力较大。
21、(600315)上海家化
民族品牌高速成长
投资亮点：明星产品进入高速成长期，保持相对垄断优势，未来可能推出股权激励措施
推荐指数：
作为国内日化行业的龙头企业，公司在品牌的历史积淀和灵活高效的品牌经营理念、强大的研发实力、丰富的销售渠道和优秀的专业人才队伍等方面具有竞争优势。公司的明星产品“佰草集”系列产品经过10年的培育，目前进入高速成长期，2007年销售额已经达到4.2亿元。该品牌也有望成为最具想象力和发展潜力的民族高端化妆品品牌。目前公司在酝酿对其它日化品牌的并购。
预计未来5年中国的日化用品市场和化妆品市场销售额将分别保持10％和12％左右的年复合增长率。从竞争格局看，未来国际巨头仍将保持相对垄断优势，而根植于本土文化发展起来的民族品牌有望在某些细分领域获得长足发展。预计公司2007年和2008年的业绩增长分别为81％和28％左右，公司未来股权激励的推出与否与时间点对公司经营和盈利释放可能产生一定的影响。
22、(600336)澳柯玛
资产整合的新能源股
投资亮点：政府主导重组，资产整合拉开大幕，新能源概念
推荐指数：
公司收购股东旗下的相关资产，值得长线关注，回调时可介入。
公司是国内冰柜行业的龙头企业。在披露大股东青岛澳柯玛集团总公司及其下属关联企业累计占用本公司资金19.47亿元等重大事项后，青岛市政府组成市政府工作组，协调解决本公司重组。
此外，公司控股95.51％的澳柯玛新能源公司投资建设的锂离子电池二期工程投产后，年产能将由6000万只提高到8000万只，该项目引进世界上最先进的自动化生产线，生产代表锂电新技术的聚合物电池。而其开发的宽频真空管，则采用第五代太阳能技术--亚纳米陶瓷镀膜技术，体现了当今国际先进水平，并一跃成为“中国太阳能行业消费者首选品牌”。
23、(600383)金地集团
业绩高于市场预期
投资亮点：推出股权激励计划，2007年净利润增长100％~120％
推荐指数：
公司公布了股票期权激励计划草案，行权价为42元，同时，公司董事会还公告，将与UBS在境外共同发起房地产投资合伙企业，首期募集资金将在2亿～3亿美元之间，投资方向为国内的房地产项目。
公司以房地产开发为核心业务，初步形成了以珠江三角洲、长江三角洲和环渤海区域为主，其他区域经济中心城市(武汉、西安、沈阳)为辅的全国化发展布局。
公司将从房地产的开发管理向房地产投资管理领域渗透。此外，金地集团预告2007年净利润增长100％~120％，这意味着全面摊薄的每股收益将在1.06-1.16元区间内，高于0.99元的市场平均预测数。
从中短期看，政府对国内流动性过剩问题和通胀问题关注程度有所提高，进一步调控金融、调控房地产的新措施有可能会出台。
24、(600428)中远航运
市场景气运能扩张
投资亮点：干散货市场高度景气，近期发行了分离式可转债用以扩张运力
推荐指数：
2007年干散货市场高度景气，中远航运的多用途船、 汽车船、滚装船货运量分别同比增长3.96％、105.6％和77.2％。干散货市场的景气，运力紧张，导致对各船型需求旺盛，加上公司采取租赁的方式灵活经营，从而提高了公司整体的毛利率。进入2008年，驱动干散货市场景气的因素没有根本改变，预计2008年干散货市场依然景气，公司也将从中受益。
另外，中远航运近期发行了分离式可转债用以扩张运力，预计2009年有2到3艘投入使用，2010年到2111年剩余的多用途船陆续投入使用。
25、(600596)新安股份
业绩增长有望超预期
投资亮点：国内化工原料生产龙头企业，有出口渠道优势和规模优势
推荐指数：
公司是国内化工原料生产龙头企业，世界第二、亚洲第一的农用除草剂--草甘膦制造商。公司采用的将氯甲烷回收应用于有机硅的生产技术可以实现物料的循环利用，从而有效降低生产成本。
公司草甘膦业务主要核心竞争力在于出口渠道优势和规模优势。公司的有机硅毛利率有望回升。有机硅价格已接近底部区域，2008年有机硅的预期收益会高于市场目前的表现。
公司的股权分置已经实施完毕，管理层的利益与股东的利益一致。这对于公司长期稳定增长、取得良好业绩表现的贡献不可忽视。预计公司业绩表现很可能会超出预期。
26、(600598)北大荒
有望整体上市的农业“龙头”
投资亮点：粮食价格长期上涨预期明确，有整体上市的预期
推荐指数：
亮点：
随着人民币的持续升值，包括土地、劳动力在内的生产要素价格面临系统性的重估，生物能源更是对粮食消费格局产生了深刻影响，粮食价格长期上涨预期明确，这使得北大荒具备了相对清晰的长期增长背景。作为长期看好粮价的战略性配置品种，北大荒值得长期关注。
从收入规模上看，北大荒未来的成长主要依赖米业公司盈利能力的提升，包括精制米产品的发展，以及副产品综合利用。北大荒前期发行的转债中有一半的项目投向米业公司，但不过结果还有待观察。此外，作为典型的“大集团、小上市公司”，北大荒集团的整体上市令二级市场充满想象，目前的股价中也包含了部分对此事件的预期。在国际农产品价格飙升的背景下，国内农业板块成为热点顺理成章，不过该板块中可投资公司选择较少，不能不说是个遗憾。
27、(600631)百联股份
“家底”殷实拓展空间大
投资亮点：物业重估价值最为突出，2009年后业绩有望爆发增长
推荐指数：
百联最大的亮点是“家底”殷实，在繁华地段拥有的物业价值不菲。有券商为此估算每股重估物业价值达23.08－29.76元，是国内零售上市公司中物业重估价值最为突出的公司，这为投资该公司提供了较高的安全边际。
另一方面，受益于国内消费的持续增长，购物中心业态仍然被看好，同时购物中心业态将是公司未来增长主力，也是公司未来拓展的主要业态。2007、2008年是公司项目的集中投入期，业绩增长压力较大(2006、2007年公司新增购物中心权益建筑面积达51.83万平方米，2008年将新增28.3万平方米以上)。2009年后，随着购物中心项目的逐步培育成熟，业绩有望爆发增长。总体上消费类个股的增长较为确定和稳定，值得投资者长期关注。
28、(600643)爱建股份
重大重组带来想象空间
投资亮点：2007年度净利润同比增长2200％以上，2008年将进行重大重组
推荐指数：
公司预计2007年度净利润同比增长2200％以上，预计每股收益约0.80元以上。公司出售所持其他上市公司可流通法人股带来较大收益，公司对下属企业投资收益增加。目前公司仍持有部分金融公司股权，这部分股权的快速增值也将为公司储备一定的利润来源。
如果爱建2008年再次盈利，将满足再融资条件，有望在2009年恢复再融资功能。而通过定向增发或配股等方式，筹集资金并投入地产或信托等相关业务，则公司有望迎来加速发展的契机。
公司承诺2008年进行重大重组，市场想象空间广阔。公司明确对推进公司重组予以承诺，将继续积极引进战略合作伙伴，并在2008年内对公司进行重大资产重组。重组也将给公司未来发展带来较大空间。
29、(600654)飞乐股份
有并购可能的低价股
投资亮点：股权分散、价低，有并购可能
推荐指数：
公司股权结构极为分散，第一大股东上海仪电集团仅持有9千多万股，控股权极为薄弱。此外，随着上海国有资产整合的加速，未来可能将旗下资产进一步注入上市公司，这也是上海本地股反复活跃的一大因素。目前股价已跌破6元，为二级市场并购提供了条件，潜在股权之争带来较大想象空间。
而从公司本身发展来看。公司作为电子元件龙头企业，连续入围中国电子元件百强企业，长期致力于电子元件产业的发展，综合实力处于国内同行之首。近几年，公司加大产业格局的多元化调整，集中力量发展科学仪器、汽车电器和布线系统等三大核心产品，其并驾齐驱之势将奠定公司未来发展将重新驶入快车道。
另外，还分别持有333万股交通银行(601328行情,股吧)和202万股上海银行，增值将近4000万元；还拥有原水股份(600649行情,股吧)、豫园商城(600655行情,股吧)等多家上市公司股权。
30、(600690)青岛海尔
“奥运＋消费＋资产整合”三箭齐发
投资亮点：公司盈利能力提升迅速，具备奥运概念，预计资产整合将于年中启动
推荐指数：
受益于冰箱行业的持续高增长以及家电下乡。青岛海尔是唯一一家既中标彩电、冰箱(冰柜)，又中标手机的公司。公司是此次中标企业中的最大赢家。冰箱业务仍然是公司业绩增长的重要推动力量。公司盈利能力提升迅速，体现在毛利率与销售净利润率的提升。截至去年第三季度，青岛海尔实现营业收入236.97亿元，同比增长61.58％；实现净利润5.10亿元，同比增长逾90％。
由于国内冰箱、空调市场需求强劲，公司今年的业务收入和利润仍可能继续保持20％～30％的增长。除了将受益于家电下乡外，其实青岛海尔还具备奥运概念。作为奥运会的白电赞助商，海尔的品牌价值在2008年将得以放大。
预计资产整合将于年中启动，采购费率的下调、洗衣机与热水器的注入将增厚公司的每股收益，但资产注入时间的不确定性仍然是最大的风险。
31、(600718)东软股份
实力雄厚加创投概念
投资亮点：目前国内行业最大的软件提供商之一，具有创投概念
推荐指数：
2007年公司拟按1∶3.5的比例换股吸收合并东软集团，吸收合并方案获证监会批复。公司主营计算机软件产品、软件与硬件产品开发和销售等，是目前国内行业最大的软件提供商之一，也是国内市场规模最大的医疗系统与设备提供商，国内唯一能够生产四大医学影像设备(CT、X线机、MRI、彩超)的专业化公司。
公司在中国联通(600050行情,股吧)的承建商中属于一家独大，拥有中国联通综合营账11省、短信计费9省、CDMA计费7省、综合结算6省及联通总部GSM、VOIP、CDMA的全国结算系统业务；同时在网通取得了良好的进展，BOSS/OSS系统已在网通集团和8个省份得以应用，在中国移动的增值业务领域，短信网关继续保持市场领先地位。
公司出资7000万元持有70％宁东方信息产业创业投资公司股权，其重点投向具有高速发展潜力的以软件和数字技术为核心的信息产业，就此公司具有创投概念。
32、( 600741)巴士股份
股权增值效益可观
投资亮点：牌照、股权投资收益可观，久事集团城市交通整合的预期
推荐指数：
原大股东上海交通投资(集团)有限公司将所持有的公司全部股份(占公司总股本的22.96％)划转给上海久事公司后，预示上海城市交通整合序幕的前奏已经悄然拉开。
公司是目前国内最大的省际长途客运企业，上海市最大的公共汽电车企业。特别是公司拥有5015辆出租车，据有关人士评估，上海出租车牌照每张实际价格早已突破40万元，重估后价值20亿元，增值12.82亿元，每股增值约1元。
巴士股份最近抛出部分民生银行股份，基本回收了当初投资成本，公司当前还持有1.55亿股民生银行市值约23亿元，即当前的23亿元差不多是净赚的，这意味着公司每股可提高近2元的收益。此外，公司还持有1104.925万股交运股份股权，市值1亿元左右；150万股浦发银行市值超过7500万元；持有兴业证券7800万股，公司持有的兴业证券收益可观,一旦兴业证券上市，股权增值相当可观。
33、(600853)龙建股份
手持大单参股金融
亮点：手持数十亿大单；参股基金公司
推荐指数：
龙建股份是由黑龙江路桥集团在对北满特钢进行资产重组时，置入的所属第一至第六工程处、中外合资伊哈公司等优良资产组建的。公司是中国建筑施工企业百强之一.近两年来公司中标合同总额不断刷新历史记录，累计金额超过35亿元。中标合同金额的不断增加保证了未来几年公司业绩的持续增长。
证券市场的火爆,带动基金市场快速发展，基金公司股权价值会大幅溢价，参股基金的上市公司值得重点关注。而银华基金21％的股权以11.8亿元的价格拍卖得到，溢价高达55倍。
而龙建股份出资1500万元(占总股份的15％)作为发起人之一，投资参股渤海基金有限责任公
司，有望获得较高的投资回报。
截至2月20日，龙建股份的价格为5.8元，为两市绝对的低价股，容易受到一些逐利资金的炒作。
34、(601168)西部矿业
未来资产注入更添竞争力
投资亮点：拥有多种矿产资源，未来有一系列优质资产注入的计划
推荐指数：
西部矿业是国内最具竞争力的有色金属资源综合开发企业之一。这家公司最大的亮点是，未来有一系列优质资产注入的计划，非常值得关注。
2006年公司是全国第二大铅精矿生产商、第四大锌精矿及第七大铜精矿生产商。锌、铅和铜精矿产量分别占当年全国总产量的3.6％、8.2％和3.4％。 公司持续致力于多种有色金属品种的综合经营和上下游产业一体化，是国内唯一一家矿产品产量高于冶炼产量的公司，使公司资源自给率远远高出同行业公司。公司多个矿山处于试运营和改扩建阶段，未来有色金属精矿产能将会持续扩张。
35、 (601898)中煤能源
煤价上涨受益大
投资亮点：受益于国际煤价上涨，业绩具有更高的弹性
推荐指数：
公司正处于快速增长时期。2003～2006年，公司自产原煤量复合增长率为26.02％；而同期中国煤炭产量复合增长率为11.4％。作为中国第二大煤炭供应商，预计公司在未来3年仍然有望保持高速增长。煤炭业务的毛利率有望从2007年的50.3％提高到2008年的51.4％。2007年中期中煤能源煤炭业务的营业利润率大约为20.1％，低于中国神华(601088行情,股吧)和兖州煤业(600188行情,股吧)等公司，这样在煤炭价格上涨周期中具有更高的业绩弹性；另一方面，作为中国煤炭出口的主力军，中煤能源的出口业务也将更多地受益于国际煤价上涨。
在国内外煤价上涨趋势下，公司业绩具有更高的弹性。由于2008年下游的电力、钢铁、建材等行业的煤炭消费增长超过10％，煤炭总需求增长8％，而煤炭的产量增长预计在7％左右，因此预计2008年煤炭价格仍然会保持上涨趋势。
36、(601919)中国远洋
股价超跌有望资产注入
投资亮点：2008年业绩有保证，邮轮资产的注入逐渐提上日程
推荐指数：
国际航运业的龙头公司。此前这只股票从68元的高位一路破位下跌到33元附近，几近腰斩，主要由于国际货运指数(BDI)近期从2007年10月29日的11039点下降到1月28日的5692点，下降幅度接近50％，市场因而对公司的未来业绩产生忧虑。但事实上，BDI指数的变化对远洋2008年业绩影响不大，公司2007年已经在运价相对高点的时候锁定了将近70％～75％的运力，对其2008年业绩是有力保证。
每天交易结束，评判当日走势，预测明后天大盘动态本来就是件不易的事情，可是为本刊写稿：因是月刊，需提前写稿，这样就是要预测一个月以后的大盘及个股，更加是件难上加难的事情。如果随便应付可又不是我的风格，我总希望做的更好，点评的股票做的更准。因此，一篇不长的稿件，往往我会在动笔前几天，静思好多回，感受大盘趋势，感受个股热点，感受板块轮动节奏，感受政策导向，感受……以尽量达到当读者每次拿到新月刊时，读到的文章仿佛就是昨天所写，亦能及时指导股市的投资操作。
上面是我每次写稿交稿的愿望，不知目前是否做到使大家满意否？
对于今后的大盘，我可以说：明年奥运前大胆做多，股市走牛的基础没有改变之前大盘上升的趋势不是改变，即使调整也莫过于此。只要坚持精选个股，坚持价值和机会并举，一定能为你带来收获。根据上述思路，本期我将为读者和股友点评几个已经公布半年业绩预增的个股，希望以点带面对你有所帮助。
2007年半年报业绩预增情况
截至6月上旬，沪深两市上市公司2007年半年报业绩预告的有447家，195家中期业绩预计增长，占比43.62%。其中，预计业绩同比增长超过50%的上市公司有123家，占比27.52％。根据上市公司业绩预计情况计算，109家大幅预增公司中报净利润同比增幅约为73.57％。
从行业上看，123家公司中属于化工的有12家，建筑建材11家，机械设备10家。国际原油价格持续回落，我国相继在渤海湾和新疆发现大油田，促成化工行业的生产成本降低。机械设备主要得益于生产技术水平提高，子行业包括内燃机、工程机械、电气设备等。
15家公司预增500％以上。
123家公司中，预计增幅最大的是航天通信，幅度达3607.36%，主要由于去年同期对比基数过低有关，2006年半年报净利润额仅为809.20万元，而其预计2007年半年报净利润将达到3亿元以上。其次是* ST灿坤B，2006年半年报净利润额仅为181.98万元，预计2007年半年报净利润将达到3 800万元至5 600万元。其后是深鸿基预计2007年半年报实现净利润约为9 000～11 000万元，增幅达到2 575.58％。这些公司中华峰氨纶2006年同期对比基数较高，2006年上半年净利润为1 399.84万元，每股收益为0.13元，但其2007年第一季度净利润同比增幅已经达到47312.36%，增速有减缓的趋势。
预计增幅在200%～450%之间的有新乡化纤、泛海建设等20家公司。其中吉林敖东2006年同期的对比基数较高，2006年上半年净利润为10 084.14万元，每股收益为0.35元，但其2007年第一季度净利润同比增幅已经达到334.15%，预计半年报净利润增幅为200％。中孚实业的对比基数也较高，2006年上半年净利润为6 977.31万元，每股收益为0.31元，但其2007年第一季度净利润同比增幅已经达到645.06%，预计半年报净利润增幅为300％。还有76家公司预计的增幅在50％～150％之间。
主营业务支撑业绩增长。
中期业绩大幅预增公司中，111家2007年第一季度净利润同比实现增长，其中增幅在50%以上的有97家。101家公司2007年第一季度净资产收益率同比实现增长，增幅在50%以上的有85家。另外，净资产收益率在3%以上的有62家，10%以上的有10家，显示半数以上的公司具备较高的盈利能力。大部分预增公司有着很高的盈利能力和成长性，其中净资产收益率最高的是湖南投资的14.15%，也是净资产收益率同比增长幅度最大的，为6 547.39%。
195家公司中期业绩预增，占上市公司整体的13.24%，但是，考虑到通常大多上市公司选择在中报出炉前夕才披露业绩预计情况，因此这一比例将会随着中报披露工作的展开而逐步提升。
业绩预增的个股基本情况点评
泛海建设（000046）
泛海建设上年度净利预计比去年预增350～400%。
仔细分析整个房产板块，我们注意到，对比招商、金地等一批一线地产股今年来的巨大涨幅，少数业绩潜力大增，土地储备丰厚的优质二三线地产股，估值目前仍旧偏低。而在这次房产集体下跌中，二、三线地产股遭受到市场的误杀，这恰好为我们提供了一个难得的低吸机会。
公司作为二、三线地产的领军人物，具备实质的奥运、业绩大增等诸多看点。另一方面，我们注意到，在人民币升值、2008年北京奥运召开等诸多实质性利好背景下，公司后期业绩快速增长，其动态市盈率仅为20倍多，对比万科等一线地产30倍以上的PE来说，有所低估。
拟非公开发行股票5亿股，发行价每股18.55元。其中向机构投资者发行不超过50%的股份，预计募集资金不超过46.375亿元。向控股股东泛海建设控股公司发行其中不超过50%的股份。泛海建设控股将以其所拥有的北京星火房地产公司100%的股权，通海建设公司100%的股权，浙江泛海建设100%的股权，以及武汉王家墩CBD公司60%的股权认购。
另外，公司本次计划发行5亿股份，大股东同时以房地产资产认购，正是为了兑现在股改时所做的承诺。发行完成后，上市公司将获得控股股东整体注入的800万平米的土地资源，就土地储备的规模而言，泛海建设将跨入国内上市房地产公司前三强，仅位于万科及保利地产之后。上述四个项目的盈利能力极佳。按照公司公告中的披露，上述资产的税后利润合计将达到72亿元。这还是在假定武汉CBD全部以土地出让的方式来预计的利润。如果按照CBD的开发计划，将保留70万平米的住宅用地自己开发，那么至少还将增加10亿元的利润。
联合证券分析师晋华认为，随着本次非公开发行的完成，泛海集团的房地产资源实现了整体上市，无论在资产的规模还是资产盈利能力都得到了提升，同时也解决了大股东与上市公司的同业竞争，及上市公司长期持续发展的土地资源问题。预计07、08每股收益增幅将达到为70%，分别为0.60、1.02元，给予“增持”评级。
湖南投资（000548）
预计公司2007年中期净利润较上年同期增长1000%以上。
目前公司经营战略日渐清晰，三大主业格局即将成型，路桥、酒店业务是公司生存发展的基础。公司经营的路桥资产相对优质，在长沙市区采用年票制收费的模式下，能够保证业绩稳定的增长，基本不存在经营风险；而酒店业务经营良好，具备较高的竞争力。房地产开发业务在未来几年将是公司发展壮大的引擎。考虑到长沙市基础建设相对落后和公司所具有的各种业务和资源优势，公司土地开发业务未来3～5年将持续向好，前景值得期待。
正翰科技拥有的独创和垄断的辐照接枝离子交换纤维技术，应用前景光明，预计今年大规模产业化生产后，将成为业绩持续增长的关键点。短线该股高位构筑V型反转形态，后市有望爆发。
同济科技（600846）
去年其半年报亏损，预计2007年中期的累计净利润。
选股理由：同济科技（600846）由著名高校同济大学原来的11家科技企业组合改制而成，是目前两市中复华屈指可数的几家具有名校高校概念的个股。
公司依托大股东同济大学的强大技术实力，近两年来在房地产、环保、新能源等领域获得快速发展。公司大股东同济大学自主研发的燃料电池车已进入产业化阶段，一举在新能源汽车领域占据国际领先地位。以氢能源为燃料的质子膜燃料电池，成为21世纪能源革命的最大亮点，是解决我国燃油汽车能源短缺的有效途径。
公司负责人在股改时曾经透露，同济科技将充分利用同济大学的优势，积极进军环保产业领域。公司目前正在打造一个环保项目，将建立一南一北两个重要的水处理基地。
值得注意的是，环保和新能源由于国家政策的扶持，是近期市场热点。
该股目前股价从10.58元开始回落，现在仅6元多，有很大的升值空间。
金融街（000402）
预计2007年半年度净利润比2006年半年度净利润上升150%～200%。
金融街（000402）中期发展战略明确提出：“以商务地产为主导，适当持有优质物业。”2007年新一轮的房地产宏观调控渐行渐近，但本轮房地产调控主要针对住宅产业。商务地产类公司基本不受政策影响，因而金融街在未来一段时间成为宏观调控的“避风港”。
2006年10月，金融街持有的丽思卡尔顿酒店正式开业，位于金融街核心区的购物中心亦将于2007年9月开业，以此为标志，公司将迎来重要的业务转型期。2008年的奥运会，是北京商业地产发展的重要契机，良好的外部环境将促进公司成功转型。金融街将是北京奥运会最大的受益者之一。2006年8月，国务院批复了《天津市城市总体规划（2005年～2020年）》，天津大开发将极大提升公司津门、津塔项目的价值。这样定位于高档写字楼、公寓、酒店，弥补市场空白的金融街天津项目成功开发也有极大的可能性。公司同样是天津大开发的受益者。
中信证券分析师王德勇等认为，虽然未来几年，公司在建项目处于投入期，需要较大规模的投资，但可以通过持有物业抵押的方式解决资产固化的问题，加上多元化的融资渠道开拓，资金问题基本无虞。预计公司2007～2008年每股收益分别为0.66元、0.75元。
在本次大盘大幅回落中，其股价逆势走强，在人民币升值前提下，密切关注。
还有：
招商银行（600036）
据机构研究报告，本次中报，银行类股票业绩有望预增20%，在此，我们建议关注招商银行。
中兴通信（000063）
上半年公司销售业绩良好，有望在3g发牌前迎来股价拉升。
柳化股份（600423）
国外化工原料价格大幅提升，有望带动国内销售价格。公司为来两年业绩稳步增长。
上榜理由
通过今日投资“分析师实时排名”系统对业内1800名分析师的追溯跟踪，东北证券汽车行业分析师刘立喜在“最牛分析师”排行榜中名列近一年第三名，近三个月第九名，获得我们评选的第五十期“每周一星”称号。
刘立喜以其丰富的经验结合独特的眼光，密切分析追踪汽车行业的发展，对个股深入剖析，及时正确的提出操作评级。
2009年12月初，国务院总理主持召开国务院常务会议，涉及到若干汽车产业的政策调整，他及时把握政策，发表了《汽车行业政策动向点评》。他指出，车辆购置税优惠政策延长至2010年底，减按7，5％征收，显示刺激的力度在减弱；2010年，国家在新能源汽车发展规划及具体措施方面会有很大突破，值得重点关注。此外，他在2010年《汽车行业3月份销售数据点评》中表示，2010年汽车整体销量增长不多，各汽车厂家的竞争将更为激烈，具有产品、管理、营销等优势的企业将抢占更多的市场份额，为投资者带来更多的投资机会。到目前为止，在二级市场上有部分汽车行业的个股已经出现下跌趋势，但也有部分股票依然坚挺，这也印证了他的“政策扶持力度有所减弱，但也存在投资机会”等观点。
在近期，他在《汽车行业4月份销售数据点评》中指出，1―4月汽车销售616，59万辆，同比增长61％，增幅较1―3月的72％，回落11个百分点。由于在2009年汽车市场虽然持续火爆局面，但汽车销量的增速却呈现持续同落的态势，给投资者心理造成了巨大的负面影响。所以将汽车股投资评级下调为“同比大势”，个股仍建议重点关注江淮汽车、一汽轿车、江铃汽车、宇通客车、中国重汽。
近期主要研究成果
展望2011年,在压制股市趋势的系统性因素逐渐消除后,股市进入震荡向上通道。在此基础上,参考今年以来各基金操作历史,部分2011年“潜力基金”逐渐浮出水面,值得各界更多关注。从德圣基金近期向本刊披露的最新研究成果来看,未来八只基金将极有可能成为基民2011年“最强夺宝奇兵”。
招商安本增利债券基金
操作风格:注重券种之间的随市均衡。
历史战绩:该基金成立以来收益50%,平均年化收益高达10%以上,显著超越业绩基准,位于同类型基金前30%。
推荐理由:目前随着股市震荡上行,权益类资产赚钱效应凸显,但这并不意味着债券没有配置价值了,资产比例上可以倾向权益类基金,但优质债基以及增强型债基在组合配置中同样重要。招商增利便具有这种基金特点,银行系背景以及较强的债券投资能力都是该基金的重要价值。而在四季度策略中,基金也明确提出参与权益性的投资机会,因此,后期该基金有望继续保持较佳的业绩。。
德圣点评:债券基金优质之选。
适合人群:保守型投资者
兴业可转债混合基金
操作风格:稳健和注重控制风险。
历史战绩:2004年成立迄今,年平均收益率约20%,大大高于以债券为主要投资对象的基金。
推荐理由:兴业可转债是市场上唯一一只以可转债为主要投资对象的偏债混合型基金。在股市高涨时,可转债因为正股价格大涨,也会随之上涨;而在股价大跌时,因为其具有债券的保底特性,下跌存在着估值底线。
德圣点评:独一无二的中低风险-中高收益产品。
适合人群:中等风险偏好的稳健型投资者
大摩资源优选混合基金
操作风格:整体来看,该基金风格稳健,操作灵活。
历史战绩:长期业绩表现出色,2010年三季度该基金表现处于中游水平;但在四季度以来,该基金业绩表现迅速提升。
推荐理由:该基金擅长根据市场环境的变幻及时改变投资策略,在牛市环境下,该基金更加倾向于“配置+选股”的投资思路,通过积极的行业轮动和个股精选。而在熊市和震荡市的环境下,该基金更加倾向于通过“自下而上”的个股精选。从该基金的基金经理何滨女士对未来市场的分析来看,思路清晰,操作契合市场节奏。
德圣点评:“新经济+大消费+周期”配置结构,未来业绩值得期待。
适合人群:稳健型投资者
景顺长城内需增长贰号股票基金
操作风格:稳健收益型
历史战绩:景顺内需2号成立于2006年初,基金业绩上长期位于同类型中上。借助选股优势基金在2006-2007年牛市业绩突出,而在2007年后期单边牛市结束后,震荡下滑,基金业绩出现低潮期,而随着2008年年底市场的复苏,基金逐渐加强在仓位上的灵活性以及行业风格的轮动,推动基金业绩快速提升。
推荐理由:作为一只稳健收益型基金,其在近两年投资思路和投资策略上的主动调整和积极转变是其根本投资价值所在。而内需增长作为目前市场的主要结构性特点,也蕴含着长期的投资机会,而基金在内需行业投资上的成功经验有望得到延续。基金经理稳健的风格和较强的投资能力有望为投资者贡献长期优秀的业绩。
德圣点评:投资思路正向转变,均衡投资值得期待。
适合人群:稳健型投资者
华商动态阿尔法混合基金
操作风格:风格灵活的均衡型基金
历史战绩:华商阿尔法成立于2009年底,成立以来基金业绩位于同类型前30%左右,无论是结构性行情市场、还是震荡调整市场,基金均取得较佳的业绩。
推荐理由:继承了华商以往的灵活投资、精于选股的传统,在四季度及以后的市场中有望取得相对优势。理由在于,其一,相对灵活风格有助于基金组合调整中占据先发优势,而在10月快速市场风格转折中,基金虽有短暂的落后,但在市场逐步盘整后能迅速追赶上来。其二,基金注重新兴产业和消费类的投资,有望在四季度得以延续,而如果市场出现风格转向,基金对低估值蓝筹股的相对轻仓,有助其及时把握机会。
德圣点评:灵活投资+个股精选,后期业绩可期。
存在问题:其重仓的消费类成长股目前面临的还是大盘蓝筹股的风格压制以及高估值的问题,可能会加大基金的业绩弹性,过于短期的投资投资需求较难满足。
适合人群:稳健型投资者
大成景阳领先股票基金
操作风格:较为积极,积极寻找具备持续成长性的二线蓝筹股进行投资,并且阶段性地投资于周期性较强的大盘蓝筹股。
历史战绩:近半年、近一年、近两年业绩均保持在股票型基金的前10%附近。
推荐理由:该基金注重从自上而下的角度来指导个股选择,适度积极地进行行业轮动操作。其行业配置能力和选股能力均较为突出。基金经理对市场的行业、风格变化的判断能力尤为出色。近两年以来的投资在周期类大盘蓝筹股和稳定增长的大消费板块,以及代表经济转型方向的新兴行业三个方向的主动配置凸显出基金经理较强的行业判断能力。
德圣点评:大消费+通胀主题,前瞻性配置发挥效力。
存在问题:在熊市下风险相对较大,仓位控制不是该基金的强项。
适合人群:积极型投资者
银华优质增长股票基金
操作风格:操作较为稳健,主要通过前瞻布局来实现基金的超额收益。
历史战绩:长期业绩表现出色,近两年或近一年业绩稳居股票型基金前30%,基金累积收益明显,但是由于在2010年二季度对仓位以及周期型行业的坚守,导致基金业绩出现较大下滑。
推荐理由:该基金管理团队稳定,投资风格稳健,基金经理表现出较强的前瞻能力和行业配置能力,但是对主题性行业投资机会的把握能力不足。虽然基金在2010年二季度业绩出现较大幅度下滑,但是随着基金投资思路的转变,以及市场环境适合该基金风格,我们认为在2011年基金业绩依旧有提升空间。
德圣点评:后续业绩有提升空间。
存在问题:在牛市场环境下,表现出中上游的投资能力,而面对市场系统性下跌风险,基金表现有所不足;基金经理对主题性行业投资机会的把握能力欠佳。
适合人群:积极型投资者
汇添富价值精选股票基金
操作风格:基金经理投资思路清晰,操作风格老道,在稳健基础上不失进攻性。
历史战绩:该基金一贯的业绩特点,每个阶段并不突出,但十分稳定。因业绩稳定性较强而综合业绩表现更为出色,近一年超额收益表现非常突出。
推荐理由:选股方向偏好两类行业,一是与宏观经济相关度高景气度高的周期类行业,二是具有长期成长性、估值合理的稳定成长型行业,以大消费板块为主,其选股遵循价值低估和成长性两个基本原则。从各项投资能力上看,该基金行业配置能力和选股能力较强,而仓位调控能力表现中上,适合长期持有。
德圣点评:均衡配置+个股精选,业绩继续保持稳健。
存在问题:基金经理的投资前瞻性并不特别突出。
研究报告是卖方分析师向投资者“卖思想”的核心载体。随着A股市场的发展，卖方分析师研究报告数量从2006年至今以每年30%的速度激增。面对浩如烟海的报告，当篇篇精读已经成为不可能的任务，当简单地将卖方分析师的结论应用于投资难以获得满意的效果时，如何迅速、高效地吸收卖方分析师的研究成果来指导投资，成为投资者最关心的问题。
海量研报：投资者无以承受之多?
从2005年起，中国资本市场飞速发展，上市公司数量激增，尤其是2009年IPO重启后，新股上市速度明显加快：2009年7月到年底上市99家，2010年上市354家，2011年截至11月30日共上市264家。投资标的的增多，自然使卖方所能提供的报告，包括调研报告、点评报告、深度报告等越来越多。2010年，卖方机构共39281篇上市公司报告，较2006年增长217%（表1），2011年前两个月的报告数同比增速为34.21%。
2010年的近4万篇卖方报告中，信息含量较低的点评报告数量最多，达20667篇。剔除点评报告和新股报告后仍有14222篇，以2010年全年242个交易日估算，平均每天的报告数约为58篇。在报告数最多的8月，每天平均报告数为91篇。这还没有计入行业、宏观、策略及点评报告和新股询价定价报告。这样一个密度使得买方无法覆盖所有报告，只能重点关注几个研究员。
伴随报告数量的增长，被卖方覆盖的上市公司也更多，年均增速达19.24%。这除了上市公司数量增长的原因，更由于2009-2010年的小盘股行情促使买卖双方机构在中小市值股票的基本面分析调研中投入更大的精力，试图从中挖掘出经济转型期和新兴产业战略大背景下收益最大的股票，预计这种趋势几年内都不会改变。
分析师作为价值的发现者，他们的报告无疑会对市场的资金流向起到引导作用。在报告如此之多的现状下，一方面，投资者需要多和明星分析师沟通，研究经典报告字里行间隐含的观点；另一方面，从量化分析的角度入手，把各家卖方机构的分析师作为一个整体，分析他们的行为与股票未来相对强弱的关系，对于投资或许也有一定的指导意义。
分析师偏好覆盖大市值、低估值公司
分析师由于精力有限，每人重点跟踪的上市公司往往只有数家，因此，上市公司被卖方机构覆盖的程度有显著差异。中信证券曾选取新财富本土最佳研究团队和最具影响力研究机构中的中信证券、申银万国证券、国泰君安证券、中金公司、招商证券、国信证券、华泰联合证券、中信建投证券、长江证券、国金证券、安信证券等共11家卖方机构作为“核心卖方”研究对象，分别研究了上市公司被所有卖方和核心卖方覆盖的程度差异，结果显示，只有少量上市公司被卖方机构充分覆盖，而大多数的上市公司只被少数的卖方机构覆盖（图1、2）。
按卖方机构覆盖数对上市公司分组，分别统计不同组上市公司的平均规模。不论是以市值、净资产还是总资产衡量，上市公司的规模和分析师覆盖程度都呈明显的正比关系（规模都是取对数后的相对值），即规模越大的公司，分析师覆盖程度越高。从换手率角度的测算显示，覆盖度越高的公司换手率越低，显示投资者与分析师的认识基本一致。
从估值角度看，低估值的股票被更多的分析师覆盖。考察2006-2010年不同卖方覆盖度的上市公司PE估值的倒数，无论是以核心卖方机构还是所有卖方机构作为考察对象，被更多卖方覆盖的股票的每股收益/价格相对更高，即估值水平相对更低。
根据上市公司被多少家卖方机构（核心卖方机构）覆盖对上市公司分组，计算各组上市公司的平均ROA和平均ROE。结果显示，覆盖度处于中等水平的上市公司盈利能力最强，而覆盖度偏高的公司盈利能力略强于覆盖度偏低的公司。
由此可以梳理出一家典型上市公司的发展阶段和被覆盖程度的对应关系：初期的高成长阶段，只有少数的分析师在覆盖；中期高成长性转化为高盈利性后，有更多的分析师加入进来；最后成为规模较大的公司，被卖方机构充分覆盖。而上市公司在高成长性向高盈利性转化的中段是股票表现的黄金时期，以11家核心券商为考察对象，当上市公司被4到5家核心券商覆盖时，股票的当年收益率相对于市场最强（图3）。
深度报告和调研报告
对股价影响更大
统计2006年1月到2011年6月近24万篇个股研究报告（新股报告除外）前后60个交易日对个股收益的影响，平均来看，研究报告涉及的股票在报告前，无论是绝对收益还是相对于市场和所在行业的超额收益均为正值。报告后一个季度内，股票仍保持上涨趋势，并且相对于市场有超额收益，但无论是绝对收益还是相对市场的超额收益均略逊于报告前。报告后3周内，股票相对于所在行业有正超额收益，但随后超额收益转负。此外，报告后3到4天内股价会快速上涨，随后涨势趋缓甚至回落，无论绝对收益还是相对于市场和所在行业的超额收益曲线均有这一特点（图4）。
对各类报告前后相对于市场和行业的平均超额收益统计显示，深度报告和调研报告所选的个股在报告前的超额收益，远超点评报告和一般个股报告（图5、6）。各种类型报告涉及的个股在前一周内均有加速上涨的情况出现，但深度报告的涨幅远高于其他类型报告。报告后，各种类型的报告涉及的个股均有短期快速上涨，深度报告的超额收益高于调研报告，而一般报告和点评报告的超额收益非常微弱。虽然从总体上看，报告后个股相对于行业的超额收益在初期的迅速上升后转入回落，但深度报告一个季度后的超额收益仍然保持为正。不论哪种类型的报告，报告后的短期涨速高于报告前的短期涨速。
在不同年份，研究报告对个股的影响有所不同。从相对于市场的超额收益来看，2007、2008和2010年的报告推荐的股票在报告前后涨势较好，而2009年深度报告推荐的股票表现一般。从相对于行业的超额收益看，虽然历年深度报告推荐的股票都能在报告后3、4天内取得可观相对于行业的超额收益，但2006、2007年和2009年市场普涨的行情中，超额收益回落的幅度较大，而在2008年和2010年市场不佳的环境中，相对于行业的超额收益回落幅度很小，也就是说,研究报告推荐的股票在市场环境不好的情况下更安全。2011年上半年深度报告后相对于市场的平均超额收益低于其他几年，相对于行业的平均超额收益高于2007年和2009年，但低于2008年和2010年。
从不同月份深度报告和调研报告对股价的影响看，虽然下半年的深度报告和调研报告的数量较少，但这段时间尤其是四季度的深度报告和调研报告的长期超额收益较高。2月的深度报告的短期超额收益（5个交易日）最高（表2）。
评级调整报告更具领先效果
目前中国资本市场的业态环境对看空观点的卖方分析师很不利，因此，分析师给出的绝大多数评级是看多的。统计显示，卖方机构共覆盖了市场上一多半的上市公司，而给出的买入和增持评级所占比例接近85%（表3）。在这一背景下，单纯依靠买卖评级很难直接指导投资，还需要对分析师的评级和盈利预测做更为细致的研究，尤其是对调整评级的报告，要予以特别关注。
总体来看，调整评级的报告远少于调整盈利预测的报告，仅占全部报告的10%左右，而后者占比接近50%。另外，在深度报告和调研报告中，上调评级和上调盈利预测的报告远多于下调的报告，而在一般个股报告和点评报告中，上调评级和上调盈利预测的报告与下调评级和下调盈利预测的报告比较接近。一般报告和点评报告的数量远多于深度、调研报告，因此，盈利预测调整和评级调整的报告主要集中在一般报告和点评报告中，而深度报告和调研报告涉及的首次给出评级或盈利预测的报告较多（表4）。
盈利预测和评级调整的报告主要集中于财报披露的月份，一年之中明显有三个峰值：3-4月、8月和10月。其中，三季报（10月）的盈利预测和评级调整最多，年报（3-4月）和中报（8月）的盈利预测和评级调整数量相当。除了2008年的财报披露年度（2008年5月到2009年4月）以外，在非财报披露月的上调评级和盈利预测的报告多于下调评级和盈利预测的报告。在财报披露月，上调评级或盈利预测的报告占所有上调报告的62.73%，而下调评级或盈利预测的报告占所有下调报告的68.88%。由此可见，分析师更倾向于在财报披露月份下调评级或盈利预测。
从报告前后的超额收益对比看，上（下）调评级报告涉及的个股在报告后的超额收益高（低）于前的超额收益，而上（下）调盈利预测的报告在报告后的超额收益低（高）于前的超额收益，也就是说，平均来看，评级调整的报告更具有领先效果，而盈利预测调整的报告偏向于趋势跟踪。
从效果看，下调评级报告的影响力远超下调盈利预测的报告。上调评级报告的短期超额收益远超过上调盈利预测的报告的超额收益，但随着时间的推移，二者超额收益的差异逐渐缩小。
把上调盈利预测、上调评级和“买入”评级的报告统一看作推荐个股类报告，比较这些报告在年报披露期、中报披露期、三季报批露期和其他时段对个股的影响，结果显示，三季报批露期的推荐报告表现最好，而年报批露期的推荐报告的超额收益最弱。这可能是由于在三季报公布时，大多数上市公司的全年业绩已经可以比较准确地估算了，因此，投资者会根据这段时间的推荐报告对年报业绩及时做调整。而年报披露期，市场关注的重心已经放在当年而不是上一年的经营业绩上，因此，这段时间市场对基于年报数据做的评级和盈利预测调整不敏感。
把2006年以来的A股市场粗略分为三个阶段―牛市（2006年1月至2007年9月，以及2008年11月至2009年8月）、熊市（2007年10月至2008年10月）、振荡市（2009年9月至今），比较推荐类报告在不同市场环境下的表现。熊市推荐的股票在推荐前相对于市场和所在行业就有很高的超额收益，而牛市被推荐的股票则宽松很多（图7、8）。在推荐报告后，牛市推荐的股票短期超额收益强于熊市和振荡市推荐的股票，但长期来看，熊市和振荡市推荐的股票相对于市场和行业的超额收益更高。熊市推荐的股票相对于市场的长期超额收益高于振荡市推荐的股票，而振荡市中分析师找出的股票更能跑赢其所在行业。
领先报告可放心投资
在跟踪研究报告时，我们经常会发现，对同一家上市公司的研究报告在一段时间内会集中出现。对这种现象可能的解释有两个：第一，分析师关注的都是上市公司的基本面，当基本面好转时，各家券商的分析师都会发现；第二，一家券商的针对上市公司的推荐报告，会“提醒”其他券商的分析师关注这家公司。
我们主要分析两类推荐报告：一种是给出买入评级的深度报告和调研报告；另一种是所有给出买入评级的报告。对于同一只股票来说，如果一篇报告相距它前面的那篇报告少于20个交易日，则定义这篇报告是“跟随报告”。如果距离超过20个交易日，则认定它和前一篇报告没有跟随关系，新一篇报告是“领先报告”。
对于同一家上市公司，两篇给出买入评级的深度报告和调研报告的平均间隔是66个交易日，“领先报告”在这类推荐报告中的占比为68.49%。买入报告则要密集得多，对同一家上市公司给出买入评级的两篇报告的平均间隔为12.5个交易日，“领先报告”占所有买入报告的20.94%。统计不同行业中两类推荐报告的平均间隔和领先报告占比，可以看出，各行业的推荐报告时间间隔差别较大，银行、煤炭、家电、石化、餐饮旅游等行业对同一家上市公司的推荐报告间隔较短，而电力及公用事业、有色金属、农林牧渔、电子元器件等行业间隔较长。
在报告前，领先报告涉及股票的涨幅小于跟随报告涉及股票；报告后，领先报告无论短期还是长期超额收益均大于跟随报告。并且，领先报告涉及的股票相对于行业的超额收益在报告后20个交易日（一个月）才开始回落，而跟随报告在报告后一周左右就开始回落了。报告后，领先报告与跟随报告的超额收益平均相差0.88%（如果统计相对于市场的超额收益，二者平均相差0.92%，图9）。
领先报告在报告前股票的走势并不是标准上涨走势，而跟随报告在报告前是标准上涨走势；报告后，领先报告的超额收益明显高于跟随报告的超额收益，二者平均相差0.67%（如果统计相对于市场的超额收益，二者平均相差1.12%，图10）。
由此可见，研究报告对时效性的要求是比较高的。对于同一个投资机会，领先报告后短期超额收益更强，相对于行业的超额收益上升期持续时间更长。作为投资者，对领先报告推荐的个股可以比较放心地投资，如果一篇报告是跟随报告，则要谨慎评价这一投资机会了。
跟随优秀团队投资
将分析师所在的研究团队作为一个整体，判断他们的研究报告对个股的影响，并跟踪每个研究团队在不同年份推荐股票的效果显示，分析师团队的荐股能力具有持续性。因此，我们可以利用这一特点设计投资策略，其基本思路是：根据前一年分析师推荐股票的结果，确定每个行业中优秀的分析师团队，然后在本年只买入优秀分析师团队推荐的股票。
(一)模拟账户的注册方法
在学期初《证券投资学》课程开始之时，选择一个免费的模拟炒股网站，教会学生如何注册模拟账户、熟悉资金股票、买入、卖出、委托撤单、成交查询、历史成交等账户交易的方法。
(二)书写投资分析报告要求
学生在选择每一个股票作为投资标的时，都要书写相关的投资分析报告，每一笔交易都要说明买卖的理由，这样有助于学生养成良好的投资习惯，避免冲动操作和胡乱投资。投资分析报告的内容应该包括相关个股的背景资料、行业的发展状况和展望、未来宏观经济的走势、国家的财政政策走向、央行的货币政策等方面。在具体的买卖时点和价格，要结合相关的技术分析理论，综合运用这些理论进行分析，说明买卖的理由。书写投资分析报告有助于学生提高投资分析能力，同时也是考核学生课程学习成绩的依据之一。
(三)成绩评定办法
在约定的时间结束时，以学生模拟账户盈利百分比排名，按照排名先后评定该项分数:前5名，95－100分;6－10名，90－94分;以此类推，该项占模拟炒股总成绩的百分之五十。另外，在期末，根据学生投资分析报告的质量给定一个评分，该项也占模拟炒股成绩的百分之五十。
二、需要注意的几个问题
本人运用《证券投资学》的模拟炒股的方法，在最近几年的教学当中取得了一定的成果，但也有一些经验教训，如果能够更好地解决以下几个问题，模拟炒股的教学模式效果更好。
(一)提醒学生模拟与实战的区别
模拟炒股的资金是虚拟的，在运用虚拟资金进行投资的过程当中，学生通常会忽视对投资的安全边际、投资成本和风险控制等因素的考虑，以至于经常会满仓操作，全仓进出;另外，由于资金的虚拟性质，模拟炒股会使人心态比较轻松，在相对轻松的心态之下进行投资，容易使战绩好于实战。所以，需要提醒学生模拟与实战的区别，提醒学生切勿在投资分析能力还不足的情况下就去草率参与实战，造成不必要的损失。
(二)模拟炒股“战绩”只是平时成绩的一部分，不是最终成绩
模拟炒股可以激发学生的学习兴趣，对学生掌握证券投资学的相关理论帮助很大。但是，由于学生模拟炒股的“战绩”存在运气的成分，考核的时间也比较短，有一些学生可能很用心地去学习了，但是模拟炒股“战绩”不一定好，所以，在评定学生的平时成绩时，对于这样的学生，要做一定的区别对待，勿使学生丧失后续学习的信心。
(三)实时进行市场点评，时效性更强
在证券投资一个学期的授课时间里，证券市场会产生各种各样的新闻和热点个股及板块轮动，在提示学生关注这些信息的同时，也要结合学生的模拟炒股操作来对一些典型的信息、案例、热点的个股和板块轮动做实时的点评，这样可以教会学生建立自己的证券投资分析思维方式，对市场的一些利好利空进行采取相应操作对策，这样会使学生的学习效果更加明显。
(四)进行必要的阶段性总结
模拟炒股持续近一个学期，在这长达五个月的操作当中，如果任课老师没有在课堂当中时常提起，估计经过了一段时间之后，很多学生对模拟操作的兴趣就会下降，最好是安排一个学生负责对全班模拟炒股的“战绩”在一个交易周结束的时候做一个排名，另外，任课老师在课堂上讲授理论的同时，对学生的操作进行阶段性的点评和总结，这样会使学生参与兴趣更浓厚，阶段性的总结也可使学生的投资分析能力得到不断地提高。
除非你买入指数基金，否则你都面临选股方面问题。我们认为，一个称得上投资策略的股票投资方法应该至少包括如下元素：选股规则，交易规则，资金管理规则。
股票投资的最终结果是一个概率事件。一个股票某一天的二级市场表现面临很多不确定性，很难和某个或者某些确定性条件挂钩。但是从大概率事件来看，个股的涨跌，个股的好坏，还是有规则可循的。这些规则有的是基本面方面的，有的是技术面的。
比如，某位投资者确立了如下选股规则：1.拥有特许经营权。2.净资产收益率持续在15％以上，20％以上最理想（3年以上，因为新上市或者刚进行融资的股票净资产收益率会快速下降，可以参考上市前或融资前的净资产收益率，以及之后的净资产收益率是否快速回升）。3.稳定的经营史。4.较高的净利润率（10％以上，越高越好，当然不同行业要区别对待）。5.历史净利润增长率持续10％－50％以上（3年以上，若期间有大起伏可以研究是否与基本面有关，20％－30％是最理想的）。6.清晰的发展前景，将来至少5年以上的净利润增长10％以上。
这是一个根据基本面选股的例子，对很多普通投资者而言可能有一定难度。再举一个简单的技术选股的例子，只买入股价在60日均线上运行且60日均线向上的个股。股价按趋势运行，60日均线是重要牛熊指标，这个简单办法也可以排除很多选股风险。
原则上，选股规则比交易规则更重要，股价长期下行的个股，你有天大本事也很难从操作上获得盈利。交易规则是用来定义买卖时机的规则，其方法和理论很多，比如趋势理论，道氏理论，波浪理论，形态理论，均线理论，缺口理论，MACD指标，等等。但不是每一个流行或不流行的方法和理论都可以成为交易规则的。
可以作为交易规则的理论对买卖点的规定必须是客观、唯一而完整的。所谓客观性和唯一性是指某种信号要么不出现，只要出现，对它的解读是唯一的，要么买入要么卖出，不能似是而非。比如一个头肩底的出现，首先它像不像头肩底，不同的人有不同的解释，不客观，不唯一，而且出现后，什么时候买入不是非常确定。所谓完整性，即对交易的买入点、卖出点，再买入点、再卖出点都有明确规定，而且必须保证有买入信号出现，以后必然有卖出信号出现。比如我们知道底部突破跳空可以买入，衰竭跳空可以卖出，但是这个规则不完整，因为可能底部突破跳空上涨后，顶部没有出现衰竭跳空，且跌回原地跳空也可能不再出现。
均线理论可以作为交易规则。我们定义短期均线上穿长期均线为买入，短期均线下穿长期均线卖出。首先，上穿下穿的定义是明确的、唯一的，不存在好像上穿了又好像没有上穿的问题。第二，这个规则是完整的，上穿后，未来只要股价进入下跌周期，肯定会出现下穿的信号。
为什么要求交易规则具有客观性、唯一性、完整性呢？因为，股市中投资者最大的对手不是庄家，而是自己。因为贪婪，恐惧，冲动，从众等弱点，投资者往往很容易胡乱做出决策，或做出错误决策。遵循交易规则的客观性、唯一性、完整性，可以让我们最大限度的克服这些弱点，降低投资风险。
资金管理是仓位管理，是股票投资风险管理重要环节。资金管理规则的关键是定义不同的风险时段，技术分析的3大基本假设之一是价格以趋势的方式演变。根据指数运行趋势可以定义不同的风险时段。比如我们可以定义，当上证指数收盘于60日均线上面时为相对安全区域，可以重仓；而当上证指数收于60日均线之下时为风险区域，应该轻仓或空仓。
同时，对整个A股市场而言，去年12月4日那天可谓“黎明前的黑暗”，当日沪指触及1949.46点阶段性底部。之后随即展开一波跨年行情，创业板也成为此次上涨中最为耀眼的明星，5月15日创业板指数自2011年4月25日最后一次跌破1000点后，时隔两年后，再次冲破1000点。
Wind资讯统计显示，从去年12月4日行情启动至今年5月20日收盘，上证指数累计涨幅为17.98%，同期创业板指数的涨幅高达79.63%。而创业板指数的飙升，也带来整个板块市盈率的高企，平均市盈率高达41.78倍，远高于沪市平均11.72倍、深市主板和中小板分别31.80倍和34.85倍的水平。
在创业板重上千点以后，业界观点也开始进一步分化。有分析人士认为，创业板指数涨幅过大，并不意味着创业板就一定会下跌。创业板指数仅涵盖了100家公司，且每年调整4次，因此，虽然创业板指数大涨了，但并不意味着创业板所有股票都大涨了。创业板指数完全有可能高位震荡，消化获利回吐压力。甚至可能出现这种情况：一些前期涨幅过大的个股进行盘整，一些涨幅落后而质地并不差的股票，后期出现上涨。
而随着股价的飙升、市盈率的高企，不少公募业人士此前对于创业板个股的看好态度有所改变。一位业内人士表示：“不少个股股价的大幅上涨已经透支了未来的业绩增长，如今整个市场‘鸡犬升天’，创业板市场整体积聚的风险已经相当大了。”
有业内人士提醒投资者，创业板个股整体盈利能力下滑，在资金获利了结以及大小非套现之后，部分个股股价将出现明显的价值回归，建议投资者回避无业绩支撑的个股。
不论未来创业板走势如何，但在此次上涨过程中，在统计的355只创业版股票中，有334只股票跑赢上证指数其中创业板已有46只股票成为翻倍牛股，甚至有5只股票上涨超过200%。《投资与理财》记者对牛股集中营中最具代表性的几大牛股进行分析，揭秘它们的成长密码，以期对投资者未来的投资有所帮助。
NO.1光线传媒上涨260.25%
点评：影片票房连续超预期
目前正在热映的《中国合伙人》正在创造着票房抢钱大戏，陈可辛导演这样评价：“中国电影正处在一个特殊的时期，也许每天都能创造奇迹。”
电影票房奇迹最大的获利方就是投资方。作为电影投资方的光线传媒，今年因为《泰囧》和《致青春》大卖而赚了个盆满钵满，公司的股价也是一路上扬，从2012年12月4日以来上涨超过260.25%，为创业板中最大牛股。
好戏还没有结束。进入2013年5月份，光线传媒制作的《是真的吗》、《超级减肥王》等综艺节目会陆续在央视开播，超预期表现值得期待。
公司投资电影，票房超预期，制作卫视节目收视率进入前五，新媒体并购预期兑现，都有可能成为推动股价上涨的因素。
国泰君安证券研究报告称：“我们认为，公司在影视行业景气度上升期的积极战略非常值得肯定，维持增持评级。”
但同时需要注意的是，影视行业因为电影业绩不理想而触发黑天鹅事件也需要提防。去年的华谊兄弟因为《一九四二》大跌的事件，让不少投资者损失惨重。
NO.2乐视网上涨232.14%
点评：超级电视成就超级牛股
60寸电视机6999元，39寸电视机1999元，在5月7日的乐视超级电视会上的这个价格，引起了轩然大波。这极具杀伤力的价格，仅是市面上同档次电视机价格的一半，即使不考虑互联网的任何附加价值，只在价格上也足够打动人心。
如此便宜的价格背后，是其占领市场终端的发展战略。其创始人贾跃亭在给公司员工的内部邮件中这样畅想未来：“试想，如果中国有1000万乐视超级电视用户，乐视的潜力简直无法想象。”按照终端用户1000万、年费490元计算，乐视每年的收入将在50亿元规模，而且毛利率极高。而公司股价从2012年12月4日以来，已经上涨了232.14%。
但也有分析师对此质疑：“超级电视真能够像舆论传说的‘把传统电视厂商逼到墙角么’？广电系垄断的电视市场是否有公司的一席之地？乐视网依然紧绷的资金链又能否撑到最后？”
5月15日晚，乐视网公告称，其控股股东董事长贾跃亭将其限售股1990万股再次质押给山西信托，至此贾跃亭质押股占其持有股比已经高达77.61%。资金短缺也是乐视网一大软肋，需要投资者注意。
NO.3聚飞光电上涨226.17%
点评：大背光成为耀眼“大背头”
聚飞光电在实施送转前，年内股价已经大涨36.53%，除权后再度大涨高达88.49%，实现完美填权。从2012年12月4日上涨以来，上涨226.17%，成为创业板第三大牛股。
公司股价上涨离不开业绩的增长，公司一季度实现营业收入1.38亿元，同比增长42.64%，环比下滑5.33%；净利润2906万元，同比增长19.23%，环比增长31.97%。其中，背光LED销售收入1.2亿元，同比增长46.28%，其中小尺寸背光LED收入0.97亿元，同比增长28.94%；中、大尺寸背光LED收入0.23亿元，同比增长243.29%。这让公司股价成为创业板中耀眼的“大背头”。
华泰证券近日发表研究报告认为，其二季度的业绩表现不会差于一季度，可保证上半年较高的业绩增速。在中、大尺寸背光领域，公司经过前期与客户的良好沟通与磨合，已在多家重要客户实现销售的快速提升，未来2至3年，公司大尺寸背光进入逐年收入倍增阶段。
NO.4掌趣科技上涨226.17%
点评：挖掘移动手游财富
当我们看到公交车、地铁上，甚至路上的行人，都在低头玩手机游戏时，或许就该关注一下手机游戏和开发类公司，而掌趣科技就是此类公司的杰出代表。
掌趣科技近日对外宣布，将获得上海方寸全新推出的手机网游《喵将传》iOS版大陆地区，公司认为《喵将传》有希望成为本年度又一款月收入千万级的明星网游。
这仅仅是公司手机游戏的一个缩影，而公司持续发展最大优势还在于收入结构不断优化：2013年一季度公司的收入结构继续优化，在一季度实现的5000余万收入中，互联网页面游戏业务收入同比增加149.19%，占营业收入比重增加11.27个百分点；智能手机游戏业务收入同比增加308.13%，占营业收入比重增加7.55个百分点；传统手机游戏业务收入同比减少8.97%，占营业收入比重减少25.33个百分点。
在高速的业绩增长助推下，公司股价从2012年12月4日以来，上涨222.17%。
中投入主绿城，外界大都解读为绿城的破产。但绿城“倒在”此番央行拟出手“救市”的当口，未尝不是绿城暗度陈仓的一个信号。近日，财经学者叶檀发表文章称，“绿城与中投下属的建银投资、黑石集团有可能成立合资子公司。若合作成功，这一轮房地产调控的风向标――绿城，在政府背景的建银投资援助下，活了。” 叶檀表示，如果与中投携手成功，从房地产完整开发链条方面来说，绿城死了；但从争取未来的生存权而言，绿城活了。
点评：这暗示了，由于忽紧忽松的调控，市场预期不明确，除了审慎的民企，只有不愁资金的央企，在房地产等行业才有最后的控制权。
补差价不如直接降价
在这样一个“数九寒冬”的市场季节中，越来越多的开发商开始祭出“降价补差价”的杀手锏，企图打破“低成交困局”。近日，深圳一本地开发商绿景地产为了满足购房者房价只涨不跌的心理需求，大胆推出了“原价回购”计划，引起业内一片侧目。另据链家地产统计，目前已有包括上海、深圳、南京、苏州、杭州、长沙、长春等10余个大中城市的20余楼盘将“降价补差价”或“原价回购”承诺与低价销售绑定，给购房者吃“定心丸”。
点评：“降价补差价”，名义上是保证购房者权益，实际上就是开发商急于套现。现在的购房者已不再那么“单纯”，诱人的招数逃不过购房者的法眼。对于开发商来说，也许明降是最后的选择。
萨博收购案再起波澜
路透社消息，萨博和中国青年汽车已经同意中国国内第四大银行中国银行代替庞大集团的位置，继续对萨博的收购行动。根据各方商议结果，新交易下中国银行将取代庞大汽贸向萨博注资，两家企业将总共收购萨博50%股权。此前，通用汽车拒绝了庞大汽贸与青年汽车的联合收购计划。通用曾表示，如果庞大和青年的收购计划获得通过，他们将从11月开始停止对萨博的技术支持和零部件供应。在过去的一年里，萨博收购案已经从一场跌宕起伏的大戏慢慢地变成一部死死活活的肥皂剧。其间几度濒临破产，但又都被新加入的投资者从生死线上拉了回来。
点评：吉利收购沃尔沃影响深远，中国“草根市场”与国外“没落贵族”的联姻，看来是各自其所。
A股难行
“吃药”“喝酒”再度风靡
尽管三、四季度以来A股市场看起来跌幅有限，上证指数只下跌了0.2%，但是个股的跌幅则让多数投资者苦不堪言。但这段时间里，A股市场其实依旧有避风港存在，即医药酿酒板块。统计数据显示，在两市共计29只酒类个股中，四季度以来只有9只出现下跌，这也就意味着68.97%的酿酒类个股四季度股价呈现上涨态势。同样，作为防御类板块的“悍将”――医药板块四季度以来的表现也十分抢眼。数据显示，四季度以来两市173只医药个股中有117只股价呈现上涨态势，占比达到67.63%。其中涨幅最大的中珠控股的涨幅更是达到惊人的51.05%，而涨幅超过10%的医药个股也达到59只之多，全面超越其他行业板块。
周大福上市
成中国第一金铺
中国著名的黄金珠宝商周大福首次公开募股吸引了诸多国际大亨的目光，其中就包括了美国金融大鳄乔治・索罗斯。按照招股书计划，中国珠宝商周大福珠宝于12月5日正式公开招股，并于12月15日在香港联交所挂牌上市，预计在募股中能够筹集28亿美元的资金。有消息称，索罗斯预计将认购周大福价值4000万到5000万美元的股票。此外，香港地产大亨李兆基和刘銮雄亦表示要认购支持。而阿里巴巴总裁马云、汇丰银行亚太区CEO王冬胜均表示了有认购的意向。业内人士表示，周大福上市后，市值可达1500亿～2100亿港元，已超国际珠宝商Tiffany86亿美元(668亿港元)市值两倍，成为香港市值最大珠宝商。
盛大网络
挥别纳斯达克
(一)有利于学生更加深入地学习相关经济类课程资本市场是经济的晴雨表，世界经济、国内宏观经济，各个产业状况的变化，国家的经济政策、货币政策、财政政策的变化都会引起证券市场的波动，学生在参与模拟炒股之后就会更加关注这方面的信息，开拓了视野，也有利于学生加深对相关课程的认识和理解，使各门课程相辅相成，有利于学生学习的进步。
(二)经济、高效的教学方式目前很多的网站都可以开通模拟账户进行实时操作，而且完全免费，现在的学生基本上人手一台电脑，大学生的宿舍也已经安装了宽带网络，所以，模拟炒股在满足教学目的的同时，也一种非常经济、高效的教学工具。
二、模拟炒股的课堂组织与考核形式
(一)模拟账户的注册方法在学期初《证券投资学》课程开始之时，选择一个免费的模拟炒股网站，教会学生如何注册模拟账户、熟悉资金股票、买入、卖出、委托撤单、成交查询、历史成交等账户交易的方法。
(二)模拟炒股操作要求以一学期时间为限，以账户盈利百分比为考核标准。随着课程学习的深入，学生可以运用所学的证券投资知识，自由选股，自由买卖，同时以10笔交易作为最低交易笔数要求，避免一些学生因为运气而名利前茅。
(三)书写投资分析报告要求学生在选择每一个股票作为投资标的时，都要书写相关的投资分析报告，每一笔交易都要说明买卖的理由，这样有助于学生养成良好的投资习惯，避免冲动操作和胡乱投资。投资分析报告的内容应该包括相关个股的背景资料、行业的发展状况和展望、未来宏观经济的走势、国家的财政政策走向、央行的货币政策等方面。在具体的买卖时点和价格，要结合相关的技术分析理论，综合运用这些理论进行分析，说明买卖的理由。书写投资分析报告有助于学生提高投资分析能力，同时也是考核学生课程学习成绩的依据之一。
(四)成绩评定办法在约定的时间结束时，以学生模拟账户盈利百分比排名，按照排名先后评定该项分数:前5名，95－100分;6－10名，90－94分;以此类推，该项占模拟炒股总成绩的百分之五十。另外，在期末，根据学生投资分析报告的质量给定一个评分，该项也占模拟炒股成绩的百分之五十。
三、需要注意的几个问题
本人运用《证券投资学》的模拟炒股的方法，在最近几年的教学当中取得了一定的成果，但也有一些经验教训，如果能够更好地解决以下几个问题，模拟炒股的教学模式效果更好。
(一)提醒学生模拟与实战的区别模拟炒股的资金是虚拟的，在运用虚拟资金进行投资的过程当中，学生通常会忽视对投资的安全边际、投资成本和风险控制等因素的考虑，以至于经常会满仓操作，全仓进出;另外，由于资金的虚拟性质，模拟炒股会使人心态比较轻松，在相对轻松的心态之下进行投资，容易使战绩好于实战。所以，需要提醒学生模拟与实战的区别，提醒学生切勿在投资分析能力还不足的情况下就去草率参与实战，造成不必要的损失。
(二)模拟炒股“战绩”只是平时成绩的一部分，不是最终成绩模拟炒股可以激发学生的学习兴趣，对学生掌握证券投资学的相关理论帮助很大。但是，由于学生模拟炒股的“战绩”存在运气的成分，考核的时间也比较短，有一些学生可能很用心地去学习了，但是模拟炒股“战绩”不一定好，所以，在评定学生的平时成绩时，对于这样的学生，要做一定的区别对待，勿使学生丧失后续学习的信心。
(三)实时进行市场点评，时效性更强在证券投资一个学期的授课时间里，证券市场会产生各种各样的新闻和热点个股及板块轮动，在提示学生关注这些信息的同时，也要结合学生的模拟炒股操作来对一些典型的信息、案例、热点的个股和板块轮动做实时的点评，这样可以教会学生建立自己的证券投资分析思维方式，对市场的一些利好利空进行采取相应操作对策，这样会使学生的学习效果更加明显。
(四)进行必要的阶段性总结模拟炒股持续近一个学期，在这长达五个月的操作当中，如果任课老师没有在课堂当中时常提起，估计经过了一段时间之后，很多学生对模拟操作的兴趣就会下降，最好是安排一个学生负责对全班模拟炒股的“战绩”在一个交易周结束的时候做一个排名，另外，任课老师在课堂上讲授理论的同时，对学生的操作进行阶段性的点评和总结，这样会使学生参与兴趣更浓厚，阶段性的总结也可使学生的投资分析能力得到不断地提高。