空方伏击成功 多方虎头蛇尾

本周（11月28日至12月2日）大盘3涨2跌，周三跌幅2011年第3大，周四涨幅全年第6高。总计全周累计下跌0.49%，周K线4连阴。周三的最低点2507.18点，距离全年最低点，10月20日的2500.49点仅一步之遥。日K线继续在60日均线以下，季均线斜率也向下，维持标准的偏空格局。

上周提到，多方自乱阵脚，自己不争气，本周又新加入一个因素，空方出手伏击，而且获得成功。

周一，价差中间低，两头高；持仓量上午的高点高于下午。上午持仓量的高点出现在10点55分，过早。换言之，10点55分到11点30分离场的力量很强。11点30分的持仓量为40661手，10点整的持仓量为40580手，中间10点55分的持仓量为43988手，形成“∧”型。上升阶段，价差平均值为0.25%；下降阶段，价差平均值为0.16%。所以，前面是多方进场，后面多方离场。

如果再看持仓量从13点开始，增加到14点20分，似乎是多方加码。然而，下午的持仓量最大值为42907手，不如上午的43988手。可是，下午14点20分才是全天的最低点。多方在最值得买进的地方没有摆上最多的筹码，十分不智。

从10月17日以后，无论涨跌，无论多方获胜或失败，占据舞台的都是多方。周二尾盘不同了，空方出手了。从13点40分开始，持仓量有明显的增加，这导致周二收盘的持仓量是全周最高。这段时间的价差逐步走低，收盘价差为贴水0.25%，这是11月1日以后近月合约收盘价差最低值。如果把周四遮住，空方挑了全周最高点进场。

周三低开后，一路下跌。整个上午，价差平均值为贴水0.01%。持仓量则是在11点以前，从来没有减少过（以5分钟为频率），所以是空方进场。周二尾盘和周三上午，是空方伏击时间，大获成功。

周三下午，价差明显提升，代表买进力量较强。多方进场和空方离场的交易指令都是买，从周三下午持仓量呈现下降趋势，收盘大减3115手来看，升水来自空方离场。周三下午又是全周最低点，空方高点进场，最低点获利了结，十分了得。

周三晚间，存款准备金率调降，六大央行提高美元流动性，欧美股市大涨，A股投资人兴奋之情，恨不得股市提早开盘。怪的是，9点15分，期指只上涨2.37%；9点45分以前，甚至持续贴水，期指市场异常的“冷”，倒也令人佩服。可惜的是，9点45分以后，价差逐渐升高，多方按捺不住。14点25分后，却又是平均贴水0.01%。这样价差和价格同是“Ω”型，实在难看。

再看持仓量，11点25分到11点30分，持仓量悬崖式下坠。如果以11点25分为界，前面是加仓，后面是减仓；前面价差平均值为0.18%，后面为0.13%；前面是升势，后面是跌势。可怜啊，多方没能坚持住早盘的冷静，追涨杀跌，全天尽然落得亏损收场。

周五从价差图来看，明显高于其余交易日，全天的平均值为0.24%。微观的看，多方确实加码在低点。然而，全天持仓量下降，周五收盘持仓量是12月合约在11月17日后的最低值，这说明盘中加码的多方已经走了。宏观的说，周五定性为空方获利了结，更为合适。

多方虎头蛇尾的表现，全周亏损1.07亿元。