大型企业的财务控制有效措施

管理是企业永恒的主题。作为企业管理的中心环节之一，加强财务管理是国内外大型企业实现持续健康发展的重要保障。笔者拟从财务管理与筹资管理、投资管理、资产管理、会计核算、预算管理、业绩评价、企业集团的关系角度，探讨大型企业加强财务管理的路径。

财务管理与筹资管理财务管理从企业管理中分离出来，作为一项独立的管理职能，最初缘于筹资的需要。第一次工业革命后，企业规模不断扩大，资本需求量急剧增加，股份公司迅速发展，筹资渠道由少数投资者、金融机构转向依托资本市场，大量发行股票、债券，筹资管理问题不仅日益重要，也日趋复杂。为此，许多股份公司纷纷建立了一个新的管理部门———财务管理部门，主要职责是拓宽融资渠道、优化融资结构、降低融资成本、防范融资风险。对于大型企业来讲，集中管理分、子公司融资尤为重要，可以防止负债规模过度膨胀，还可以有效降低融资成本，减少资金浪费。1929年经济危机爆发后，美国颁布了《证券法》和《证券交易法》，对证券融资作出严格监管，西方其他各国也都加强了证券市场的监管。

按照资本市场监管要求发行证券筹资，也相应地成为财务管理的主要任务。我国资本市场不发达，特别是在计划经济体制下，筹资渠道主要是金融机构，与西方成熟市场经济国家主要依赖资本市场截然不同，所以，我国早期的财务管理教科书主要是以研究资金运动为起点，而西方国家则大都以研究资本市场融资为开端。财务管理与投资管理二次世界大战后，科学技术迅猛发展，国际市场迅速扩大，跨国公司增多，资本市场繁荣，经营环境复杂，投资风险增加，相应地，投资管理也随之成为财务管理的重点领域。西方学者提出了诸多著名理论模型，如资产组合理论、资本资产定价模型CAPM、期权定价理论、衍生证券定价理论以及资本结构MM理论等，至今仍广为应用，一些学者为此获得了诺贝尔经济学奖。概括地讲，投资管理主要包括两个方面：一是企业内部工程项目投资管理，更多关注内部收益率、投资回收期等方面。二是企业外部并购项目投资管理，更多关注资产估值、企业定价、投资回报、机会成本等方面，CAPM模型是并购决策时运用最多的分析工具之一。投资管理是大中型企业实施多元化经营战略的核心，通过扩大经营范围，可以降低经营成本，分散经营风险，增强综合竞争优势。多元化经营战略包括同心多元化、水平多元化、综合多元化等形式，在实施过程中要考虑产业的关联性、集团的控制力及跨行业的投资风险。

财务管理与资产管理20世纪50年代后，面对激烈的市场竞争和买方市场趋势的出现，单纯依靠扩大融资规模、增加产品产量已无法适应新的形势，解决资产利用效率问题成为财务部门的主要任务之一，资金时间价值引起普遍关注，财务管理的重心由重视外部融资转向注重资金在公司内部的合理配置，即价值形态资产与实物形态资产的结构比例问题。资产管理的核心目标是提高资产效率，加速资金周转，控制融资规模，提高经济效益。在企业经营规模不变的情况下，合理调配资金，可以减少资金占用；在扩大经营规模的情况下，优化存量、控制增量，可以降低融资规模。大型企业地域分布广、业务领域多，资金一般比较分散，为解决资金效率低下问题，往往倾向于依托金融机构，或组建内部银行（如财务公司）、并购独立银行等方式，实行资金集中管理。

资产是企业价值创造的重要基础。对于固定资产比重较大的企业，资产管理要重视运用全寿命周期成本方法（LCC），分析规划设计、建设施工、运营维护、报废退出各个环节可能发生的成本费用，不仅要注重技术寿命，还要考虑经济寿命；不仅要关注初期原始购建成本，还要考虑后期维护费用；不仅要考虑产品的多样化，还要考虑管理的专业化；不仅要关注安全运行水平，还要进行价值工程分析。财务管理与会计核算会计信息不仅是企业管理的基础，更是财务管理的基础。对于一个企业来讲，财会工作产生的信息占企业管理信息的70％以上。我们通常所说的会计，大约产生于500多年前意大利的帕乔利复式记账法。会计的目的是向各方利益相关者提供据以作出投资决策的信息，对经济活动进行确认、计量、记录、汇总、报告。

会计信息质量既反映企业管理水平高低，事关投资决策科学与否，也影响资本市场健康发展，乃至波及经济社会稳定运行。因此，世界各国都非常重视制定会计准则、规范会计核算行为、提高会计信息质量。会计是一种“通用商业语言”。为减少世界各国会计语言规则的差异，促进国际贸易自由化、经济全球化，1973年由美、英等国职业会计组织在伦敦发起成立国际会计准则委员会IASC，的会计准则称为“国际会计准则IAS”；2001年，IASC改组为国际会计准则理事会IASB，将的会计准则改称为“国际财务报告准则IFRS”。近年来，我国财政部积极推进中国企业会计准则与国际财务报告准则的趋同，先后了基本准则、具体准则以及应用指南。新会计准则的实施，意味着国内企业逐步使用“国际通用商业语言”与世界对话，有助于把外国投资者“引进来”和我国企业“走出去”。

对于大型企业来讲，会计信息除了要考虑合规性，还要考虑及时性，特别是对于产权链条长、管理层级多的大型企业，公司总部需要及时、全面、准确地获取基层企业的会计信息，为科学、高效决策提供支撑。大型跨国公司多通过应用成熟管理软件，提升会计信息时效性；国内部分大型企业探索“一本账”，提升公司总部控制力。财务管理与预算管理具有现代意义的预算制度产生于英国，发展于美国，首先应用于政府机构，形成财政预算；后来逐渐被应用到企业管理中，发展为企业预算。通用汽车公司、杜邦化学公司等率先引进了财政预算的管理思想，实行以分部或事业部为基础的预算管理，围绕市场需求，重新整合资源，确保产品产量与市场需求量相适应。企业预算发展至今已有近百年的历史，管理对象由最初的成本费用控制，转变为企业财务资源、企业组织资源控制；管理方法日益丰富，比较常用的有固定预算、弹性预算、增量预算、零基预算、定期预算、滚动预算、作业预算、战略预算等。当然，每一种预算方法都有其适用条件、应用成效、自身局限。2002年，财政部了《关于企业实行财务预算管理的指导意见》，指出企业预算除了财务预算，还包括业务预算、资本预算。但许多大型企业由于投资领域的多元性、经营环境的复杂性、市场变化的不确定性，预算管理与专业管理联系往往不紧密，有的只注重财务预算编制，不注重业务预算编制，甚至不编制业务预算，导致财务指标与具体业务脱节。

20世纪90年代以来，世界经济环境和企业组织结构发生重大变化，预算管理的刚性与业务发展的弹性之间矛盾日益突出，对传统预算控制提出了挑战，企业界开始不满于传统预算控制的效率，一些欧洲学者提出“超越预算”的概念，进而谋求对预算控制方式的改进研究。财务管理与业绩评价现实中的经营业绩评价是一项十分复杂的问题，公司总部用什么指标评价下级单位至关重要。企业的本质是一个趋利性的经济组织，无论是以利润最大化、股东财富最大化，还是以企业价值最大化作为企业的目标，前提是具备一定的盈利能力，因此，以利润为核心的财务指标自然成为业绩评价指标体系的一个重要组成部分。财务指标主要是从会计报表中直接获取的数据，或根据会计报表计算的财务比率，由于这些数据遵循会计准则，最大限度地减少人为调整因素，因此，财务指标成为外部评价和内部管理最有效的工具之一。1903年，杜邦火药公司开始运用“投资报酬率ROI”指标评价公司业绩，其财务主管唐纳森•布朗建立了杜邦公式，并发明了至今仍广泛应用的“杜邦分析图”。随着资本市场的发展，股东对企业未来价值的创造能力越来越关注。1991年，斯特恩•斯图尔特公司提出了经济增加值EVA指标。EVA与“会计利润”的根本区别在于考虑了权益资本的机会成本，虽然原理比较易于理解，但要精确计算却是一个十分复杂的过程，主要困难在于会计调整项目选择的复杂性以及机会成本确定的科学性。

20世纪80年代末，对基于战略管理的业绩评价的研究迅速升温。1992年，卡普兰和诺顿在平衡计分卡中给出了财务、顾客、内部业务流程、学习与创新四个方面的评价指标，构建了财务指标与非财务指标相结合的评价指标体系。目前，平衡计分卡不仅作为战略管理的工具，也成为业绩评价的方法，风靡全球。总的看，企业经营业绩评价的改进方法主要是在财务指标的基础上引进非财务指标，更全面地揭示企业业绩的产生动因。但非财务指标往往难以量化，主观程度高，关联程度弱。国有企业管理目标往往多元，科学选择业绩评价指标更具挑战性。

财务管理与企业集团“企业集团”这个概念，虽然在西方成熟市场经济国家很少使用，但在我国却备受青睐。我国国有企业集团大都是基于行政关系产生的，主要有两种来源：一是通过行政手段推动国有企业经济联合形成的企业集团；二是将原来的政府经济管理部门成建制地转化为企业集团。从本质上讲，企业集团是企业法人的联合体，是介于企业和市场之间的一种中间组织。如何将基于行政关系的企业法人联合体，转化为基于产权关系的母子公司体制，成为大型国有企业提高集团控制力的重要前提。按照市场经济规律，建立资本纽带、增强财务管控力，成为首要选择。为增强集团凝聚力、提高核心竞争力，改革开放初期，我国曾出台了允许试点企业集团成立财务公司、合并纳税等扶持政策。近年来，借鉴国际大公司领先实践，推行财务资源集中管理，继而推动大型国有企业提高核心竞争力，成为理论界和实务界的普遍共识。对于大型国有企业来讲，加强财务管理的重要任务之一就是整合财务资源，加强内部控制，防范财务风险，提高资源效率，获得规模效益。