重庆市对外贸易、FDI和GDP关系的协整关系及VEC模型分析

【摘要】本文利用重庆市1987~2009年的年度经济数据，根据计量经济学理论，建立VAR模型，分析对外贸易、fdi与经济增长之间的静态和动态关系。协整检验结果表明对外贸易、FDI和gdp之间存在长期稳定的均衡关系；格兰杰因果关系检验表明，FDI对GDP，GDP对贸易进出口有单向传导作用；脉冲响应函数显示，贸易出口对GDP存在长期、显著的正向影响，但贸易进口和FDI对GDP的影响力度并不大。

【关键词】对外贸易；外商直接投资；经济增长；协整；向量误差修正模型

自2011年3月以来，重庆市政府提出把重庆建设成为内陆开放高地的发展目标，并把开放作为加快重庆发展的根本动力。以“引进来”“走出去”、增强进出口贸易的发展作为带动重庆的产业结构调整、企业体制机制转变、人才结构变化的主要方式。

重庆作为西部大开发的中心城市，是否具有与沿海发达城市一样的出口导向型经济发展模式，重庆市提出以开放促发展的目标是否可行？本文通过对重庆市对外贸易、FDI和经济增长关系的实证研究，来回答上述问题，并试图对其政策目标的有效性进行解析。

一、文献回顾

对外贸易、FDI与经济增长关系的研究，国内外学者研究的方向主要以两两之间的影响关系分析为主，就目前的研究成果而言，可分为以下三个研究方向。

第一，对外贸易（主要是出口）与经济增长的关系研究。对于我国是否是出口导向型经济增长国家，一直有着广泛的争论。Jordan Shan和Fiona Sun（1998）[1]通过利用1987年5月~1996年5月的月度数据进行实证分析，认为我国出口与经济增长之间有双向因果关系；沈程翔[2]（1999）亦有类似结论，他还说明出口和经济增长可以通过进口、投资和政府开支等渠道相互影响；但杜江、刘用明（2004）却得出经济增长对出口影响并不显著的结论。

第二，FDI与东道国经济增长的关系研究。Chuang Chen、Lawrence Chang和Yimin Zhang（1995）[3]从来源、数量和地理分布等方面研究了我国1978年后经济发展中FDI的作用，表明FDI不仅促进了我国的经济增长和固定资产投资的增加，而且改善了国内制造业在全球范围内的竞争力；陈伟国、赵兵（2004），吴涌超（2004），杜江（2002）等都认为FDI对资本形成和积累有积极作用，推动了我国经济的发展，吴涌超还认为FDI与GDP存在因果反馈关系，但两者相互影响的程度不同。

第三，对外贸易、FDI与区域经济增长的关系研究。邓淇中，许陈生[4]（2009）以湖南省数据为样本，何卫仙，孙慧，欧娜[5]（2011）利用新疆的年度数据，均表明FDI、对外贸易和经济增长之间具有长期均衡关系，经济增长与FDI和出口额都有双向因果关系。

纵观目前国内外相关文献，对FDI、对外贸易与经济增长同时进行分析的研究较少，我国不同省市之间的经济发展模式以及发展水平均有很大差异，在不同地区，对外贸易、FDI和经济增长之间的关系有可能是不同的。

二、样本选取及数据预处理

本文选取重庆市1987～2009年的年度数据，数据来源于《重庆市统计年鉴2010》[6]。依据经济学理论和计量经济学分析指标选取的原则，选择了国内生产总值（GDP）作为经济增长状况的衡量指标，选取对外贸易进口（IM）和对外贸易出口（EX）两个指标来反映对外贸易状况，选取外商直接投资（FDI）来衡量国际投资的开放程度。对数据进行汇率折算、并消除了价格变动影响，取对数后分别记为LGDP、LIM、LEX和LFDI；最后，将序列进行一阶差分，分别记为：DLGDP、DLIM、DLEX和DLFDI。

三、计量经济分析

本文以计量经济学的协整理论和VAR计量模型为基础，利用Eview5.0软件对进出口贸易、FDI与经济增长之间关系进行建模。首先进行平稳性检验，之后再进行协整检验。

（一）单位根检验（Unit Root Test）

由于在经济模型中非平稳时间序列之间经常发生“虚假回归”（Spurious Regression），而造成结论无效[7]。所以，对经济变量的时间序列进行协整分析前，首先要进行单位根检验，以判别序列的平稳性。本文在此采取ADF（Augmented Diekey―Fuller）法来检验变量的平稳性。

检验结果表明，原序列为非平稳序列，经过一阶差分后的四个序列为平稳序列。所以，LGDP、LIM、LEX、LFDI～I(1)，即LGDP、LIM、LEX和LFDI是一阶单整时间序列，这就为对时间序列进行协整检验提供了必要条件。

（二）协整检验

由单位根检验知，原序列为不平稳时间序列，因此不能用OLS进行参数估计。协整检验充分利用序列中长期信息找出变量间的长期均衡关系，即协整关系。本文采用基于VAR模型回归系数的Johansen协整检验。

经反复试验，根据AIC、SC准则，我们选取滞后期数为3的VAR模型，对其进行Johansen协整检验，另外由于各变量均存在明显的时间趋势，故用于检验协整关系的模型选择观测序列有线性确定性趋势并且协整方程（CE）仅有截距的类型，检验结果见表2。

根据表1所示，第一行的迹检验统计量大于5%显著水平临界值，因此拒绝原假设，认为存在至少一个长期稳定的协整关系；第二行的迹检验统计量大于5%显著性水平临界值，因此拒绝原假设，认为存在至少两个协整关系；第三行的迹检验统计量小于5%显著性水平临界值，因此接受原假设，认为LGDP、LIM、LEX和LFDI之间至多存在两个协整关系。

根据本文研究的目的，写出以经济增长为被解释变量的协整方程：

协整方程下方括号内的数字为参数估计的t统计值。由协整方程可以看出，对外贸易进口（LIM）对GDP的弹性系数，为-277.2058，对外贸易出口（LEX）对GDP的弹性系数为225.9703，外商直接投资对GDP的弹性系数为53.7688，可以看出对外贸易进口和出口比FDI对经济增长具有更强的影响，外贸进口对经济增长的影响为负，但外贸出口和FDI对经济增长的影响为正。

（三）Granger因果关系检验

从协整检验结果知道四个变量之间存在长期稳定关系，但这种关系是否是一种因果关系，还有待于进一步检验。因原序列不平稳，我们用一阶差分变量，又因Granger因果关系检验依赖于检验回归模型的滞后长度，我们尝试在不同滞后期进行Granger因果关系检验。

检验结果表明，在10%显著水平下，经济增长是长期对外贸易进口和出口的格兰杰因；在滞后2期下，外商直接投资是经济增长和对外贸易进口的格兰杰因；在滞后1期下，对外贸易进口是出口的格兰杰因。

（四）向量误差修正（vec）模型建立和分析

VEC模型是建立在协整基础上的VAR模型。它不但能够反映时间序列之间的长期均衡关系，也能反映短期偏离的修正机制。由于VEC模型的滞后期是无约束VAR模型一阶差分的滞后期，根据无约束VAR模型最优滞后期为3，故设定VEC模型的滞后期为2，时间序列有确定趋势但协整方程有截距的形式。由对外贸易进出口、FDI和GDP形成的向量误差修正模型为：

根据VEC模型可以发现：LGDP受其自身的滞后一期影响较小，系数为0.0435，受其自身滞后二期的影响较大，系数为0.1521，LGDP受到LIM滞后一期较为显著影响，系数为0.0582，受LEX和LFDI的影响均较小。VEC模型整体检验结果显示，模型整体的对数似然函数值（81.59415）较大，而AIC（-3.759415）和SC（-1.568804）值也比较小，说明模型整体解释能力较强。

（五）脉冲响应函数（Impulse Response Function，IRF）

脉冲响应函数用来衡量来自某个内生变量的随即绕动向的一个标准差冲击（称之为“脉冲”）对VAR模型中所有内生变量当前值和未来值的影响，它能够比较直观地刻画出变量之间的动态交互作用及其效应。这里选取滞后长度为10，通过软件得出以下图表：

根据脉冲响应函数，可以看出：整体上LGDP对LGDP、LIM、LEX和LFDI的一个标准差大小随机新量冲击的反应较弱，从第一到第十期整体反应保持在-0.02~0.04范围内。LGDP对其自身冲击的反应较为明显；从滞后二期开始，对LEX反应的冲击迅速增加，并在0.03上下波动；对LIM和LFDI冲击的反应为负，但都比较弱。

四、结论

本文利用协整理论及VAR统计分析方法，对重庆市1987～2009年连续23年的对外贸易、FDI与经济增长之间的关系进行了分析，并得出以下结论。

（一）通过对重庆市地区生产总值、对外贸易进出口和外商直接投资的趋势图分析，发现它们之间具有共同趋势。对LGDP、LIM、LEX和LFDI进行单位根检验，发现这四个时间序列是非平稳的，但是通过经过一阶差分后的四个序列是平稳序列。在此基础上进行的协整检验，显示这四个时间序列存在长期稳定的关系，对外贸易出口和外商直接投资对经济增长有促进作用，而对外贸易进口对经济增长产生一定的制约作用。

（二）根据格兰杰因果关系检验的结果，FDI在短期内是GDP的格兰杰因，FDI通过溢出效应、投资乘数等作用促进了经济增长，但反过来GDP则不是FDI的格兰杰因。长期来看，GDP是对外贸易进口和出口的格兰杰因，反过来则不是，这说明重庆市与我国沿海省市出口导向型的发展存在明显差异，对外贸易进出口的增加并不能解释经济增长，主要是因为重庆的外贸依存度约为10%，远低于全国平均水平40%，对经济拉动作用乏力。FDI是对外贸易进口的格兰杰原因，说明在短期内FDI的变化引起了贸易进口的变化。

根据上述研究结论可知，重庆经济增长主要依靠投资和消费实现的，出口对经济增长没有明显的促进作用，说明目前重庆还不是出口导向型经济，重庆制定的以开放促发张的政策效果尚未显现出来。在短期内，FDI对经济增长具有促进作用，对此重庆应充分发挥直辖市的政策优势，增加招商引资的力度，提高技术引进的水平，充分利用外商直接投资和进口，增加要素的供给、提高全要素生产率，实现近期的经济增长突破。从长期来看，根据脉冲响应函数和方差分解的结果知道，对外贸易出口（LEX）的变动对GDP和FDI影响较大，并随着时间滞后效果越明显。因此，重庆作为老工业基地，应充分发挥劳动力成本低廉的优势，大力发展加工贸易，把出口作为区域经济发展的下一个增长点，以保证重庆经济长期稳定的发展。

参考文献

[1]Jordan Shan,Fiona Sun:“On the export-led growth hypothesis:the econometric evidence from China”,Applied Economics,Volume 30,Issue 8,1998:1055-1065.

[2]沈程翔.中国出口导向型经济增长的实证分析:1977-1998[J].世界经济,199(12):26-30.

[3]Chuang Chen,Lawrence Chang,Yimin Zhang:“The Role of Foreign Direct Investment in China's Post-1978 Economic Development”,Word Development,Volume 23,Number 4,1995:691-703(13).

[4]邓淇中,徐陈生.FDI、对外贸易对区域经济增长的影响[J].经济管理,2009(3).

[5]何卫仙,孙慧,欧娜.新疆FDI、对外贸易与经济增长关系的实证研究[J].新疆大学学报(自然科学版),2011(1).

[6]重庆统计局.重庆统计年鉴[Z].重庆:重庆统计出版社,2010.

[7]高铁梅.计量经济分析方法与建模[M].北京:清华大学出版社,2006.

作者简介：

揭小利（1986―），女，重庆人，硕士研究生，研究方向：公司财务与投资。

王涛（1967―），男，河北雄县人，经济学博士，西安电子科技大学副教授，硕士生导师，主要研究方向：企业理论、国际投资与跨国公司理论。