日元国际化对我国货币国际化的启示

［摘 要］ 目前我国经济实力的增长、稳健的汇率、人民币区域化流通、逐渐完善的金融市场和金融体系都为人民币国际化奠定了基础，而国际货币体系弊端凸显也为人民币国际化提供了机遇。日元国际化经过了三个阶段，我国应该吸取日本的经验教训，进一步完善金融市场和金融体系，为推动人民币国际化提供良好的平台。

［关键词］ 日元国际化；人民币国际化；金融市场

［中图分类号］ F820.4 ［文献标识码］ B ［文章编号］ 1002-2880(2011)04-0090-02

1997年亚洲金融危机爆发，泰国铢、菲律宾比索、印尼盾都大幅度贬值，一向坚挺的新加坡元也受到冲击，亚洲各国经济都受到一些影响，但中国此时对外宣布人民币不贬值，中国在亚洲金融危机中的表现得到了世界各国的广泛关注。2001年我国加入WTO之后，经济飞速发展，人民币也逐渐成为人们关注的焦点，人民币国际化的呼声也随之增大。2009年7月3日，中国人民银行正式下发《跨境贸易人民币结算试点管理办法》，在上海、广州、深圳、东莞和珠海进行人民币试点贸易结算，这项政策的实行标志着中国政府在推进人民币国际化进程中迈出重要的一步。

一、日元国际化进程

二战结束后，日本作为一个战败国在短时间内迅速崛起，并且成为世界强国，这不能不说是一个奇迹，20世纪50、60年代，日本经济迅速发展，连续保持国际收支顺差，美国对日元升值施加很大压力。而日本对于日元国际化进程的态度从最开始的抵触到最后的支持并且颁布了一系列的有力措施来推进日元国际化进程，日本在推进日元国际化进程中主要有以下几个阶段：

第一阶段是从二战结束到“广场协议”。二战结束后，在美国的扶持下，经济开始复苏，同时生产率也逐步提高，日本进行了一场以美国模式为蓝本的、内容广泛的体制改革。在这次改革中摒弃了旧有的经济体制，强调了政府的“主导”作用，从统治经济体制转变为政府主导的市场经济体制。由于日本经济的逐年稳步发展，使得日本取得了连年的贸易顺差，并成为美国的债权国，在此期间，日本积累了大量的外汇储备，日元升值压力也是越来越大。由于日本担心日元大幅升值甚至国际化会对日本经济以及日本金融体系带来很大的冲击，所以一直采取消极的态度，但是来自美国的压力以及自身经济的快速增长，日本开始逐步放宽金融管制，允许居民持有外汇并且准许居民进行国内外汇存款。

第二阶段是从“广场协议”到1997年亚洲金融危机。从20世纪70年代后期开始，日本出现了巨额经常项目收支顺差，而美国从1980年起国内经济发生了变化，出现了对外贸易和政府预算的双赤字，美国出口竞争力下降。在这种情况下，1985年美国、日本、联邦德国、法国以及英国签订了“广场协议”迫使日元升值。虽然广场协议的签订使得日元大幅度升值，对日本经济造成影响，但是也加快了日元的国际化进程。日本对《外汇及其外贸管理法》进行修改，采取撤销外汇交易实际需求原则，实现了日元经常项目可兑换，放宽资本项目下的日元可兑换，这是日本金融国际化的一个阶段性标志。

第三阶段是从1997年金融危机至今，在这个阶段日本积极推进日元的国际化。亚洲金融危机给很多国家都带来了不小的冲击，也使得日本意识到这是推进日元国际化的一个良好时机，当日本看到欧洲在1999年推出欧元后，也大胆地提出了“日元亚州化”，2000年东盟10国与中、日、韩三国合作(10+3）的机制下建立双边互换机制，并在该机制下建立资本流动控制体系来抵制金融风险，随后日本在国际货币和金融委员会的首次会议上提出新的方案，要求提高日本及亚洲等新兴市场国家在IMF的出资比率，在美国的支持下日元的表决权扩大，也表明日元影响力增强。

二、人民币国际化的条件

我国自从改革开放以来，经济突飞猛进，随着金融全球化和金融自由化的发展，私人资本流动的规模和速度进一步加快，由此引发的货币金融危机不断冲击现有的国际货币体系，促使很多国家开始探索寻求新的国际金融格局，而我国经济实力的逐步增加也为推动人民币国际化打下了良好的基础。

(一）我国经济实力的增长为人民币国际化奠定了基础

改革开放30多年，我国的经济取得了飞速发展，目前我国已经基本实现了经常项目的可兑换和资本项目的部分可兑换。2001年我国加入世界贸易组织后贸易额迅速增加，经济高速增长，外汇储备也急剧增多，2011年2月14日公布的2010年日本GDP为54742亿美元，我国GDP总值为58586亿美元，比日本多4044亿美元。我国综合国力的不断增强和国际经济地位的不断提高，为人民币国际化提供了雄厚的经济基础。

(二）稳定的汇率为人民币币值稳定提供了保障

一国货币的国际化离不开强有力的经济保障的同时也需要稳定的币值，汇率其实就是衡量各国币值的一种有效工具。合理及有效的汇率水平是保证货币走向国际化的重要条件之一。在1994年外汇体制改革以后有关条文明确了中国实行以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制度。中央银行在外汇管理中所起到的主要作用是对外汇制定银行的结算周转实行比例幅度管理，积极干预银行外汇市场，并制定每天的基准汇率。在1997年亚洲金融危机时我国也庄严承诺人民币不贬值，中国的负责任行为为整个亚洲渡过经济危机做出了重大的贡献。在2008年国际金融危机后，我国人民币保持稳步上升。我国为拯救经济危机提出了积极的建议和行之有效的办法，可以说中国政府在危急中所表现出的大国风范赢得了广泛的国际声誉，同时中国政府已经具备了丰富的反通货膨胀经验，有利于增强国外居民长期持有和储蓄人民币的动机和信心。

(三）人民币区域化流通为国际化奠定了基础

目前我国人民币在周边国家地区流通主要是通过与周边国家和地区的贸易、旅游以及其他经济形式进行的。与我国相邻的国家有20多个，随着我国经济实力的增强以及与周边国家贸易的增加，人民币在周边国家的可接受性也逐渐增强，使得我国人民币在周边国家形成了一定的流量和存量。我国人民币的跨境流动不仅为周边贸易提供了便利而且也减少了交易成本。人民币在周边的有些国家充当着“第二美元”的待遇，巴基斯坦央行已经允许在对中国出口时使用人民币结算，在缅甸的部分地区人民币也被当成是硬通货，在哈萨克斯坦、吉尔吉斯斯坦、印度、尼泊尔、马来西亚、菲律宾、韩国等周边国家，人民币也被作为支付和结算货币，成为与这些国家周边贸易结算的主要货币。可以看出人民币在与周边国家和地区在进行贸易结算时已成为了一种关键货币，但是在我国与欧美国家进行贸易过程中以人民币来进行计价几乎没有，这说明人民币在世界范围的影响还很小。所以在推进人民币国际化过程中，我国可以先使人民币成为影响东亚甚至亚洲的区域性货币，然后再推向世界。

(四）逐渐完善的金融市场和金融体系

纵观美国、欧盟、日本等经济大国，他们的货币之所以能够成为国际货币，除了依靠自身国家的强大经济实力作保障，同时也需要发达完善的金融市场和金融体系，因为只有完善的金融市场和金融体系才能使货币更好地在国际市场上流通和投资，增加货币的投资渠道。近年来，我国加大了货币金融市场的改革和开放力度，金融体制改革的各项工作也获得了重大进展，国有商业银行的重组上市日渐完成、利率市场化、外汇体制改革也取得了很大的进步，这些都有力地推进了人民币国际化。同时我国的外汇管理体制也经历了从严格控制到逐渐放宽、从直接管理为主到间接管理为主的渐变过程。

(五）国际货币体系弊端凸显为人民币国际化提供机遇

2008年由美国“次级贷款”引发的全球性金融危机使得世界几乎每个角落都受到影响，尤其是与美国有大量贸易往来的国家和地区，许多公司破产倒闭。而美国为促进本国经济的复苏，不但向各国大举借债、同时实行宽松政策使美元贬值，进而使得各国的外汇储备缩水。可以说2008年的金融危机使人们更加意识到货币体系的多元化对于规避风险、减少经济危机发生概率的作用是多么重要。可以说现今的国际货币体系已经弊端重重，而中国日渐上升的国际地位使得人民币国际化提上日程，可以说人民币的国际化不仅仅是对我国有利，更重要的是对稳定世界经济，打破金融垄断，实现多元化货币体系都有重大意义。

王一淼：日元国际化对我国货币国际化的启示三、日元国际化为人民币国际化提供的经验教训

日本从一个二战的战败国在经历了短短的几十年后使日元走上了国际化的道路，可以说这确实是一个奇迹。虽然日元已经成功晋级为国际货币，但日元的影响力并不大，而现在的国际货币体系还是美元和欧元的天下，这有其自身经济状况的原因，而更多的是日本在当时推进日元国际化过程中出现许多漏洞。日元国际化始于20世纪80年代中期，日元大幅度升值，日本政府也大幅度开放金融市场同时降低国外投资的门槛，而此时日本许多企业因为日元升值而外迁，大量的日资在海外投资以至于经济泡沫越来越大，最终为日本经济的萧条埋下了祸根。

而我国目前的情况和日本当时推进日元国际化有很多相似之处，我国经济正在飞速发展，国际地位显著提高，同时人民币在周边国家也有一定的流量，尽管我国现在推进人民币国际化已经具备了一定的条件，但是我国应该吸取日本的教训，进一步完善金融市场和金融体系，为推动人民币国际化提供良好的平台。

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