时间：2022-10-23 07:01:33
综合前几次全国党代会来看，股市维稳之后的下跌，更多是市场大环境与投资者对维稳失效担忧叠加的结果。但未来的市场并非一无是处，随着年底的临近，今年业绩明确增长的蓝筹股在经历风险释放后，势必会得到资金的关注。
随着十的日益临近，证券市场明显走出了维稳行情，即每当股指大幅下挫时，似乎都会有一只无形之手将它托起。历史总是惊人的相似，而历史却又总是在重演。目前市场最为忧虑的是维稳之后的行情怎么演变。
回顾一下历届党代会期间A股的表现。1997年9月12日十五大召开，紧接着东南亚金融危机爆发，股市连连破位下行。2002年11月8日十六大召开，当天股市出现了下挫，沪指收市报1522点，下跌32点，之后股市连续下跌。2007年10月15日十七大开幕，当日上证综指于首次站上6000点关口。但十七大结束后，股市开始了连绵下跌。综合前几次全国党代会来看，股市的下跌，更多是市场大环境与投资者对维稳失效担忧叠加的结果。
今年三季报风险的逐步释放完毕，新股发行的缓慢以及创业板解禁的后移是维护市场稳定的较好方式，但未来A股还将面临种种压力。今年上半年证监会推出了一个以市场化为导向的改革机制，比如新三板、退市制度、市场化发行和大力培育蓝筹股等。这些机制符合市场的长期发展方向，但市场的下跌不得不让相关部门出来维稳市场。从9月份和10月份的数据来看，两月合起来只发了十几只股票，现在因为会议造成的真空期或许就意味着将来的加速发行。同样，创业板减持从10月推到12月，会议结束，继续后推的几率不大，所以解禁的压力也是A股未来走势的另一大利器。
但未来的市场并非一无是处，随着年底的临近，今年业绩明确增长的蓝筹股在经历风险释放后，势必会得到资金的关注。市场预计即将公布的10月居民消费价格指数（CPI）同比涨幅或再度回落，达到1.8%左右；生产者物价指数（PPI）同比或下降2.6%，降幅较9月明显收窄，说明制造业的ROE水平复苏回升，市场短期可能会发生风格转变。有些行业是值得重点关注的：一是铁路基建类股票。9月份铁路投资在迅速回暖，之前停滞的项目纷纷重启，近期铁道部公布的数据已经验证了这一回暖现象。根据实业反馈的铁道部投资数据，今年后3个月的投资至少要比去年四季度投资翻番，要完成3000亿的固定资产投资和2000多亿的基建投资。二是业绩确定的汽车股。全行业库存水平已经有所下降。日系车9月市场份额下滑48%，10月预计下滑50%左右，这为其他国系车赢得了更多的发展机会。三是地产。今年的地产是为数不多经历过基金等机构超配（5-6月份）到低配（7-8月份）的行业，目前机构仓位整体不高。各地上调公积金贷款，放松预期再起，这种预期在明年3月小旺季到来前无法证伪。另外，市场对“新型城镇化”预期很高，而许多人将其和三四线城市的地产股联系在一起，无疑是对地产板块的认可。另一方面AH股整体溢价率近阶段持续走低，恒生AH股溢价指数在11月2日盘中创出自2011年6月以来近17个月的最低点。根据数据显示，中国铁建等一些蓝筹的A股相对于H股的折价率都在20%以上。单纯从AH股溢价指数的历史走势看，该指数每逢下破百元大关，都会大概率催生一波低位回升的行情——要么是以A股涨幅超过H股来实现，要么是以H股跌幅超过A股来实现。
综上，投资者应该预期到随着维稳行情的结束，市场走势将恢复到原有节奏中去。市场持续的低迷成交量预示场外资金仍在观望，那些对证券市场发展前景有重大影响的决策没有出台之前，市场仍将会呈现弱势震荡态势。