完善农产品期货市场

农产品期货市场具有风险转移和价格发现功能，是运用市场手段调控资源配置的有效手段，能够有效稳定农产品市场。因此，可以借鉴农产品期货市场发达国家的经验，促进中国农产品期货市场健康发展，从而稳定农产品市场，降低市场风险。

农产品期货市场起源

美国农业稳步发展，期货市场功不可没。经过长期的市场洗礼，美国出现了众多影响全球农产品市场的农产品期货交易所。而芝加哥农产品期货交易所(CBOT)是最久负盛名的。1848年，美国在芝加哥建立了世界上第一家期货交易市场。这一概念很快在商贾之间广为传播。1865年，芝加哥市场出现了世界上第一份标准的谷物期货交易合同，同时实行签约双方收取不超过合约价值10%的保证金制度，这有利于规范谷物贸易。直到20世纪60年代，上市交易的期货品种仅仅局限在那些耐储藏、不易变质的商品，而不考虑品种的收获时间。1964年，交易所率先推出了活牛期货品种，后来又推出了活猪期货合约。到1969年，芝加哥商业交易所已发展成世界上最大的肉类和畜类期货交易中心。凭借悠久的历史、发达的现代期货交易技术以及完善的市场网络，美国农产品期货市场在全球市场中居绝对领先地位，左右着美国甚至全球农产品市场价格。

美国农产品期货市场现状

经过160多年的发展，美国农产品期货市场已经相对成熟。在农产品现货市场、期货合约品种、参与主体、交易环境等方面，美国农产品期货市场体系建设居世界领先地位。

农产品现货市场发达美国拥有全世界最先进、统一、规范的现货市场，科学、高标准的农产品质量标准体系，现代化的机械设备，发达的现代物流设施。发达的农产品现货市场能够与农产品期货市场无缝对接，让期货实物交割成本无限接近于现货交易成本。

农产品期货合约品种丰富美国是农产品生产和贸易大国，也是上市交易农产品期货品种最多的国家。上市交易玉米、大豆、豆油、豆粕、小麦、大米、白糖、棉花、柑橘等30多个农产品的期货合约和相关期权合约。

农产品期货参与主体广泛美国政府鼓励和支持农业中小企业和农场主进行套期保值交易，多数中小企业都直接进入农产品期货市场。美国农民是农产品期货市场的重要参与者，他们可以通过很多方式参与期货市场。少数大的农场主资金实力雄厚、信息充分，可以直接参与农产品期货市场。更多的农民则是通过合作社间接参与期货市场。投资者和投机者广泛进入，不仅可以分散农业价格风险，而且有利于发现农产品的远期真实价格，增强农产品市场流动性。

农产品期货交易环境宽松宽松的交易环境能使期货流动性更强、成本更低、效率更高。美国政府和市场主体为农产品期货市场健康发展营造了极为宽松的市场环境：首先。一系列制度创新为保证农产品期货市场交易效率“保驾护航”。为了保证交易流畅、公平，政府积极规范交易制度，出台相关法律，包括保证金制度、结算制度、交割制度、持仓限制制度、涨跌停板制度，还有最早制定的合作社法等。其次，配套设施完善。例如，各方面的农业信息已经纳入本国的信息网络以及国际互联网，包括农产品生产、流通和价格等市场信息，各种农业环境、资源信息，农业灾害信息，农业科技信息等。农业各领域的决策者和信息使用者都能够充分享受农业信息化带来的便捷和效率。第三，完善的银行系统能够满足跨地区、跨国界的金融需求，这些使美国农产品期货价格成为全球农产品贸易定价的基础。第四，负责美国农产品期货市场业务监管的机构包括美国商品期货交易委员会、美国农业部和美国各地的期货交易所，这些机构提供的咨询、教育培训、法律支持和风险监管，降低了农产品期货交易费用。

农产品期货对市场调节作用

美国农产品期货市场对形成市场价格和吸引国际资本发挥了基础作用，提高了美国的农产品国际竞争力。作为发达市场经济的重要组成部分，美国农产品期货市场也起到了对国内市场的稳定和调节作用。

利用市场合理配置资源美国农产品期货市场通过公开透明的报价，能比较准确地反映市场主体的价格预期，以及农产品的未来供求关系和真实价格。由于农产品期货市场的价格信息灵敏，政府和农民可以此为依据调节资源配置比例，调整农业生产结构和农产品种植结构。同时，政府通过财政补贴和产业政策支持，甚至政府采购，影响农产品期货价格，主动调控农产品期货市场价格波动，让政府和农民有效调控农业资源配置。

利用套期保值功能降低市场风险除了自然风险外，农产品生产总是面临市场风险。农民按照滞后的市场价格安排农业生产，容易出现“增产不增收”。在美国，农业企业和农场主充分利用农产品期货市场套期保值功能，“冲抵”现货市场价格波动风险，即交易者在农产品期货市场上买进或卖出与现货数目相同，而交易方向相反的商品期货合约，在未来一段时间卖出或买进期货合约。

利用价格发现功能熨平供求农产品期货市场通过市场交易者的重复博弈，使农产品期货价格逐渐接近真实价格。美国农产品期货市场的成功之处在于，充分利用期货市场远期价格发现功能，平衡农产品供求。农产品供给方根据期货市场价格合理安排生产总量和结构，需求方根据期货价格安排购买规模，确保农产品中长期供需基本平衡。

留给我们的启示

自1993年郑州商品期货交易所正式开业以来，一批以农产品期货为主业的期货交易所相继成立。但是在发现价格、稳定市场等方面还有许多需要完善之处。

中国农产品期货市场是完全靠政府自上而下推动建立起来的。滞后的现货市场必然会影响和制约中国农产品期货市场功能的充分发挥。中国农产品期货主体资格限制多，不是一个完全市场化、进出自由的市场，对进入主体资格存在限制。一方面是硬性的制度限制，另一方面是软性的“进入壁垒”限制。本应该作为农产品期货主要参与者的农民并没有真正出现在中国农产品期货市场。应借鉴国际经验充分发挥农产品期货市场的农产品价格稳定机制和农民增收作用。在进行农产品市场监管机制建设的同时，重点支持现代农村金融、农业政策性保险、农产品期货市场和现货市场体系建设。

另外，大宗农产品是农产品现货市场的主要交易对象，但现有大宗农产品由不同部门管理，影响了市场合作，因此，应建立和完善大宗农产品市场监督机制，有序监管农产品市场体系，保障其健康发展。同时，也应该建立独立的农产品期货监管机制，规范农产品期货市场秩序，防范农产品期货市场风险，防止出现过度投机、人为操纵、不正当交易等问题。

国家还应支持构建现代农村金融制度，完善农业政策性保险。政府应该通过补贴、税收减免等财政税收方式以及风险准备金制度，支持现代农村金融发展。农业具有很大的自然风险和很强的外部性。政府应加快构建政策性农业保险体系，建立相应的国家级农业保险机构，对农业生产损失进行政策性补贴，减少农民损失。

此外，还要整合各种支农资金，着力支持农产品期货市场和现货市场体系建设，支持建立全国性和区域性的现代农产品批发中心和物流中心，让农产品期货价格接近真实价格。重点支持农村合作组织，提高农民参与农产品期货市场能力，扩大农产品期货市场参与主体范围。