消费、投资及出口和经济增长的动态关系分析

邹劲松、王顺克，重庆水利电力职业技术学院。感谢匿名审稿人的宝贵意见，文责自负。

摘 要： 当前我国正处在稳增长、调结构、转方式和促改革的关键时期，对经济增长的各影响因素进行动态分析很有必要。文章利用向量自回归模型（VAR模型），根据我国1978-2012的数据，对居民和政府消费、资本形成总额及出口的动态关系进行研究。结果表明：四者之间与经济增长存在一个长期稳定均衡的关系；居民消费与经济增长有很强的双向Granger原因，政府消费与投资对居民消费有较强的单向Granger原因；居民消费前8期表现负弹性效应，之后表现正弹性，政府消费前6期表现正弹性，后表现负弹性，投资与出口均一直表现出正弹性；所以，发挥消费的基础作用，投资的关键作用和出口的支撑作用是今后宏观调控的必然取向。

关键词： VAR模型； 经济增长； Granger检验

一、文献回顾

近年来，对经济增长的影响因素研究分析是一个热点，但因为对数据的处理方法不一致，分析研究的角度不一样，对计量方法的应用差异，往往导致不一样的研究结果。

蒋志强（2009）利用1985-2008的GDP和对外直接投资的年度数据运用Granger因果检验、协整检验和VAR模型进行动态计量分析，表明对外直接投资能对GDP产生长期积累效应，而GDP在短期内对对外直接投资产生正效应，长期内其投资规模趋于稳定。周辉（2012）对上海1980-2008年的城乡消费结构、产业结构和经济增长之间的动态影响进行实证研究，表明上海产业结构和经济增长之间存在双向作用机制，消费结构对产业结构的拉动作用不显著，城镇居民消费结构与经济增长之间存在双向因果关系。吴诣民、李碧生（2007）利用VAR模型从需求角度分析投资、消费、进口、出口对我国国内生产总值的动态影响，发现最终消费和资本形成是共同决定我国经济增长的Granger原因；投资具有长期平均负弹性效应；出口在前4年有正的产出弹性，后5年表现负弹性，而进口一直表现负弹性。故要保证我国经济的高速稳定增长，应走高水平投资加消费带动型发展道路，并提高自我创新能力，改善进出口产品结构。张明志、林娟、铁瑛（2013）基于SITC四位码的产品进口数据测算了1962-2011年中国的出口多样化系数，发现中国出口多样化发展整体上呈现出震荡式收敛的态势。基于向量误差修正模型的计量研究表明，出口多样化与中国经济增长之间存在着长期稳定的协整关系，且出口多样化的深化促进了中国经济增长。Tyler（1981）、Hsiao（1987）的研究认为经济增长拉动出口增长，Jung & Marshall的研究认为出口增长促进经济增长。

显然，以往的文献有就单一因素与经济增长进行分析，也有就多因素与经济增长进行分析，有的结论相似，有的结论截然相反。如前文所指，这些差异都是正常的。本文将最终消费分成居民消费与政府消费进行动态计量分析，专门考察二者对经济增长的贡献，为今后政府在宏观政策调控方面给出建议。

二、数据和变量的选取

本文数据选自《2013中国统计年鉴》，时间跨度1978-2012年，变量是按支出法计算的国内生产总值（GDP），居民消费（houshold），政府消费（government），资本形成总额即投资（investment），货物和服务出口（export）。因选取的变量不属于同一性质，那么采用价格指数方面也无法做到统一，故文章中的数据未做平减化处理。但对数据均做对数化处理，一方面不影响数据本身的特性，另一方面有利于消除数据的异方差。

文章将五个变量都纳入模型，基于如下原因：首先，从宏观国民收入决定理论考虑，投资、消费与出口都是决定产出水平的需求因素；其次，动态计量经济模型虽然强调数据生成在建模过程中的重要性，但是在选择自回归分布滞后模型的变量时仍然需要从经济理论和对经济行为规律的认识出发。

表1 GDP贡献和拉动比分析 注：1.三大需求指支出法国内生产总值的三大构成项目，即最终消费支出、资本形成总额、货物和服务净出口。2.贡献率指三大需求增量与支出法国内生产总值增量之比。3.拉动指国内生产总值增长速度与三大需求贡献率的乘积。

从表1的贡献率来看，消费和投资逐年稳步上升，而出口因2008年国际金融危机呈现负增长。消费在三者中对经济增长的贡献度最大，投资其次，出口最弱，说明我国经济正朝着成熟经济体的方向发展。

三、实证分析

本文利用计量经济学中的VAR模型、协整理论、格兰杰因果检验、脉冲分析及方差分解等方法，从以下几个方面验证经济增长与消费、投资、出口的动态关系。

（一）单位根检验

由于经济数据本身的不平稳可能会造成伪回归，因此有必要对各变量进行平稳性检验。显然，从表2可以看出，各变量在带截距项和趋势项时，在1%临界时均不平稳，而对变量进行二次差分后并不带趋势项均趋于平稳，都呈现二阶单整过程。

5个变量之间可能存在长期平稳或稳定关系。

（二）VAR模型的滞后阶数选定及稳定性检验

向量自回归（VAR）是指系统内每个方程有相同的等号右侧变量，而这些右侧变量包括所有内生变量的滞后值。当每个变量都对预测其余变量起作用时，这组变量适合用VAR模型表示，其表达式如下：

Yt=A1Yt-1+…+AnYt-n+Xt+εt，Yt是内生变量，Xt是外生变量，A1…An和Bj是待估的系数矩阵，而εt则是误差向量。

VAR模型滞后阶数过大会造成自由度损失但更能体现其模型的动态特性，过小变量之间会形成自相关，本文通过EViews70进行多种检验标准测度，详见表3。显然，VAR模型滞后阶数选择滞后2阶较为合理。

VAR模型所有的特征根的倒数值都在单位圆内，则模型是稳定的，否则是不稳定的。非稳定VAR模型不可以做脉冲响应函数分析，本模型是稳定的，见图1。

表2 ADF单位根检验结果 注：检验形式（C，T，K），其中C和T分别代表ADF检验中的常数项和趋势项，K代表滞后阶数，N代表无常数项或趋势项。

表3 VAR模型滞后阶数选定 注：*表示被标准选定的滞后阶数。

图1 VAR模型稳定性测度 （三）VAR模型选定

（四）协整检验

协整性的检验有两种方法，一种是基于回归残差的协整检验，这种检验也称为单一方程的协整检验；另一种是基于回归系数完全信息的Johansen协整检验。本文有5个变量，故采用Johansen协整检验，其结果如表4所示。

表4 协整检验结果 注：*表明在001临界值水平上拒绝原假设。

协整检验结果显示，在1%显著水平下国内生产总值、居民和政府消费、投资、出口之间存在一个协整关系，即在样本期间内5个变量之间存在一个长期均衡关系，其协整方程如下：

LNGDPt=0172LNHOUHOLDt+0347LNGOVERNMENTt+0478LNINVESTMENTt-0012LNEXPORTt+μt

方程参数表示弹性系数，反映了变量间长期稳定的关系：即当其他变量不变时，居民消费增长1%，GDP增长0172%；政府消费增长1%时，GDP增长0347%；投资增长1%，GDP增长0478%；出口增长1%时，GDP下降0012%。显然，投资和政府消费对GDP增长影响最为显著，而居民消费较弱，今后一定要加强居民消费的培育及其多样化拓展，而出口对GDP是负影响，说明以后要改善出口结构，如加强高科产品的出口等。

（五）Granger（格兰杰）因果检验

从表4可以看出：（1）经济增长与居民消费是强的双向格兰杰原因，这充分体现了收入的增长刺激了消费，同时，消费的扩大也拉升了经济增长。（2）政府消费是居民消费单向的强的格兰杰原因，充分证明政府消费有较强的外部性，体现其服务大众和拉动经济增长的本质特征，这与政府多年来大量的基础设施建设与投入密切相关。（3）投资在滞后1阶、滞后2阶对居民消费有很强的拉动作用，到滞后3阶和滞后4阶其带动作用有所减弱，与第2点做比较可以看出我们目前还是一个强势政府，为今后深化投资体制改革，确立企业投资主体地位，投资主体多元化，提高投资效率等指明了方向。（4）出口仅在滞后1阶对经济增长有显著作用，这也说明，我国经济增长的主要原因是国内需求和政府干预，而非出口。

（六）脉冲分析

出口在滞后1阶对居民消费和投资有较强的拉动作用。这与我国出口快速增长的实际情况是一致的，说明在短期内通过大幅拉升出口可以产生立竿见影的经济增长效应。同时，说明我国的出口大多是一些低附加值产品，对经济增长没有一个长期拉动作用，出口应该朝着专业化、高级化的方向发展。

如图2所示：（1）居民消费前8期对经济增长表现出负效应，从第8期后迅速攀升为正效应。前8期的负效应说明我国经济以前主要是“投资驱动型”经济和通过强势的出口拉动经济增长，一定程度上对国内居民消费产生了“挤出效应”，但促进经济增长的最终动力始终是消费，所以，在8期后表现为正效应。但如表1所示，一旦国际经济不景气，投资对经济增长呈现负拉动，所以，加大居民消费的开发力度，将是以后很长一段时期宏观调控的着力点。（2）政府消费在前6期对经济增长表现为正效应，之后表现为负效应并持续衰减。这再次警示政府投资应该更多地让位于市场，让市场来决定投资效率，真正使“市场在资源配置中起决定性作用”落到实处。（3）投资对经济增长的冲击效应在前6期表现为正效应，第7期略呈负效应，第8期后立即表现为正效应。这充分证明投资对经济增长较强的拉动作用，随着投资体制机制的完善，投资对经济的正效应将会更加显著。（4）出口在前6期对经济增长一直表现为向上的正效应，之后逐渐下降，但一直表现为正向冲击，即证明了出口对经济增长持续的拉动作用是很明显的。但一直以来以国企为主导的投资体制也带来严重的产能过剩和基础设施过剩，所以有时也体现对经济增长的负向冲击，下一阶段优化投资结构和投资主体多元化是宏观调控的优先方向之一。

（七）方差分解

表6显示：从长期来看，经济增长的255%由其自身决定，438%由居民消费贡献，136%由政府消费给出，125%由投资提供，46%由出口创造。这与前面的相关分析一致，也符合我国目前经济增长的现实。

图2 脉冲响应分析 表5 Granger检验结果 注：括号外为F统计量值， 括号内为伴随概率。

表6 LNGDP方差分解结果（%）四、结论

第一，在以往分析经济增长的文献中，很少有将政府消费作为其影响因素之一进行分析，本文协整检验关系中，Granger检验中，在脉冲分析及方差分解中均体现出对经济增长和居民消费的重大影响。尤其在我国还不是成熟的发达市场经济体时，既要发挥政府消费对经济增长的重要作用，又要限制政府的“过于作为”。正如十八届三中全会指出：“必须切实转变政府职能，深化行政体制改革，创新行政管理方式，增强政府公信力和执行力，建设法治政府和服务型政府”。

第二，必须指出，在脉冲分析中，居民消费的前8期对经济增长的负冲击，说明了我们对消费市场的开发不到位，忽略了消费对经济增长的基础性和长期性作用。以往的经济增长主要靠大规模的基建投入，即是走财政杠杆推动经济发展的粗放型道路，大量的基础设施建设对就业和产业结构转型作用不大。所以，下一阶段，我们应该大力推动内涵式建设，培育新型的消费热点，如信息消费、健康养老消费和文化消费等。

第三，在本文的所有分析中，投资均对经济增长有良好的表现。但不得不指出，以往的经济波动基本是由各地方政府的投资冲动所导致的，国企和集体企业占了主角，如果继续以前的做法，会延缓甚至阻碍产业结构的升级和经济转型。所以，下一阶段，一方面要注意投资的结构和效益；另一方面则是改政府投资主导为民间投资主导，用市场化的手段提高投资的效率。

第四，需要指出的是，出口在协整分析中对经济增长有一个负效应，但在Granger检验、脉冲分析和方差分解中均有好的表现。这说明了以往我国大量出口低附加值产品，尽管在短期内会带动劳动密集型和低技术资本密集型产业的规模扩张与产能释放，表现积极的经济拉动作用，但不利于产业结构转型升级和优化经济增长方式。下一步应该走出口专业化和高级化的道路，优化出口结构和努力提高出口产品的高科技含量及质量。

参考文献：

[1] 蒋志强，2009：《基于VAR模型的我国对外直接投资与经济增长关系经验研究》，《现代物业》第11期。

[2] 周辉，2012：《消费结构、产业结构与经济增长――基于上海市的实证研究》，《中南财经政法大学学报》第2期。

[3] 吴诣民、李碧生，2007：《基于VAR模型的我国经济增长需求影响因素分析》，《重庆工商大学学报（西部论坛）》第10期。

[4] 张明志、林娟、铁瑛，2013《出口专业化、出口多样化与中国经济增长――兼谈中国经济增长出口驱动力的转换》，《国际贸易问题》第6期。

[5] 梁红梅、张迪，2013：《服务业发展与经济增长和居民收入的动态研究》，《统计与决策》第5期。

[6] 张晓峒，2010：《EViews使用指南与案例》，机械工业出版社。

[7] 庞皓，2010：《计量经济学（第二版）》，科学出版社。

[8] Tyler，W.，1981，“Growth and Export Expansion in Developing Countries：Some Empirical Evidence”，Journal of Development Economics，9，pp.121130.

[9] Hsiao，M.C.W.，1987，“Test of Causality and Exogeneity Between Growth and Economic Growth”，Journal of Economic Development，12，pp.143159.

[10]Jung，W.S.and Marshall P J.，1985，“Exports，Growth，and Causality in Developing Countries”，Journal of Development Economics，18，pp.112.

The Dynamic Analysis of Economic Growth on Consumption，

Investment and Exports

Zou Jinsong and Wang Shunke

（Chongqing College of Water Resources and Electric Engineering）

Abstract： Currently China is in turn steady growth，adjusting economic structure，changing ways and promoting the crucial period of reform，dynamic analysis of influencing factors of economic growth is very necessary.Articles using vector Autoregressive models （VAR models），which is based on data from 1978 to 2012 of the residents and Government consumption，gross capital formation and exports dynamics were studied.Results showed that the four elemats and the economic growth have a longterm stable and balanced relationship；Consumer spending and economic growth has a strong bidirectional Granger cause，Government consumption and investment to private consumption have a strong unidirectional Granger cause；households consumption during the first 8 shows negative effect，then shows positive elastic，Government consumption during the first 6 period shows positive elastic，then shows negative elastic，investment and exports has been showing positive elastic；So consumption plays a basis orle，investment plays a vital role，exports plays a supporting role is the trend of macrocontrol in the future.

Key Words： Vector Autoregressive Models； Economic Growth； Granger Test