浅析阎锡山金融思想的成因与影响

[摘 要]本文首先简要阐述了阎锡山黄金非货币化的金融思想。其次，从阎锡山的早期实践、民国初年的划一币制改革、中原大战前后晋钞的起落等方面分析了“物产证券”理论形成的原因。再次，讨论了阎锡山“物产证券”黄金非货币化思想形成的经过。最后，论述了阎锡山黄金非货币化金融思想所产生的影响。

[关键词]阎锡山；黄金非货币化；物产证券

[中图分类号]F820.2 [文献标识码]A [文章编号]1005-6432（2013）5-0063-02

阎锡山（1883—1960年），字百川，山西省五台县河边村人（今属定襄县），统治山西长达38年（1911—1949年）之久。相比于民国时期的其他地方，阎锡山治下的山西是经济发展较好的省份之一，这主要得益于他的黄金非货币化的金融思想——“物产证券”理论。

1 阎锡山黄金非货币化思想概述

黄金非货币化思想，即阎锡山的“物产证券”理论，其主要观点汇集在1936年出版的《物产证券与按劳分配》一书中。该理论认为，资本主义社会各种弊端的病根在于“资私有”和“金代值”。其中“金代值”产生“交换病”，应以“物产证券”治疗“交换病”。所谓“金代值”，就是以金银作为货币，人们手中的产物，都需要先换成金银，才能再去购买其他生活所需的商品，由于生产金银需要费用，政府不能无偿取得，政府手中没有金银就不能接受人民的物产，物产滞销，人民就失业。他把金银充当货币当做一种交易病，治疗这种病症的处方是实行百物本位的“物产证券”。

物产证券者，政府收购若干物产，即发行若干证券；再将此种物产售于消费者，就收回证券。实行物产证券后，金银在国内就失去交易媒介之效用，多则有益，少则无损，其核心观点是取消“金代值”，即黄金非货币化。其政策目标是货币发行以将要兑换的商品为货币的发行准备，购物发券，收券售物，建立物产本位的货币制度。

2 阎锡山金融思想形成的原因和经过

2.1 阎锡山对货币制度的最初认识与早期实践

阎锡山早年曾随其父阎书堂经商，发行钱贴子，搞金融投机，由于现金准备不足，招致挤兑破产，使他对货币的威力有了最初体验。1911年辛亥革命，太原军民起义，阎锡山印制“军用券”充抵军饷。军用券无法流通，导致娘子关士兵哗变，阎锡山向祁县渠家强借白银三十万两，派人持银前往兑换，才稳定了军心，这使得阎锡山对货币准备金制度有了进一步的认识。

2.2 民国初年的划一币制改革实践

清末民初，山西境内的货币非常混乱，阎锡山主政山西后，进行了“划一币制”改革，规定“凡山西境内商民交易，一律周行银元、铜元。”“此后放款借款，均用银元、铜元，不得行银两及制钱。”确立了以银元为主币、铜元为辅币的银铜复本位制。后来又规定“本省境内除中国银行、山西省银行经国府、省政府分别令准发行纸币外，其余公私商号一概禁止发行。”取缔了形色各异的“钱贴子”。划一币制改革使阎锡山加深了对货币制度的思考。

2.3 中原大战前后晋钞的起落

20世纪20年代后期，随着阎锡山势力的扩张，同时由于币值稳定，山西省银行发行的晋钞不断流向外省，省银行被迫不断增加发行量，由1917年的6万元迅速增加到1929年的1300万元，其发行额远远超过发行准备，但物价并未就此上涨，1929年12月晋钞与银元的比价仍是1∶1；然而，随着中原混战的展开，开始超经济发行，发行量骤增为9600万元，钞价陡然而降，1930年10月阎锡山战败时，晋钞与银元的比价降为13∶1；晋钞尾随着败军涌回山西，1931年1月晋钞与银元的比价再降至30∶1，顿时物价飞腾，晋钞停兑，几如废纸。货币制度成了阎锡山避居大连时思考的主要问题之一。

2.4 “物产证券”理论从酝酿到成熟

俄国十月革命后，在俄经商的10000多山西商人被驱逐出境，返晋的旅俄商人对苏俄政策加以渲染和攻击，此事件对阎锡山触动很大，阎遂于1921年6月21日召集学政各界和“社会贤达”举行会议，进行时局讨论，命名为“进山会议”。此后形成每周两次的例会，至1923年10月终止，形成200余万字的《进山会议录》。“进山会议”讨论的话题涉及政治、经济、教育、家庭等方方面面，其中关于金融问题，阎锡山认为资本主义弊端在于“资本生息”“金银代值”，为其后来形成黄金非货币化思想奠定了理论基础。1930年阎锡山下野后，曾一度避居大连（1930.12—1931.8）。在此期间，他请中外学者给他讲课，其中有资产阶级学者，有马列主义学者，还有维护孔孟之道的老先生，使其“物产证券”的黄金非货币化思想进一步系统化。1932年阎锡山再度上台后，继续展开“物产证券与按劳分配”的讨论。一些对阎锡山思想感兴趣的学者们也从各地会聚阎处，参与他的理论研讨。在每次研讨中，都留有详尽的记录和问题解答，最终于1936年形成了体现他货币思想的《物产证券与按劳分配》一书。

3 阎锡山金融思想的影响

3.1 1932—1937年支持经济建设的实践

1932年阎锡山二次上台后，即着手实践他的“物产证券”理论。第一，改组山西省银行。发行新省钞，以1∶20的比价收兑旧省钞；重新拟定银行章程，将银行性质改为“官营民监”，银行信用逐步恢复。第二，创立“四银行号”。阎锡山二次上台后，为了韬光养晦，提出“造产救国”口号，编制了宏大的《山西省政十年建设计划案》（简称《十年建设计划案》，1932年制定，1933年施行）。为筹措建设资金，阎锡山在重组山西省银行的基础上，又开设了绥西垦业银号、晋绥地方铁路银号和晋北盐业银号，都拥有货币发行权，与重组后的山西省银行并称为“四银行号”。第三，设立四银行号实物十足准备库。为推行“物产证券”理论，阎锡山于1935年设立了四银行号实物十足准备库（简称“实物准备库”），以包括贵金属在内的所有商品作为四银行号的发行准备，其原理是发行货币必有商品入库，回笼货币必有商品出库。实物准备库还承担着储备物资、贱买贵卖、平抑物价、活跃市场的功能。“当时，小麦价每石五元上下，棉花每百斤十几元。这一次买粮棉，即对市面投放价款二三百万元，在当时市面死滞、周转不灵的情况下，这一大规模的购买，反而大大活跃了市面。也没有因大量购买而使物价波动，都是以一个价格成交的。” 到抗日战争前，“四银行号发行纸币八九百万元，实物准备库的物资储备已到一千万元以上，可以说还超过了十足的实物准备”，保证了新省钞的发行与兑现。1932—1937年，阎锡山以110万元银元作资本，经过短短5年的经营，建成了铁路960千米，创建了采煤、冶金、电力、化工、机械制造、纺织、造纸等轻重工业，总资产达2亿银元。到1936年，全国2826家最重要工厂共计资本3.129亿元，山西的西北实业公司33个厂0.22亿元，占7%；全国机器业377个厂，资本870万元；西北实业公司10个厂，资本524万元，占60%；每厂平均资本52.4万元，是全国平均资本2.3万元的22倍。产业工人方面，全国为40.6万人，西北实业公司1.9万人，占全国4.6%。其中机器业工人全国1.7万人，西北公司0.9万人，占40%。生产效率方面，南京中央机器制造厂资本310万，年产值226万元；西北机车厂等9厂资本538.7万，年产值352万。南京温溪造纸厂资本450万元，年产纸12250吨；西北造纸厂资本45万元，年产纸3360吨。阎锡山的“物产证券”理论使山西省银行在缺乏现金准备的情况下，通过物产准备发行货币，既维护了省银行的信誉，又启动了晋省金融，为工业化提供了资金支持，使山西迅速从中原大战后的危机中走出来，并且领先于全国。

3.2 对世界各国现行货币制度的影响

20世纪60年代爆发了美元危机，70年代布雷顿森林体系崩溃，随之《牙买加协定》废除了黄金条款，美国也不再公布和调整美元的含金量，黄金在世界范围内成为一种普通商品。而阎锡山黄金非货币化的思想和实践，较此早了40多年。国际汇率理论的重要基石之一的“购买力平价说”认为“两国货币的兑换率取决于两国货币所具有的购买力比率。”也就是说，货币的价值取决于它所代表的商品的价值。在我国，直至改革开放初期，关于人民币是否为金本位的争论还是金融学领域的重要话题之一；但是随着改革开放的深入，关于货币本位的争论逐步销声匿迹。就人民币的发行来看，人民币自诞生之初就没有规定含金量，其发行原则之一是经济发行，“发行必须根据国民经济发展和适应商品流通的需要”，即人民币发行要与国家商品总量相适应，货币的发行和回笼意味着国民经济中商品名义总价值的增加和减少，这无疑证明了阎锡山“物产证券”理论的正确性。

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