推动影响力投资

影响力投资，也被称为“公益创投”或“社会投资”，已经有二三十年乃至更久的历史；其因既有经济效益又具社会效应而备受关注。虽然很多人还在就影响力投资定义上的细微差别进行争论，但事实上，更值得关注的是影响力投资如何付诸实践，这往往需要能够满足资本提供者以及投资对象需求的务实方法。

整体而言，影响力投资目前的问题主要集中于两个方面。一方面，投资回报率难以得到保证。如果投资者能够获得具有吸引力的回报率，资本就会涌入；但是目前影响力投资领域还未能产生足够的物质收益。另一方面，目前最大的资金池掌握在机构基金经理手中，而他们鲜少参与影响力投资。虽然越来越多的证据表明影响力投资确能获取一定的市场回报率和显著的社会回报，为什么大部分基金经理依然不愿意参与呢？究其原因，关键在于影响力投资的生态圈缺乏最初推动者：可靠的影响力投资基金经理，其能够架起各参与方认知和理解方面的桥梁，经营投资基金、扩大基金规模，令其他机构投资者更有信心参与进来。事实上，目前并不缺少影响力投资基金经理，但是很少有可靠的且能够给出清晰商业模式的基金经理。

所幸，目前影响力投资领域已经至少有三家较为成熟可信的基金，分别是Bamboo Finance、Developing World Markets以及Leapfrog Investments。其投资方式各有不同，但是都开发出了相对稳定的产品、标准和专门技术，并且在退出时基本能够得到合理的回报率。可见，成功募资的要素已经逐渐具备。如果这些基金能够再募集一些次要基金来补充收益，运营经济性的问题就能得到缓解。如此一来，培养一批核心的影响力投资基金经理也指日可待。进一步，机构资本才有可能上规模地进入该领域。

影响力投资的明天在哪里？短期内，影响力投资发展的初级阶段将圆满结束，次要基金、已经建立起来的业绩跟踪记录、退出时获得收益、与机构投资者进行对话以明白他们面临的约束等等都预示着影响力投资行业的成长，目前的焦点集中在实用标准和执行问题上。展望未来，一方面，尴尬的青春期——一个以急剧增长、敏感、挫折等关键词组成的时期不可避免；另一方面，还有一种可能，就是大家继续针对影响力投资的定义争议五年，机会成本之高难以想象，结果也必然令人失望至极。