审判股指期货

股指期货上市一月,中国股市狂跌不止,大盘痛失3000点,2900点,2800点,2700点,2600点五大关隘。股指期货在中国股市的桶底凿了一个大洞。无论有多少水都会漏光。如果这个局面持续,中国股市将毫无疑问地跌入熊市。期市现市一起玩完。

建议:证监会应紧急刹车,将股指期货的T+0交易改回T+1。

股指期货来了

2010年4月16日,万众瞩目的、酝酿多年的股指期货上市交易,人们对股指期货寄以重望。希望它能像当初设计这个产品的时候那样,因为它的出现,使中国股市的运行平稳而健康。

时至今日,股指期货上市已一个月了,可被称作“股市稳定器”的股指期货,究竟给中国股市带来了什么?我们该不该回头看看,反省反省,股指期货的运行存在些什么问题,它的游戏规则该不作些调整?

2010年4月16日,中国股市股指期货上市,到5月13日,中国股市一路暴跌,沪指平均每天下跌29点,可谓跌势如瀑。

2010年中国股市

是全球表现最差的股市

让我们纵览一下今年全球主要股市一季度的表现,首先是美欧股市,今年一季度整体表现涨势强劲,其次是新兴市场国家股市,俄罗斯及印尼股市延续去年的领涨势头,中国及印度则表现疲弱不堪。

受到金融危机打击最为沉重,尚有继续扩大危险的美欧国家,都密切地关注着股市的运行,并不断地出手援救股市。美国政府认为,一个生机勃勃的资本市场,是经济复苏强大的发动机,是投资人经济复苏信心的风向标。而投资人投入资本市场的钱,是加入振兴经济这部发动机的油。为此,2010年3月18日,美联储宣布,低利率政策不变将联邦基金利率继续维持在历史最低点的零至0.25%的水平。美联储的如此表态,不仅给美国股市,甚至对欧洲股市都注入了威力强大的兴奋剂,美欧股市从此一路上扬。到2010年4月底,已是连续第五周上扬。

其实,美联储什么都没作,只不过说了一句话。于是,道琼斯指数连续八周上涨,创下2004年1月16日之后最长连续上涨纪录,并达到了18个月以来新高。

从一季度全球主要市场股指表现的排行榜中可以看到,整个大中华区,包括中国内地、中国香港和中国台湾的股市表现为全球最差。其中,中国内地A股的两大主要股指领跌全球。

股指期货究竟给中国

股市带来了什么

2010年4月16日,股指期货上市交易,时至今日,股指期货上市已一月有余了,可被称作“股市稳定器”的股指期货,究竟给中国股市带来了什么?

让人吃惊的是,股指期货上市交易的第一天,中国股市便暴跌了150点,创下了2010年以来的最大的单日跌幅,杀伤力极大。沪市855支个股下跌,上涨的仅为33家。几乎是满盘皆墨。让人眼前一片漆黑。

这一天,中国股市3100点3000点相继失守,大盘跌至2988点。以一根惊心动魄的光头光脚的大阴棒,结束了全日交易,成交量比上个交易日明显放大。显示人心惶惶。

有人说,这不是股指期货的错儿。那天的大跌是因为国务院出台房地产金融的众多限制措施,重击房地产泡沫。对房地产的多项重大利空集中出台。

可这原本是中国房地产的重大利空,现在却变成了中国股市的重大利空。应该说这是中国股市的重大利好,因为从楼市出逃的巨额资金,很可能会进入股市。中国股市与中国楼市是个翘翘板,股市该额首称庆才对。

奇怪的是那天领跌的是银行股,其次才是房地产股和煤炭股。真不知道本来便趴在地板上的银行股,物美价廉的银行股,平均市盈率才十倍上下的银行股,为什么要跌。凭什么领跌。更不知道煤炭股为什么爆跌。

这一状况是很不正常的,中国股市的基本面并未改变,国家经济形势向好,复苏势头强劲,而上市公司2010年一季度的业绩整体大幅度提高,平均提高的幅度达25%,所有这一切都无法挽救股市大跌深跌。

审判股指期货

5月8日,《人民日报》发表评论批评说,股指期货空头过度作空股市。

有人为股指期货辩护说,大盘暴跌,这不是股指期货的错儿。参与股指期货交易的资金有限,交易量很小,对股市影响微不足道。

真的是我们冤枉了股指期货吗?

首先是股指期货的制度设置最大的特点便是以小博大,交易额是保证金的十倍。有着巨大的放大量。其次是,它的交易金额已非常之大。

我们以4月27日为例,主力IF1005合约达到惊人的14.2万手,合约金额达1363.4亿元;4个沪深300股指期货合约,累计成交153419手,成交总额达到1476.2亿元。一个期指主力合约的成交金额,就已经超过了当天A股沪市1272.3亿元的总成交额。

1476.2亿元!这个成交量小吗?

期指第十个交易日,参与者已从上市之初的4000余名,剧增到了4月29日的15000余名,而平均每天1200多亿以上的成交额,甚至比沪市860只股票的每日总成交额还要高。

中国股市的暴跌,中国股市的投资人“血流成河”,股指期货空头暴利如雨,据《重庆商报》报道,仅两周,股指期货空头的获利便已超过了31%。这样的暴利导致投机资金大举涌入股指期货。

《钱江晚报》4月30日报道说:《浙江资金成“空军”主力》。报道中说,在持卖单前10位中,出现3家浙江系期货公司名字,分别是浙江永安、南华期货、新世纪,他们昨天共增持了589手空单,持有的空单增至1294手。

浙江资金是著名的涨停板敢死队,温州炒房团和众多的私募基金的大本营,他们大举涌入股指期货并成空头主力,会给中国股市带来什么?

美国政府是如何

对待股市暴跌的

2010年5月10日,中国新闻网了这样一条新闻:《奥巴马下令调查美股暴跌初步排除花旗错误》。

可中国股市无论如何暴跌,哪怕跌到大盘都跌停,1000多支个股齐刷刷地跌停,都不会有人出来问一声,股市到底怎么了?更不用说拿出对策来。

仅股指期货上市的第三周四个交易日,据统计,中国股民便每人平均损失了1.3万元。2010年,中国股市成了全球表现最差的股市。

应立即对股指期货

交易制度作出修改

股指期货上市一月,在中国股市的桶底凿了一个大洞。股市无论有多少水都会漏光。如果这个局面持续,中国股市将毫无疑问地跌入熊市。结果是期市现市一起玩完。

我们不能坐以待毙。

如果再不出手,2009年4月16日将是中国股市的熊牛转换日。将成为中国股市牛市的忌日。股指期货将成为中国股市牛市终结的直接杀手。

股指期货为什么如此疯狂?

是股指期货的T+0交易。T+0交易将股指期货对中国股市的杀伤力,成几何级数放大,放大了不止一百倍。

证监会应紧急刹车,将股指期货的T+0交易改回T+1。

如能如此,股市有救。国之大幸,民之大幸!