关联交易的影响及监管

【摘要】关联交易作为一种会计信息，对信息使用者决策会产生重大影响。本文从关联交易的定义为起点，认真分析其对市场中的利益相关者的影响，详细阐述了对上市公司和股东的影响，并提出对关联交易的监管对策。

【关键词】关联交易；影响；对策

自我国证券市场成立以来，关联交易问题一直是我国证券市场上的焦点问题。我国证券市场成立时间较短，各项机制仍有待健全。并且我国上市公司的股权结构特殊，一股独大，股权高度集中。在这种情况下，中小股东存在搭便车的心理，缺乏监督积极性，控股股东则滥用控股权，损害中小股东的利益；并且委托人的监督行为失效，企业的内部人控制问题比较严重。因此，对上市公司关联交易进行研究，具有重要的意义。

一、关联交易的定义

关联交易必然涉及关联方，根据企业会计准则，关联方是指一方控制、共同控制另一方或对另一方施加重大影响，以及两方或两方以上同受一方控制、共同控制或重大影响的，构成关联方。而关联交易是指关联方之间转移资源、劳务或义务的行为，而不论是否收取价款。

关联交易的类别主要包括购销商品或其他资产，提供或接受劳务，相互之间提供担保，提供资金（不论是否收取相应的资金利息收入），租赁，，无形资产、相关专利技术的转移等。

二、关联交易对利益相关者的影响

关联交易会对市场中的利益相关者产生重要影响，包括上市公司、股东、监管机构、中介机构等，其中影响最为直接的就是上市公司和股东。

（一）关联交易对上市公司的影响

关联交易对上市公司来说是把“双刃剑”既有积极影响也有消极影响。首先是积极方面。上市公司通过关联交易可以使企业之间的合作更加紧密，这样有助于公司发展。其次，通过合理价格的关联交易，可以减少上市公司或关联企业的税费，同时可以减少上市公司或关联方经营成本。因为上市公司对关联方比较了解，如果遇到麻烦后，也便于沟通。上市公司通过关联交易可降低交易成本，降低交易风险，同时也能够对公司的现金流也有重大的影响。但是其消极影响不容小觑。上市公司与关联企业之间发生大量的原材料采购和产品销售的经营业务，会很大程度上限制经营自，弱化市场主体功能，产生极大的不利影响。上市公司向关联企业提供担保和贷款、注入资金，大大增加了上市公司因或有负债而带来的财务风险。关联企业占用上市公司资金，债权债务关系严重不对等，会导致上市公司资金周转不畅、盈利能力下降。出现“良好的经营业绩”与“堪忧的财务状况”并存的矛盾局面。上市公司可以利用关联交易来调节其经营业绩。上市公司为达到配股筹资要求、防止因亏损而停牌等目的会利用关联交易来操纵盈余。通常采用以下方法：（1）改变投资核算方法，在成本法和权益法之间进行选择；（2）利用转移价格，转移利润；（3）通过虚假销售，虚增销售收入和应收帐款；（4）转嫁费用；（5）多付或少付费用；（6）资产置换，改变盈利能力等。

（二）关联交易对股东的影响

1.对少数股东的影响。在现行公司制度下，处于控股地位的大股东可以利用表决权优势安排关联交易。控股股东利用关联交易获取额外利益，不仅牺牲上市公司的整体利益，而且还侵害少数股东的权益。主要途径大致有：（1）利用转移价格实现利润向关联企业转移；（2）以不利于上市公司的条件转移资产或进行其他经济业务。由于以上两个因素会导致企业盈利能力下降，财务风险上升。

2.对国家股东的影响。目前大部分上市公司国家持股占很大比重，但上市公司国有股权代表自身利益和国家利益并非完全一致，他们在代表国家投票时，有可能存在“道德风险”和“逆向选择”行为，使国有资产难以保值增值。比如，上市公司同国有控股股东置换资产，存在以次充好的现象，造成国有资产流失。

三、监管对策

（一）强化大股东监管，有效约束关联交易

对于大股东及上市公司董事、监事和高管人员通过关联交易等损害上市公司以及中小股东合法权益的，应尽快建立健全相关民事赔偿制度，追究大股东及其关联方、以及负有责任的上市公司董事、监事及其他高管人员的民事责任。对于国有控股股东，证券监管部门应进一步加强与国有资产监管机构的监管协作，明确要求国有股东不得通过关联交易等损害上市公司利益，对于涉及重大资产重组等对上市公司股价可能产生重大影响的事情，应明确上市公司和国有股东内部审议和披露的程序。在涉及上市公司与国有股东进行资产购买和出售等关联交易时，应明确聘请评估机构的主体，切实做到能够有效维护上市公司和国有股东的利益，防范大股东通过高价评估等手段损害上市公司的利益。

（二）进一步完善关联交易定价制度，提高关联交易的公允性，防范业绩操纵

新的会计准则强调了关联方交易的定价公允原则，要求企业必须保证其披露的关联交易信息是公允的，不但要披露关联交易的定价政策，还要在提供充分证据的情况下，对关联交易是否采用了与公平交易相同的条款进行声明。但是，新准则仅是原则性地规定了如何披露关联交易，并未对关联交易的定价政策进行明确的规定。所以应该制定相关的详细条款，来对关联交易定价进行详细明确的规定。同时，应侧重揭示对企业经营状况的影响，以进一步增加关联方交易的公允性。

（三）强化信息披露监管，规范关联交易的披露和责任追究

针对不断出现的形式各异的关联交易非关联化现象，监管部门应该及时完善法律及规范性文件，对关联发和关联交易的认定标准做进一步扩大解释，对于非关联方利用实质关联交易损害上市公司利益的行为做出明确的处罚规定，消除监管盲区，杜绝关联方利用关联交易非关联化侵占上市公司利益。同时应细化披露标准，提高信息披露的及时性，强化关联交易的持续性披露，落实信息披露的责任追究机制。