浅析企业现金余额管理模式

［摘 要］本文从现金管理的目标以及现行的现金余额管理模式出发,简要的阐述了现行现金余额管理模式所存在的优点与不足,并着重阐述了最佳现金余额管理模式――现金收支预算管理模式,说明了其优点以及在实际运用中需要特别注意的问题。

［关键词］企业；现金余额；管理模式

［中图分类号］F832 ［文献标识码］A ［文章编号］1005-6432（2011）31-0033-01

1 现金管理的目标

企业留存现金的原因,主要是满足日常交易性需要、预防性需要和投机性需要。

交易性需要是指满足日常业务的现金支付需要。企业经常取得经营收入,也经常发生经营支出,但两者往往不同步同量。收入多于支出,形成现金留存,收入少于支出,需要借贷现金。企业必须维持适当的现金持有量,才能保证业务活动正常的开展。

预防性需要是指留存现金以防发生意外的支付款项。企业有时会出现意想不到的开支,现金流量的不确定性越大,预防性现金的持有量也相应越大；反之,企业现金流量的可预测性强,预防性现金的持有量则相应越小。

投机性需要是留存现金用于不寻常的购买机会,比如遇到廉价原材料或其他资产供应的机会,便可用手头多余现金大量购入。

2 现行现金余额管理的几种模式

(1)成本分析模式。成本分析模式下,与现金余额相关的成本主要包括机会成本、管理成本和短缺成本三项。其中机会成本与现金余额呈正比,管理成本相对固定,短缺成本与现金余额呈反比,三项成本之和最低时的现金持有量,就是最佳的现金持有量。运用该模式时要求能够比较准确地测算出不同现金余额状态下短缺成本的高低。短缺成本是指企业因缺乏必要的现金,不能应付业务开支所需,而使企业蒙受损失或为此付出的代价。大量不确定性因素影响了短缺成本的计量,制约了成本分析模式的应用。

(2)存货模式。存货模式认为现金的机会成本和交易成本是两条随现金持有量呈不同方向发展的曲线,两条曲线交叉点相应的现金持有量即是总成本最低的现金持有量,也就是最佳的现金持有量。但存货模式的现金成本构成与成本分析模式的现金成本构成不同,主要包括持有现金的机会成本和现金与有价证券转换的交易成本,不考虑短缺成本。机会成本与成本分析模式下的资金基本一致,机会成本与现金余额呈正比。交易成本是指企业将有价证券转换为现金而发生的交易费用,交易成本与交易次数呈正比,交易次数与现金余额呈反比。

显然,存货模式是一种简单、直观的确定最佳现金持有量的方法；明显的缺点是要假定现金的流出量稳定不变,实际上这很少见。另外,存货模式分析的是机会成本和交易成本,不涉及短缺成本,影响了存货模式的普遍应用。

(3)随机模式。随机模式是在现金需求量难以预知的情况下进行现金持有量控制的方法。随机模式仍然是按照持有现金的机会成本和转换短期有价证券的交易成本之和最低的原理确定最优现金返回线(R),同时将现金余额可能波动的幅度(L～H)考虑在内,当现金余额超出合理控制范围(L～H)时,也是通过有价证券与现金的转换交易将现金余额调回到最佳现金返回线(R)。

(4)现金周转模式。现金周转模式是根据现金周转速度来确定最佳现金持有量的模式,与上述三种模式相比较,现金周转模式完全改变了分析的方向,其从现金周转速度出发,不再考虑与现金余额相关的各项成本因素,从而回避了这些成本在企业实践中难以预测计量,或计量分析结果与实际相去甚远的不足,使分析更加简单明了,易于计算。但现金周转模式的运用仍然存在下列问题：

第一,预测难度大。现金周转模式应用的前提条件有两个：①能够比较准确地预测未来年度的现金总需求量；②能够比较准确地预测存货、应收账款及应付账款的周转速度。

第二,现金周转模式考虑的因素过于简单,忽略了许多同样影响着现金余额的其他因素。

显然,按照上述各种模式确定的现金持有量均存在各种弊病,如果应用于企业实际,必然误导企业的现金余额管理决策,影响企业现金余额的管理。

3 最佳现金余额管理模式――现金收支预算管理模式

笔者拙见,现行条件下并不存在一种能全面适用于企业的最佳现金余额模式,任何静态分析的数学模型的适用价值都很有限,即使该模式建立的前提条件与当时的实际情况完全吻合,也不可能适用于未来多变的实际情况,计量最佳现金持有量的通用模式在现实生活中是不存在的。

为此企业需要对未来一定时期内的现金流入和现金流出进行充分预计,编制出可行现金预算表及现金收支结余的状况。通过现金的预算,企业未来现金余额情况一目了然,便于企业及时采取措施对现金余额进行调整,使现金流动和周转处于最佳状态。当现金收入较多,现金支出需求较少,预计现金余额较多时,企业应及早安排多余现金的用途,或还债,或用于其他投资,避免现金闲置浪费；当现金收入较少,现金支出需求较多,预计现金不足将出现短缺时,企业应及早策划融资的数额和时间以弥补现金缺口,避免出现现金短缺影响企业的生产经营活动。

现金收支预算管理模式的有效性取决于现金收支预算与实际现金收支的吻合度,为了缩小两者的偏差,在现金收支预算管理中需注意以下问题：

第一,预算项目要全面,预算数额要准确。现金预算涉及企业内外的方方面面,是一个庞大的系统工程,需要各部门通力合作,广泛开展市场调研,采取科学预测方法,确保预测项目全面无遗漏,预测数额科学合理不浪费。如现金支出预算可根据现金支出的不同特点分类预算：①定期性支出预算。如工资、税金、偿还贷款本息、租金、水电费等现金支出的时间固定,数额相对稳定,可以直接根据工资薪酬计划、借款和租赁合同等预先作出预算安排。②日常性费用开支。如管理费用和销售费用中一些经常性发生的现金支出可以往年的实际支出额为基础,考虑预算期的变化适度调整后确定预算数额。③存货购买支出。这通常是企业日常生产经营活动中最主要的现金支出项目,需要综合考虑企业的生产计划、材料采购计划及货款结算时间等确定现金支出时间及数额。④专项投资支出。如固定资产和无形资产购置、新投资项目、原有固定资产的更新改造、企业并购等,这些投资需要的资金额度大、投资期长,但并不经常性的,一般预先有专项的投资计划,其资金来源通常也预先有安排,需要根据专项投资计划对成本预算期内应投资资金作出预算。

第二,预算时间要明确。现金收支不仅要求在数额上实现平衡,而且要求在收支时间上达到平衡。因此,现金收支的时间预计要明确,在现金收支年度预算的基础上,需要进一步编制现金收支的月度预算。

第三,采取滚动预算方法。在预算的执行过程中,受内外部环境因素变化的影响,事先预见的一些经济活动不可避免地会有所变化,从而使原有预算偏离实际。为此,需采用滚动预算,及时根据企业内外部情况的变化调整预算,并补充后期的预算,使预算更切合实际。

第四,现金余额管理需关注的其他问题：企业规模、货款回收能力、企业经营状况、企业融资能力、企业经营管理水平,企业资产结构等因素。

参考文献：

［1］魏东玲.对存货模式下“最佳现金持有量”计算方法的探讨［J］.中国管理信息化,2008(3).

［2］刘淑莲.公司理财［M］.北京:北京大学出版社,2007.

［3］朱开悉,何进日.财务管理学［M］.长沙:湖南人民出版社,2008.