浅析我国铁矿石企业外部环境

一、宏观因素分析

世界经济的发展深刻的影响着中国的经济，国民经济的运行态势直接影响着行业、企业的发展。采矿业是受国民经济影响巨大的行业，其产业链的下游是钢铁、乃至建筑、交通、机械制造业、造船业等多个行业大类。宏观经济的好坏、投资需求的高低、政策的导向，乃至利率的微小变动都会对其有着显著的影响。

（一）我国宏观经济现状和趋势

世界经济重心逐渐向东亚转移，使得我国的经济发展与全球经济的联系更加紧密。（图1）

自金融危机以来，全球发达经济体都不约而同的在2009年陷入了经济发展的低谷。国内外经济学家一致认为，世界经济的发展已经进入Kondratieff 长周期的衰退和调整阶段，未来5-10年内将一直处于去杠杆的缓慢变革中。根据国际货币基金组织（IMF）2013年3月的预计，欧元区的经济将继续萎缩，幅度约为0.2%；美国2013年的经济增长率将维持在2%左右；而新兴市场和发展中国家将整体保持5.5%左右的增长速度。

总体来说，在2008-2012这5年间，我国一直保持较快的经济增长速度，年均9.27%，但从2010年2季度以来，受世界经济低迷的影响，我国经济增长速度放缓，也是在走一个渐渐下行的路线。据国研中心副主任刘世锦的研究，中国经济已经开始进入“转换期”，将由高速的发展态势逐渐转变为中速的发展趋势，钢铁、水泥等行业增长将在很长一段时期内处于峰值期，而汽车行业也即将进入峰值期。根据IMF的预测，我国2013年的经济增长率将保持在8.2%，而2014年的经济增长率则有所回升，达到8.5%。在2013年3月的政府工作报告指出，2013年我国的GDP增长应当在7.5%左右，这也正契合了中国已经进入了经济增长阶段的转换期的实际情况。

2012年我国全年国内生产总值达到519322亿元，同比增长7.83%。其中第二产业增加值为235319亿元，增长8.1%，占GDP比重达到45.31%，中国目前仍然处于“231”的产业模式。（表1）

在第二产业采矿业中，黑金属矿采选业的增加值以近20%的增长率，一直领先于其他子行业。由上表可以看出，2012年黑金属采矿业在工业总产值的比重逐年上升。在强调经济结构转型的背景下，采矿业虽属于高能耗行业，但基于其深远的行业影响范围和在扩大基础设施建设，如高铁、地铁等投资项目的推动下，其发展空间和前景较为明朗。

党的十报告中指出，2012年的中国经济可以归纳为“缓中企稳”这四个字。

上表2显示，近几年净出口对GDP的拉动作用十分微弱。全球经济低迷，主要发达经济体纷纷实施宽松的货币政策，导致大宗货物的价格上涨，04年以来一直处于贸易顺差的我国，在11年1季度首现季度贸易逆差。2012年我国全年货物进出口总额同比增长6.2%，进出口差额比去年增加了762亿美元。其中，铁矿砂及其精矿的全年进口数量为74355万吨，进口总金额956亿美元，进口数量相比较去年增加8.4%，总金额却下降15%。

投资和消费在这几年的经济增长中发挥了巨大作用。其中，采矿业全年投资额比上年增长11.8%。这样较快的增长速度主要依赖于房地产投资、政府的基础设施建设投资以及制造业投资。消费对GDP的贡献也有明显增长，这表明我国的扩大内需，刺激消费的政策还是卓有成效的，消费将是今后推动中国宏观经济前进的主力军。

居民消费价格指数（CPI）和生产者价格指数（PPI）是衡量通过膨胀的两大价格指标。2012年我国的居民消费价格实际上涨2.6%，同比下降了2.8个百分点；PPI同比下降了1.7%。基于国外宽松货币政策导致的输入性通胀、粮食蔬菜等食品价格的结构性上涨以及春节的集中性消费等因素，截至2013年2月，居民消费价格上涨达到3.2%。在2013年3月份的政府工作报告中表示，2013年的通胀率将控制在3.5%，这相较于去年4%的目标又有所降低，这也表明政府稳物价、控通胀的决心很坚定。（图2、图3）

汇率方面，人民币兑美元的汇率从2008年金融危机之后，从7.3左右一路下滑到如今的6.28左右。现阶段，基于全球宽松货币政策的广泛使用，大量游资、热钱涌入中国市场，人民币仍面临很大的升值压力。这对国内铁矿石产品的出口将是十分不利的，并且国内钢铁、汽车制造业的进口铁矿石成本降低会对国内铁矿石生产商的供应市场产生威胁。然而，美元走弱有助于金价上涨。（图4）

（二）我国宏观经济政策分析

宏观经济政策是国家进行国民经济调控的主要手段，通过对其的分析，能促进我们了解政府的政策导向、偏向以及动向，深入对证券市场的变动的研究。

1、财政政策将继续积极

2012年全国财政支出增长15.1%。财政赤字达8000亿元。2012年财政支出主要在落实保障性住房、农村水利设施建设以及教育、节能环保等领域。据2013年的中央财政预算报告显示，2013年国家财政将继续实施惠民的方针，对重点民生支出的投资增幅明显加大，达到27.1%，尤其对于保障性住房以及教育的投资增加将直接联动钢铁、水泥等上游产业，从而促进铁矿石需求。

2、货币政策将稳中略紧

虽说2012年，我国实施了“稳健的货币政策”，但从总体来说还是相当宽松的。2012年上半年，我国经济走势一路下滑，于是6月、7月，央行三年来首次连续两次降息，并下调了存款准备金率，以刺激内需，提振经济。据央行预计，2013年广义货币总量（M2）的增长率达到13%，这相较于2012年的14%的目标有所下降。一方面为了保持货币适度的流动性，防止通胀和过热，另一方面为了及时的应对国际经济危机的影响，2013年的货币政策将在稳健的基调下略有收紧。

3、其他相关政策

2013年2月，国务院新出台了五项加强房地产调控的政策，简称新“国五条”。其中第三条：增加普通住房和用地供应；第四条：加快保障性安居工程建设，对建筑业来说是利好消息，钢铁企业的“减库存”调整也会因此而顺利进行，从而有利推动铁矿石采选业的发展。