互联网+供应链新蓝海

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应链金融作为金融业服务于实体经济的又一新兴的有效工具，在民营资产管理公司借助互联网平台大举进军供应链金融市场的宏观背景下，供应链金融与互联网金融领域的融合发展，将成为金融领域创新的又一个“风口”。

供应链金融成新标杆

在激烈的市场竞争中如何脱颖而出？如何利用各自的优势进行产品精细化、差异化路线，是未来互联网金融平台突围的关键。

实际上，以互联网金融为先导的上一轮金融创新已经走上一个新的阶段，未来供应链金融将成为互联网金融发展的一个新的突破口。上海锦天城律师事务所高级合伙人吴卫明对《经济》记者表示，互联网金融创新的发展路径会发生变化。

“2015年下半年以来，互联网金融创新遇到一系列的问题。一方面是国家政策监管的趋严，导致套利空间不断缩小；另一方面是部分互联网金融平台的跑路甚至违法事件，导致社会对于互联网金融乃至金融创新的方向产生了疑虑。”由此，吴卫明认为，互联网金融创新的风口将逐渐从金融企业驱动，转为金融企业与实业企业共同驱动。越来越多的实业企业，特别是掌握供应链上下游资源的工业和贸易企业会加入互联网金融创新的浪潮中，供应链金融将会成为新的创新源泉。

以第三方支付、P2P网络贷款以及金融机构线上平台为代表的互联网金融模式正日新月异。由于对优质资产的争夺愈发激烈，一些平台开始在垂直领域寻找资产，供应链金融资产端就是其中很重要的方向。如今，已经有至少数十家P2P公司开始深耕供应链金融领域。

互联网金融来自信息网络，供应链金融扎根线下实体运营，二者一旦结合，会让互联网的资金找到实体产业的出口而且风险可控，同时也可以让供应链金融寻找传统银行以外的资金渠道。

随着民营资管公司和互联网金融平台大举涉足供应链金融，针对中小企业的市场蓝海被逐渐打开。有专家表示，主要有两大行业比较适合这一类供应链金融服务。一是除大宗商品交易外的贸易业，尤其是与生活关联度较高的贸易行业，如汽车后市场等；二是生产企业的上游，例如原材料加工等。

未来供应链金融的发展趋势

中央财经大学金融法研究所所长黄震向《经济》记者表示，综合服务是未来供应链金融发展的重要方向。“供应链重新定义了物流管理，互联网重新定义了供应链管理，互联网金融重新定义了供应链金融。在此背景下，供应链金融会从单链式的变成链群化的，从有中心的变成去中心的，从担保型的变成信贷化的，从单项服务变成生态化服务。”

对此，大丰收金融总经理谢海青向《经济》记者表示，未来供应链金融的发展趋势将是“线上化、垂直化、细分化、平台化、生态化”。未来“互联网+供应链金融”的新模式将由电商平台、P2P网贷平台主导。

那么，什么样的供应链金融产品是市场所需？谢海青表示，近年来，以供应链真实交易背景为基础产生的供应链金融得到了高速发展。供应链金融模式实质是把供应链上的核心企业及其相关的上下游配套企业作为一个整体，以产业链为依托，将金融服务在整条供应链全面铺开。“产品的特点是因特定供应链特点而变，几乎没有两个完全相同的模式。这限制了供应链金融产品的可复制性，不同的供应链特点决定了不同的适用产品。供应链金融的产品涉及交易主体众多，包括核心企业、融资企业、担保企业、物流企业等。因此产品交易结构设计的严谨、贷前贷后对多交易主体风控措施设置的深入和细致，都将决定供应链金融产品的风险，并从而决定供应链金融平台的生存和发展。”

由此可见，供应链金融的发展趋势依然是扩展金融服务的广度和深度，也就是为目前的供应链企业提供更深层次的金融服务，以及为更多的未被覆盖的企业提供金融服务。

“供应链金融发展的方向，依然应该是为大量的中小企业建立信用体系，方便提供更多更贴合实时需求的金融服务，且要覆盖大量体量更小的企业。同时，为了增强信用数据的有效性，大数据将被引入。”上海证券分析师虞婕雯向《经济》记者表示，从目前看供应链金融发展的两个方向是：企业数据的深度和广度，通过互联网挖掘更多的信息，增强数据深度，同时通过供应链间的关系，增强数据广度。

与此同时，目前尽管对供应链金融探索出了多种模式。但我国供应链金融的发展仍存在一些问题。

“从整体来讲，目前其实我们还没有真正延伸到供应链金融的意义范畴，供应链金融不仅仅是动产质押，而更多是像物流金融。”中国人民大学商学院副院长宋华向《经济》记者分析称，即便现在大家都在讲“1+N”，也主要是针对下游企业，而对产业供应链上游的融资行为相对来说还比较少。

同时，目前国内供应链金融的管理意识还很薄弱。“供应链金融一定以强大的供应链打造为基础，没有核心的供应链，供应链竞争力打造不起来，不可能产生融资性业务。”宋华表示，供应链金融面临的很大挑战就是风险，一些地区在供应链金融上出的问题很多，“很多企业在这里面做文章，最后变成投机性业务，这是限制我们真正供应链金融发展的关键”。

此外，由于国内供应链金融电子化程度低，对国际贸易的延伸和整合不足，在宋华看来，对于法律风险也要做进一步的探讨。