家庭理财巧规划 退休生活乐无忧

刘先生夫妇现年45岁，二人曾是大学同学，毕业后分配至同一家企业。目前二人均为管理层，企业效益良好。刘先生夫妇有一个女儿，今年20岁，还有一年大学毕业，有出国读研的打算。家庭有2套住房，目前一套自住，三室一厅，120平方米，有贷款；还有一套90平方米的小户型，为10年前单位分房，目前市值270万元，因为怕麻烦处于空置状态。

刘先生夫妻在理财方面的希望：

（1）二人能够在55岁退休，退休后每年至少外出旅游一次。

（2）在退休前做好健康应急金及医疗补充的准备。并且在百年之后留给子女一笔遗产（计划是两套房产）。

资产与收支状况

刘先生夫妇拥有的家庭资产及日常收支状况如下。

资产状况

目前刘先生希望将单位分的小户型作为将来养老，银行储蓄60万元作为现金流，基金80万元创造理财收入。夫妻二人较保守，未做太高风险的投资。

收入状况

刘先生现在每月各项收入为1.5万元，爱人为1万元，二人均有社保，同时单位有医疗补充。

支出状况

目前每月基本开销为8000元，房贷3000元，女儿尚需支付1年学费，每月会给女儿2000元零花钱，同时需要准备女儿出国继续读研的费用，预计费用50万元。

退休缺口分析

刘先生夫妇的退休金来源分为别人给的和自己存的两部分。别人给的如社保及企业年金等，自己存的包括房产投资、基金、储蓄、商业保险、股票等。刘先生夫妇离55岁退休还有10年，且进入退休期后生存余命预估按35年计算。

自己存的退休金可分为3部分。（1）投资收入：80万元基金，按9%收益，10年后资产终值为189万元；（2）储蓄收入：60万元×银行一年期定存利率3.5%×10年+60万元=81万元；（3）不动产：除自住房产外，一套投资性房产价值270万元（增值与通胀相抵）。

10年后养老金预期资产总值为540万元，但值得主意的是其中270万元为房产，非现金流。

别人给的退休金可分为两部分。（1）企业年金：无。（2）社会保险。刘先生个人账户为：（1.2万元×8%×12×30）/170（55岁退休系数）= 2032元；刘先生统筹账户为：（1+1.2万元/4000）/2×{(4000×30）×1%}= 2400元。刘先生每月退休金账户共计4432元。刘太太个人账户为：（1万元×8%×12×30)/170（55岁退休系数）= 1649元；刘太太统筹账户为：（1+1万元/4000）/2×{(4000×30）×1%}= 2100元。刘太太每月退休金账户共计3749元。因此，刘先生夫妇每月退休金账户合计8181元。

退休金总需求共分为4个方面。（1）生活基本费用。目前退休每月生活费×替代率×12个月=10年后每月退休生活费，即8000×70%×12 = 6.72万元/年。如考虑5%通胀，10年后则每月需要9125元/月，即10.95万元/年。（2）品质生活费用8.14万元/年，假设按5%的收益率，35年，预计退休品质生活总费用为133万元。（3）医疗准备金100万元。（4）财富传承200万元。

由于刘先生夫妇的退休金账户仅能勉强支撑退休后生活基本费用支出，因此形成了巨大的退休金缺口。需求总额约为：133万元+100万元+200万元=433万元。

资产配置分析

包括不动产及金融资产配置。

住房租不如售

刘先生夫妇将来打算用房屋出租的租金作为养老补充的重要部分。

以房养老一般有3种方式：租金收入、房屋倒按揭或出售。刘先生夫妇的小户型在北京亚运村，楼龄20年，位置较好。目前如果出租，每月租金在3500～4000元。由于是单位的分房，小区环境一般，可以想像10年后也许该地段的地价会上涨，但房子会折旧，同时由于商品房越来越多，租房一族的选择空间越来越大，从楼龄、社区环境、物业管理几方面考虑来看，刘先生夫妇的房子将来并不具备很好的竞争力。而且他们有把两套房子留给女儿的打算，一套50年左右楼龄的房子不但价值大减，当女儿继承两套房产时，一旦遗产税与赠予税开征，将要承担很大一笔的现金税。

房屋倒按揭在国外是很普遍的方式，可有效规避房子留给子女需上税的问题，同时又可以获取相对稳定的养老金。但目前由于政策及管理问题，房屋倒按揭在我国还不能普及，同时也要考虑到将来在抵押给银行或保险公司时对房屋的评估价及抵押价值会低于当时的市场可成交价。这套子是以较低的价格从单位购买的，从投资回报的角度及养老的角度来看，出售之后配置成安全稳定的金融资产更能满足刘先生夫妇的需求。

重新配置410万元金融资产

60万元的储蓄额度明显过高，以6个月的生活费额度比较适合，其余的资金未能创造最大价值，放在银行购买力将逐年下降。

2011年基金市场不太好，目前基金小幅亏损，由于对投资市场缺乏了解，所以刘先生担心以后操作不当会大幅亏损。

对刘先生夫妇410万元金融资产配置做出如下调整建议：（1）储蓄10万元（可忽略，不列入养老金总计）；（2）基金50万元，按9%收益，10年后资产终值为118万元；（3）固定收益类信托及银行理财产品配置，见下表。

强化保险配置

家庭基础风险保额为：剩余房贷36万元+子女留学费用50万元= 86万元。

刘先生收入占家庭的60%，建议责任保额为52万元，10年期寿险，保费2997元/年；刘太太收入占家庭的40%，建议责任保额为34万元，10年期寿险，保费1338元/年；建议女儿重大疾病保额30万元，意外保额20万元，总风险保额为50万元，留学总费用，保费6000元/年。合计家庭保费10335元/年。

方案总结

通过对刘先生夫妇的资产及养老需求的测算可以看出，社会养老保险无法满足他们最基础的退休生活。如果再考虑到品质养老、品质医疗、财富传承等需求，则需要对养老资产重新配置。在重新调整资产配置之前，虽然刘先生夫妇的退休前总资产完全可以覆盖养老总需求，但房产并非持续稳定的养老年金，存在着不确定性，同时在今后几年还需要承担女儿的留学费用，把不动产变为金融资产可以通过配置持续增值并产生现金流。储蓄配比调低，避免大笔资金承受通胀损失，同时由于对证券市场缺乏了解，降低基金的投资比例较为安全。选择固定收益类信托，通过机构理财的方式获取稳定收益，承担较低的风险，是刘先生夫妇这个年龄段必要的选择，既可以享受投资房地产所产生的收益，又可以避免投资不动产所产生的出租、楼价、管理费、房屋维修等麻烦。

透过养老年金的配置，可以同时满足刘先生夫妇的三大需求：养老年金、应急使用、财富传承。假设刘先生积累的500万元养老金中有200万元是希望留给子女的，那就意味着他们本可以享受500万元品质的养老生活要降为300万元。但将其中200万元配置成养老年金后，即可保证刘先生夫妇活多久、领多久，同时又可以保证无论他们领取了多少养老金，都可以最终把200万元安全且确定地留给女儿。

刘先生夫妇的寿险及女儿的重疾保险也是必要的，寿险保额以房贷和子女上学费用为基础，保期10年，未来10年将是偿还房贷、女儿留学费用及退休准备的时期。因为女儿还是学生，无收入能力，大病及意外的保障也是必须的，建议至少拥有50万元额度的重疾及意外保障。

当然，理财规划方案能否发挥作用关键在于系统、匹配的规划和良好的执行，同时我们要意识到理财不是简单的对钱财的打理，而是对人生财富的管理，理财规划不是简单的对钱的规划，而是对生活的规划，产品和技术只是辅助我们的工具和方法。